ข้อมูลเชิงลึก: การออก USDT เกือบถูกควบคุมโดยตลาดจีน
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากบล็อกบีตส์ BlockBeats (ID: BlockBeats)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
บล็อกบีตส์ BlockBeats (ID: BlockBeats)
ผู้เขียน: @币军师Team Robbie พิมพ์ซ้ำโดยตอบคำถามจาก Odaily
คดีนี้เกิดขึ้นเมื่อปลายเดือนเมษายนปีนี้ เมื่อ NYAG ฟ้อง Bitfinex และ Tether สำหรับการละเมิดหลักหลายข้อ หลังจากที่ข่าวเผยแพร่ออกไป Tether ต้องยอมรับว่าเงินสำรองของดอลลาร์สหรัฐมีไม่เพียงพอ และ USDT ก็ไม่รักษาระดับ 1:1 ของราคาดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป มีการถกเถียงกันมานานแล้วในตลาดว่า Bitfinex และ Tether ได้ควบคุมราคาของ Bitcoin ผ่านการออก USDT บทความนี้วิเคราะห์กลไกการออก USDT การกระจายปริมาณธุรกรรม ระดับพรีเมียม และปัจจัยกำหนดตลาดอื่น ๆ ร่วมกับเหตุการณ์ในอดีต และพบว่า USDT โดยรวมมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่างการไหลเวียนและอุปสงค์ในตลาดจีน และแสดงความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการโต้แย้งว่าราคาของ Bitcoin ถูกควบคุมโดยการออก USDT
Stablecoin ที่โปร่งใสและเป็นไปตามกฎระเบียบนั้นเป็นประโยชน์สูงสุดในระยะยาวของอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซี แต่ในระยะสั้น เราจำเป็นต้องให้ความสนใจกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นและผลกระทบจากการพิจารณาคดีนี้ในตลาดที่ยังคงพึ่งพา USDT เป็นหลัก เพื่อสภาพคล่อง
ชื่อเรื่องรอง
การฟ้องร้องของอัยการรัฐนิวยอร์กทำให้เกิดพายุฝนฟ้าคะนอง USDT หรือไม่
การพิจารณาคดีสำหรับ Bitfinex และ Tether จะมีขึ้นในวันที่ 29 กรกฎาคม (วันอังคาร เวลาปักกิ่ง) ส่วนใหญ่แสดงให้เห็นว่า Bitfinex และ Tether ไม่ได้ซื้อขายกับผู้เข้าร่วมในนิวยอร์กและคู่สัญญาของผู้ตอบแบบสอบถาม—นั่นคือคู่สัญญาที่ทำการค้าจริง ผู้ตอบแบบสอบถามเป็นหน่วยงานต่างประเทศทั้งหมด การแลก USDT ไม่เคยมีปัญหา Bitfinex พยายามทุกวิถีทางที่จะยกเว้นผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาและไม่มีการส่งเสริมการขายแก่ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาและนิวยอร์ก และไม่ปล่อย LEO มุ่งสู่ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา
เมื่อปลายเดือนเมษายน อัยการรัฐนิวยอร์กได้นำ Tether และบริษัทแม่อย่าง iFinex และ Bitfinex ขึ้นศาล โดยกล่าวหาว่าพวกเขาละเมิดหลักหลายข้อ และคาดเดาเพิ่มเติมว่า Tether ถูกสงสัยว่ายักยอกเงินสำรอง USDT จำนวน 850 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วย Bitfinex ชดเชย ความขาดแคลน ที่ปรึกษาทั่วไปของ Tether ยอมรับว่าประมาณ 26% ของ USDT ไม่มีการสนับสนุนสกุลเงินสำรองตามกฎหมาย และ Tether ยอมรับว่าไม่ได้รักษาสินทรัพย์หลักแบบ 1:1 อีกต่อไป (2)
วิกฤตความเชื่อมั่นครั้งใหญ่อีกครั้งใน Tether เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว การเก็งกำไรเกี่ยวกับปัญหาใหญ่ของ Bitfinex และ Tether — ข่าวลือเกี่ยวกับปัญหาการถอนเงินของลูกค้า — ทวีความรุนแรงมากขึ้นในช่วงต้นเดือนตุลาคม โดยลูกค้าและสาธารณชนต่างตั้งคำถามถึงความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม ราคาของ Bitcoin ในการแลกเปลี่ยน Bitfinex เริ่มแสดงค่าพรีเมียม และในขณะเดียวกัน คู่การซื้อขาย USDT อื่นๆ ก็เริ่มแสดงค่าพรีเมียมเช่นกัน ตลาดเริ่มแสดงความกังวลว่า USDT และ Bitfinex กำลังตัดการเชื่อมต่อจากตลาดโลก
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
ด้านบน: อัตราแลกเปลี่ยนของ USDT/USD บน Kraken Exchange - สีน้ำเงิน;
ด้านล่าง: ราคาซื้อขาย Bitfinex/Bitstmap/Bittrex Bitcoin และเปอร์เซ็นต์พรีเมียมของราคา Coinbase - สีเขียว/ชมพู/ฟ้าอ่อน
นอกเหนือจากที่ NYAG คาดการณ์ว่า Tether ถูกสงสัยว่ายักยอกเงินสำรองของ USDT เพื่อช่วย Bitfinex ชดเชยส่วนที่ขาด การอภิปรายในตลาดและการวิจัยว่าราคา Bitcoin ถูกควบคุมโดยการออก USDT หรือไม่นั้นเริ่มขึ้นตั้งแต่ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นในปี 2560 และ ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมามีบทความต่าง ๆ รายงานการวิจัยทำให้เกิดการอภิปรายอย่างกว้างขวางในตลาด
ชื่อเรื่องรอง
การออก USDT เพิ่มเติมสามารถบงการตลาดได้หรือไม่?
ประการแรก รายงานที่ไม่ระบุตัวตน (tetherreport.com) ในเดือนมกราคม 2018 ใช้การทดสอบ Kolmokolov-Smilov และผลที่ได้ปฏิเสธสมมติฐานที่ว่า "ไม่มีความสัมพันธ์กันระหว่างการออก USDT เพิ่มเติมและการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin" และเชื่อว่า “ การออก USDT เพิ่มเติมควรรับผิดชอบ 40% ของการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin รอบปัจจุบัน” (4)
จากรายงานของ Bloomberg อีกฉบับ Abrantez-Metz ผู้เชี่ยวชาญด้านการระบุธุรกรรมปลอมอีกคนกล่าวถึงข้อมูลการซื้อขาย USDT/USD ในการแลกเปลี่ยน Kraken ว่า "เป็นเรื่องผิดปกติมากที่ธุรกรรมขนาดใหญ่ไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคา ฉันก็เคยเห็นเช่นกัน ข้อมูลจำนวนมากและฉันไม่คิดว่าธุรกรรมเหล่านี้จะเป็นของจริง"(5)
แม้ว่าการศึกษาต่างๆ ข้างต้นพยายามที่จะพิสูจน์ความสัมพันธ์ระหว่างการออก USDT เพิ่มเติมและการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ด้วยวิธีการต่างๆ พวกเขาไม่ได้ศึกษากลไกการออก USDT โดยเฉพาะ หรือเพราะความทึบของ Bitfinex และ Tether การออก USDT มักจะถูกตั้งคำถามอยู่ในกล่องดำที่กำลังดำเนินอยู่
ชื่อเรื่องรอง
USDT "พิมพ์" อย่างไร
แม้ว่า Tether จะยืนยันว่า USDT ใหม่แต่ละรายการจะถูกเก็บไว้ในเงินสดในบัญชีธนาคารในต่างประเทศ แต่หลายคนเชื่อว่า USDT สามารถสร้างขึ้นใหม่ได้ตามต้องการ หรือสร้างออกมาแบบไร้อากาศก่อนที่เงินดอลลาร์จริงจะถูกส่งไปยังบัญชีธนาคารของ Tether
ตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 14 ของเดือนนี้ เนื่องจากความผิดพลาดของมนุษย์ Tether ได้สร้าง USDT มูลค่า 5 พันล้านเหรียญสหรัฐบน Tron แล้วทำลายทิ้ง มีข่าวลือว่าความตั้งใจเดิมคือช่วยให้การแลกเปลี่ยน Poloniex โอนเงิน 50 ล้านเหรียญสหรัฐตาม บน Omni ถึง Tron ข้อผิดพลาดทางเทคนิค
วิล ฮาร์เบอร์น ผู้ก่อตั้ง Ethfinex กล่าวว่า "เมื่อผู้คนเห็นว่าเหรียญ USDT จำนวนมากกำลังผลิตออกมา หมายความว่าลูกค้าที่มั่งคั่งไม่กี่รายจองเหรียญ USDT ขนาดใหญ่เหล่านี้ไว้ล่วงหน้าสองสามวัน จากนั้นจึงขายเหรียญ USDT เหล่านี้ในตลาด ในขณะที่ โดยปกติจะเป็นก่อนที่ Bitcoin จะเริ่มขึ้น” (8)
ยกเว้น Tether จำนวนเล็กน้อยที่เรียกว่า "ลูกค้าองค์กร" Tether และนักลงทุนต้องซื้ออย่างน้อย $100,000 โดยตรงจากเว็บไซต์ และ Tether จำเป็นต้องสร้าง USDT ชุดใหม่เพื่อจัดการกับ "อุปสงค์คร่าวๆ ที่คาดการณ์ไว้" การผลิตเหรียญ USDT ใหม่เหล่านี้จำเป็นต้องให้สมาชิกคนสำคัญของบริษัทลงนามด้วยคีย์สาธารณะของตน ซึ่งต้องใช้เวลา ดังนั้นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมความต้องการเหรียญ USDT ของนักลงทุนจึงรวมกันเป็นชุดใหญ่ก่อนที่จะสร้างและออกเหรียญ สิ่งนี้ยังอธิบายถึงคำถามของศาสตราจารย์ John Griffin เกี่ยวกับสาเหตุที่ USDT ถูกสร้างขึ้นในปริมาณมากเสมอ
Harbourne ยังเปิดเผยว่า Tether เป็นเพียงการประมาณการอุปสงค์อย่างคร่าว ๆ และสร้าง USDT บนเครือข่ายล่วงหน้า: “โดยปกติแล้วลูกค้าจะไม่ส่งเงิน 5 ล้านดอลลาร์โดยไม่แจ้งให้ Tether ทราบล่วงหน้า ดังนั้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า Tether จะสามารถทราบได้ว่าจะใช้เวลาโดยประมาณ กล่าวคือ $250 ล้าน เมื่อ USD เข้าสู่บัญชี Tether ผ่านการโอนเงิน USDT จริงจะถูกส่งไปยังที่อยู่ของลูกค้า”
นอกจากนี้ กระบวนการออก USDT จริงๆ แล้วประกอบด้วยสองขั้นตอน: การพิมพ์/การผลิตเหรียญ (ได้รับอนุญาต) และการออก/แจกจ่าย (ฉบับ) การพิมพ์เงินหมายถึงการส่ง USDT จำนวนหนึ่งไปยังที่อยู่ Tether Foundation (Tether Treasury) ในห่วงโซ่เดียวกัน เวลา ปัญหาคือที่อยู่มูลนิธิโอน USDT ไปยังผู้ซื้อหรือที่อยู่แลกเปลี่ยน ส่วนที่ป้อนที่อยู่ของมูลนิธิแต่ยังไม่ได้โอนไปยังที่อยู่ของผู้ซื้อคือส่วนที่ยังไม่ได้ออก (Authorized but not out) ซึ่งยังไม่ได้เผยแพร่จริง
ตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้ มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็น 4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะเดียวกัน ราคาของ Bitcoin ก็พุ่งสูงขึ้นจาก 4,000 เหรียญสหรัฐเป็นมากกว่า 13,000 เหรียญสหรัฐ เหตุการณ์ทั้งสองเกี่ยวข้องกันโดยตรงหรือไม่ เป็นอีกครั้งที่ทุกคนถกเถียงกัน เนื่องจาก USDT ถูกใช้เป็นหลักในตลาดที่ไม่สามารถซื้อและขายสกุลเงินดิจิทัลได้โดยตรงผ่านสกุลเงิน fiat ตลาดเอเชีย - โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดจีนจึงมีความสำคัญสำหรับ USDT
ชื่อเรื่องรอง
ตามข้อมูลรายงานการวิจัยพิเศษของจีนที่ออกโดย DIAR ในเดือนมิถุนายน USDT ที่แจกจ่ายใหม่ส่วนใหญ่ไหลไปยังการแลกเปลี่ยนของจีน (6) ในหมู่พวกเขา ในไตรมาสที่สองของปี 2019 ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็น 62% ในขณะเดียวกัน ความต้องการ USDT ในตลาดหุ้นสหรัฐลดลงจากเกือบ 40% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2017 เหลือน้อยกว่า 5% เช่น ของไตรมาสที่ 2 ในปี 2019 ปริมาณธุรกรรม USDT ของการแลกเปลี่ยนของจีนเกิน 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีเพียง 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่มีการซื้อขาย USDT ในสหรัฐอเมริกา
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 2: การกระจาย USDT ระดับภูมิภาคที่โอนไปยังการแลกเปลี่ยนต่างๆ บนเครือข่าย % - DIAR; จีน/ส่วนที่เหลือของโลก/สหรัฐอเมริกา (สีดำ/สีเทา/สีแดง) - DIAR
คำอธิบายภาพ
นอกจากนี้ ตามรายงานของ Morgan Stanley ในเดือนกรกฎาคม (7) ส่วนแบ่งปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ของ USDT เริ่มทะยานขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2017 และคิดเป็นประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ทั่วโลกเมื่อต้นปีนี้ จากนั้นจึงค่อยๆ ลดลง ถึงประมาณ 60%. %.
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 4: % ของปริมาณการซื้อขาย Bitcoin สำหรับสกุลเงิน/สินทรัพย์ต่างๆ
คำอธิบายภาพ
Morgan Stanley อัปเดตรายงานการวิจัย 2019/7/16: Libra, Bitcoin และ Cryptos
เนื่องจากตลาดจีนมีอิทธิพลอย่างมากต่อ USDT เราสามารถวิเคราะห์เพิ่มเติมได้ว่าการออก USDT นั้นตัดสินใจโดยพลการโดย Tether หรือโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาด โดยการวิเคราะห์อุปสงค์และอุปทานของตลาดจีนและระดับพรีเมียมของธุรกรรม RMB ของ USDT ราคาในตลาดซื้อขาย OTC ในประเทศตัดสินใจ หรือว่าเราสามารถค้นหาความต้องการของตลาดเพื่อสนับสนุนพฤติกรรมของ Tether ในช่วงที่ Tether ออก USDT ในปริมาณมาก
ชื่อเรื่องรอง
การออก USDT นั้นตัดสินใจโดยบริษัท Tether ตามความประสงค์ หรือโดยความสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานของตลาด?
เปรียบเทียบก่อนและหลัง "94" ในช่วงสี่เดือนตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2017 ถึงสิ้นเดือนสิงหาคม มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นจาก 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และตั้งแต่เดือนกันยายนถึงสิ้นเดือนมกราคม 2018 มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นจาก 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทะยานขึ้นเป็น 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ USDT ที่ออกใหม่มีมูลค่ามากกว่าห้าเท่าของมูลค่าตลาดทั้งหมดก่อนหน้า "94" (ดูรูปที่ 5) ดังนั้นความต้องการอย่างมากสำหรับ USDT ในตลาดจีนจึงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับมูลค่าตลาด USDT ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลานี้
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
คำอธิบายภาพ
พื้นที่สีเทา: ระยะที่มูลค่าตลาด USDT คงที่ พื้นที่สีเทาสีเขียว: ระยะการออก USDT อย่างรวดเร็วในเดือนเมษายน
พื้นที่สีเทาสีส้ม: NYAG ฟ้อง Tether - การออก USDT ถูกระงับ พื้นที่สีเทาสีน้ำเงิน: USDT อยู่ในขั้นตอนการออกอย่างรวดเร็วอีกครั้ง
คำอธิบายภาพ
พื้นที่สีเทาสีส้ม: NYAG ฟ้อง Tether - การออก USDT ถูกระงับ พื้นที่สีเทาสีน้ำเงิน: USDT อยู่ในขั้นตอนการออกอย่างรวดเร็วอีกครั้ง
การออก USDT อย่างรวดเร็วในปี 2019 เริ่มขึ้นในเดือนเมษายน และมีการออก USDT ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน จากรูปที่ 3 หลังจากเข้าสู่ปี 2019 จีนเป็นภูมิภาคที่มีสัดส่วนธุรกรรม USDT มากที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย จากรูปที่ 6 เราจะเห็นว่าก่อนหน้านั้น ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของเดือนกุมภาพันธ์ถึงต้นเดือนเมษายน - พื้นที่สีเทา USDT ของธุรกรรม RMB OTC ในประเทศอยู่ในสถานะพรีเมี่ยมที่เป็นบวก และระดับพรีเมี่ยม ได้เพิ่มขึ้นจาก 1% เป็นประมาณ 3% ค่าพรีเมี่ยมระยะยาวของ USDT ในประเทศจีนสามารถใช้เป็นหลักฐานของการเติบโตของความต้องการ USDT นี่อาจเป็นเพราะความจริงที่ว่า Bitcoin เพิ่มขึ้นหลายระลอกหลังจากผ่านจุดต่ำสุดที่ 3,500 ดอลลาร์ ทำให้มีความต้องการจำนวนมากสำหรับการแสวงหาจุดต่ำสุดเพื่อเข้าสู่ตลาด
หลังจากเข้าสู่เดือนเมษายน ระดับพรีเมียมของ USDT ของการทำธุรกรรม OTC ในประเทศก็เพิ่มขึ้นอีกครั้งพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างมากสำหรับ USDT ในตลาดจีน ในเวลาเดียวกัน สิ่งที่เรียกว่า "กิมจิพรีเมียม" ก็ปรากฏในราคา bitcoin ในเกาหลีใต้เช่นกัน นั่นคือราคาของ bitcoin ที่ซื้อขายในวอนเกาหลีในเกาหลีใต้นั้นสูงกว่าราคาของการแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ เช่น Coinbase และเกาหลีใต้ก็เป็นหนึ่งในภูมิภาคที่มีการใช้ USDT อย่างแพร่หลาย ดังนั้น เบื้องหลังการออก USDT จำนวนมากในเดือนเมษายน เราสามารถเห็นแรงสนับสนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในเอเชียตะวันออก
หลังจากนั้น USDT ก็ยังคงออกอีกครั้งพร้อมกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา Bitcoin ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคม เนื่องจากการมองโลกในแง่ดีในตลาดกระทิงทำให้เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ตลาด cryptocurrency และปริมาณการซื้อขายก็เพิ่มขึ้น ปรากฏการณ์เดียวกันนี้สามารถสังเกตได้ในการแลกเปลี่ยนเช่น Coinbase ที่สามารถหมุนเวียนเงินดอลลาร์สหรัฐได้โดยตรง——รูปที่ 7 นั่นคือการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากและการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของปริมาณการทำธุรกรรมส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของราคาสกุลเงิน
นอกจากนี้ เราสังเกตเห็นว่าเนื่องจากสงครามการค้า อัตราแลกเปลี่ยนของ RMB ต่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม และผลกระทบที่ไหลออกของ RMB อาจทำให้บางกองทุนเข้าสู่ช่องสกุลเงินดิจิทัล
คำอธิบายภาพ
ซูมเข้าและสังเกต Tether ที่ออกใหม่ 100 ล้าน USDT ในวันที่ 2 กรกฎาคม ในการดำเนินการนี้ Tether Treasure ได้แจกจ่าย 100 ล้าน USDT ที่เพิ่งสร้างใหม่ไปยังโหนดหลักของสภาพคล่องของตลาดในสองวันต่อมาผ่านชุดการโอนจำนวนมาก Bitfinex, Binance , Huobi, Okex และการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เป็นวัตถุการโอนหลักและ USDT ที่เพิ่งสร้างใหม่เข้าสู่ตลาดด้วยวิธีนี้ การออก USDT เพิ่มเติมครั้งก่อนคือ 150 ล้าน (9) เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน
ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 11,000 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 13,000 ดอลลาร์ในวันที่ 22 และดึงกลับอย่างรวดเร็วเหนือ 10,000 ดอลลาร์ในวันที่ 1 กรกฎาคม ดังที่เห็นในรูปที่ 8 สิ้นเดือนมิถุนายนเป็นช่วงเวลาที่ราคาธุรกรรม USDT RMB OTC อยู่ที่ แสดงในรูป ช่วงที่มีระดับเบี้ยประกันภัยสูงสุดในกลุ่มเบี้ยประกันโดยรวมจะสูงกว่า 2% เนื่องจากไม่มีช่องทางการซื้อขาย RMB โดยตรง เงินหยวนใหม่จำนวนมากจะถูกแลกเปลี่ยนเป็น USDT เพื่อซื้อ Bitcoin เมื่อราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และ Bitcoin จำนวนมากจะถูกขายเป็น USDT และจากนั้น USDT ในช่วงที่ตลาดปรับฐานอย่างรวดเร็ว . หลีกเลี่ยงความเสี่ยง ดังนั้นในช่วงที่มีความผันผวนสูง ตลาดจึงมีความต้องการ USDT อย่างมาก ดังนั้นการออก USDT เพิ่มเติมในวันที่ 2 กรกฎาคมจึงมีความต้องการของตลาดค่อนข้างเพียงพอ
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 8: ตั้งแต่วันที่ 15 มิถุนายน ถึง 27 กรกฎาคม ราคาธุรกรรม USDT RMB OTC ระดับพรีเมียม & ราคา Bitcoin (สีน้ำเงิน/ส้ม) - Chainext.io
จากการวิเคราะห์ข้างต้น จะเห็นได้ว่าการออก USDT เพิ่มเติมเกือบได้รับการสนับสนุนจากความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่ง แต่กลไกการออก USDT โดยรวมยังขาดความโปร่งใสอย่างมาก ในแง่หนึ่ง Tether มอบสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพผ่าน USDT สำหรับนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่สามารถเข้าถึงสกุลเงินได้โดยตรง ในทางกลับกัน Tether ไม่สามารถเผยแพร่บิลการส่งเงินของผู้ซื้อหรือรายงานการตรวจสอบปกติได้เนื่องจากปัญหาด้านกฎระเบียบ
แต่การขาดความโปร่งใสก็ไม่เหมือนกับการฉ้อฉลหรือการจัดการตลาด จากการวิจัยข้างต้น โดยส่วนตัวแล้ว ฉันชอบที่การออก USDT นั้นถูกกำหนดโดยตลาด—โดยเฉพาะความต้องการของตลาดจีน ตลาดในตลาดหนึ่ง ๆ ความต้องการ USDT ในช่วงเวลาหนึ่งยังทำให้เกิดการออก USDT เพิ่มเติมจำนวนมากในช่วงเวลาสั้น ๆ
ในทางตรงกันข้าม คู่แข่งของ Tether บางราย (USDK, TrueUSD, USDC, Paxos และ GUSD เป็นต้น) จะออกรายงานการตรวจสอบผ่านบริษัทตรวจสอบทุกๆ เดือน กลไกดังกล่าวมีความโปร่งใสและเชื่อถือได้มากกว่า USDT อย่างเห็นได้ชัด
สถานการณ์และการวิเคราะห์ตลาดก่อนและหลังการพิจารณาคดีในวันที่ 29 กรกฎาคม:
เมื่อเทียบกับสถานการณ์ก่อนการพิจารณาคดีครั้งแรก แม้ว่าค่าพรีเมียมปัจจุบันของราคาธุรกรรม USDT RMB OTC จะลดลง แต่ก็ยังอยู่ในค่าพรีเมียมที่เป็นบวก (ส่วนท้ายของรูปที่ 8) ดูเหมือนว่าตลาดจะคาดหวังการพิจารณาคดีนี้อย่างสมเหตุสมผลหลังจากเกิดปฏิกิริยารุนแรงในเดือนเมษายน ในการประชุมหลักฐานเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม Bitfinex ยังได้ยื่นเอกสารเพื่อหักล้างข้อกล่าวหาของสำนักงานอัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์ก (NYAG)
แต่เป็นที่ชัดเจนว่าตลาดไม่มีเงื่อนไขในการดึงดูดเงินทุนใหม่จำนวนมากเข้ามาก่อนที่จะเกิดความเสี่ยง นอกจากนี้ เราจำเป็นต้องให้ความสนใจกับระดับพรีเมียมของ USDT เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและ RMB ในอนาคตอันใกล้นี้ เมื่อมีการลดลงอย่างรวดเร็ว สถานการณ์สุดท้ายอาจเกิดขึ้น - ตลาดถูกแกว่งไปตามความเสี่ยง และนักลงทุนขาย USDT ทำให้ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้น
สุดท้ายนี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าขอบเขตการพิจารณาคดีนั้นจำกัดขอบเขตที่ Bitfinex และ Tether ถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกงชาวนิวยอร์ก ซึ่งน่าจะน้อยกว่าขอบเขตโดยรวมมาก ในระยะยาว ความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นเงื่อนไขสองประการที่ Stablecoins จำเป็นต้องมี และยังเป็นประโยชน์สูงสุดในระยะยาวของอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีอีกด้วย
ข้อมูลอ้างอิง:
