คำอธิบายโดยละเอียดของ frxETH v2: มันสามารถเปลี่ยนรูปแบบตลาด LSD ได้หรือไม่?

Foresight News

特邀专栏作者

2023-06-06 21:00 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 991 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 2 นาที

Sam Kazemian ผู้ก่อตั้ง Frax Finance หวังที่จะสร้างโปรโตคอล LSD แบบกระจายอำนาจที่มีประสิทธิภาพผ่าน frxETH v2

สรุปโดย AI

แหล่งที่มาดั้งเดิม:Sam Kazemianผู้ก่อตั้ง Frax Finance

เรียบเรียงต้นฉบับ: Karen, Foresight News

ในขณะที่กระแส LSD ยังคงร้อนระอุขึ้นอย่างต่อเนื่อง การรวมศูนย์ของตัวดำเนินการโหนดจึงเป็นหนึ่งในประเด็นปัญหาหลักที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์มาโดยตลอด

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา Sam Kazemian ผู้ก่อตั้ง Frax Finance ได้เปิดเผยวิธีการสร้างและคุณสมบัติของ frxETH v2 โดยหวังว่าจะสร้างโปรโตคอล LSD แบบกระจายอำนาจที่มีประสิทธิภาพ

Sam Kazemian เชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล LSD ทั้งหมดเป็นตลาดการให้ยืมที่เรียบง่าย กล่าวคือ ผู้ให้ยืมให้ยืม ETH และรับโทเค็นใบเสร็จ (LSD) และผู้ยืมจะเช่าสิทธิ์ในการดำเนินการตรวจสอบความถูกต้องและจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ให้กู้

ตัวอย่างเช่น ผลิตภัณฑ์ "Stake ETH" ของ Rocket Pool อนุญาตให้ผู้ใช้จำนำ ETH เพื่อรับ rETH นั่นคือ ให้ยืม ETH เพื่อรับ rETH ซึ่งเป็นโทเค็นใบเสร็จ ผลิตภัณฑ์ "Stake + Run Node" คือการยืม 32 ETH เพื่อเรียกใช้ตัวตรวจสอบและ ส่งผู้ให้กู้จ่ายดอกเบี้ย

อีกตัวอย่างหนึ่ง "Stake Ether" ของ Lido เทียบเท่ากับการให้ยืม ETH เพื่อรับ stETH ซึ่งคล้ายกับการให้ยืม ETH และได้รับ aETH บน Aave ปัจจุบัน ผู้กู้ที่ใช้โหนดบน Lido จำเป็นต้องมีใบอนุญาต

วิธีที่ชัดเจนในการออกแบบโปรโตคอล LSD สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปที่มีการกระจายอำนาจมากที่สุดคือการสร้างตลาดการให้กู้ยืมแบบเพียร์ทูพูล โทเค็นใบเสร็จของผู้ให้กู้คือ LSD/stablecoin เงื่อนไขการกู้ยืมสำหรับตัวตรวจสอบการยืมต้องเป็นไปตามอัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าสูงสุด LTV (คล้ายกับ Aave หรือ Compound)

ใน frxETH v2 ผู้ใช้ให้หลักประกัน ETH จำนวนเล็กน้อย (หรือหลักประกันอื่น ๆ ที่ได้รับการอนุมัติโดยผู้ถือ veFTX ในอนาคต) และขอยืมตัวตรวจสอบความถูกต้อง ที่อยู่ถอนเงินและเอสโครว์ทั้งหมดมีการกระจายอำนาจและไม่เปลี่ยนรูป เช่นเดียวกับตลาดการให้ยืม DeFi ดอกเบี้ยจ่ายโดยตรงจากกระแสเงินสด ETH+PoS ของผู้ใช้

อัตราถูกกำหนดโดยตลาดและการใช้งาน ไม่มีค่าฮาร์ดโค้ด/ค่าคอมมิชชั่น หากตัวตรวจสอบการยืมมีราคาถูก ตัวดำเนินการโหนดสามารถตรวจสอบความถูกต้อง จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ให้กู้ และรักษาสเปรด/MEV เป็นต้น สำหรับผู้ดำเนินการโหนดที่มีประสบการณ์ ผลกำไรมีกำไรมากกว่า

หากอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นและไม่ก่อให้เกิดผลกำไร ก็แค่ปลดหรือชำระหนี้ โปรดจำไว้ว่าหนี้อยู่ในตัวตรวจสอบความถูกต้อง ไม่ใช่ใน ETH อัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่า (LTV) ของผู้ใช้จะคำนวณเป็น validator_value.div(collat_value+validator_value)

Sam Kazemian กล่าวว่า "สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าโหนด frxETH กลายเป็นตัวดำเนินการที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในลักษณะที่กระจายอำนาจโดยไม่ต้องใช้รายการที่อนุญาตพิเศษ KYC และข้อกำหนดด้านชื่อเสียง โหนด frxETH v2 จะอยู่ที่ด้านบนสุดของการจัดอันดับประสิทธิภาพ เช่นเดียวกับตัวตรวจสอบความถูกต้องของ frxETH v1 ในระดับสูงสุด จัดอันดับในทุกโหนดในประวัติศาสตร์ของ PoS”

แต่อย่าลืมตรวจสอบให้แน่ใจว่า LTV ของคุณดี มิฉะนั้นคุณจะถูกชำระบัญชี (นั่นคือ ตัวตรวจสอบความถูกต้องจะถูก "ดีดออก" ออก)

หากคุณถูกฟันหรือประพฤติตัวไม่เหมาะสม LTV ของคุณจะเพิ่มขึ้นและหลักประกันบางส่วนจะถูกริบ หากหลักประกันของคุณแทบไม่ครอบคลุมหนี้ คุณต้องจัดหาเพิ่มเติมหรือชำระบัญชี

Sam Kazemian เน้นย้ำว่า “frxETH v2 เป็นตลาดการให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์ที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด ETH Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Validator Debt และ LSD Base Layer ที่ตั้งโปรแกรมได้”

นอกจากนี้ frxETH v2 ยังมีนวัตกรรมมากมายในวิธีการสร้าง เช่น:

ETH ที่ไม่ได้ใช้งานที่ไม่ได้อยู่ในตัวตรวจสอบจะถูกส่งไปยัง Curve AMO (การดำเนินการตลาดอัตโนมัติ) เพื่อดูสภาพคล่องและผลตอบแทน การใช้งานยังคำนึงถึง AMO ETH ด้วยเช่นกัน การปรับสมดุลในตัวเองก็เช่นกัน