เอกสาร Hinman เปิดผนึก: Ethereum ไม่จำเป็นต้องได้รับการควบคุมในฐานะหลักทรัพย์ กรณีโดยรวมเป็นที่ชื่
ผู้เขียนต้นฉบับ: BitpushNews Mary Liu
ในวันที่ 13 มิถุนายน 2023 มีการเปิดผนึกเอกสารที่เกี่ยวข้องกับสุนทรพจน์ในปี 2018 โดยอดีตสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) แผนกการเงินองค์กรของสหรัฐ (SEC) William Hinman (2017-2020) รวมถึงอีเมลจำนวนมากและความคิดเห็นที่มีคำอธิบายประกอบ
ในคำปราศรัยของเขา Hinman แย้งว่าสินทรัพย์ที่มาจากเครือข่าย ethereum ไม่จำเป็นต้องถูกควบคุมในฐานะหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นมุมมองที่ Ripple Labs มักจะอ้างถึงเมื่อหักล้างข้อกล่าวหาของ SEC ตามเอกสารที่เพิ่งเผยแพร่ เจ้าหน้าที่ SEC อาวุโสหลายคนระบุชัดเจนว่าคำพูดของ Hinman อาจทำให้เกิดความสับสนเกี่ยวกับวิธีการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา
บางคนในอุตสาหกรรมเชื่อว่าเอกสารเหล่านี้ไม่ได้ให้หลักฐานที่แน่ชัด แต่ให้ข้อมูลใหม่บางอย่างที่สามารถช่วย Ripple ยื่นฟ้องต่อ SEC ได้ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อ Ripple โดยรวม
เจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. หลายคนแสดงความกังวลเกี่ยวกับคำแถลง "Ethereum ไม่ใช่ความปลอดภัย"
Hinman กล่าวในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน 2018: "ออกจากการระดมทุนที่มาพร้อมกับการกำเนิดของ Ethereum ตามความเข้าใจของฉันเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของ Ethereum เครือข่าย Ethereum และโครงสร้างแบบกระจายอำนาจ ข้อเสนอปัจจุบันและการขาย Ethereum ไม่ถือเป็นการซื้อขายหลักทรัพย์"
เอกสารที่เผยแพร่ประกอบด้วยการแลกเปลี่ยนอีเมลระหว่าง Hinman และเจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการกล่าวสุนทรพจน์ที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. ประสบปัญหาว่าสุนทรพจน์ควรสื่อถึงมุมมองที่ว่า ethereum ไม่ใช่หลักทรัพย์อย่างไร
เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2018 Brett Redfearn ผู้อำนวยการฝ่ายการค้าและตลาดเขียนว่า: "ตามที่เขียน ภาษายังคงคลุมเครือว่า ETH เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ หากคุณต้องการยืนยันว่าไม่ใช่หลักทรัพย์ ภาษาดังกล่าวอาจ แข็งแกร่งขึ้น (เช่น พูดตรงๆ) หากคุณไม่ต้องการแสดงจุดยืน เราขอแนะนำให้คุณใช้ภาษาที่คล้ายกับที่ใช้ในระบบการเปิดเผย Bitcoin เพื่อให้สอดคล้องกันมากขึ้น"
Redfearn ยังกล่าวในคำอธิบายเกี่ยวกับสุนทรพจน์ที่เสนอว่าบางส่วน "ดูเหมือนว่าอาจสร้างความสับสนมากขึ้นเกี่ยวกับสถานะของ ETH"
Valerie Szczepanik หัวหน้าปัจจุบันของกลุ่ม FinHub ของ SEC เขียนในอีเมลลงวันที่ 25 พฤษภาคม 2018 ว่าเธอเชื่อว่า "ยิ่งมีรายละเอียดน้อยเท่าไหร่ก็ยิ่งดีเท่านั้น" Szczepanik กล่าวว่า "นี่เป็นการนำเสนอแนวคิดที่อาจสร้างการอภิปรายจำนวนมาก ดังนั้นฉันคิดว่ามันเป็นสิ่งที่ดีที่จะมีพื้นที่สำหรับการอภิปราย"
งานนำเสนอเวอร์ชันแรกนี้ไม่ได้กล่าวถึง Ethereum แม้ว่าจะกล่าวถึง Bitcoin ก็ตาม “เราไม่ต้องการบอกเป็นนัยว่า BTC เป็นหลักทรัพย์” เจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. กล่าว
Laura Jarsulic ทนายความของสำนักงานที่ปรึกษาทั่วไปของ ก.ล.ต. ตอบในอีเมลเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน: "จองเกี่ยวกับการรวมคำแถลงเกี่ยวกับ Ether โดยตรงในสุนทรพจน์ ... เนื่องจากจะทำให้หน่วยงานรับ ETH ในอนาคต "ท่าต่างๆ กลายเป็นเรื่องยาก"
ทั้ง Redfearn และ Office of General Counsel แย้งว่า Hinman ข้ามคำถามเกณฑ์ที่ว่า ก.ล.ต. มีอำนาจศาลหรือไม่ โดยเตือนว่าการสร้างหมวดหมู่ "อื่นๆ" นี้และมุ่งเน้นไปที่ความไม่สมดุลของข้อมูล Hinman จะเปิดเผยช่องว่างด้านกฎระเบียบที่ ก.ล.ต. อาจไม่มีอำนาจ ใกล้.
เจ้าหน้าที่คนอื่นๆ ที่คัดลอกมาในอีเมล ได้แก่ อดีตหัวหน้าหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของ ก.ล.ต. Stephanie Avakian และ Steven Peikin อดีตหัวหน้าฝ่ายการจัดการการลงทุน Dalia Blass อดีตที่ปรึกษาทั่วไปและรักษาการหัวหน้าฝ่ายการค้าและการตลาด Heather Seidel และคนอื่นๆ
อีเมลยังเปิดเผยว่า William Hinman วางแผนที่จะสนทนากับ Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง ethereum ในปี 2018 โดยมีการอภิปรายที่มุ่งเป้าไปที่ "ยืนยันความเข้าใจของเราเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Ethereum Foundation"
จะส่งผลต่อรูปคดีอย่างไร?
ก่อนหน้านี้ Bitui รายงานว่าในเดือนธันวาคม 2020 ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Ripple Labs โดยกล่าวหาว่าบริษัทระดมทุนได้มากกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ได้จดทะเบียนและสกุลเงินดิจิทัล XRP Ripple ปฏิเสธว่า XRP เป็นหลักทรัพย์ โดยอ้างว่าไม่เป็นไปตามการทดสอบของ Howey และกล่าวว่าคำพูดของ Hinman เกี่ยวกับ ETH ขัดแย้งกับคำกล่าวของ SEC ที่ว่า XRP เป็นหลักทรัพย์
ต่อมา William Hinman กลายเป็นบุคคลสำคัญในคดีความ และ Ripple พยายามเปิดเผยเอกสารดังกล่าวตั้งแต่ช่วงปลายปี 2021 และเอกสารใหม่ได้รับการเผยแพร่ตามคำสั่งของศาลแขวงสหรัฐในเขตทางตอนใต้ของนิวยอร์ก
Brad Garlinghouse CEO ของ Ripple จำเลยในคดีนี้กล่าวก่อนการเปิดตัวเอกสารว่าการรอคอยนั้นคุ้มค่า เขาทวีตตอบกลับโพสต์โดย crypto YouTuber Jungle Inc.: "หวังว่าเราจะลงลึกได้ในตอนนี้ แต่เรารอมานานมาก (18+ เดือน) และฉันไม่ต้องการข้ามเส้น... พอเพียง Stuart Alderoty [Ripple's] Chief Legal Officer] และผมเชื่อว่าเอกสารเหล่านี้คุ้มค่าแก่การรอคอย"
Stuart Alderoty หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Ripple ทวีตว่า: "ตอนนี้เราทุกคนสามารถเห็นได้ว่า Hinman เพิกเฉยต่อคำเตือนหลายครั้งว่าคำพูดของเขามีการวิเคราะห์ที่สมมติขึ้นโดยไม่มีพื้นฐานทางกฎหมาย หย่าขาดจากปัจจัยการทดสอบของ Howey เปิดโปงช่องโหว่ด้านกฎระเบียบ และไม่เพียงสร้างความสับสนและสร้าง 'ความโกลาหลมากขึ้น' ในตลาด"
Ripple Labs ต้องการใช้ Ethereum เพื่อปกป้องเทคโนโลยี XRP การขายโทเค็น หากต้องการยืมวลีของ Hinman หาก ethereum สามารถ "กระจายอำนาจได้เพียงพอ" เมื่อเวลาผ่านไป — XRP ก็สามารถเปลี่ยนจากการรักษาความปลอดภัยเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ได้
ก.ล.ต. และ Ripple กำลังรอการตัดสินโดยสรุป ซึ่งก่อนหน้านี้ทีมกฎหมายของ Ripple กล่าวว่าอาจมีขึ้นก่อนสิ้นปีนี้ เป็นไปได้ว่าผู้พิพากษาอาจตัดสินว่าไม่มีหลักฐานเพียงพอสำหรับการตัดสินโดยสรุป คดีอาจเข้าสู่การพิจารณาคดี หรือ Ripple และ SEC อาจยุติคดีได้ แม้ว่า Ripple กล่าวว่านี่เป็นผลลัพธ์ที่ไม่น่าเกิดขึ้น
Adam Cochran ผู้ก่อตั้งบริษัทร่วมทุน CEHV ให้ความเห็นว่าเอกสารดังกล่าว "ไม่มีผลกระทบมากนักต่อกรณี XRP" แต่ "ความแตกต่างทำให้ Gensler ตกที่นั่งลำบาก"
Gabriel Shapiro ที่ปรึกษาทั่วไปของ Delphi Labs ตั้งชื่ออีเมลว่า "nothingburger" และไม่ได้เปิดเผยอะไรใหม่เพื่อช่วยในคดีของ Ripple โดย Shapiro ทวีตว่า: "ถ้าสิ่งนี้ช่วยกรณีของ Ripple ได้ ฉันก็ยินดี แต่มันไม่ใช่อย่างนั้น"
ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับการจำแนกประเภท Crypto
การเผยแพร่เอกสาร Hinman สู่สาธารณะอาจจุดประกายการถกเถียงครั้งใหญ่เกี่ยวกับการจำแนกประเภทของสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ท้าทายสำหรับอุตสาหกรรม เมื่อเร็ว ๆ นี้ ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้องการแลกเปลี่ยน cryptocurrency Coinbase และ Binance โดยกล่าวหาว่าพวกเขาขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ในการดำเนินการทางกฎหมายกับ Coinbase ก.ล.ต. กล่าวว่าสินทรัพย์ crypto อย่างน้อย 13 รายการที่ Coinbase เสนอให้กับลูกค้าเป็นหลักทรัพย์ รวมถึง solana (SOL) และ cardano (ADA)
