สกุลเงินดิจิทัล เงินเฟ้อ พันธบัตร: คู่มือการลงทุนสำหรับปีที่มีความเสี่ยง

บทความต้นฉบับโดย Suzanne Woolley, Bloomberg Businessweek

แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ฟอร์ไซท์ นิวส์

ปีนี้เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน เรื่องเล่าของปัญญาประดิษฐ์ที่เคยขับเคลื่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังถูกตั้งคำถาม มีความแน่นอนเพียงเล็กน้อยว่าการบริหารครั้งที่สองของทรัมป์จะมีผลกระทบต่อการเงินของคนอเมริกันทั่วไปอย่างไร และเราจะได้เห็นภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอีกครั้งซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหุ้นและพันธบัตรหรือไม่ เพื่อช่วยให้ทุกคนก้าวผ่านช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนนี้ เราได้ขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนเกี่ยวกับคำถามสำคัญบางส่วนที่นักลงทุนต้องเผชิญในปีนี้ แม้ว่าปีนี้จะเต็มไปด้วยความเสี่ยง แต่ก็สามารถนำมาซึ่งผลตอบแทนได้เช่นกันหากใช้กลยุทธ์ที่ถูกต้อง

1. โอกาสที่ดัชนี S&P 500 จะร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้มีมากน้อยแค่ไหน? ฉันจะเตรียมตัวได้อย่างไร?

Michael Cembalest ประธานฝ่ายตลาดและกลยุทธ์การลงทุนของ JPMorgan Asset Management กล่าวว่า ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเกิดขึ้นเพียง 10 ครั้งเท่านั้นนับตั้งแต่ พ.ศ. 2414 Cembalest คาดว่าหุ้นจะปิดปีในระดับสูง แต่เขายังกล่าวด้วยว่าในระหว่างนี้หุ้นอาจลดลงถึง 15% ซึ่งเขาสังเกตว่าไม่ใช่เรื่องแปลก ดัชนี S&P 500 ลดลงร้อยละ 10 หรือมากกว่านั้นใน 60 ปีของ 100 ปีที่ผ่านมา

เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในตลาด คำถามที่ดีกว่าคือ คุณจะต้องการเงินเมื่อใด การลดลงแต่ละครั้งจะตามมาด้วยจุดสูงสุดใหม่ ดังนั้น หากคุณสามารถถอนทุนคืนได้หลังจากผ่านไปไม่กี่ปี คุณก็จะไม่มีปัญหา นอกจากนี้ ควรพิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณอย่างใกล้ชิด การเป็นเจ้าของ S&P 500 เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ เนื่องจากหุ้น 10 อันดับแรก (ส่วนใหญ่เป็นหุ้นเทคโนโลยี) คิดเป็นประมาณสองในห้าของมูลค่าตลาดดัชนี ซึ่งเพิ่มขึ้นจากประมาณหนึ่งในสี่เมื่อปี 2543

เบน อิงเกอร์ หัวหน้าร่วมฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์ที่บริษัท GMO LLC กล่าวว่าวิธีหนึ่งในการกระจายความเสี่ยงคือการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามดัชนีในรูปแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน โดยแต่ละบริษัทคิดเป็นประมาณ 0.2% ของมูลค่าบริษัท “เป็นวิธีที่ดีในการมองในระยะยาวและไม่ติดอยู่ในความเคลื่อนไหวด้านการลงทุนในปัจจุบันมากเกินไป” เขากล่าว

2. พอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิม 60/40 ยังคงสมเหตุสมผลอยู่หรือไม่

นักวางแผนทางการเงินมักแนะนำพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหุ้น 60% และพันธบัตร 40% มานานแล้ว ซึ่งเป็นการผสมผสานกันที่ให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา โดยมีความเสี่ยงน้อยกว่าการถือหุ้นเพียงอย่างเดียวมาก อย่างไรก็ตาม ตรรกะเบื้องหลังการผสมผสานนี้ (นั่นคือ พันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเมื่อหุ้นตกและในทางกลับกัน) ได้พังทลายลงโดยสิ้นเชิงในปี 2565 เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงและธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ส่งผลให้ทั้งหุ้นและพันธบัตรได้รับผลกระทบ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ มักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

ผู้จัดการการลงทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ แนะนำให้จัดสรรส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุน 60/40 ให้กับสิ่งที่เรียกว่าสินทรัพย์ทางเลือก ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ส่วนตัวที่ไม่เคลื่อนไหวสอดคล้องกับสินทรัพย์ในตลาดสาธารณะ การเพิ่มสินทรัพย์เหล่านี้อาจทำให้เกิดความเสี่ยงใหม่ แต่ก็อาจปรับปรุงผลตอบแทนในระยะยาวได้เช่นกัน Sinead Colton Grant หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนที่ BNY Mellon Wealth Management กล่าวว่า บริษัทต่างๆ เริ่มเปิดขายหุ้นแก่สาธารณชนช้าลงเรื่อยๆ ในรอบการซื้อขาย ซึ่งหมายถึงนักลงทุนในตลาดสาธารณะจะพลาดโอกาสรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นที่บริษัทต่างๆ ควรจะได้รับในช่วงก่อนหน้านี้ “หากคุณไม่สามารถเข้าถึงการลงทุนในหุ้นเอกชนหรือเงินร่วมลงทุนได้ คุณก็กำลังพลาดโอกาสดีๆ อยู่” เธอเชื่อว่าหากจะจำลองผลงานของการผสมผสาน 60/40 ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 สินทรัพย์หลักทรัพย์เอกชนควรคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของพอร์ตโฟลิโอ

ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย การเพิ่มสินทรัพย์ส่วนตัวลงในส่วนผสม 60/40 "จะเพิ่มความซับซ้อนและค่าใช้จ่าย และยังมีคำถามอยู่บ้างเกี่ยวกับวิธีการประเมินมูลค่า" เจสัน เคฟฮาร์ต ผู้อำนวยการฝ่ายจัดอันดับสินทรัพย์หลายประเภทของ Morningstar กล่าว เขาบอกว่าสิ่งที่งดงามของกลยุทธ์ 60/40 ก็คือความเรียบง่าย ซึ่งทำให้มัน “นักลงทุนเข้าใจและยึดมั่นกับการผสมผสานนั้นได้ในระยะยาว”

3. หากฉันไม่ชอบเสี่ยง พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐคุ้มค่าที่จะลงทุนหรือไม่ Bond Guard จะกลับมาไหม?

นักรบพันธบัตรคือผู้ลงทุนรายใหญ่ที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาลเพื่อแสดงความไม่พอใจต่อการใช้จ่ายของรัฐบาลที่มากเกินไป แม้ว่ารายละเอียดของแผนการใช้จ่ายของรัฐบาลชุดใหม่จะยังไม่ชัดเจน แต่ก็มีความกังวลว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ จะแย่ลงในปีต่อๆ ไป ซึ่งอาจหมายความว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจะสูงขึ้นในอนาคต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.6% ใกล้เคียงระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี ดังนั้นนักลงทุนควรใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้หรือไม่? เลสลี ฟัลโกนิโอ หัวหน้ากลยุทธ์ตราสารหนี้ที่ต้องเสียภาษีของ UBS Global Wealth Management กล่าวว่าจนกระทั่งเมื่อไม่นานนี้ บริษัทนี้ชอบที่จะล็อกอัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปีมากกว่า แต่เธอคิดว่าเป็นโอกาสซื้อที่ดีเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเข้าใกล้ 4.8% ถึง 5% เนื่องจาก UBS คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะอยู่เหนือแนวโน้มแต่ช้า และอัตราเงินเฟ้อจะลดลง สำหรับพันธบัตร 30 ปี เธอกล่าวว่า “เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนและความไม่แน่นอนของนโยบายในปัจจุบัน เราไม่คิดว่าจะเป็นเรื่องชาญฉลาดที่จะขยายระยะเวลาการลงทุนเป็น 30 ปีในระดับผลตอบแทนนี้ และความเสี่ยงไม่ได้เป็นสัดส่วนกับผลตอบแทน”

แน่นอนว่าผลตอบแทน 4.6% อาจดูไม่มากนักสำหรับคนที่มีบัญชีออมทรัพย์ผลตอบแทนสูงหรือเงินฝากประจำหนึ่งปี เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้ผลตอบแทนที่ใกล้เคียงกัน อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยบัญชีออมทรัพย์สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา และสำหรับเงินฝากประจำ ไม่มีการรับประกันว่าคุณจะได้รับอัตราดอกเบี้ยเท่าเดิมเมื่อคุณต่ออายุการฝากเงินหลังจากหนึ่งปี

4. ฉันจะปกป้องสินทรัพย์ของฉันจากราคาที่เพิ่มขึ้นได้อย่างไร

ประธานาธิบดีทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะ "เอาชนะภาวะเงินเฟ้อ" แต่ขณะเดียวกันเขาก็ผลักดันให้เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรและลดภาษีซึ่งอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อได้ สำหรับนักลงทุนในช่วงวัย 20 และ 30 ปี ราคาที่เพิ่มขึ้นอาจไม่ใช่ปัญหาสำคัญ เนื่องจากค่าจ้างน่าจะเพิ่มขึ้นตามราคาที่เพิ่มขึ้นในระยะยาว และมูลค่าหุ้นโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อ เอมี อาร์น็อตต์ ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของมอร์นิ่งสตาร์กล่าว อาร์น็อตต์เชื่อว่า "ในระยะยาว หุ้นถือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่ดีที่สุดอย่างหนึ่ง"

ผู้ที่ต้องการเกษียณอายุภายในทศวรรษหน้าอาจต้องการพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อเฉพาะทาง เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ อาร์น็อตต์กล่าวว่ากองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลายอาจรวมถึงน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ ทองแดง ทองคำ เงิน ข้าวสาลี และถั่วเหลือง กองทุนดังกล่าวมีเพียงไม่กี่กองทุนเท่านั้นที่มีผลการดำเนินงานที่ดีในช่วงไม่นานมานี้ ดังนั้น หากคุณเลือกกองทุนใดกองทุนหนึ่ง Arnott ขอแนะนำให้เปรียบเทียบผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงของการลงทุนดังกล่าว แทนที่จะมุ่งเน้นที่ผลการดำเนินงานโดยรวม

สำหรับผู้เกษียณอายุหรือผู้ที่วางแผนจะเกษียณในเร็วๆ นี้ (ที่ไม่สามารถขอปรับเงินเดือนขึ้นเพื่อชดเชยเงินเฟ้อได้) Arnott แนะนำให้ซื้อตราสารหนี้ที่ได้รับการคุ้มครองเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS) ซึ่งเชื่อมโยงกับดัชนีราคาผู้บริโภค เธอแนะนำให้ซื้อ TIPS ระยะเวลา 5 และ 10 ปี แทนที่จะเป็นระยะเวลา 30 ปี ซึ่งมีความเสี่ยงเกินไปสำหรับคนที่ไม่ได้วางแผนที่จะถือครองจนครบกำหนด

5. ฉันควรใส่สกุลเงินดิจิทัลไว้ในพอร์ตโฟลิโอของฉันหรือไม่?

ด้วยการที่ประธานาธิบดีผู้เปิดตัว Memecoin และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent เปิดเผย (และขาย) การถือครองกองทุนสกุลเงินดิจิทัลของเขา ทำให้สกุลเงินดิจิทัลเริ่มกลายเป็นกระแสหลักมากขึ้น ปัจจุบันนักลงทุนสามารถซื้อ ETF สกุลเงินดิจิทัลได้แล้ว และเงินหลายพันล้านดอลลาร์ก็ไหลเข้าสู่ iShares Bitcoin Trust (IBIT) ซึ่งมีอายุได้หนึ่งปี ช่วยผลักดันให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นเกือบ 60% ในช่วงเวลา 6 สัปดาห์นับตั้งแต่วันเลือกตั้ง

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในระยะยาวของสกุลเงินดิจิทัลยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก โดย Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้เพิ่งปรับตัวลดลง ด้วยเหตุนี้ที่ปรึกษาบางคนจึงกล่าวว่านักลงทุนที่ยืนกรานที่จะเพิ่มสกุลเงินดิจิทัลควรถือครองไม่เกิน 5% ของพอร์ตโฟลิโอของพวกเขา หรืออาจน้อยกว่านั้นหากพวกเขาใกล้จะถึงอายุเกษียณ Matt Maley หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของ Miller Tabak + Co. กล่าวว่า คนรุ่นใหม่สามารถลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลได้มากขึ้นเล็กน้อย แต่ต้องสมดุลความเสี่ยงด้วยการลงทุนใน “บริษัทที่มีเสถียรภาพและเชื่อถือได้พร้อมกระแสเงินสดที่ดี” “คุณคงไม่อยากมี Bitcoin 10% และหุ้นเทคโนโลยี 90% หรอก”

6. ฟองสบู่ AI แตกแล้วหรือยัง?

การพุ่งขึ้นของหุ้นปัญญาประดิษฐ์ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาได้รับผลกระทบในเดือนมกราคม หลังจากที่แชทบอทที่พัฒนาโดยบริษัทสตาร์ทอัพ DeepSeek บังคับให้นักลงทุนต้องคิดทบทวนสมมติฐานพื้นฐานบางประการ DeepSeek กล่าวว่าตนไม่สามารถเข้าถึงเซมิคอนดักเตอร์ที่ล้ำสมัยได้ จึงใช้ชิปที่มีราคาถูกกว่าเพื่อพัฒนาโมเดลอย่างรวดเร็ว ซึ่งจากเกณฑ์บางประการ ดูเหมือนว่าจะสามารถแข่งขันกับโมเดลจากผู้นำด้าน AI ของสหรัฐฯ ได้ เมื่อวันที่ 27 มกราคม ราคาหุ้นของ Nvidia ซึ่งเป็นบริษัทที่ครองตลาดชิป AI ขั้นสูง ร่วงลง 17% และมูลค่าตลาดของบริษัทก็หายไปถึง 589 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นสถิติการร่วงลงภายในวันเดียวที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ความเป็นไปได้ที่ปัญญาประดิษฐ์จะไม่จำเป็นต้องใช้ชิปราคาแพงได้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของ Nvidia และบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านปัญญาประดิษฐ์ของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์กำลังพิจารณาโมเดลของ DeepSeek อย่างละเอียดเพื่อพยายามยืนยันคำกล่าวอ้างและพิจารณาว่าการเติบโตของ AI ของสหรัฐฯ ได้ถึงจุดสูงสุดแล้วหรือยัง แน่นอนว่าจีนมีความก้าวหน้าในเทคโนโลยีดังกล่าวเร็วกว่าที่หลายคนจะจินตนาการได้ ผู้จัดการการลงทุนบางรายมองเห็นแววความหวังใน DeepSeek เนื่องจากปัญญาประดิษฐ์อาจสร้างผลกระทบได้มากขึ้น หากบริษัทและผู้บริโภคสามารถซื้อเทคโนโลยีดังกล่าวได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าที่สูงของหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำทำให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอบางคนระมัดระวังในการลงเงินใหม่ หรือเลือกลงทุนในกลุ่มที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าจริงในตลาดสหรัฐฯ เช่น กลุ่มการดูแลสุขภาพและสินค้าอุปโภคบริโภค หรือมองหาโอกาสที่ดีกว่าในต่างประเทศ

7. การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศจะมีผลกระทบต่อแผนการเกษียณอายุของฉันมากเพียงใด

คำตอบสั้นๆ: ใหญ่มาก สำหรับผู้เกษียณอายุส่วนใหญ่ มูลค่าสุทธิของบ้านถือเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าที่สุดของพวกเขา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาอาศัยอยู่ในบ้านนั้นมานานหลายสิบปีและชำระเงินจำนองหมดแล้ว การเป็นเจ้าของบ้านโดยสมบูรณ์จะช่วยปกป้องค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยและหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอนของการขึ้นค่าเช่าในอนาคต แต่เนื่องจากจำนวนเหตุการณ์สภาพอากาศเลวร้ายเพิ่มขึ้นและค่าประกันบ้านก็เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เหตุผลดังกล่าวจึงดูไม่มั่นคง

จากการศึกษาครัวเรือนกว่า 47 ล้านครัวเรือน พบว่าค่าเบี้ยประกันบ้านเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 13 ระหว่างปี 2020 ถึง 2023 เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว แต่บริษัทประกันภัยใหญ่ๆ หลายแห่งไม่เสนอแผนประกันภัยบ้านใหม่แล้ว หรือให้ความคุ้มครองในพื้นที่เสี่ยงสูงเพียงจำกัด โดยเฉพาะในชุมชนชายฝั่งทะเลที่มีแสงแดดจ้า ซึ่งเป็นที่ที่ชาวอเมริกันมักใช้เวลาช่วงบั้นปลายชีวิตอยู่ ตัวอย่างเช่น ในปี 2021 กรมธรรม์ประกันบ้านและอัคคีภัยแบบสมัครใจประมาณ 13% ในแคลิฟอร์เนียไม่ได้รับการต่ออายุ

เห็นได้ชัดว่าผู้สูงอายุจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ รู้สึกว่าพวกเขาไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากการสละการประกันภัยเนื่องจากขาดแคลนเงินสด เปอร์เซ็นต์ของคนอเมริกันที่ไม่มีประกันภัยบ้านเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าตั้งแต่ปี 2019 มาเป็น 12% ตามข้อมูลของสถาบันข้อมูลประกันภัย Daryl Fairweather หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ Redfin กล่าวว่า “สิ่งนี้ทำให้ผู้เกษียณอายุตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก พวกเขาอาจต้องแบกรับเบี้ยประกันรายเดือนที่สูงซึ่งอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือเสี่ยงต่อการสูญเสียบ้านของตน”

8. ในระยะสั้นราคาที่อยู่อาศัยจะกลายเป็นเรื่องที่เอื้อมถึงได้มากขึ้นหรือไม่?

อัตราดอกเบี้ยจำนองคงที่ 30 ปีในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 7% ซึ่งทำให้ผู้ซื้อบ้านจำนวนมากต้องออกจากตลาดสินเชื่อ และเจ้าของบ้านปัจจุบันที่มีสินเชื่อเดิมที่อัตราดอกเบี้ย 3% หรือ 4% ก็ไม่ค่อยสนใจที่จะขาย เพราะนั่นหมายถึงการขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยใหม่ด้วยอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody’s Analytics กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มที่จะไม่ลดลงสู่ระดับใกล้เคียง 6% ในเร็วๆ นี้ เนื่องจากรัฐบาลของทรัมป์กำลังดำเนินนโยบายต่างๆ ที่อาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ

อัตราการว่างของบ้านราคาถูก (น้อยกว่า 400,000 ดอลลาร์) อยู่ที่ประมาณ 1% ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าราคาจะยังคงสูงต่อไปทั้งในตลาดการขายและตลาดการเช่าที่พักอาศัย อย่าหวังพึ่งการก่อสร้างใหม่ที่จะตอบสนองความต้องการ เนื่องจากผู้อพยพ – ผู้ที่มีความเสี่ยงต่อการถูกเนรเทศภายใต้การบริหารของทรัมป์ – คิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของคนงานก่อสร้าง โดยประมาณครึ่งหนึ่งไม่มีสถานะทางกฎหมาย “ในปีนี้และอนาคตอันใกล้นี้ ราคาที่อยู่อาศัยจะยังคงแพงจนไม่สามารถเอื้อมถึงได้” ซานดิกล่าว