นักวิเคราะห์ | บรรณาธิการแครอล | Bi Tongtong

พันธมิตรข้อมูล | ผลิตโดย DAppTotal | PANews

การเปลี่ยนแปลงของ Stablecoins สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในตลาดอย่างมาก Stablecoins ทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนเมื่อราคาตลาดของ cryptocurrency ลดลงอย่างกระทันหัน ในช่วงที่ตลาดผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว USDT คิดเป็น 60%-75% ของธุรกรรม BTC และราคา OTC ของ USDT ได้บันทึกค่าพรีเมี่ยมที่สูงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

แม้ว่าจะมีการออกเหรียญ Stablecoin ต่างๆ บ่อยครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ แต่รูปแบบของตลาด Stablecoin นั้นนำโดย USDT ตั้งแต่ปี 2018 ส่วนแบ่งตลาดรวมของ USDT ต่างๆ นั้นโดยพื้นฐานแล้วจะมีเสถียรภาพที่มากกว่า 80% และ Stablecoins ที่เกิดใหม่ เช่น TUSD, USDC และ BUSD ไม่อบอุ่น ไม่เป็นที่นิยมครอบครองเพียงส่วนเล็ก ๆ ของตลาดและขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนหนึ่งหรือสองอย่างมากสำหรับสภาพคล่อง นอกจากนี้ ชิป Stablecoin ยังคงมีความเข้มข้นสูง แม้ว่าการถือครองสกุลเงินต่อหัวของ TOP 5 จะลดลงครึ่งหนึ่ง แต่วาฬ 100 อันดับแรกยังคงถือครองชิปประมาณ 70%

แม้ว่าโครงสร้างตลาดโดยรวมโดยรวมจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ก็ยังมีแนวโน้มใหม่ ๆ ในตลาด Stablecoin ที่สมควรได้รับความสนใจเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตัวอย่างเช่น นอกเหนือจากที่ USDT เปิดตัว "เครื่องพิมพ์เงิน" บนเครือข่ายสาธารณะหลายแห่งแล้ว ยังมีการออกเหรียญ Stablecoins ที่เกิดขึ้นใหม่ เช่น USDC, USDE และ NUSD อยู่บ่อยครั้ง Stablecoins มีการเชื่อมต่อกับ DeFi มากขึ้น นอกเหนือจาก USDC ที่เป็นผู้นำในการเข้าสู่ตลาดการให้ยืม WETH, WBTC, HBTC และ pan-stablecoins ใหม่อื่น ๆ ที่ยึดโทเค็นกระแสหลักยังแสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ยอดเยี่ยม นอกจากนี้ ผู้เล่นรายใหม่ได้เข้าสู่ตลาด และเหรียญ Stablecoin ที่ออก (หรือออกร่วมกัน) โดยเครือข่ายสาธารณะและการแลกเปลี่ยนได้แสดงแนวโน้มของการตามหลัง

ชื่อเรื่องรอง

ส่วนแบ่งตลาด USDT เพิ่มขึ้นเป็น 83%

USDT เป็นผู้นำในตลาด Stablecoin มาโดยตลอด ก่อนเดือนกันยายน 2018 มูลค่าตลาดคิดเป็นมากกว่า 95% อย่างไรก็ตาม เนื่องจากวิกฤตความน่าเชื่อถือของผู้ออก Tether และข้อพิพาทกับ Bitfinex มูลค่าตลาดของ USDT จึงลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนตุลาคม 2018 ภายในเดือนมกราคม 2019 มูลค่าตลาดรวมของ USDT ต่างๆ ลดลงเหลือประมาณ 70% จุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ตั้งแต่นั้นมา USDT ได้เริ่ม "เครื่องพิมพ์เงิน" บนเครือข่ายสาธารณะหลายแห่ง หลังจากเดือนเมษายน 2019 มูลค่าตลาดของ USDT ต่างๆ เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 80% และยังคงอยู่จนถึงปัจจุบัน

จากข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 9 มีนาคม มูลค่าตลาดรวมของ OMNI-USDT, ERC20-USDT, TRC20-USDT และ EOS-USDT สูงถึง 83.10% ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 4.954 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ USDC ยังครองตำแหน่งที่สอง ณ วันที่ 9 มีนาคม มูลค่าตลาดประมาณ 459 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 7.70% ประการที่สอง มูลค่าตลาดมีสัดส่วนมากกว่า 1% นั่นคือ PAX, TUSD, BUSD และ DAI มีมูลค่ามากกว่า 60 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นประมาณ 3.36%, 2.17%, 1.64% และ 1.20% ตามลำดับ

ชื่อเรื่องรอง

ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ การออกเพิ่มเติมสุทธิสะสมจำนวน 562 ล้านฉบับมีความสัมพันธ์เชิงลบที่อ่อนแอกับความเชื่อมั่นของตลาด

ตั้งแต่ต้นปีนี้ เหรียญ Stablecoin ต่างๆ ได้ถูกออก/ถูกทำลายบ่อยครั้ง ตามสถิติ ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ถึง 9 มีนาคม มีการออก Stablecoin เพิ่มเติมทั้งหมด 268 เหรียญ เทียบเท่ากับการออกเพิ่มเติมโดยเฉลี่ย 7 ครั้งต่อวัน และการทำลายทั้งหมด 220 ครั้ง เทียบเท่ากับการทำลายโดยเฉลี่ย 6 ครั้งต่อวัน ในหมู่พวกเขา มีการออกและทำลาย DAI, NUSD, USDC, USDE และ BUSD บ่อยครั้งรวมกว่า 50 ครั้ง และ NUSD และ DAI ซึ่งมีการออกและทำลายมากที่สุดถึง 76 ครั้ง นอกจากนี้ ในช่วงเวลานี้ มีการออก ERC20-USDT เพิ่มเติมเท่านั้น แต่ยังไม่ถูกทำลาย โดยมีการออกเพิ่มเติมทั้งหมด 6 รายการ

ในช่วงเวลานี้ มีการออก Stablecoin ต่างๆ รวมมูลค่า 1.553 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถูกทำลายไปทั้งหมด 981 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการออกเพิ่มขึ้นสุทธิสะสม 562 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในหมู่พวกเขา ERC20-USDT สะสมการออกเพิ่มเติมสุทธิ (เนื่องจากไม่มีการทำลาย แท้จริงแล้วเท่ากับการออกเพิ่มเติม) 740 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นแหล่งสภาพคล่องหลักของตลาด

ประการที่สอง BUSD เพิ่มขึ้นสุทธิสะสม 57 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ USDC เพิ่มขึ้นสุทธิสะสม 18 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ USDC, EOSDT, USDS และ USDx ยังเพิ่มขึ้นสุทธิมากกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ การออกสุทธิของ Stablecoins อื่น ๆ นั้นติดลบตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ในหมู่พวกเขา TRC20-USDT หดตัว 216 ล้านดอลลาร์สหรัฐ PAX หดตัว 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ DAI, NUSD, GUSD และ USDE ก็หดตัวเช่นกัน มากกว่า 100,000 เหรียญสหรัฐ

หน้าที่หลักในปัจจุบันของ Stablecoins คือการทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการซื้อขาย PAData ได้วิเคราะห์การเพิ่มขึ้นสุทธิของ Stablecoins และความตื่นตระหนกของตลาดเพื่อสังเกตสภาพคล่องของตลาดเพิ่มเติม นั่นคือ ความสัมพันธ์ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างการเพิ่มขึ้นสุทธิของ Stablecoins และแนวโน้มของตลาด ดัชนีของ Alternative.me[ 1] ยิ่งค่าสัมบูรณ์ของค่าสูงเท่าใด ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น

ตามคำจำกัดความของ Alternative.me ยิ่งค่าของดัชนีความตื่นตระหนกมีค่าน้อย ตลาดก็จะตื่นตระหนกมากขึ้น และค่ายิ่งมาก ตลาดก็ยิ่งมีความโลภมากเท่านั้น ดังนั้น หากการเพิ่มขึ้นสุทธิของ Stablecoins มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดัชนีความตื่นตระหนกของตลาด ก็ถือได้ว่าการเพิ่มขึ้นสุทธิที่สูงนั้นเกี่ยวข้องกับความโลภ และการเพิ่มขึ้นสุทธิที่ต่ำนั้นเกี่ยวข้องกับการตื่นตระหนก ในทางกลับกัน ก็อาจถือได้ว่าการเพิ่มขึ้นสูง การเพิ่มสุทธิเกี่ยวข้องกับความตื่นตระหนก และไขมันที่เพิ่มขึ้นสุทธิต่ำนั้นสัมพันธ์กับความโลภ ตามสถิติ การออก Stablecoins สุทธิโดยรวมไม่มีความสัมพันธ์ทางสถิติกับความเชื่อมั่นของตลาด แต่ประสิทธิภาพการทำงานของ Stablecoin แต่ละตัวนั้นแตกต่างกัน

ในหมู่พวกเขา สิ่งที่เกี่ยวข้องมากกว่าคือเหรียญ Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจที่โปร่งใสมากขึ้น USDx จำนวนการออกเพิ่มเติมสุทธิตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์มีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมากกับดัชนีความตื่นตระหนกเฉลี่ยของ 7 วันแรกและดัชนีความตื่นตระหนกเฉลี่ยของ 7 วันถัดไป แสดงความสัมพันธ์เชิงลบที่อ่อนแอ USDx เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ยึดไว้กับตระกร้าของ USD Stablecoins ที่เปิดตัวโดย dForce การถือครองสกุลเงินสามารถสร้างรายได้บนแพลตฟอร์มการให้ยืม Lendf.Me สาเหตุที่เป็นไปได้สำหรับความสัมพันธ์เชิงลบสูงคือเมื่อตลาดไม่ดี ผู้ถือ USDx เลือกที่จะจัดหาสภาพคล่องให้กับแหล่งเงินกู้เพื่อรับรายได้จากสินเชื่อ ซึ่งเทียบเท่ากับการได้รับรายได้จากการบริหารความมั่งคั่งจากเงินฝากที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์เช่น DAI และ USDC ซึ่งสามารถรับรู้รายได้จากสินเชื่อได้เช่นกัน ไม่ได้แสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้

ชื่อเรื่องรอง

ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ การทำธุรกรรมบนเครือข่ายมีมากกว่า 46.6 พันล้านรายการ DAI ซึ่งมีความสัมพันธ์อย่างมากกับความเชื่อมั่นของตลาด

จากมุมมองของการทำธุรกรรมบนเครือข่ายของ Stablecoins ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ จำนวนการทำธุรกรรมบนเครือข่ายของ Stablecoins สูงถึง 5.23 ล้านครั้ง โดยในจำนวนนี้ ERC20-USDT เพียงอย่างเดียวมีจำนวนถึง 3.546 ล้านครั้ง คิดเป็นประมาณ 67.8% ประการที่สอง TRC20 -USDT จำนวนธุรกรรมบนเครือข่ายของ USDT, OMNI-USDT และ USDC ก็เกิน 300,000 ครั้งเช่นกัน

ในช่วงเวลาเดียวกัน ปริมาณธุรกรรมทั้งหมดบนเชน Stablecoin เกิน 46.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณธุรกรรมรวมบนเชน ERC20-USDT สูงถึง 30.529 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 65.51% ปริมาณธุรกรรมทั้งหมดใน TRC20- เชน USDT, OMNI-USDT และ USDC ก็เกิน 3 พันล้านดอลลาร์เช่นกัน

โดยไม่คำนึงถึงจำนวนธุรกรรมบนเชนหรือปริมาณธุรกรรมบนเชน ยกเว้น ERC20-USDT, TRC20-USDT, OMNI-USDT และ USDC ซึ่งทำงานได้ดีกว่า เวลาในการทำธุรกรรมและปริมาณธุรกรรมของ Stablecoins อื่นๆ จะไม่สูง

PAData วิเคราะห์ค่าสัมประสิทธิ์เพียร์สันเพิ่มเติมระหว่างปริมาณการซื้อขายบนกลุ่ม Stablecoin และดัชนีความตื่นตระหนกในตลาดของ Alternative.me ยิ่งค่าสัมบูรณ์ของมูลค่าสูงเท่าใดความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น ตามสถิติโดยรวมแล้ว ไม่มีความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างปริมาณการซื้อขายบนเครือข่ายของ Stablecoins กับอารมณ์ตลาด

แต่จากมุมมองของ Stablecoin แต่ละอัน DAI มีความสัมพันธ์สูง และปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายมีความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมากกับดัชนีความตื่นตระหนกเฉลี่ยของ 7 วันแรก ดัชนีความตื่นตระหนกของวันปัจจุบัน และดัชนีความตื่นตระหนกเฉลี่ยของ 7 วันถัดไป ซึ่งหมายความว่า เมื่อปริมาณธุรกรรมบนห่วงโซ่ DAI สูง ความเชื่อมั่นของตลาดในสัปดาห์ก่อนและหลังค่อนข้างโลภ และสถานการณ์ก็คล้ายกับ sUSD นอกจากนี้ ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายของ GUSD มีความสัมพันธ์เชิงลบกับดัชนีความตื่นตระหนกเฉลี่ยใน 7 วันข้างหน้า กล่าวคือ เมื่อปริมาณธุรกรรมบนห่วงโซ่ GUSD สูง อารมณ์ตลาดในสัปดาห์หน้ามักจะตื่นตระหนกมากขึ้น . อย่างไรก็ตาม ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายของ ERC20-USDT ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น "ครึ่งหนึ่งของประเทศ" โดยพื้นฐานแล้วไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับความเชื่อมั่นของตลาดในสัปดาห์ที่แล้ว

ชื่อเรื่องรอง

ความเข้มข้นของชิปต่อรองลดลงอย่างมาก และแหล่งที่มาของปริมาณธุรกรรมมีความเข้มข้นสูง

ณ วันที่ 9 มีนาคม OMNI-USDT มีที่อยู่สำหรับถือครองสกุลเงินทั้งหมด 336,100 แห่ง ERC20-USDT มีที่อยู่สำหรับถือครองสกุลเงินทั้งหมด 896,700 แห่ง USDC มีที่อยู่สำหรับถือครองสกุลเงินทั้งหมด 107,400 แห่ง TUSD มีทั้งหมด 2.46 สกุลเงิน- ที่อยู่สำหรับถือครอง และ DAI มีที่อยู่สำหรับถือครองสกุลเงินทั้งหมด 37,700 ที่อยู่สำหรับสกุลเงิน USDT ยังคงมีลูกค้าเป้าหมายจำนวนมากในระดับผู้ใช้

ตามสถิติ โดยเฉลี่ยแล้วที่อยู่ 100 อันดับแรกของยอดคงเหลือของ Stablecoin แต่ละอันถือ 70.19% ของการหมุนเวียนทั้งหมดของแต่ละ Stablecoin ในหมู่พวกเขา OMNI-USDT ซึ่งออกเร็วที่สุดมีชิปที่เข้มข้นที่สุดและ TOP ที่อยู่ 100 รายการคิดเป็น 87.62% ของยอดคงเหลือทั้งหมด DAI มีความเข้มข้นของชิปต่ำที่สุด และยอดรวมของที่อยู่ 100 อันดับแรกคิดเป็นประมาณ 52.57%

หากขอบเขตของที่อยู่ของวาฬยักษ์แคบลงไปอีกจนถึงยอดคงเหลือ 5 อันดับแรก การถือครองโดยเฉลี่ยของวาฬยักษ์แต่ละตัวคิดเป็นประมาณ 6.35% นั่นคือที่อยู่กระเป๋าเงินเฉลี่ย 7.8 แห่งสามารถควบคุมการไหลเวียนของ Stablecoin ได้ครึ่งหนึ่ง ตามสถิติของ PAData ในปี 2018 ค่านี้อยู่ที่ประมาณ 12.75% (อ้างอิงจาก "Data Dialysis: The New Pattern of Stablecoins of "One Super and Many Strongs") และความเข้มข้นของชิปในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของปี ที่ผ่านมา. จะเห็นได้ว่าด้วยการพัฒนาในเชิงลึกของอุตสาหกรรม ขนาดผู้ใช้ของ Stablecoins ได้ขยายตัวอย่างมาก

สิ่งที่ต้องชี้ให้เห็นที่นี่คือปลาวาฬยักษ์ที่ใหญ่ที่สุดของ OMNI-USDT และ TUSD มีสภาพคล่องในตลาดประมาณ 18% แต่ที่อยู่ของ OMNI-USDT คือ Tether Treasury หากค่าที่สูงมากทั้งสองนี้ถูกลบออก ที่อยู่ของวาฬยักษ์ Stablecoin เปอร์เซ็นต์สแต็คจริงเฉลี่ยอาจน้อยกว่า 6.35%

แม้ว่าความเข้มข้นของชิปปลาวาฬยักษ์จะลดลงอย่างมาก ยกเว้น USDT แต่ปริมาณธุรกรรมของ Stablecoins (การวิเคราะห์ในที่นี้คือปริมาณธุรกรรมเล็กน้อยที่ไม่ได้สอบเทียบ) ส่วนใหญ่อาศัยการแลกเปลี่ยนหนึ่งหรือสองรายการ และสถานการณ์ยังไม่ดีขึ้น ซึ่งหมายความว่า ในความเป็นจริงแล้ว นอกจาก USDT จะมีฟังก์ชั่นสื่อกลางในการทำธุรกรรมที่หลากหลายแล้ว Stablecoin อื่นๆ ยังมีข้อจำกัดที่ชัดเจนเมื่อใช้งานฟังก์ชั่นนี้

ชื่อเรื่องรอง

การเปลี่ยนแปลงใหม่เกิดขึ้นในผู้ออกและยึดเป้าหมายของ Stablecoins

ยกเว้น USDT เหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่จะเชื่อมโยงกับการแลกเปลี่ยนส่วนบุคคลอย่างลึกซึ้ง ทั้งแบบเชิงรุกและเชิงรับ สิ่งนี้ทำให้การแลกเปลี่ยนเข้าสู่ตลาด Stablecoin กลายเป็นเรื่องสำคัญ และผู้ออก Stablecoin ดั้งเดิมได้เปลี่ยนอาชีพของเขามาเป็นผู้ให้บริการโซลูชันการออก Stablecoin ตัวอย่างเช่น Stablecoin BUSD ที่เปิดตัวโดย Binance และ PAX และ Huobi ยังได้ออก HUSD เพื่อแปลง USD Stablecoins อื่นๆ จากระดับรายการธุรกรรม อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแล้ว สกุลเงินที่มีเสถียรภาพของการแลกเปลี่ยนนั้นไม่เป็นที่นิยม และการพัฒนานั้นขึ้นอยู่กับธุรกิจการทำธุรกรรมของการแลกเปลี่ยนเป็นอย่างมาก เป็นการยากที่จะก้าวออกจากระบบนิเวศของการแลกเปลี่ยน หรือเหรียญที่มีเสถียรภาพเหล่านี้ไม่มีความตั้งใจที่จะก้าวออกจากการแลกเปลี่ยน

คล้ายกับการแลกเปลี่ยน Stablecoins นอกจากนี้ยังมีเหรียญ Stablecoin เชนสาธารณะ เช่น USDT เวอร์ชันปรับแต่งของ Tron และ PAX เวอร์ชันปรับแต่งของ Ontology สามารถขับเคลื่อนการพัฒนาแอปพลิเคชันระดับองค์กรและยังสามารถลดเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ทั่วไปในการใช้ DApp และ ขยายฐานผู้ใช้ แต่ในปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็น TRC20-USDT, EOSUSDT หรือ ONT-PAX พลังงานที่นำเข้าสู่ห่วงโซ่สาธารณะยังมีจำกัดมาก มูลค่าตลาดของ TRC20-USDT ลดลงเล็กน้อยเมื่อเร็วๆ นี้ และไม่ได้ระเบิดเหมือน ERC20-USDT .

ข้อมูลแสดง:

ข้อมูลแสดง:

[1] ดัชนีความตื่นตระหนกของ Alternative.me นั้นวัดจากข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin รวมถึงความผันผวน (25%) ปริมาณการซื้อขาย (25%) ผลสำรวจ (15%) การวิเคราะห์ข้อความโซเชียลมีเดีย (15%) ส่วนแบ่งตลาด (10) %) และเทรนด์ (10%) แต่ Bitcoin เป็นสกุลเงินหลักในตลาด cryptocurrency ในปัจจุบัน ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของส่วนแบ่งตลาด และจากการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ก่อนหน้านี้ การขึ้นและลงของราคาสกุลเงิน Bitcoin มีความสัมพันธ์เชิงบวกอย่างมากกับการขึ้นและลงของสกุลเงินหลักอื่นๆ เช่น ETH, BCH, XRP และ EOS ดังนั้นดัชนีนี้จึงเหมาะสำหรับการสังเกตความรู้สึกของตลาด cryptocurrency ทั้งหมด