ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News

ตลาดมีความผันผวนมาหลายเดือนแล้วนับตั้งแต่ร่วงลงมาจากจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 ผู้เล่นหลายรายประสบความสูญเสียอย่างหนักจากแนวโน้มขาลงที่ไม่มีที่สิ้นสุดและตลาดที่ผันผวน เสียงรบกวนจากตลาดยังมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี และตลาดยาวและตลาดสั้น สภาพแวดล้อมมหภาคไม่มั่นคง ทรัมป์กำลังใช้มาตรการภาษี การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงอยู่ห่างไกล สภาพคล่องในตลาดกำลังตึงตัว และความรู้สึกสิ้นหวังของชุมชนกำลังแพร่กระจาย

แล้วตลาดคริปโตจะพัฒนาไปอย่างไรบ้าง? หาก Bitcoin ยังมีช่องว่างให้เพิ่มขึ้นอีก นี่คือช่วงต่ำสุดของตลาดในระยะนี้หรือไม่?

1.ดัชนีความตื่นตระหนกอยู่ต่ำกว่า 40 นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้

ดัชนี CMC Fear & Greed เป็นตัววัดทัศนคติโดยรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัลบน CoinMarketCap ดัชนีจะมีช่วงตั้งแต่ 0 ถึง 100 โดยค่าที่ต่ำลงแสดงถึงความกลัวอย่างมากในตลาด และค่าที่สูงขึ้นแสดงถึงความโลภอย่างมากในตลาด ดัชนีช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงภาวะความรู้สึกของตลาดและสามารถวางแผนการตัดสินใจซื้อและขายได้ นอกจากนี้ ยังสามารถให้ข้อมูลได้ว่าตลาดถูกประเมินค่าต่ำเกินไป (ความกลัวอย่างสุดขีด) หรือถูกประเมินค่าสูงเกินไป (ความโลภอย่างสุดขีด)

ตามที่แสดงในรูปด้านบน ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงต้นเดือนตุลาคม 2024 ดัชนีภาวะตื่นตระหนกของตลาดลดลงต่ำกว่า 40 (ตื่นตระหนก) หลายครั้ง จากนั้นความรู้สึก FOMO ก็ปรากฏขึ้นในเดือนพฤศจิกายนของปีนั้น ดัชนีเคยสูงเกิน 80 แล้วตลาดก็ร่วงลงอีกครั้ง ปัจจุบันดัชนีภาวะตื่นตระหนกของตลาดได้ตกลงไปต่ำกว่า 40 อีกครั้งนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้

ยิ่งดัชนีภาวะตื่นตระหนกของตลาดต่ำลงเท่าใด ความเป็นไปได้ที่ราคาสกุลเงินจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดชั่วคราวก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

2. อัตราเงินทุนเฉลี่ย 7 วันของ Bitcoin ลดลง 85% เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคมปีที่แล้ว

อัตราการระดมทุนเฉลี่ย 7 วันของสัญญาถาวรสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญตัวหนึ่งในการสังเกตความรู้สึกของตลาดได้ เมื่อตลาดกำลังเติบโต อัตราดอกเบี้ยก็มีแนวโน้มที่จะคงอยู่ในระดับสูง และมักจะเป็นช่วงบนของวัฏจักรตลาด ตรงกันข้าม มันมักจะกลายเป็นช่วงต่ำสุดของตลาด

จากภาพด้านบน อัตราการระดมทุนเฉลี่ย 7 วันของ BTC ในเดือนมีนาคม 2024 เกิน 0.06% ครั้งหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนระยะยาวของตลาดยินดีที่จะจ่ายต้นทุนสูงให้กับกองทุนระยะสั้น ความรู้สึกของตลาดเป็น FOMO อย่างมาก และยังกลายเป็นจุดสูงสุดในไตรมาสแรกของปีนั้นอีกด้วย ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคม 2024 อัตราเงินทุนยังคงสูงกว่า 0.03% และ Bitcoin ยังทะลุระดับ 100,000 ดอลลาร์ในเวลานี้ อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ตลาดจะพุ่งขึ้น อัตราเงินทุนเฉลี่ย 7 วันของ Bitcoin เคยติดลบตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงตุลาคมของปีนั้น

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ อัตราการระดมทุนอยู่ที่ 0.004% ลดลง 85% จากจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม ความรู้สึกของตลาดอยู่ในด้านลบ

3. อัตรากำไร ETH ร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน

มูลค่าตลาดของ Ethereum ร่วงลง 36% จากจุดสูงสุดในท้องถิ่นเมื่อเจ็ดสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้ปริมาณกำไรของ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว เมื่อพิจารณาจากข้อมูลปิดรายวัน อัตรากำไร ETH ปัจจุบันตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน และจำนวนโทเค็นที่ทำกำไรได้ก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนเช่นกัน

เนื่องจาก Ethereum เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตามราคาตลาดใหญ่เป็นอันดับสอง จึงมีประสิทธิภาพด้อยกว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตามราคาตลาดใหญ่สกุลอื่น และความรู้สึกของตลาดก็มีความเป็นลบอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะมีความกลัวในปัจจุบัน (FUD) และการขายอย่างต่อเนื่องโดยนักลงทุนรายย่อย Ethereum อาจฟื้นตัวได้เมื่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลเริ่มมีเสถียรภาพ

4. นักขุด Bitcoin ยอมแพ้อีกครั้งตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ และความยากในการขุดก็เพิ่มขึ้นแทนที่จะลดลง

การยอมจำนนของนักขุด Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้อ้างอิงที่สำคัญของจุดต่ำสุดของตลาด การที่นักขุดยอมแพ้หมายถึงกำไรจากการขุด Bitcoin หนึ่งเหรียญจะต่ำกว่าต้นทุน ตามข้อมูลในอดีต เมื่อนักขุด Bitcoin ยอมแพ้ ตลาดมักจะอยู่ที่จุดต่ำสุด

แผนภูมิข้างต้นแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2024 นักขุด Bitcoin ได้ยอมแพ้ในเดือนมิถุนายนและตุลาคมของปีนี้ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2025 ที่นักขุด Bitcoin ยอมแพ้ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

ในเวลาเดียวกัน ระดับความยากของการขุด Bitcoin ล่าสุดก็ทำลายสถิติสูงสุดที่ 114.7 T ระดับความยากที่สูงขึ้นใหม่มักจะบ่งบอกว่านักขุดยังคงมีความหวังในระยะยาวเกี่ยวกับมูลค่าของ Bitcoin มิฉะนั้น พวกเขาจะไม่ลงทุนในพลังการประมวลผลต่อไป สิ่งนี้อาจส่งผลดีต่อความรู้สึกของตลาดในระดับหนึ่ง

5. มูลค่าตลาดของ Stablecoins เพิ่มขึ้นแทนที่จะลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา

ข้อมูลของ Stablecoin เป็นหนึ่งในข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการสังเกตการไหลเข้าของเงินทุนในตลาด ตามข้อมูลของ DefiLlama ในช่วงเดือนที่ผ่านมา มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้น 3.4% (4.676 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในขณะที่ USDC พุ่งสูงขึ้น 22.73% (10.396 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

หากคำนวณตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2568 มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นจาก 137.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 141.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน ซึ่งเพิ่มขึ้น 4.73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูล USDC เพิ่มขึ้นจาก 43,770 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 56,280 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันนี้

สรุป

ข้อมูลขนาดใหญ่ทั้งห้ารายการข้างต้นอาจชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจอยู่ในช่วงจุดต่ำสุด แต่ยากที่จะคาดเดาว่าตลาดจะทะลุออกจากช่วงจุดต่ำสุดเมื่อใด นักลงทุนควรทราบว่าถึงแม้ว่าโทเค็นบางส่วนจะอยู่ในช่วงต่ำสุดในปัจจุบัน แต่โทเค็นบางตัวที่ไม่ได้รับความนิยม ไม่มีเรื่องราว ไม่มีพื้นฐาน และถูกปลดล็อคอย่างต่อเนื่องในปริมาณมหาศาลจะพบว่ามันยากที่จะดึงดูดความสนใจทางการเงิน และอาจเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกจากการตกลงต่อไป