ผู้แต่งต้นฉบับ: แอช

คำแปลต้นฉบับ: TechFlow

RWA (การสร้างโทเค็นสินทรัพย์ที่แท้จริง) มีลักษณะคล้ายกับสกุลเงินดิจิทัลและการชำระเงิน ซึ่งเป็นเวกเตอร์การเติบโตที่สำคัญในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล โดยมีศักยภาพในการนำสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมนับล้านล้านรายการมาไว้บนเชน

การพัฒนาสถาบันล่าสุด:

• @BlackRock เปิดตัว BUIDL (กองทุนพันธบัตรรัฐบาลโทเค็น)

• @FTI_Global เปิดตัว FOBXX (กองทุนตลาดเงินบนเครือข่าย)

• @PayPal ขยาย Stablecoin PYUSD สู่เครือข่าย @solana

• @stripe ซื้อ @Stablecoin ในราคา 1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin

การวิเคราะห์เชิงเปรียบเทียบ

@OndoFinance ( @nathanlallman )

ก) ข้อเสนอคุณค่าหลัก

• ด้วยมูลค่าล็อครวม (TVL) ที่ 990 ล้านดอลลาร์ จึงมอบผลิตภัณฑ์คลังโทเค็นระดับสถาบันทั่วทั้ง 8 เครือข่าย

• ด้วยผู้ถือ USDY กว่า 10,500 ราย จึงใช้กลยุทธ์ที่เน้นการกำกับดูแลเป็นอันดับแรกเพื่อรวมการเงินแบบดั้งเดิมกับการเงินแบบกระจายอำนาจอย่างถูกกฎหมาย

• ความสัมพันธ์สถาบันที่ลึกซึ้ง

• กลยุทธ์หลายเครือข่าย และวางแผนที่จะเปิดตัวเครือข่ายหลักเพื่อเสริมสร้างตำแหน่งผู้นำในตลาดโทเค็นของกระทรวงการคลังสหรัฐ

• $ONDO มีมูลค่าทางการตลาด 2.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ และมูลค่าหุ้นที่เจือจางเต็มที่ 8.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ยูทิลิตี้ที่จำกัดนอกเหนือจากการกำกับดูแล อยากเห็นมูลค่าที่ไหลกลับเข้าสู่โทเค็นมากขึ้น

ข) ความท้าทาย

• ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ (USDY ไม่เปิดให้นักลงทุนสหรัฐเข้าร่วม)

• OUSG มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูง (มีเฉพาะผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติและนักลงทุนที่ผ่านการรับรองเท่านั้น)

• ความหลากหลายและความพร้อมใช้งานของสินทรัพย์มีจำกัด โดยจำกัดเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เท่านั้น

• การแข่งขันจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่เปิดตัวโซลูชันของตนเอง

ค) กลยุทธ์การตลาดที่มีประสิทธิภาพ

• โดยการจับมือเป็นพันธมิตรกับสถาบันการเงินรายใหญ่ เราใช้กลยุทธ์แบบบนลงล่าง โดยมุ่งเน้นที่ผู้ใช้สถาบันก่อนแล้วจึงขยายไปสู่ตลาดค้าปลีก

@OpenEden_X ( @jeremyng 777 )

ก) ข้อเสนอคุณค่าหลัก

• นำเสนอหลักทรัพย์กระทรวงการคลังโทเค็นระดับการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากอันดับเครดิตอย่างเป็นทางการจาก Moody's

• กลยุทธ์ที่ให้ความสำคัญกับกฎระเบียบเป็นอันดับแรกมุ่งเน้นไปที่นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

• เน้นที่หลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อให้ผลตอบแทนของผู้ถือสะท้อนถึงผลงานของพอร์ตโฟลิโอกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยตรง

• $USDO เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ โดยมีพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน

• ปัจจุบันการส่งเสริมพันธบัตรรัฐบาลกำลังดำเนินการเป็นกลยุทธ์ทางการตลาด

ข) ความท้าทาย

• ระบบนิเวศและอิทธิพลของตลาดมีขนาดเล็กกว่าคู่แข่ง

• ความหลากหลายของโซ่ลดลง (ส่วนใหญ่เน้นที่ Ethereum)

• การพัฒนาชุมชนยังไม่สมบูรณ์เพียงพอ

ค) กลยุทธ์การตลาดที่มีประสิทธิภาพ

• สร้างความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบก่อน (รับการจัดอันดับระดับการลงทุนจาก Moody's)

@plumenetwork ( @chriseyin )

ก) ข้อเสนอคุณค่าหลัก

• การสร้างเครือข่ายระดับแรกเฉพาะสำหรับ RWAFi (Real Asset Finance) โดยเฉพาะ (กำหนดหมวดหมู่)

• แนวทางระบบนิเวศน์เต็มรูปแบบ: กระเป๋าเงิน RWA AA + Arc (บนเครือข่ายสินทรัพย์ใดๆ) + pUSD stablecoin + nexus oracle (ทางด่วนข้อมูล)

• กลยุทธ์ที่เน้นชุมชนเป็นอันดับแรกโดยเน้นที่ความสามารถในการประพันธ์และการเขียนโปรแกรมเป็นหลัก

• $PLUME มีมูลค่าทางการตลาด 320 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และมูลค่าเจือจางเต็มที่ 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ สำหรับการกำกับดูแล ค่าธรรมเนียมก๊าซ การวางเดิมพัน และสภาพคล่องของระบบนิเวศ

ข) ความท้าทาย

• เทคโนโลยีใหม่และระบบนิเวศ RWAFi ยังไม่ได้รับการพิสูจน์

• เมื่อเทียบกับ Ondo การรับรองระดับสถาบันจะต่ำกว่า

• ในพื้นที่บล็อคเชนที่มีการแข่งขันสูง ความสำเร็จของระบบนิเวศของโซ่หลักถือเป็นสิ่งสำคัญ

ค) กลยุทธ์การตลาดที่มีประสิทธิภาพ

• กลยุทธ์ที่เน้นชุมชนเป็นอันดับแรกเพื่อสร้างระบบนิเวศขนาดใหญ่ของโปรโตคอลและ dApps ที่เน้น RWA ก่อนเปิดตัวบนเครือข่ายหลัก มุ่งเน้นไปที่ผู้ใช้ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลก่อน จากนั้นจึงขยายไปยังผู้ใช้ระดับสถาบัน

@ethena_labs ( @gdog 97 _ )

ก) ข้อเสนอคุณค่าหลัก

• ในฐานะผู้เล่นไฮบริดชั้นนำที่มีมูลค่าล็อครวม (TVL) และสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์ โดยผลิตภัณฑ์ Ethena มีมูลค่า 6,400 ล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์โทเค็นของ Securitize มีมูลค่า 4,000 ล้านดอลลาร์

• พอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย: USDe stablecoin + การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจสัญญาถาวร Ethereal (DEX) + ตัวเลือกการได้มา + การสร้างเชนหลัก Converge

• $ENA มีมูลค่าทางการตลาด 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ และมูลค่าเจือจางเต็มที่ 4.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับการกำกับดูแล การเดิมพัน ความปลอดภัยของผู้ตรวจสอบ และการเติบโตของระบบนิเวศ

ข) ความท้าทาย

• แบบจำลองดอลลาร์สังเคราะห์นั้นอาศัยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) สำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สถาวร (ซึ่งมีความเสี่ยงจากคู่สัญญา)

• โครงสร้างพื้นฐานห่วงโซ่อุปทานชั้นหนึ่งของ Converge มีความแตกต่างที่จำกัด

• ความสามารถในการทำกำไรขึ้นอยู่กับอัตราการระดมทุนที่เป็นบวก

ค) กลยุทธ์การตลาดที่มีประสิทธิภาพ

• กลยุทธ์สองด้านที่ตอบสนองความต้องการของวาฬ DeFi บนเชนในขณะที่ดึงดูดผู้ใช้สถาบัน ขยายขนาดผ่านผลตอบแทนสูง บูรณาการ USDe เข้ากับ dApps และ CEX และสร้างความน่าเชื่อถือของสถาบันผ่านความร่วมมือเชิงกลยุทธ์

จะเห็นได้ว่าแต่ละโปรโตคอลสามารถแกะสลักส่วนตลาดของตัวเองได้ในขณะที่สร้างโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถปรับรูปโฉมตลาดทุนโลกในระดับพื้นฐานได้

ที่มาของภาพ: @ahboyash รวบรวมโดย TechFlow