ผู้เขียนต้นฉบับ: Phyrex (X: @Phyrex_Ni )

ใช้ข้อมูลเพื่อพิจารณาว่าหุ้น A-share หรือหุ้นฮ่องกงดูดเลือดจากวงจรสกุลเงินหรือไม่ และจะส่งผลกระทบต่อราคาและสภาพคล่องของวงจรสกุลเงินหรือไม่

หัวข้อดูดเงินหุ้น A ถูกพูดถึงตั้งแต่วันที่ 1 ต.ค. ซึ่งทำให้เรามีวันหยุด 7 วันพอดี และวันที่ 8 ต.ค. น่าจะเป็นจุดเล่นเกมที่ดีที่สุด ดังนั้น หากคุณมีเงินทุนพร้อมเข้าหุ้น A-share หรือหุ้นฮ่องกง จากวงกลมสกุลเงิน นี่คือเวลาที่ดีที่สุด

เรามาพูดถึงข้อสรุปกันก่อนว่าแท้จริงแล้วมีสัญญาณของกองทุนในแวดวงสกุลเงินที่จะออกจากตลาด ถึงแม้จะพูดไม่ได้ว่ากองทุนทั้งหมดที่ออกจากตลาดไปอยู่ที่หุ้น A-share และหุ้นฮ่องกง แต่เมื่อพิจารณาถึงกระแสที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายหุ้นสหรัฐสามารถระบุได้ว่ามีกองทุนบางส่วนได้เข้าสู่ตลาดที่เกี่ยวข้องกับหุ้น A-share แล้ว แต่ปริมาณของกองทุนส่วนนี้มีขนาดไม่ใหญ่นักจากมุมมองในปัจจุบันและ มีอิทธิพลต่อ วงกลมสกุลเงินยังต่ำมาก

อย่างน้อยจนถึงขณะนี้ ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนที่จะพิสูจน์ว่าเงินที่โอนไปยัง A-shares จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนว่าหุ้น A-share เป็นอันตรายต่อแวดวงสกุลเงิน ไม่ต้องพูดถึงการดูขนาดใหญ่ ขนาดของกองทุนจากวงกลมสกุลเงินกำลังเคลื่อนไปสู่หุ้น A หรือแนวโน้มที่เกี่ยวข้อง

กลับมาที่ข้อมูล เมื่อพูดถึงกองทุนในแวดวงสกุลเงิน จุดเน้นอยู่ที่ USDT และ USDC แบบแรกเน้นที่เอเชียและยุโรปมากกว่า และแบบหลังเน้นที่นักลงทุนชาวอเมริกันมากกว่า เรา ตัดสินจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของเหรียญเสถียรหลักทั้งสองรายการ กระแสการแลกเปลี่ยนสุทธิรายวัน หุ้นของการแลกเปลี่ยน และปริมาณการซื้อขายของ #BTC

อย่างแรกคือมูลค่าตลาดของเหรียญเสถียรหลักทั้งสอง คุณสามารถดูรูปที่ 1 ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดของ USDT และ USDC และแนวโน้มของราคา BTC

ดังที่เห็นได้จากตัวเลข มูลค่าตลาดของ USDT ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนที่ผ่านมา และเรารู้ว่านักลงทุนในเอเชียและยุโรปใช้ USDT มากขึ้น ดังนั้นหากนักลงทุนในเอเชียต้องการใช้กองทุน ไปที่ A- หุ้น ควรสะท้อนถึงมูลค่าตลาดของ USDT มากกว่านี้ ในความเป็นจริง เราไม่ได้เห็นมูลค่าตลาดของ USDT ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แน่นอนว่ามูลค่าตลาดของ USDT ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นเช่นนั้น ถือเป็นส่วนหนึ่งของกองทุนเปลี่ยนมือ

แต่ในความเป็นจริง จำนวนเงินในส่วนนี้ไม่ควรมากนัก จากข้อมูลการเติบโตรายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ มูลค่าตลาดของ USDT ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 40 ล้านเหรียญสหรัฐ แม้ว่าจำนวนนี้จะเป็นจริงก็ตาม ดึงมาจากวงกลมสกุลเงิน หากเกี่ยวข้องกับหุ้น A ผลการขับเคลื่อนจะไม่ดีนัก

ประการที่สองคือมูลค่าตลาดของ USDC จะเห็นได้ว่ามีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสิบวันที่ผ่านมา โดยลดลงประมาณ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุด และเพิ่มขึ้นประมาณ 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงสี่วันที่ผ่านมา การลดลงโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 72 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากคำนวณการเพิ่มทุนรายสัปดาห์ของ USDC แสดงว่า USDC อาจจะลดการถือครองลงประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสิบวันที่ผ่านมา

จำนวนเงินส่วนหนึ่งนี้อาจไม่ได้โอนไปยังหุ้น A-share หรือหุ้นฮ่องกงโดยตรง แต่อาจมีการโอนบางส่วนไปยังหุ้นสหรัฐฯ ที่ติดตามดัชนีหุ้น A, ETF หรือหุ้นอื่นๆ ก็มีความเป็นไปได้เช่นกัน แต่ก็เหมือนกับ USDT เช่นกัน หากเงินจำนวน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกโอนจากแวดวงสกุลเงินไปยังหุ้น A จำนวนนี้ถือว่าไม่มากนัก และไม่ต้องพูดถึงแนวโน้มของสงครามที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีแนวโน้มมากที่เงินทุนจะออกจาก USDC เพื่อแสวงหาเสถียรภาพ ดังนั้น ไปได้จริงๆ จำนวนทุนที่เกี่ยวข้องกับหุ้น A อาจจะน้อยลง

ดังนั้นในความเป็นจริง แม้จะเป็นไปตามประมาณการล่าสุด จำนวนเงินที่โอนจากวงกลมสกุลเงินไปยังหุ้น A ในช่วงสิบวันที่ผ่านมาน่าจะอยู่ระหว่าง 150 ล้านถึง 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และผลกระทบต่อราคาสกุลเงินก็มีน้อยมาก เหตุใดฉันจึงมีความคาดหวังเช่นนี้ โปรดดูรูปที่ 2

รูปที่ 2 อธิบายข้อมูลของ USDT และ USDC ที่โอนไปยังการแลกเปลี่ยนในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาอย่างชัดเจน โดยสังหรณ์ใจที่สุด จำนวนเงินที่โอนเข้าและออกจากการแลกเปลี่ยนสำหรับทั้ง USDT และ USDC ไม่ได้ลดลงหรือเกินอย่างมีนัยสำคัญ นั่นหมายความ ว่าแม้ว่าเงินทุนจะออกจากวงกลมสกุลเงินและถูกโอนไปยังหุ้น A แต่ในระดับการเงิน ก็ยังไม่เพียงพอที่จะส่งผลกระทบต่อจำนวนเงินปกติที่โอนไปยังการแลกเปลี่ยน

พูดตรงๆ แม้ว่าจะมีหุ้นที่เรียกว่า A-share ที่ดึงเลือดจากแวดวงสกุลเงิน แต่ผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัล เช่น BTC และ ETH จะมีน้อยมาก

เมื่อเรากลับมาที่รูปที่ 1 มีข้อมูลเพิ่มเติมที่สำคัญมาก จะเห็นได้อย่างชัดเจน ว่าการเปลี่ยนแปลงของราคา BTC นั้นเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดของ USDC และมีความสัมพันธ์กันที่สูงมาก ในมูลค่าตลาดของ USDC มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของ BTC ราคาจะถูกดึงดูดซึ่งกันและกัน หากมูลค่าตลาดของ USDC เพิ่มขึ้น ราคาของ BTC จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เมื่อราคาของ BTC ลดลง มูลค่าตลาดของ USDC จะลดลง

แน่นอนว่านี่ไม่ได้หมายความว่าข้อมูลนี้เป็นวิธีตัดสิน 100% แต่โปรดจำไว้ว่าเราเน้นย้ำว่า USDC ใช้นักลงทุนชาวอเมริกันมากขึ้นและในปัจจุบันนักลงทุนหลักใน BTC และ ETH คือชาวอเมริกัน ดังนั้น USDC จึงเป็น A มากกว่า บารอมิเตอร์สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนสหรัฐฯ

ลองดูรูปที่ 3

รูปที่ 3 แสดงให้เห็นว่าหุ้นของ USDT และ USDC ในการแลกเปลี่ยนไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแตกต่างจากทวีตก่อนหน้าที่ฉันโพสต์เมื่อสามสัปดาห์ก่อน "การใช้ข้อมูล Stablecoin เพื่อกำหนดแนวโน้มของนักลงทุนในปัจจุบัน จะซื้อหรือขาย" ไม่มีข้อมูลในทวีต มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน ดังนั้นฉันสามารถรู้ได้ว่าแม้แต่ USDT และ USDC ที่มีอยู่ในการแลกเปลี่ยนก็ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของการโอนไปยังหุ้น A แม้ว่าจะมีบางส่วน แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะส่งผลกระทบ กำลังซื้อของวงกลมสกุลเงินนั้นเอง

สิ่งสุดท้ายที่เราต้องดูคือการเปลี่ยนแปลงในปริมาณการซื้อขายระหว่างบริษัทซื้อขาย BTC หลักสองแห่ง ได้แก่ Binance และ Coinbase ให้เราดูรูปที่ 4

ส่วนบนของรูปที่ 4 แสดงปริมาณการซื้อขายของ BTCUSDT บน Binance และส่วนล่างคือปริมาณการซื้อขายของ BTCUSD (USDC) จะเห็นได้ว่าปริมาณการซื้อขายของ Binance ไม่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา วันพฤหัสบดีและวันศุกร์เล็กน้อยแต่ไม่ร้ายแรง ข้อมูลของ Coinbase เป็นเรื่องปกติมากขึ้น แม้ว่าจะมีการลดลงเล็กน้อยในวันศุกร์ แต่อัตราการลดลงจะลดลง

เมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นในระดับมหภาคในขณะนั้น ปัจจัยส่วนหนึ่งควรเป็นว่าข้อมูลเชิงบวกที่ไม่ใช่ภาคเกษตรกรรมทำให้นักลงทุนบางรายละเลย และไม่ได้มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการแลกเปลี่ยนมือกัน ในความเป็นจริง เช่นเดียวกับ Spot ETF ข้อมูลของ BTC และ ETH ดังนั้นจากการตัดสินจากการเปรียบเทียบปริมาณการซื้อขาย แม้ว่า USDT และ USDC บางส่วนจะถูกโอนจากวงกลมสกุลเงินไปยัง A-shares ปริมาณการโอนก็ไม่เพียงพอที่จะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของวงกลมสกุลเงินนั้นเอง

ท้ายที่สุดแล้ว ข้อสรุปของเราคือมีกองทุนอยู่บ้าง โดยเฉพาะ USDC ที่ถูกโอนออกจากวงจรสกุลเงิน ซึ่งอาจเข้าสู่ตลาดที่เกี่ยวข้องกับ A-share จำนวนเงินโอนทั้งหมดควรจะน้อยกว่า 200 ล้านเหรียญสหรัฐ และ สิ่งเหล่านี้ เงินทุนไม่ใช่ มันไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาของ BTC และ ETH และยังไม่เพียงพอที่จะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องโดยรวมของวงกลมสกุลเงินปัจจุบัน

อย่างน้อยจนถึงขณะนี้ ยังไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนที่จะพิสูจน์ว่าเงินที่โอนไปยัง A-shares จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนว่าหุ้น A-share เป็นอันตรายต่อการดูดเลือดของวงการสกุลเงิน ไม่ต้องพูดถึงกองทุนขนาดใหญ่จากแวดวงสกุลเงินที่กำลังเคลื่อนไปสู่หุ้น A หรือแนวโน้มที่เกี่ยวข้อง