แนวโน้มขาขึ้นของ BTC กำลังอ่อนตัวลง เนื่องจากรอยร้าวเริ่มปรากฏให้เห็นในภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ตัวบ่งชี้เศรษฐกิจหลัก 2 ตัวเพิ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน แต่ผู้ลงทุนส่วนใหญ่ยังคงมุ่งเน้นไปที่กระแสเงินทุน ETF จากข้อมูลปัจจุบัน พลวัตทางการเงิน กิจกรรมของ stablecoin และข้อมูลเชิงคาดการณ์ ล้วนบ่งชี้ว่าตลาดอาจกำลังเปลี่ยนแปลง

สัญญาณการฟื้นตัวของฤดูร้อนเริ่มปรากฏให้เห็น

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ตลาดคริปโตเริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัวในระยะเริ่มต้น (การฟื้นตัวของ BTC 3%, การฟื้นตัวของ ETH 4%, การฟื้นตัวของ SOL 11%) ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ก็เริ่มอ่อนตัวลงเช่นกัน และความไม่แน่นอนของตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงนี้น่าจะเกิดจากการสั่งซื้อล่วงหน้าที่เพิ่มขึ้นชั่วคราวก่อนการขึ้นภาษีของทรัมป์ ซึ่งตอนนี้ดูเหมือนว่าแนวโน้มนี้น่าจะกลับมาเป็นปกติ

ข้อมูล PMI แสดงให้เห็นถึงการหดตัวเล็กน้อย และไม่ตัดทิ้งไปว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่ช่วงหดตัว

เนื่องจากภาคบริการคิดเป็นประมาณ 80% ของ GDP ของสหรัฐฯ เราจึงสรุปได้คร่าวๆ ว่าดัชนี ISM ภาคบริการ (non-manufacturing PMI) มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวมมากกว่า แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์จะคาดว่าดัชนีจะฟื้นตัวจากข้อมูลเมื่อเดือนที่แล้ว แต่ประสิทธิภาพที่แท้จริงกลับน่าผิดหวัง โดยตกลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัวของเศรษฐกิจเล็กน้อย เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว การที่ดัชนี PMI ทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ (non-manufacturing PMI) อ่อนตัวลง บ่งชี้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจไม่เพียงแต่ไม่เป็นไปตามที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้เท่านั้น แต่ยังลดลงสู่เขตการหดตัวมากขึ้นอีกด้วย

เฝ้าติดตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค และรอผลการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาค ตัวชี้วัดสำคัญ 2 ประการที่ต้องจับตามองคือราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ ราคาที่ลดลงของน้ำมันอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงเศรษฐกิจโดยรวมที่อ่อนแอลง ในขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องอาจช่วยเตรียมตลาดให้พร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น ตลาดอาจต้องยอมรับว่าเฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้นานกว่าที่คาดไว้ ผู้กำหนดนโยบายอาจกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรที่จุดชนวนแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง จึงลังเลที่จะผ่อนปรนนโยบายเร็วเกินไป

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังมีความเสี่ยงเพิ่มเติมอีกชั้นหนึ่งในครั้งนี้ โดยข้อมูลเศรษฐกิจอาจแย่ลงอย่างมากเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากร ทำให้เกิดความสับสนและลังเลในหมู่ผู้ลงทุน เมื่อสัญญาณเศรษฐกิจที่อ่อนแอเริ่มปรากฏออกมาในช่วงแรก เราอาจต้องเผชิญกับความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจนานกว่าสองเดือน ในสภาพแวดล้อมทางการตลาดเช่นนี้ ไม่น่าเป็นไปได้ที่ BTC จะยังคงเพิ่มขึ้นโดยไม่ได้รับการรบกวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารกลางสหรัฐยังไม่พร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง

คำเตือน: ตลาดมีความเสี่ยงและการลงทุนควรระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงและไม่มั่นคงอย่างมาก การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Matrixport จะไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใดๆ ตามข้อมูลที่มีอยู่ในเนื้อหานี้