รายการมาตรการที่เป็นนวัตกรรมของ Balancer: แหล่งสภาพคล่อง 7 แห่งและตรรกะทางสถาปัตยกรรม

特邀专栏作者

2023-07-10 02:16

บทความนี้มีประมาณ 2622 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 4 นาที

Balancer ได้สร้างนวัตกรรมหลายอย่างในการพัฒนา DEX แต่มักถูกมองข้ามไป ในเดือนมิถุนายน Balancer อยู่ในอันดับที่สี่ในกลุ่ม DEX ในด้านสภาพคล่อง และอันดับที่ห้าในด้านปริมาณการซื้อขาย

สรุปโดย AI

ขยาย

ผู้เขียนต้นฉบับ: Jiang Haibo, PANews

Balancer ได้สร้างนวัตกรรมมากมายในการพัฒนา DEX แต่ยังขาดความรู้สึกของการปรากฏตัวภายใต้การแข่งขันของ Uniswap และ Curve จากข้อมูลของ DeFiLlama สภาพคล่องของ Balancer ใน DEX นั้นเป็นอันดับสองรองจาก Uniswap, Curve และ PancakeSwap ซึ่งอยู่ในอันดับที่สี่ แดชบอร์ดที่รวบรวมโดยผู้ร่วมก่อตั้ง Dune แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายของ Balancer ในเดือนมิถุนายนปีนี้เป็นอันดับสองรองจาก Uniswap, Curve เท่านั้น และ PancakeSwap PancakeSwap, Curve, DODO อยู่ในอันดับที่ห้า

ในการพัฒนา LSD นั้น Balancer ยังครองตลาดที่ดีอีกด้วย ในบรรดากลุ่มสภาพคล่องห้าอันดับแรกบน Balancer Ethereum กลุ่มสภาพคล่องสี่กลุ่ม wstETH/WETH, rETH/WETH, wstETH/sfrxETH/rETH และ R/DAI ล้วนเป็นของ LSD หรือ LSDFi ด้านล่างนี้ PANews จะรวบรวมนวัตกรรมของ Balancer

พูลที่ได้รับการปรับปรุง: ใช้สภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้งานสำหรับการขุด

Balancer จะร่วมมือกับ Aave เพื่อเปิดตัว Boosted Pools ในปลายปี 2564 ซึ่งสามารถใช้สภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้งานสำหรับการขุดสภาพคล่องของโปรโตคอล เช่น Aave ในการใช้งานจริง พูลที่ได้รับการปรับปรุงมักจะสงวนไว้เพียง 20% หรือน้อยกว่าของสภาพคล่องทั้งหมดสำหรับการทำธุรกรรม และเงินทุนส่วนที่เหลือจะลงทุนในข้อตกลงการให้กู้ยืม เช่น Aave และ Morpho เพื่อหารายได้พิเศษ ตัวอย่างเช่น ผู้ให้บริการสภาพคล่องในกลุ่ม Balancer Boosted Aave V3 USD ที่ประกอบด้วย DAI, USDT และ USDC สามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมใน DEX, ดอกเบี้ยเงินฝากใน Aave และรางวัลการขุด $BAL ที่ออกโดย Balancer ได้พร้อมกัน

เมื่อรวมความสามารถในการแยกส่วนและโปรโตคอลการให้กู้ยืมของ Balancer เข้าด้วยกัน นวัตกรรมนี้สามารถกระตุ้นให้เกิดสภาพคล่องที่ลึกขึ้น การกำหนดเส้นทางธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ประสิทธิภาพของเงินทุนที่มากขึ้น และผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่เนื่องจากความสามารถในการประกอบได้ เมื่อโปรโตคอลการให้กู้ยืมพื้นฐานมีปัญหาด้านความปลอดภัย ผู้ให้บริการสภาพคล่องใน Boosted Pools ก็อาจประสบกับความสูญเสียเช่นกัน ตัวอย่างเช่น การโจมตีของออยเลอร์ในเดือนมีนาคมปีนี้ทำให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องในกลุ่ม Balancer Boosted Euler USD สูญเสียเงิน 11.9 ล้านดอลลาร์ โชคดีที่แฮ็กเกอร์ได้คืนเงินไปในที่สุด

สระน้ำที่มั่นคงแบบประกอบได้

ในเดือนสิงหาคม 2021 Balancer และ Lido ได้ประกาศเปิดตัวพูล MetaStable (mestatable) และแนะนำสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่อง แม้ว่าก่อนหน้านี้ Uniswap และ Curve จะครองตลาดหลักในสกุลเงินที่ไม่เสถียรและธุรกรรมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ แต่การเกิดขึ้นของสินทรัพย์ประเภทใหม่ที่มีความสัมพันธ์สูงและเชื่อมโยงที่ไม่สมบูรณ์ยังนำไปสู่ความต้องการใหม่ เช่น โทเค็น wstETH ของ Lido และโทเค็น Yield ของ Compound เช่น cDAI ซึ่งมีมูลค่าใกล้เคียงกับสินทรัพย์อ้างอิง แต่จะมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป หากใช้กลไก Stableswap ของ Curve เพื่อจัดหาสภาพคล่อง เมื่อเวลาผ่านไป มูลค่าของสินทรัพย์รายการใดรายการหนึ่งจะเปลี่ยนแปลง และส่วนที่เพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์จะถูกซื้อโดยอนุญาโตตุลาการ

Metastable Pool จะคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสินทรัพย์ และโดยการเปลี่ยนความชันของเส้นโค้ง Stableswap สภาพคล่องจะกระจุกตัวอยู่ที่อัตราแลกเปลี่ยนจริง ทำให้ประสิทธิภาพของเงินทุนและสภาพคล่องของผู้ให้บริการสภาพคล่องมีความแม่นยำมากขึ้น .

ต่อมา Balancer ได้อัปเกรดโฟลว์พูลทุกประเภทที่เสถียร (พูลที่เสถียร พูลที่ metastable ฯลฯ) ให้เป็นพูลที่เสถียรแบบประกอบได้ พูลที่เสถียรแบบผสมได้สามารถใช้โทเค็น LP ของตัวเองโดยตรงสำหรับการทำธุรกรรม นั่นคือธุรกรรม ซ้อนกัน หรือใช้โทเค็น LP เพื่อสร้างคู่การซื้อขายกับ WETH และสินทรัพย์อื่น ๆ ในกลุ่มอื่น ๆ ซึ่งจะช่วยลด Gas เพื่อเข้าร่วมและออกจากค่าธรรมเนียมพูลสภาพคล่อง .

ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ สภาพคล่องของ Balancer สี่ในห้าอันดับแรกบน Ethereum เกี่ยวข้องกับ LSD เนื่องจาก wstETH, rETH และ sfrxETH ล้วนสะสมรายได้เป็นมูลค่าของโทเค็น จึงเหมาะสมกว่าที่จะใช้กลไกของพูลที่เสถียรแบบประกอบได้

Liquidity Guidance Pool: ได้ช่วยเหลือโครงการระดมทุนมากกว่า 130 โครงการ

ความนิยมของ Uniswap ช่วยให้ทุกคนมีสภาพคล่องและอนุญาตให้ผู้อื่นซื้อขายได้หลังจากออกสกุลเงินแล้ว และยังได้จุดประกายความเจริญของ IDO ในปี 2020 หลังจากที่บางโครงการให้สภาพคล่องใน DEX ราคาโทเค็นก็เพิ่มขึ้นหลายสิบเท่าในช่วงเวลาสั้น ๆ และวาฬหรือหุ่นยนต์สองสามตัวได้รับรายได้เบื้องต้นผ่านสคริปต์ ในขั้นตอนนี้ทีมงานไม่สามารถระดมเงินทุนได้จำนวนมาก และการจัดหาสภาพคล่องก็ต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเช่นกัน

ในฐานะ DEX ผู้มีประสบการณ์ Balancer ได้เปิดตัว Liquidity Bootstrapping Pool (Liquidity Bootstrapping Pool, LBPs) ในเดือนมีนาคม 2020 ซึ่งเป็นพูลอัจฉริยะที่ช่วยให้ทีมออกโทเค็นในขณะที่สร้างสภาพคล่องเชิงลึกได้

Balancer ช่วยให้ทีมงานโครงการจัดหาเงินทุนให้กับน้ำหนักรวมของโทเค็นและเปลี่ยนแปลงน้ำหนักเมื่อเวลาผ่านไป ตัวอย่างเช่น ในการประมูลโทเค็น TKN คุณสามารถสร้างกลุ่มสภาพคล่องที่มีอัตราส่วน TKN/USDC ที่ 90/10 ได้ ในตอนแรก 90% ของโทเค็นจะเป็น TKN และ 10% จะเป็นสินทรัพย์สำรอง USDC

เมื่อเวลาผ่านไป สัดส่วนของ TKN จะลดลงอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น ตามการเขียนโปรแกรม อัตราส่วนของ TKN/USDC สามารถเข้าถึง 50/50 หรือ 10/90 ในขั้นตอนนี้หากไม่มีพฤติกรรมการซื้อจากภายนอก ราคาของ TKN จะยังคงลดลงต่อไปดังแสดงในรูปด้านล่าง

นี่เป็นแนวทางที่ยุติธรรมกว่าในการขายโทเค็นเริ่มต้น โดยที่บอทไม่ได้ผลกำไรและมีแนวโน้มที่จะขาดทุนเนื่องจากราคาเริ่มต้นที่สูง เมื่อราคาตกลงถึงมูลค่าที่คาดไว้ ผู้ใช้จะทำการซื้อขายโดยธรรมชาติ ทีมงานโครงการไม่จำเป็นต้องจัดหาเงินทุนจำนวนมากในตอนแรก และโทเค็นจะถูกขายในราคาที่สมเหตุสมผล ซึ่งเป็นมิตรกับผู้ออกโทเค็น

Fjord Foundry (เดิมชื่อ Copper Launch) ซึ่งเป็นเว็บไซต์ส่วนหน้าที่ใช้ระบบบูทสภาพคล่องของ Balancer แสดงให้เห็นว่ามีการประมูลจัดขึ้นสำหรับชุมชนมากกว่า 130 ชุมชนบนเครือข่ายหลายแห่ง โดยมีมูลค่าการประมูล 750 ล้านดอลลาร์ (Balancer และ Fjord Foundry เรียกเก็บเงินคนละ 1% ของยอดขาย) ตัวอย่างเช่น โครงการหลอกลวง Xirtam เป็นการระดมทุนจาก Fjord Foundry

การขายโทเค็น $AKITA ที่ Gitcoin มอบให้ถือเป็นกรณีการใช้งานที่ประสบความสำเร็จสำหรับ Fjord Foundry ผู้ออกโทเค็นมีม $AKITA ได้ส่งโทเค็นบางส่วนไปยังกระเป๋าเงิน Vitalik, Vitalik บริจาคโทเค็นให้กับ Gitcoin และการขายโทเค็นกลายเป็นปัญหา หลังจากนั้น Gitcoin ขาย $AKITA ผ่าน Fjord Foundry กระบวนการขายที่ช้าช่วยหลีกเลี่ยงการเลื่อนหลุดจำนวนมากและสะสมรายได้ค่าธรรมเนียมส่วนหนึ่งผ่านกลุ่มนี้

Weight Pool: มอบสภาพคล่องด้วยน้ำหนักเฉพาะโทเค็นที่หลากหลาย

Weight Pool (กลุ่มน้ำหนักหรือกลุ่มน้ำหนัก) เป็นคุณสมบัติหลักของ Balancer ซึ่งเป็นส่วนขยายของสูตร AMM x*y=k ที่เสนอโดย Uniswap ใน Uniswap อนุญาตให้ใช้โทเค็นเพียงสองโทเค็นเพื่อสร้างสภาพคล่อง และก่อน Uniswap V3 มูลค่าของโทเค็นทั้งสองจะต้องเท่ากัน

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงระหว่างโทเค็นไม่เหมือนกัน กลุ่มสภาพคล่องแบบถ่วงน้ำหนัก 50/50 ไม่เหมาะสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องและสินทรัพย์ทั้งหมด และบางครั้ง มีความจำเป็นต้องฝากสินทรัพย์หลายรายการไว้ในกลุ่มสภาพคล่องเดียวกัน การกำเนิดของ Balancer ช่วยแก้ปัญหานี้ โดยอนุญาตให้ผู้ใช้สร้างกลุ่มสภาพคล่องที่มีโทเค็นมากกว่าสองโทเค็นและน้ำหนักที่กำหนดเอง เช่น กลุ่มน้ำหนัก 60/20/20 ของสามโทเค็น

Yearn ใช้กลุ่มน้ำหนัก 80/20 ของ Balancer เป็นกลุ่มสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องของ YFI เมื่อแจกจ่ายโทเค็น

Custody Pool: เหมาะสำหรับผู้จัดการกองทุน อาจมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ

Managed Pools เป็นอนุพันธ์ของ Weight Pool ซึ่งช่วยให้ผู้สร้าง Pool (เจ้าของ) อัปเดตน้ำหนักโทเค็น ช่วยให้ผู้สร้างสามารถปรับการกระจายทรัพย์สินภายในให้เหมาะกับกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน

กลุ่มการดูแลมีความยืดหยุ่นสูง ปลดล็อกกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอที่ซับซ้อน และเป็นกรอบการทำงานสำหรับผู้จัดการกองทุน ผู้จัดการกองทุนสามารถสร้างพูลและกลยุทธ์ต่างๆ และผู้ใช้สามารถเข้าร่วมในพูลเหล่านี้ได้ ผู้จัดการกองทุนสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการเป็นเปอร์เซ็นต์ และ Balancer ยังสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการส่วนหนึ่งเป็นค่าธรรมเนียมโปรโตคอลได้ด้วย

Linear Pool: แนะนำช่วงราคาเป้าหมายสำหรับคู่การซื้อขาย

Linear Pool (Linear Pool) ได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมของผู้ใช้ระหว่างสินทรัพย์ดั้งเดิมและสินทรัพย์ที่ห่อหุ้มผลตอบแทน เช่น DAI และ aDAI ของ Aave กลุ่มเชิงเส้นแนะนำช่วงเป้าหมายที่ส่งเสริมให้รักษาราคาไว้ภายในช่วง

พูลเชิงเส้นถูกตั้งค่าด้วยกลไกค่าธรรมเนียมและรางวัลเพื่อจูงใจผู้อนุญาโตตุลาการเพื่อรักษาอัตราส่วนการแลกเปลี่ยนของโทเค็นทั้งสองในอัตราส่วนที่เหมาะสม มีค่าธรรมเนียมในการย้ายราคาออกจากช่วงเป้าหมาย และรางวัลสำหรับการซื้อขายที่ทำให้ราคากลับเข้าสู่ช่วงเป้าหมาย ในเวลาเดียวกัน การรวมเชิงเส้นยังมักใช้เป็นส่วนประกอบของการรวมกลุ่มที่ได้รับการปรับปรุงอีกด้วย

Protocol Pool: ปรับแต่งโปรโตคอล DeFi ที่สร้างบน Balancer

กลุ่มโปรโตคอลแสดงถึงโปรโตคอล DeFI ทั้งหมดที่สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐาน Balancer Balancer จัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AMM ที่ปรับแต่งโดยการแยกกลุ่มสภาพคล่องและตรรกะการทำบัญชี ตรรกะ AMM อื่นๆ สามารถนำไปใช้กับ Balancer Vault ผ่านพูลแบบกำหนดเองได้ ซึ่งช่วยให้สามารถตั้งโปรแกรมสภาพคล่องได้

ตัวอย่างเช่น Gyrscope ซึ่งเป็นโครงการสกุลเงินที่มั่นคง รวบรวมสภาพคล่องภายในช่วงราคาของ PAMM ผ่านแหล่งรวมสภาพคล่องของ Balancer ที่ปรับแต่งเอง

Balancer v2 ซึ่งจะเปิดตัวในเดือนเมษายน 2021 เป็นแพลตฟอร์มแรกที่แยกตรรกะ AMM การจัดการโทเค็น และการทำบัญชีออกจากกัน การจัดการโทเค็นและการทำบัญชีเสร็จสิ้นโดย Vault และตรรกะ AMM ของแต่ละพูลมีความเป็นอิสระ ในทางสถาปัตยกรรม Balancer V2 ยังเก็บทรัพย์สินไว้ใน Vault แต่ละแห่งของ V1 แยกจากกัน โดยเปลี่ยนไปใช้ Vault เดียวเพื่อจัดเก็บทรัพย์สินทั้งหมด เนื่องจากมีกลุ่มสภาพคล่องจำนวนมากใน Balancer เช่น อัตราส่วนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่แตกต่างกันและกลุ่มที่ประกอบด้วยสินทรัพย์ที่แตกต่างกันซึ่งทั้งหมดมีสินทรัพย์เดียวกัน โครงสร้างเดิม นำไปสู่ความจำเป็นในการข้ามหลายห้องนิรภัยเมื่อซื้อขายสินทรัพย์ เช่น BAL และ ETH ค่าธรรมเนียมการจัดการสูงและสถาปัตยกรรมใหม่มีความยืดหยุ่นดีขึ้น มีประสิทธิภาพด้านเงินทุน และประสิทธิภาพของก๊าซ

สรุป

Balancer ได้ทำการอัปเดตดั้งเดิมมากมายในการพัฒนา DEX เช่น การปรับโครงสร้างเพื่อจัดการสินทรัพย์ทั้งหมดด้วย vault เดียว กลไกการประมูลของกลุ่มแนะนำสภาพคล่อง การจัดการโทเค็นหลายรายการของกลุ่มถ่วงน้ำหนักและกลุ่มการดูแล ช่วยให้ นักพัฒนารายอื่นๆ ปรับแต่งฟังก์ชั่นต่างๆ บน Balancer เป็นต้น

DEX

Balancer

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily