คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับโปรโตคอลการให้ยืมใหม่ของ THORChain: จะทราบถึงการให้กู้ยืมแบบ no-clearing ได้อย่างไร
ที่มาดั้งเดิม: บล็อก THORChain
การรวบรวมต้นฉบับ: 0x 711, BlockBeats
โปรโตคอลธุรกรรมข้ามเชนแบบกระจายอำนาจ THORChain ได้เปิดตัวโปรโตคอลการให้ยืมแล้ววันนี้ เจ้าหน้าที่อ้างว่าสัญญาเงินกู้ไม่มีดอกเบี้ย ไม่มีการบังคับชำระบัญชี และไม่มีวันครบกำหนดชำระ วิธีที่ Lending Protocol บรรลุฟังก์ชันข้างต้น ทีม THORChain ได้อธิบายโปรโตคอลใหม่อย่างละเอียดในบล็อกอย่างเป็นทางการ และ BlockBeats ได้รวบรวมและแปลดังนี้
THORChain ได้เปิดใช้งานฟังก์ชันการให้ยืมแล้ว ผู้ใช้สามารถให้ยืมสินทรัพย์เนทิฟเลเยอร์ 1 - BTC และ ETH ให้กับ THORChain และยืมหนี้ในสกุลเงิน USD โดยไม่ต้องชำระบัญชี ไม่มีดอกเบี้ย และไม่มีวันครบกำหนดชำระ
เงื่อนไขการกู้ยืม:
ไม่มีดอกเบี้ย
ไม่มีการบังคับชำระบัญชี
ไม่มีวันหมดอายุ
เงินกู้ยืมจะออกตามอัตราส่วนหลักประกัน (CR) ซึ่งกำหนดอัตราส่วนของหนี้ที่ผู้กู้ได้รับต่อหลักประกัน CR สามารถอยู่ระหว่าง 200% ถึง 500% ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด
หนี้ดังกล่าวมีสกุลเงินเป็น TOR ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin เทียบเท่ากับเงินดอลลาร์ สามารถชำระหนี้ได้ด้วยสินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก THORChain รวมถึงเหรียญ stablecoin
ระยะเวลาเงินกู้ขั้นต่ำคือ 30 วัน ผู้กู้สามารถชำระหนี้และยึดหลักประกันคืนเมื่อใดก็ได้หลังจากผ่านไป 30 วัน อนุญาตให้ชำระหนี้บางส่วนได้ แต่หลักประกันจะไม่ถูกปลดจนกว่าจะชำระหนี้ครบถ้วน
ในขั้นตอนนี้ Lending จะสนับสนุน ETH และ BTC เป็นหลักประกัน ในอนาคต การให้ยืมจะเปิดให้กับสินทรัพย์เลเยอร์ 1 ทั้งหมดที่รองรับโดย THORChain (BNB, BCH, LTC, ATOM, AVAX, DOGE)
จะเปิด ปิด และจัดการสินเชื่อได้ที่ไหน:
แผงควบคุม
แดชบอร์ดการให้กู้ยืมเก้าอาณาจักร
สิ่งนี้จะถูกเพิ่มทีละน้อยเมื่อมีการเพิ่มอินเทอร์เฟซและแดชบอร์ดเพิ่มเติม
เรียนรู้เกี่ยวกับการออกแบบการให้ยืม
เป้าหมายการออกแบบ:
เป้าหมายการออกแบบหลักของการให้กู้ยืมคือ:
1. โหลดความรู้ความเข้าใจน้อยที่สุด - ปฏิบัติตามประสบการณ์ผู้ใช้ที่ง่ายที่สุดสำหรับเงื่อนไขหลักประกัน หนี้ และเงินกู้
2. Scalable Security - หลักประกันควรได้รับการรักษาความปลอดภัยเสมอ
3. ความเสี่ยงที่มีการจัดการ - ความเสี่ยงในการสร้างหนี้ใหม่เร็วเกินไปควรถูกจำกัด และความเสี่ยงของหนี้ที่มีอยู่เกินสภาพคล่องของระบบควรถูกจำกัดโดยใช้เบรกเกอร์วงจรโปร่งใส
คำแนะนำพื้นฐาน:
THORChain ออกตราสารหนี้ในสกุลเงิน USD โดยใช้หลักประกันสินทรัพย์ชั้น 1 โดยถือหลักประกันเป็นทุน ยิ่งมีหลักประกันมากขึ้นเมื่อเทียบกับความลึกของสระ อัตราการค้ำประกันก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย ยิ่งอัตราการจำนองสูง ระบบก็จะปลอดภัยยิ่งขึ้น เนื่องจากไม่มีการชำระบัญชีหรือดอกเบี้ย ผู้ใช้จึงไม่มีแรงจูงใจในการชำระคืนเงินกู้ ซึ่งจะเพิ่มมูลค่าเดิมพันของโปรโตคอล ด้วยการลบ RUNE สำหรับการกู้ยืมออกจากแหล่งรวม THORChain สามารถเพิ่ม Total Value Locked (TVL) เพิ่มสภาพคล่องและความปลอดภัย
แหล่งข้อมูลชุมชน:
นอกจากเอกสารสินเชื่อชุมชน THORChain ยังได้สร้างแหล่งข้อมูลมากมายเพื่อทำความเข้าใจกลไกเบื้องหลังโปรโตคอลการให้ยืมและความเสี่ยงให้ดียิ่งขึ้น การออกแบบบางส่วนได้รับการปรับปรุงตั้งแต่ข้อเสนอเริ่มแรกในเดือนกันยายน 2022 - โปรดระวังแหล่งข้อมูลเก่าเนื่องจากอาจหมายถึงการออกแบบที่ล้าสมัย
ราคาภายใน Oracle - TOR Stablecoin
THORChain ไม่ได้ใช้ข้อมูลการกำหนดราคาของบุคคลที่สาม และไม่ได้พึ่งพาบุคคลที่สามใดๆ เพื่อที่จะไม่ต้องพึ่งพาหน่วยการกำหนดราคาของ Stablecoin ภายนอกใดๆ จึงจะใช้ Stablecoin ที่เทียบเท่ากับดอลลาร์ที่มีชื่อว่า TOR เป็นเครื่องมือกำหนดราคาภายในของข้อตกลงการให้กู้ยืม
TOR ไม่สามารถถือหรือซื้อขายได้ในขณะนี้ มูลค่าตลาดของมันคือ 0 ใช้เป็นเครื่องมือในการชำระหนี้ตามสัญญากู้ยืมเท่านั้น ราคาของ TOR มาจากราคากลางของ Stablecoins ทั้งหมดบน THORChain เช่น USDC, USDT, BUSD, LUSD, GUSD, USDP, DAI เป็นต้น แม้ว่าเหรียญ stablecoin อย่างน้อยหนึ่งเหรียญจะสูญเสียหรือพังทลาย TOR ยังคงมีราคาที่ถูกต้อง โดยกำหนดให้มีเพียงเหรียญ stablecoin ที่มีอยู่เท่านั้นจึงจะคงราคาได้อย่างถูกต้อง
เพื่อป้องกันการจัดการโปรโตคอล ความลึกของพูลเสมือน TOR จะแตกต่างกันไปตามความผันผวน เมื่อ Stablecoin ผันผวน TOR จะยังคงมีราคาที่เหมาะสม แต่ความลึกของพูลเสมือนจะลดลงเพื่อปกป้อง THORChain ซึ่งหมายความว่าหากผู้ยืมพยายามเปิดหรือปิดเงินกู้ Slippage จะมีขนาดใหญ่มาก เพื่อผลลัพธ์ที่ดีที่สุด ผู้ใช้ควรเปิดและปิดสินเชื่อเมื่อ THORChain มีความผันผวนน้อยกว่า
ขยายขนาดการกู้ยืมอย่างปลอดภัย - ขีดจำกัดสินเชื่อ
วงเงินสินเชื่อขึ้นอยู่กับการจัดหา RUNE แบบเรียลไทม์ ซึ่งมีขีดจำกัดสูงสุดที่ 500 ล้าน RUNE อย่างไรก็ตาม มี RUNE ประมาณ 15 ล้านอันถูกเผา เนื่องจากสินทรัพย์ BEP-2 หรือ ERC-20 RUNE ยังไม่ได้รับการอัปเกรด การขาดแคลนนี้จะช่วยบรรเทาการกู้ยืมครั้งแรก เพื่อให้แน่ใจว่าการขยายตัวที่ปลอดภัย เพียง 1/3 ของ RUNE ที่ถูกเผา (ประมาณ 5 ล้าน) เท่านั้นที่สามารถนำไปใช้ในการกู้ยืมได้ สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าจะไม่ละเมิดขีดจำกัดสูงสุด 500 ล้านหากราคาของ RUNE ลดลง 3 เท่าเมื่อเทียบกับหนี้สินและชำระคืนเงินกู้คงค้างทั้งหมดแล้ว เมื่อ RUNE ถูกเผามากขึ้นและช่องว่างก็เพิ่มขึ้น สามารถสร้างสินเชื่อได้มากขึ้น RUNE จะถูกเผาผลาญเมื่อมีการเปิด/ปิดสินเชื่อภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวย ดังนั้นช่องว่าง (อุปทานที่เกิดขึ้นจริงเทียบกับอุปทานทั้งหมดตามทฤษฎี) ควรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เสี่ยง
Block Science จัดทำรายงานที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความเสี่ยงของโครงการให้ยืม THORChain และดำเนินการจำลองทางเศรษฐกิจ Block Science ยังให้คำแนะนำเกี่ยวกับพารามิเตอร์การให้ยืมเบื้องต้นเพื่อมอบประสบการณ์ที่ปลอดภัยให้กับผู้ใช้และตัวโปรโตคอลเอง
ทีมงานและชุมชนได้พยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มั่นใจถึงความปลอดภัยของโปรโตคอลการให้ยืมสำหรับผู้ยืมและตัวโปรโตคอลเอง ทีมงานและชุมชนมุ่งมั่นที่จะนำเสนอผลิตภัณฑ์การให้กู้ยืมที่ปฏิวัติวงการโดยไม่กระทบต่อโปรโตคอล การใช้ประโยชน์มากเกินไป หรือรับความเสี่ยงที่ไม่ยุติธรรม
การป้องกันภาวะเงินเฟ้อ - เซอร์กิตเบรกเกอร์
หากราคาของ RUNE ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หลักประกันส่วนใหญ่ (BTC, ETH) อัตราเงินเฟ้อสุทธิของ RUNE อาจเกิดขึ้นเมื่อผู้ใช้เริ่มชำระคืนเงินกู้และเกินอัตรากำไรของ RUNE ที่ถูกเผาในอดีต อัตราเงินเฟ้อนี้อาจถึงขีดจำกัดการออก 500 ล้าน RUNE ณ จุดนี้ ระบบจะระงับการให้กู้ยืมใหม่และปิดใช้งานฟังก์ชันการยืม (โปรดทราบว่าฟังก์ชันอื่น ๆ ทั้งหมดของ TC จะยังคงทำงานได้ตามปกติ) ในเวลานี้ RUNE จะไม่ขยายตัวอีกต่อไป และจะมีการควบคุมการไหลเวียน RESERVE จะรับชำระเงินหลักประกันส่วนที่เหลือ หากโครงการเงินกู้สิ้นสุดลง เส้นทางการปลดประจำการที่เป็นไปได้จะถูกระบุไว้ใน ADR คณะผู้พิจารณาที่เกี่ยวข้องจะติดตามสถานการณ์ข้างต้น
ทำไมไม่มีดอกเบี้ย ไม่มีการชำระบัญชี และไม่มีวันครบกำหนด?
เมื่อมองแวบแรก การให้บริการคุณสมบัติเหล่านี้อาจดูเหมือนเป็นความเสี่ยงอย่างมากต่อโปรโตคอล อย่างไรก็ตาม จะต้องเข้าใจว่าหลักประกันของเงินกู้ถือเป็นตราสารทุน (RUNE IOU) หนี้จะได้รับการชำระคืนเต็มจำนวน (เงินสดเป็นเหรียญ stablecoin) เมื่อออก และตามหลักการแล้ว เงินกู้จะไม่มีวันชำระคืน ความต้องการกู้ยืมช่วยผลักดันอัตราส่วนหลักประกัน ซึ่งจะเพิ่มอัตราส่วนของทุนที่เก็บไว้ต่อตราสารหนี้ที่ออก ผู้กู้จะต้องเสียค่าเสียโอกาสมูลค่ายุติธรรมของอัตราการจำนองเพื่อจำกัดความต้องการในการกู้ยืม ดังนั้น ระเบียบการหวังที่จะแปลงทุนจากภายนอกมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ให้เป็นทุนซึ่งจัดทำโดยตลาด
คำถามที่พบบ่อย
ฉันสามารถชำระคืนเงินกู้บางส่วนได้หรือไม่?
สามารถชำระหนี้ได้บางส่วน แต่ผู้กู้ไม่สามารถยึดหลักประกันคืนได้จนกว่าจะชำระหนี้หมด
จะเกิดอะไรขึ้นถ้าฉันชำระหนี้มากเกินไป?
เงินที่ชำระมากเกินไปจะถูกโอนไปยังการเปิดเงินกู้ครั้งถัดไปของผู้ยืม
มีเวลาที่ดีที่สุดในการเปิดหรือปิดสินเชื่อหรือไม่?
ใช่ เวลาที่ดีที่สุดในการเริ่มต้นและปิดเงินกู้คือช่วงที่มีความผันผวนต่ำ เพื่อปกป้องเครือข่ายจากการปั่นราคา พูลเสมือนจะหดตัวลงเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่าค่าธรรมเนียมสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก การจัดการสินเชื่อเมื่อมีความผันผวนของ THORChain ต่ำจะให้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด ผู้กู้ผู้ป่วยจ่ายน้อยที่สุด
ฉันจะได้รับหลักประกันคืนเต็มจำนวนเสมอหรือไม่?
ผู้ใช้สามารถขอหลักประกันคืนเต็มจำนวนเมื่อชำระหนี้ ลบค่าธรรมเนียมสภาพคล่องตาม Slippage ที่เกิดขึ้นระหว่างกระบวนการเปิดและปิดสินเชื่อ ในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ ค่าธรรมเนียมจะลดลง ในช่วงที่มีความผันผวนสูง ค่าธรรมเนียมจะสูงขึ้นเนื่องจากการหดตัวของพูลเสมือนอย่างมาก ผู้กู้ผู้ป่วยจ่ายน้อยที่สุด
เมื่อใดจะมีตัวเลือกหลักประกันเพิ่มเติม?
โปรโตคอลการให้ยืมเริ่มแรกรองรับ BTC และ ETH ฟังก์ชันยืมที่รองรับสินทรัพย์เลเยอร์ 1 ทั้งหมดบน THORChain พร้อมใช้งานแล้ว และต้องการเพียงผู้ตรวจสอบเท่านั้นจึงจะเปิดผ่าน mimir
ฉันสามารถใช้สินทรัพย์ใดในการชำระหนี้ของฉันได้?
สามารถชำระหนี้ได้ด้วยสินทรัพย์ใดๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจาก THORChain ทรัพย์สินที่ใช้ชำระหนี้จะขายให้ TOR ชำระหนี้ เนื่องจากหนี้อยู่ในสกุลเงิน TOR
การยืมและการให้ยืมจะใช้สตรีมมิ่งสวอปหรือไม่
ขณะนี้ยังไม่มีแผนที่จะใช้สตรีมมิ่งสวอปในโปรโตคอลการให้ยืม
ทำไมไม่มีการชำระบัญชี?
ในการออกแบบนี้ หากหลักประกันน้อยกว่ามูลค่าหนี้ ก็ไม่ใช่ปัญหา เพราะหลักประกัน (เก็บเป็นทุนของ RUNE) ถือเป็นหนี้สิน หนี้สินจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาสินทรัพย์ RUNE ลดลงและชำระคืนเงินกู้แล้วเท่านั้น การชำระบัญชีหลักประกันอาจเสี่ยงต่อการกู้ยืมเพียงครั้งเดียว ส่งผลเสียต่อประสบการณ์ผู้ใช้ และทำให้ผู้ใช้ตรวจสอบราคาของ RUNE ซึ่งขัดแย้งกับเป้าหมายการออกแบบ แทนที่จะเลิกกิจการ โปรโตคอลสามารถเพิ่มอุปทาน RUNE ได้เล็กน้อย (ประมาณ 15 ล้านหรือ 3%) จากนั้นจึงเปิดใช้งานเซอร์กิตเบรกเกอร์ และระงับฟังก์ชันการให้ยืม การออกจากระบบช็อตมีโอกาสน้อยเนื่องจาก RESERVE ถือว่าการชำระหลักประกันที่เหลือและเงื่อนไขเงินกู้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากเบรกเกอร์
ทำไมไม่มีดอกเบี้ย?
อัตราดอกเบี้ยสร้างรายได้จากหลักประกัน แต่ทำให้ผู้ใช้มีแนวโน้มที่จะชำระคืนเงินกู้มากขึ้น การออกแบบของ THORChain ทำงานได้ดีที่สุดเมื่อผู้ใช้เลือกที่จะกู้ยืมระยะยาวหรือไม่ชำระคืนเงินกู้เลย อัตราดอกเบี้ย 0% ที่น่าดึงดูดหมายความว่าผู้ใช้แทบจะไม่จ่ายคืนเงินกู้เพราะเงินต้นยังคงเท่าเดิม ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมตามการเลื่อนไหลเมื่อเข้าหรือออกจากตำแหน่ง ซึ่งจะเพิ่มรายได้ของผู้เข้าร่วมเครือข่ายและเผาผลาญ RUNE ตลอดไป
ทำไมไม่มีวันหมดอายุ?
โปรโตคอลหวังที่จะดึงดูดเงินทุนภายนอกมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ (เช่นสินทรัพย์ L1 เช่น BTC และ ETH) ในขณะที่แปลงเป็นทุน (RUNE IOU) ตัวอย่างเช่น เงินประกัน 1 พันล้านดอลลาร์ในการจัดเก็บหมายถึงการซื้อ RUNE มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ลบอัตราส่วนหลักประกัน (หากรวมเป็น 300%) ของจำนวน RUNE ที่ขายได้ (ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์) ทำให้เกิดแรงกดดันในการซื้อสุทธิรวม 700 ล้านดอลลาร์ ส่วนของการจัดเก็บมูลค่า 700 ล้านดอลลาร์ถือเป็นหนี้สิน และ THORChain ไม่ต้องการต้องจ่ายคืนหนี้สินนี้ เนื่องจากต้องขาย RUNE ดังนั้นจึงไม่มีวันหมดอายุ
การให้ยืมช่วยให้ THORChain ขยายตัวได้อย่างไร
THORChain มีกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดเกี่ยวกับความมั่นคงทางเศรษฐกิจ เงินฝากมูลค่าของผู้ตรวจสอบจะต้องมากกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยซึ่งอยู่ในสกุลเงิน RUNE เสมอ เนื่องจากโปรโตคอลมีสภาพคล่องและประหยัด เครือข่ายมีแนวโน้มที่จะเพิ่ม RUNE ที่รวมไว้สูงสุด และส่งรางวัลทั้งหมดไปยังโหนด โปรโตคอลจะหยุดการปรับขนาดจนกว่าจะสามารถเพิ่ม RUNE ลงในโมดูลบอนด์ได้ แต่จะต้องใช้เวลา การออกแบบการให้กู้ยืมซื้อและเผา RUNE จากแหล่งรวม ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องและความปลอดภัย โดยจะหักลบ RUNE ในกลุ่มเมื่อมีการกู้ยืม ซึ่งจะทำให้ TVL เข้ามาได้มากขึ้น นอกจากนี้ยังซื้อกิจการใน RUNE ซึ่งช่วยให้มีความปลอดภัยเพิ่มขึ้น ดังนั้นเครือข่ายจึงสามารถจัดเก็บเงินทุนภายนอกได้อย่างปลอดภัยมากขึ้น
ใครเป็นคู่สัญญาในการกู้ยืม?
โปรโตคอล THORChain และผู้ถือ RUNE ทั้งหมดเป็นคู่สัญญาในการกู้ยืมแต่ละครั้ง กลไกการเผา/สร้างเหรียญ RUNE หมายถึงความเข้มข้น/การเจือจางของ RUNE ต่อผู้ถือ RUNE ทั้งหมดเมื่อมีการเปิดและปิดเงินกู้ ผู้ให้บริการสภาพคล่องและผู้ออมจะไม่ให้ยืมสินทรัพย์โดยตรงกับผู้ยืม กลุ่มเป็นเพียงสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนระหว่างหลักประกันและหนี้ ผู้ออมและผู้ให้บริการสภาพคล่องยังได้รับประโยชน์จากค่าธรรมเนียมสภาพคล่องโดยตรงจากสวอปเหล่านี้
