เรื่องใหญ่ต่อไป? การตีความอย่างครอบคลุมของการติดตามการเดิมพันอนุพันธ์ด้านสภาพคล่อง

การรวบรวมข้อความต้นฉบับ: Mary Liu, Bitui BitpushNews

การรวบรวมข้อความต้นฉบับ: Mary Liu, Bitui BitpushNews

Ethereum จะนำ "การอัปเกรด Shapella" (การอัปเกรดเซี่ยงไฮ้ "EIP-4895") ในวันที่ 12 เมษายน โทเค็นตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ถูกล็อกไว้ก่อนหน้านี้จะถูกปลดล็อกซึ่งจะเพิ่มสภาพคล่องของ Ethereum อย่างมาก ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แพลตฟอร์ม Stake สภาพคล่องได้ดึงดูด ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก ด้วย Liquid Stake Derivative (Liquid Derivatives Stake: LSD) ที่นำเสนอวิธีแก้ปัญหาที่ไม่เหมือนใครที่เกี่ยวข้องกับการเดิมพันแบบดั้งเดิม

Liquid Stake Derivatives (LSD) เป็นนวัตกรรมล่าสุดในด้าน DeFi ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลการเดิมพันในขณะที่ยังคงเข้าถึงสินทรัพย์ของตนได้ แพลตฟอร์ม LSD ทำงานผ่านโทเค็นและสามารถใช้สำหรับการให้ยืม การซื้อขาย และหลักประกัน ผ่าน LSD ผู้ใช้และนักลงทุนสามารถเข้าถึงโทเค็นจำนองได้ตลอดเวลา รับสินทรัพย์โทเค็นหรือโทเค็นอนุพันธ์ นอกจากนี้ยังสามารถใช้สำหรับการทำธุรกรรมภายนอก เพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้ และในขณะเดียวกันก็ได้รับรางวัลที่เกี่ยวข้องกับการจำนองสินทรัพย์ สร้างรายได้หลายทาง แหล่งที่มา.

ในบทความนี้ เราจะพูดถึงการถือครองของเหลว/อนุพันธ์/LSD คืออะไร สรุปข้อดีและความเสี่ยงของ LSD และ LSD อันดับต้น ๆ ในตลาด crypto

จำนำสภาพคล่อง

จำนำสภาพคล่อง

การเดิมพันคือการที่ผู้ใช้ล็อคทรัพย์สินของพวกเขาในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะพลาดโอกาสในการทำกำไรจากการซื้อขายโทเค็น อย่างไรก็ตาม การพัฒนาของการเดิมพันเหลวช่วยให้ผู้ถือโทเค็นได้รับรางวัลการเดิมพันและใช้โทเค็นได้ตามต้องการ สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าผู้วางเดิมพันจะได้รับรางวัลการเดิมพันและมีโอกาสใช้โทเค็นในการทำธุรกรรมภายนอก ช่วยให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนสูงสุดและสร้างรายได้หลายช่องทาง

อนุพันธ์

อนุพันธ์

ตราสารอนุพันธ์ถูกกำหนดให้เป็นสัญญาระหว่างสองฝ่าย เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์อ้างอิง (โทเค็นที่มีหลักประกัน) สินทรัพย์อ้างอิงหรือโทเค็นที่ให้คำมั่นนี้แสดงถึงมูลค่าของสินทรัพย์ที่จำนำของคุณ ราคาของตราสารอนุพันธ์ถูกกำหนดโดยความผันผวนของมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงหรือโทเค็นที่จำนำ

อนุพันธ์ของการเดิมพันของเหลว (LSD) คืออะไร?

LSD เป็นโทเค็นที่ยืนยันและยืนยันการมีส่วนร่วมของผู้เดิมพันในพูลการเดิมพัน โทเค็นเหล่านี้สามารถใช้สำหรับให้ยืม ซื้อขาย และเดิมพันในระบบนิเวศของ DeFi LSD ใช้แนวคิดของโทเค็นเพื่อให้แน่ใจว่าผู้เข้าร่วมหรือผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะได้รับประโยชน์จากตราสารอนุพันธ์ เช่นเดียวกับผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับการเดิมพันโทเค็น LSD เป็นแพลตฟอร์มสำหรับผู้เดิมพันในการจำนำโทเค็นจำนวนเท่าใดก็ได้ และในทางกลับกัน พวกเขาจะได้รับโทเค็นอนุพันธ์ที่สามารถใช้ในโปรโตคอล Defi อื่นๆ

นอกจากนี้ LSD ยังช่วยให้นักลงทุนสามารถสร้างผลตอบแทนได้เมื่อใช้สินทรัพย์ที่เดิมพันไว้เป็นหลักประกันในโปรโตคอล DeFi อื่นๆ ข้อได้เปรียบที่สำคัญของ LSD คือช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลการเดิมพันโดยไม่ต้องล็อคโทเค็นเป็นระยะเวลานาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัล การล็อคโทเค็นเป็นระยะเวลานานไม่ได้นำไปสู่ผลตอบแทนที่เป็นบวกเสมอไป

สุดท้ายนี้ นักเดิมพันสามารถรับรางวัลการเดิมพัน รักษาการเข้าถึงเงินทุนของพวกเขา และใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคาตลาด

กลไก LSD: มันทำงานอย่างไร?

เราทราบดีอยู่แล้วว่าเมื่อมีการเดิมพันโทเค็น โทเค็นจะถูกล็อคเป็นระยะเวลาหนึ่ง ดังนั้นจึงไม่สามารถแลกเปลี่ยนหรือถอนออกได้ในช่วงเวลานี้ อย่างไรก็ตาม การพัฒนา LSD กำลังเปลี่ยนแปลงเรื่องราวนี้ เนื่องจากช่วยให้ผู้ใช้สามารถวางเดิมพันสินทรัพย์จำนวนเท่าใดก็ได้และถอนการครอบครองออกได้โดยไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อเงินฝากเริ่มต้น เนื่องจากเงินฝากถูกล็อคไว้บนแพลตฟอร์มการเดิมพันสภาพคล่อง และผู้ใช้จะได้รับสินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบโทเค็น (เช่น โทเค็นอนุพันธ์) โทเค็นอนุพันธ์เหล่านี้มีมูลค่าเทียบเท่ากับเงินฝากของผู้ใช้และถูกตรึงแบบหนึ่งต่อหนึ่งด้วยสินทรัพย์ที่จำนำไว้ดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้ระบุตัวตนได้ดีขึ้น พวกเขาจะได้รับชื่อรหัสที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น หากคุณฝาก 2 ETH ในบริการเดิมพันสภาพคล่อง คุณจะได้รับหนึ่ง stETH เป็นโทเค็นอนุพันธ์ที่สามารถซื้อขาย ใช้ หรือเก็บไว้ที่อื่นได้

สิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลการเดิมพันจากเงินฝากเริ่มต้นในขณะที่ทำกำไรจากการซื้อขายโทเค็นอนุพันธ์

ตัวอย่างต่อไปนี้สามารถให้ความเข้าใจที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับกลไกของ LSD:

ขณะนี้คุณมีเงิน $20,000 อยู่ในมือ และคุณตัดสินใจที่จะนำมันไปที่แพลตฟอร์ม LSD และวางเดิมพันในคลังเป็นเวลา 3 เดือน แพลตฟอร์ม LSD จะให้โทเค็นแก่คุณเทียบเท่ากับเงิน $20,000 ที่คุณล็อคไว้ ด้วยโทเค็นเหล่านี้ คุณสามารถชำระค่าใช้จ่าย ดำเนินการธุรกรรม—ทุกอย่างที่คุณสามารถทำได้ด้วยเงิน $20,000

เมื่อสิ้นสุดระยะเวลา 3 เดือน คุณจะได้รับเงินคืน $20,000 และรางวัลที่เกี่ยวข้องกับช่วงล็อค และคุณจะได้รับผลกำไรที่ได้รับระหว่างการใช้โทเค็นเป็นสกุลเงินคำสั่ง ในกรณีนี้ $20,000 ที่คุณล็อคไว้คือโทเค็นที่จำนำ และโทเค็น $20,000 คือโทเค็นอนุพันธ์ของคุณ

ข้อดีของแอลเอสดี

1. สนับสนุนและสนับสนุนกิจกรรมการเดิมพัน โทเค็นการเดิมพันทำให้เครือข่ายมีความปลอดภัยและเสถียรมากขึ้น

มีความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างความปลอดภัยของเครือข่าย Proof-of-stake จำนวน Validator บนเครือข่าย และจำนวนเงินที่พวกเขาลงทุนไป ดังนั้น ยิ่งจำนวนผู้ตรวจสอบบนเครือข่ายสูง การเพิ่มทุนเดิมพันก็จะยิ่งมากขึ้น และเครือข่ายก็จะยิ่งแข็งแกร่งและปลอดภัยมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีข้อจำกัดที่ผู้ใช้ไม่สามารถเข้าถึงโทเค็นที่เดิมพันได้ในระหว่างช่วงการเดิมพัน และนี่คือที่มาของแนวคิดของ LSD LSD นำเสนอโซลูชันที่ไม่เหมือนใครโดยการออกเวอร์ชันโทเค็นหรืออนุพันธ์ นวัตกรรมนี้ยังเพิ่มกิจกรรมการเดิมพัน เนื่องจากตอนนี้ผู้เดิมพันมั่นใจว่าเมื่อใดก็ตามที่พวกเขาเดิมพันสินทรัพย์ พวกเขาจะได้รับโทเค็นอนุพันธ์ที่สามารถใช้สำหรับกิจกรรมอื่นๆ เช่น การให้ยืมและการซื้อขาย

2. รับกระแสรายได้หลายทาง

ด้วย LSD ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถล็อคเงินทุนหรือสินทรัพย์ของตนบนแพลตฟอร์มและใช้เวอร์ชันโทเค็นหรือโทเค็นอนุพันธ์ต่อไปเพื่อเป็นหลักประกันสำหรับสินเชื่อที่มีการเข้ารหัสลับ เงินกู้เหล่านี้ฝากไว้ที่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อสร้างผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ที่มากขึ้น

ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ LSD

1. อย่างเจ็บแสบ

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าตราสารอนุพันธ์ที่มีสภาพคล่องเป็นหลักประกันมีประโยชน์และผลตอบแทนที่น่าตื่นเต้นมากมาย แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยง ข้อเสียทั่วไปคือความเสี่ยงของการสูญเสียทางการเงินจากการลดลง กลไกการสแลชควบคุมและตรวจสอบพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสม (เช่น การเซ็นชื่อสองครั้งและการหยุดทำงานของเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง) โดยเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง (บางคนหรือโหนดเครือข่ายที่ประมวลผลและตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรมบนบล็อกเชน) เมื่อใดก็ตามที่ตรวจพบการประพฤติมิชอบ ไม่ว่าจะโดยตั้งใจหรือไม่ก็ตาม เปอร์เซ็นต์ของโทเค็นตัวตรวจสอบความถูกต้องจะสูญหายไป

2. ความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะ

ความเสี่ยงทั่วไปอีกประการหนึ่งคือความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ แม้ว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนจะทราบกันดีว่าปลอดภัย แต่เราต้องยอมรับว่าบางครั้งมีช่องโหว่ที่ผู้บุกรุกสามารถใช้ประโยชน์จากเงินและทรัพย์สินของผู้ใช้ได้

3. หากผู้ใช้สูญเสียสินทรัพย์โทเค็น/โทเค็นอนุพันธ์ในการซื้อขายหรือการแลกเปลี่ยน พวกเขาอาจสูญเสียเงินที่จำนำไว้ และวิธีเดียวที่จะได้เงินคืนที่จำนำคือทำการฝากเงินที่เทียบเท่ากันอีกครั้ง

ผู้ให้บริการเดิมพันสภาพคล่องอันดับต้น ๆ

ด้านล่างนี้คือโปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องชั้นนำบางส่วนในพื้นที่ crypto LSD เหล่านี้มีกลไกและวิธีการสร้างสภาพคล่องเฉพาะของตนเอง

1. stETH จาก Lido Finance

อนุพันธ์ของ Lido Finance คือ stETH (st หมายถึงการวางเดิมพัน) Lido Finance เป็นโปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องที่ได้รับความนิยมมากที่สุด โทเค็นดั้งเดิม (LDO) เป็นโทเค็นการกำกับดูแลที่ใช้เพื่อรองรับการเดิมพันสภาพคล่องของ ETH ผู้ใช้ยังสามารถใช้โทเค็นดิจิทัล LDO เพื่อลงคะแนนในข้อเสนอเครือข่ายและรับรายได้จากการเดิมพัน

นอกจากนี้ เมื่อผู้ใช้เดิมพันโทเค็น ETH Lido จะออก stETH ให้เป็นการแลกเปลี่ยน อนุพันธ์เหล่านี้ (stETH) สามารถถอนออกและใช้ในแอปพลิเคชั่น DeFi และกระเป๋าเงินดิจิตอลเข้ารหัสมากกว่า 27 รายการ Lido คิดค่าธรรมเนียม 10% สำหรับบริการเดิมพันสภาพคล่อง ซึ่งแบ่งเท่าๆ กันระหว่าง DAO และผู้ให้บริการโหนด

ในขณะที่เขียน Lido มีส่วนแบ่งการตลาด 73.34% ของ ETH เดิมพัน 5.2 ล้าน ETH และมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) 10.47 พันล้านดอลลาร์

2. cbETH ของ Coinbase

ในขณะที่เขียน Coinbase มีส่วนแบ่งตลาด ETH 15.64% เดิมพัน 1.1 ล้าน ETH โดยมี TVL อยู่ที่ 2.09 พันล้านดอลลาร์ โทเค็นอนุพันธ์สภาพคล่องของ Coinbase คือ cbETH หนึ่งในเหตุผลที่ Coinbase เปิดตัว LSD ก็เพื่อแข่งขันกับการครอบงำของ Lido ป้องกันไม่ให้ Lido เสี่ยงต่อการกระจายอำนาจของ Ethereum อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดของโทเค็นอนุพันธ์ของ Coinbase (cbETH) คือไม่มียูทิลิตี้มากมายใน DeFi ดังนั้นพวกมันอาจไม่ดึงดูดนักลงทุนคริปโตมากเกินไป Coinbase คิดค่าธรรมเนียม 25% สำหรับบริการเดิมพันสภาพคล่อง

3. Sfrx ETH ของ Frax Finance

sfrxETH เป็นโทเค็นอนุพันธ์ของ Frax Frax ให้ผลตอบแทนสูงสุดเนื่องจากการออกแบบโทเค็นคู่ sfrxETH เป็นหนึ่งในตราสารอนุพันธ์ที่มีสภาพคล่องที่สร้างขึ้นใหม่ในตลาด crypto Frax ใช้ frxCTH/ETH เพื่อจัดหากลุ่มสภาพคล่องบนเส้นโค้ง แต่ถ้าผู้ใช้จำนำ sfrxETH พวกเขาจะได้รับเพียงรางวัลจำนำเท่านั้น

ในขณะที่เขียน พวกเขามีส่วนแบ่งตลาด ETH 1.44% เดิมพัน 102,429 ETH โดยมี TVL อยู่ที่ 221.6 ล้านดอลลาร์

4. RETH จาก Rocket Pool

RETH เป็นตราสารอนุพันธ์ที่มีสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจของ Rocket Pool Rocketpool น่าจะเป็นตัวเลือกที่มีการกระจายอำนาจมากที่สุดในบรรดาผู้ให้บริการเดิมพันสภาพคล่องทั้งหมดที่ระบุไว้ในบทความนี้

ด้วย Rocket Pool ผู้เดิมพันสามารถรับเงินจากแหล่งภายนอกเพื่อเรียกใช้โหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องในราคาเพียง 16 ETH แทนที่จะเป็น 32 ETH ที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ ETH ต้องการ นอกจากนี้ ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเหล่านี้จำเป็นต้องเพิ่มอย่างน้อย 10% ของ 16 ETH เป็นหลักประกันในกรณีที่ถูกเฉือน

ในขณะที่เขียน Rocket Pool มีส่วนแบ่งตลาด ETH 5.84% เดิมพัน 414,312 ETH โดยมี TVL 1.12 พันล้านดอลลาร์

5. ส่วนที่ 2 ของ StakeWise

StakeWise ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบันที่ปลอดภัยและมีเสถียรภาพ รวมกับเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่ไม่เหมือนใคร เพื่อให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนสูงสุดเท่าที่จะเป็นไปได้ การเดิมพัน StakeWise Ethereum ประกอบด้วยระบบโทเค็นแบบไฮบริดที่แยก ETH ที่เดิมพันของผู้ใช้ออกเป็นโทเค็น 2 ETH และรางวัลเป็นโทเค็น rETH 2

ขณะที่เขียนบทความนี้ StakeWise มี TVL อยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 4.79% และส่วนแบ่งตลาด 1.11%

เรื่องร้อนต่อไป

LSD เป็นที่นิยมอย่างมากในชุมชนคริปโต และบริษัทคริปโตขนาดใหญ่และเล็กอื่น ๆ ก็ได้เริ่มนำอนุพันธ์ที่จำนำด้วยของเหลวมาใช้เพื่อปลดล็อกประสิทธิภาพของเงินทุน เพิ่มผลตอบแทน กระจายความเสี่ยง และสนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศทางการเงินแบบกระจายอำนาจ ด้วยเหตุนี้ จึงยากที่จะไม่เชื่อว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นเรื่องใหญ่ต่อไปในพื้นที่ DeFi

เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Yearn Finance ประกาศว่าขณะนี้กำลังเปิดตัวโทเค็นอนุพันธ์ที่เรียกว่า yETH กรณีการใช้งานที่เป็นไปได้สำหรับโทเค็นอนุพันธ์ใหม่นี้ ได้แก่ การกระจายความเสี่ยงสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย เพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย และมีความเสี่ยงหลายอย่างผ่านโทเค็นเดียว

ChainLink ยอมรับ LSD เป็นองค์ประกอบสำคัญในการปลดล็อกประสิทธิภาพของเงินทุนและสนับสนุนการเติบโตของ DeFi พวกเขาทวีตเมื่อเร็วๆ นี้ว่าด้วย Chainlink Proof of Reserves ทุกคนสามารถตรวจสอบได้ว่าโทเค็น Liquid staked ของพวกเขาได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่โดยโทเค็นเนทีฟที่ Staked

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ