ความพยายามที่จะกำจัด MEV ล้มเหลวใช่ไหม นักพัฒนาจัดการกับ วิกฤต MEV อย่างไร

ชื่อต้นฉบับ: มติ MEV: เราถึงจุดนั้นหรือยัง

ผู้เขียนต้นฉบับ:CHRIS POWERS

การรวบรวมต้นฉบับ: Luccy, BlockBeats

มีการเปลี่ยนแปลงมากมายในช่วงสามปีที่ผ่านมานับตั้งแต่ Flashbots เปิดตัว MEV-Geth (โดยมีเป้าหมายเพื่อ แก้ไขวิกฤต MEV ล่วงหน้า) Ethereum ฝ่าฟันความเจริญรุ่งเรืองของตลาดและประสบความสำเร็จในการย้ายไปยัง Proof of Stake ซึ่งเป็นความสำเร็จทางเทคนิคที่สำคัญ ในเวลาเดียวกัน การแข่งขันเพื่อมูลค่าที่รั่วไหลจากการถ่ายโอนทางเศรษฐกิจบนบล็อกเชนก็ทวีความรุนแรงมากขึ้น ความพยายามที่จะกำจัด MEV ล้มเหลว แต่ผู้เสนอบล็อกมักจะเต็มใจที่จะใช้ประโยชน์จากตำแหน่งที่มีสิทธิพิเศษของพวกเขา

ขณะนี้ การล่อลวงผลกำไร MEV คุกคามอธิปไตยและการต่อต้านการเซ็นเซอร์ของ Ethereum ยังคงมีปัญหาสำคัญอยู่ ซึ่งก็คือการค้นหา MEV จะรวมศูนย์การเดิมพันใน Ethereum หากมีเพียงผู้ที่ดำเนินการตรวจสอบที่ซับซ้อนที่สุดเท่านั้นที่สามารถรับรางวัลจาก MEV ผู้ถือ ETH จะหันไปหาเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องเหล่านี้ เนื่องจากสามารถให้ผลตอบแทน MEV ที่สูงกว่าที่บังคับใช้โดยโปรโตคอล

อย่างน้อยที่สุด อนาคตแบบรวมศูนย์นี้ก็ถูกหลีกเลี่ยงชั่วคราวด้วย MEV-Boost MEV-Boost ช่วยให้ทั้งกลุ่มผู้เดิมพันขนาดใหญ่และผู้ตรวจสอบอิสระสามารถแบ่งปันผลลัพธ์ของการสกัด MEV อย่างเท่าเทียมกัน อย่างไรก็ตาม MEV-Boost ก็เป็นวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวเสมอ แม้ว่าจะสร้างระบบนิเวศ MEV ที่แข็งแกร่งสำหรับผู้เล่นที่เชี่ยวชาญ แต่อุตสาหกรรมก็กลายเป็นศูนย์กลางมากขึ้นและขึ้นอยู่กับหน่วยงานที่เชื่อถือได้และไคลเอนต์ซอฟต์แวร์เดี่ยว

เมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้ว เราแย้งว่า: “ทางออกที่ดีที่สุดสำหรับวิกฤต MEV จะเป็นเครือข่ายอิสระที่มีการกระจายอำนาจซึ่งมุ่งเน้นไปที่การสั่งซื้อธุรกรรม” อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้ยังคงเป็นกระบวนการที่ช้า จำเป็นต้องมีการปรับเปลี่ยนโปรโตคอล Ethereum หลักเพื่อให้แน่ใจว่า Proposal Builder Separation (PBS) แต่ยังไม่เพียงพอ

เรายังคงเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่าวิธีแก้ปัญหาวิกฤต MEV ไม่ได้อยู่ที่ Ethereum ทั้งหมด แต่ตอนนี้เราเชื่อมั่นแล้วว่าจะไม่มีวิธีแก้ปัญหาแบบเสาหินสำหรับการรั่วไหลของ MEV ทั้งหมด แต่เราคาดการณ์ถึงการเกิดขึ้นของห่วงโซ่อุปทาน MEV ที่มีการกระจายอำนาจและบูรณาการในแนวตั้งที่หลากหลาย ซึ่งแยก MEV สำหรับการใช้งานเฉพาะ นอกจากนี้ เราเชื่อว่ามีการให้ความสนใจ MEV มากเกินไปจากการเก็งกำไรของ CEX-DEX ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 60-70% ของปริมาณการซื้อขาย MEV และผลกำไร อย่างไรก็ตาม หาก DeFi กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินโลกอย่างแท้จริง นี่จะไม่ใช่ความท้าทายด้าน MEV ที่ใหญ่ที่สุดที่เราต้องเผชิญอีกต่อไป

MEV

PBS (การเลือกแบบสุ่มระดับโปรโตคอล) เป็นแนวคิดการออกแบบโดยรวมที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แน่ใจว่า Ethereum ยังคงมีการกระจายอำนาจและเป็นกลาง และโดยทั่วไปถือเป็นเงื่อนไขพื้นฐานในการแก้ปัญหา MEV ปัจจุบัน Ethereum ใช้ PBS ผ่าน MEV-Boost ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์ที่จัดทำโดย Flashbots ซึ่งดำเนินการโดยเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง ซึ่งช่วยให้ผู้เสนอบล็อกที่เลือกแบบสุ่มสามารถประมูลสิทธิ์ในการสร้างบล็อกที่ทำกำไรได้มากที่สุดให้กับผู้เสนอราคาสูงสุด จนถึงปัจจุบัน PBS ได้ทำให้รางวัล MEV เป็นที่นิยมโดยอนุญาตให้ผู้เดิมพันเข้าร่วมเท่านั้น โดยไม่จำเป็นต้องใช้กลยุทธ์ MEV ที่ซับซ้อน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของการรวมศูนย์และการเซ็นเซอร์ยังคงอยู่ในส่วนอื่นๆ ของห่วงโซ่อุปทาน MEV

แผนภาพนี้แสดงองค์ประกอบหลักของห่วงโซ่อุปทาน MEV ซึ่งเป็นคำที่ก่อตั้งครั้งแรกโดย Stephane Gosselin ผู้ก่อตั้ง Frontier Tech และอดีตสมาชิก Flashbots

สถาปัตยกรรมของโปรโตคอล Ethereum นั้นเรียบง่ายกว่ามาก การออกแบบสันนิษฐานว่าสำหรับแต่ละบล็อก ผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เลือกแบบสุ่มจะสร้างบล็อกในเครื่องโดยการกรองธุรกรรมใน mempool สาธารณะ ซึ่งถูกส่งโดยผู้ใช้ที่ให้ค่าธรรมเนียมก๊าซสูงสุด

ในห่วงโซ่อุปทานของ MEV มีผู้มีบทบาทอีกสามคน ได้แก่ ผู้ค้นหา ผู้สร้าง และผู้ทำซ้ำ พวกเขาทำงานอย่างใกล้ชิดกับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องผ่าน MEV-Boost และปัจจุบัน 93% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum กำลังใช้งาน MEV-Boost ในสามคนนี้ ผู้สร้างเป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการรวมศูนย์ ในขณะที่ผู้ส่งต่อมีรางวัลที่จำกัดมากที่สุด ผู้ค้นหาเคยถูกเรียกว่า super coders แต่ปัจจุบันได้กลายมาเป็นทีมนักพัฒนา ซึ่งบางคนไม่เปิดเผยตัวตน ในขณะที่คนอื่นๆ กลายเป็นผู้ค้ารายใหญ่ ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างผู้ค้นหา ผู้สร้าง และผู้ส่งต่อมีความซับซ้อน และปริมาณการชำระเงินถึงแม้จะเกิดขึ้น แต่ก็ยากที่จะสังเกตได้เนื่องจากมีลักษณะนอกเครือข่าย

ผู้สร้างจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังใช้ประโยชน์จากเชิงโครงสร้างจากการบูรณาการในแนวดิ่ง สัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว Blocknative ซึ่งเป็นผู้สร้างบล็อกรายใหญ่ได้ประกาศว่าจะไม่ทำหน้าที่เป็นผู้ถ่ายทอดที่เชื่อถือได้อีกต่อไป มีรายงานว่าเป็นเพราะค่าใช้จ่ายในการใช้งานเครื่องทวนสัญญาณ (ประมาณ 500,000 เหรียญสหรัฐต่อปี) ไม่สมส่วนกับรายได้โดยสิ้นเชิง แม้ว่ามันอาจจะสมเหตุสมผลทางการเงินหาก Blocknative มีทีมค้นหาเป็นของตัวเอง แต่ในฐานะบริษัทของสหรัฐฯ จะหลีกเลี่ยงการมีส่วนร่วมในกิจกรรมใดๆ ที่อาจสร้างความเดือดดาลให้กับหน่วยงานกำกับดูแล

Bloxroute ซึ่งเป็นผู้สร้างรายใหญ่ยังไม่ได้ปิดธุรกิจรีเลย์ แต่ก็หลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบด้วย มันใช้งานรีเลย์สองตัว ตัวหนึ่งเรียกว่า ได้รับการควบคุม ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการเซ็นเซอร์บล็อกที่มีที่อยู่ที่ได้รับอนุญาตของ OFAC และอีกตัวหนึ่งคือ กำไรสูงสุด ซึ่งไม่ถูกเซ็นเซอร์ หลังจากการออกจาก Blocknative ขณะนี้เหลือผู้ถ่ายทอดหลักเพียงสี่คนเท่านั้น: Bloxroute, Flashbots, Ultrasound (นำโดย Justin Drake นักวิจัย Ethereum) และ Agnostic (จากทีม Gnosis)

การอนุญาโตตุลาการ CEX-DEX: สิ่งที่แย่ที่สุดเกี่ยวกับ MEV?

หลังจากทำความเข้าใจห่วงโซ่อุปทานในปัจจุบันและความท้าทายแล้ว เรามาทบทวนกลไกของการสกัด MEV และสาเหตุที่ดึงดูดความสนใจอย่างมากกันดีกว่า สำหรับหลาย ๆ คน MEV เป็นเพียงการซื้อขายก่อนและหลังการซื้อขายในกลุ่มการซื้อขายเพื่อล็อคผลกำไร หรือแย่กว่านั้นคือประกบไว้ตรงกลาง ซึ่งไม่ดีสำหรับผู้ใช้ทั่วไปอย่างแน่นอน รูปแบบที่มีประสิทธิผลมากที่สุดของ MEV คือการเก็งกำไรแบบออนไลน์ระหว่าง DEX ต่างๆ การซื้อขายเกิดขึ้นผ่านกลุ่ม Uni v2 ซึ่งผลักดันราคาโทเค็นขึ้นหรือลง โดยมีบอท MEV ที่ทรงพลังแย่งชิงเพื่อปรับสมดุลกลุ่มสภาพคล่องอื่น ๆ และรวมราคาโทเค็นใหม่ นี่เป็นตัวอย่างที่เข้าใจง่ายที่สุดของ MEV แต่ไม่ใช่ตัวอย่างที่พบบ่อยที่สุด

ในความเป็นจริง การถอน MEV ส่วนใหญ่เป็นการเก็งกำไร CEX-DEX MEV นี้ส่งผลเสียต่อผู้ให้บริการสภาพคล่องของ DeFi เป็นหลัก ไม่ใช่ผู้ค้า ตลาดที่ลึกที่สุดสำหรับ ETH ไม่ได้อยู่บน Ethereum แต่อยู่บน Binance เมื่อราคาของ ETH เปลี่ยนแปลงใน Binance มีแนวโน้มที่น่าตื่นเต้นในการวางการซื้อขายกับ Uniswap LP ซึ่งยังไม่ได้รวมราคาใหม่ MEV ที่ชนะจะต้องเป็นธุรกรรมแรกในบล็อกใหม่หลังจากการเปลี่ยนแปลงราคา ซึ่งก็คือ บนสุดของบล็อก

หลังจากการเคลื่อนไหวของราคาครั้งใหญ่ใน Binance บอท MEV จะต้อง ติดสินบน ผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ได้รับการสุ่มเลือกเพื่อเสนอบล็อกถัดไป ในโลกของ PBS และ MEV-Boost บอท MEV จะส่งธุรกรรมไปยังตัวสร้างบล็อกที่มีธุรกรรมอื่น ๆ อยู่ก่อน จากนั้นตัวสร้างบล็อกจะจ่ายเงินให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องบางส่วนที่เสนอบล็อก ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นภายใน 12 วินาที ซึ่งเป็นเวลาระหว่างบล็อกบน Ethereum Max Resnick จาก Special Mechanism Group (SMG) อธิบายรายละเอียดการเก็งกำไรของ CEX-DEX ที่ Flashbots MEV Salon Paris และในเอกสารทางเทคนิคฉบับเต็ม

สิ่งที่น่ากังวลก็คือเมื่อมีความผันผวนใน Binance เช่น เมื่อราคาเปลี่ยนแปลง 1% ขึ้นไป เครื่องกำเนิดไฟฟ้าที่มีความซับซ้อนที่สุดมักจะชนะการประมูลสำหรับบล็อกถัดไปเพราะพวกเขายินดีจ่ายมากขึ้นเพื่อให้ได้บล็อกที่ทำกำไรได้มากที่สุด ตำแหน่งของบล็อกกราฟ สิ่งนี้จะสร้างวงจรที่กลับไปกลับมา เครื่องกำเนิดไฟฟ้าที่ซับซ้อนจะจ่ายมากขึ้นเมื่อมีโอกาส MEV ที่ด้านบนของบล็อก ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะชนะบล็อกที่อวบอ้วนเหล่านี้มากขึ้น สิ่งนี้ทำให้พวกเขามีแนวโน้มที่จะได้รับโฟลว์คำสั่งซื้อส่วนตัวจากผู้ค้นหา และเมื่อมีโฟลว์คำสั่งซื้อส่วนตัวมากขึ้น พวกเขาสามารถเสนอราคาที่สูงขึ้นเพื่อให้รวมบล็อกของพวกเขาไว้ด้วย หรือตามที่ Max ของ SMG กล่าวไว้ ผู้ชนะจะชนะได้ดีกว่าเมื่อมีแรงจูงใจ

เป็นสงครามที่ล่าช้าซึ่งส่งผลดีต่อสังคมเพียงเล็กน้อย น่าเสียดายที่แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะป้องกัน นกที่ตื่นเช้าจะจับหนอนได้ และผู้เล่นที่เก่งที่สุดจะมาถึงก่อนเสมอ มีการวิจัยมากมายที่เกี่ยวข้องกับการแก้ปัญหานี้ และวิธีการแก้ไขที่เป็นเอกฉันท์ในปัจจุบันคือการอนุญาตให้มีการประมูลบล็อกบางส่วนได้ เราเชื่อว่าความพยายามในการวิจัยเหล่านี้มีเกียรติแต่กลับเข้าใจผิด เป้าหมายสูงสุดของ DeFi ไม่ใช่การทำหน้าที่เป็นส่วนเสริมของ TradFi มันยากที่จะจินตนาการในตอนนี้ แต่ประเด็นทั้งหมดก็คือการค้นพบราคาไม่ควรเกิดขึ้นในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

แน่นอนว่าจะมีข้อมูลที่ส่งผลกระทบต่อตลาดจากโลกนอกเครือข่ายอยู่เสมอ และการเป็นผู้ซื้อขายรายแรกในธุรกรรมออนไลน์จะนำมาซึ่งข้อได้เปรียบบางประการ ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือเมื่อ Federal Reserve ประกาศการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย มันไม่เคยออนไลน์มาก่อน นับจากนี้ไป MEV ในอนาคตจะไม่เหมือน MEV ที่แยกออกมาในวันนี้ วิธีแก้ปัญหา ของ MEV ควรเป็นแบบสากล ไม่ใช่ปรับให้เหมาะกับปัญหาในปัจจุบัน ท้ายที่สุดแล้ว หาก Ethereum ประสบความสำเร็จ Ethereum จะไม่กลายเป็นสถานที่สำหรับการค้นพบราคา ETH หรือไม่?

รางวัล MEV ก็เหมือนกับ ตีตัวตุ่น

เป็นเรื่องยากมากที่จะเข้าใจภาพรวมของ MEV เพราะเรียกได้ว่าเป็นป่ามืด อย่างไรก็ตาม EigenPhi มีการแสดงภาพ MEV ที่ดีที่สุดบางส่วนเมื่อพูดถึงข้อมูล รูปด้านล่างแสดงผลกำไรที่ผู้เข้าร่วมแต่ละคนในห่วงโซ่อุปทานได้รับ คุณจะเห็นว่ากำไรของผู้ส่งต่อคือ 0 ดอลลาร์

การค้นพบที่น่าสนใจที่สุดคือ EigenPhi สังเกตเห็นว่าส่วนสำคัญของรางวัล MEV ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องนั้นถูกสร้างขึ้นนอก MEV-Boost ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้องบางรายกำลังพัฒนาห่วงโซ่อุปทาน MEV แยกจาก MEV-Boost อยู่แล้ว นี่คงจะไม่เป็นไรหากผู้ตรวจสอบเหล่านี้ล้วนเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เป็นอิสระ อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มมากขึ้นที่กลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียขนาดใหญ่จะเริ่มใช้กลยุทธ์ MEV ภายในของตนเอง หากเป็นจริง สิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดเกลียวขึ้น โดยผลกำไรที่สูงขึ้นนำไปสู่ผลตอบแทนที่มากขึ้น ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้นจึงช่วยให้กลุ่มผู้เดิมพันสามารถรับกระแสคำสั่งซื้อขายส่วนตัวที่สูงขึ้นได้

ePBS ยังคงมีข้อบกพร่อง

เช่นเดียวกับที่ MEV สามารถดึงโอกาสจากธุรกรรมที่ส่งไปยัง mempool สาธารณะ โอกาสของ MEV ก็สามารถจองไว้โดยหน่วยงานต่างๆ ในห่วงโซ่อุปทานของ MEV ได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น ผู้ค้นหาค้นพบโอกาส MEV และส่งให้ผู้สร้างเพื่อแลกกับรายได้ส่วนหนึ่ง จากนั้นผู้สร้างจะรวมธุรกรรมอันมีค่านี้ไว้ในบล็อกทั้งหมด โดยจ่ายเงินให้ผู้ตรวจสอบที่ชนะเสนอบล็อก อย่างไรก็ตาม ในการออกแบบปัจจุบัน ไม่มีสิ่งใดที่จะป้องกันไม่ให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องคัดลอกการส่งธุรกรรมของผู้ค้นหาโดยตรง โดยแทนที่ด้วยธุรกรรมของตนเอง ดังนั้นจึงไม่รวมทั้งผู้ค้นหาและผู้สร้าง รีพีทเตอร์เป็นเครื่องป้องกันการยกเว้นอัลฟ่านี้

เนื่องจาก PBS ถูกนำไปใช้นอกโปรโตคอลผ่าน MEV-Boost จึงไม่มีการรับประกันทางเศรษฐกิจแบบเข้ารหัส มีการวิจัยมากมายเกี่ยวกับวิธีการรวม PBS (ePBS) เข้ากับโปรโตคอล Ethereum เพื่อให้ผู้ส่งต่อบุคคลที่สามไม่จำเป็นต้องได้รับความไว้วางใจเพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินของผู้สร้างเพื่อบล็อกผู้เสนอ นี่เป็นความท้าทายทางเทคนิคและจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล Ethereum (แต่อาจไม่จำเป็นต้องได้รับความเห็นพ้องต้องกัน) Protocol Enforced Proposer Commitment (PEPC) ซึ่งพัฒนาโดย Barnabe ของ Ethereum Foundation เป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์ที่สุด แต่ยังต้องรออีกอย่างน้อย 18 เดือนจึงจะเป็นไปได้

การออกแบบนี้ขจัดความจำเป็นในการใช้รีเลย์ด้วยการสร้างวิธีที่เป็นกลางสำหรับผู้สร้างและผู้เสนอบล็อกในการทำธุรกรรม แต่ไม่ได้สร้างคู่แข่งที่มีศักยภาพทางเศรษฐกิจและน่าเชื่อถือให้กับผู้ส่งต่อ ตามที่ Mike Neuder อธิบายไว้ในโพสต์ ETH Research Forum สำหรับบล็อกที่มีมูลค่าสูง เช่น การเก็งกำไร CEX-DEX รีเลย์ที่สนับสนุนฟังก์ชันการยกเลิกยังคงเป็นที่ต้องการ

ข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้ประการหนึ่งของ ePBS คือความต้านทานการเซ็นเซอร์ที่เพิ่มขึ้น การออกแบบจำนวนมากมีรายการรวมซึ่งธุรกรรมจะต้องเป็นส่วนหนึ่งของบล็อกถัดไป ดังนั้น แม้ว่าผู้สร้างรายใหญ่ที่สุดจะเป็นหน่วยงานที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด พวกเขาก็ไม่สามารถสมรู้ร่วมคิดที่จะยกเว้นที่อยู่ที่ถูกคว่ำบาตรได้ เช่น OFAC

ทางออกที่ดีที่สุดจะขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของ MEV

เมื่อพูดถึงการรับมือกับวิกฤต MEV เรามีวิธีแก้ปัญหามากมาย อย่างไรก็ตาม วิธีแก้ปัญหาเหล่านี้มักถูกนำเสนอเป็นยาครอบจักรวาลที่จะแก้ปัญหาทั้งหมดได้ทันที เช่น การคัดแยกอย่างยุติธรรม เราเชื่อว่าการแก้ปัญหาการแยก MEV จะต้องเริ่มต้นที่ขั้นตอนการออกแบบแอปพลิเคชัน นักพัฒนาแอปพลิเคชันที่โดดเด่นจำนวนมากกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อลดผลกระทบของ MEV แต่พวกเขาควรทราบด้วยว่าค่าจะรั่วไหลอยู่เสมอ ไม่สามารถกำจัด MEV ได้อย่างสมบูรณ์ ดังนั้นนักพัฒนาจึงควรมีปฏิสัมพันธ์เชิงรุกกับผู้เข้าร่วมในห่วงโซ่อุปทาน MEV โดยตรงมากขึ้น การจ่ายเงินสำหรับกระแสการสั่งซื้อไม่ได้ชั่วร้ายโดยเนื้อแท้ แต่จะทำให้เกิดปัญหาเฉพาะเมื่อมีการซ่อนไว้เท่านั้น