原題：「リテイキングサマーへようこそ」
原作者: Jack Inabinet、Bankless
オリジナルコンピレーション: Luccy、BlockBeats
編集者注: 1 月 25 日、EigenLayer の公式 Web サイトの情報によると、EigenLayer TVL は 806,700 ETH、約 17 億 8,800 万米ドルに達しました。さらに、チームは、LST、LRT、または個人預金に割り当てられる再プレッジポイント数を将来の総発行額の 33% に制限する、再プレッジポイントを割り当てる新しい方法を導入しています。
Bankless アナリストの Jack Inabinet は、EigenLayer の背後にあるコンセプトについて深く議論し、そのポイントメカニズムを詳細に紹介し、その潜在的なエアドロップ価値を分析しました。 BlockBeats は元のテキストを次のようにコンパイルします。
エアドロップが始まった当初、初期ユーザーに少なくとも10億ドルの富をもたらした暗号プロジェクトはほんの一握りしかありませんが、別の人気のあるプロトコルがそのリストに加わるのを目にする可能性は十分にあります。
再ステーキングの約束は変革をもたらす暗号経済の原始的なものとなり、EigenLayer はそれを現実にするために最前線で取り組んでいます。
今日は、EigenLayer がゲームチェンジャーである理由を探り、その上に構築されるサービスの種類の例を示し、EigenLayer が次の 10 億ドル規模のエアドロップの機会である理由を説明し、参加の見積もりを行います。 EigenLayer の後に期待しますか?
なぜEigenLayerはゲームチェンジャーなのでしょうか?
EigenLayer は、イーサリアム所有者がトークンを「再ステーク」できる分散型マーケットプレイスを作成し、イーサリアム ネットワークだけでなく他の暗号アプリケーションにセキュリティを提供します。
プログラム可能な信頼ネットワークとして、EigenLayer を使用すると、開発者は、独自の信頼ネットワークの立ち上げと運用に伴う困難を回避しながら、分散型ネットワークを作成できます。
プロトコル開発者はバリデーターノードのネットワークの実行について心配する必要がなくなったため、分散型ネットワークを保護するステーキング可能なトークンの時価総額をサポートするために一生懸命働くのではなく、アプリケーションの構築などの重要な事柄に集中することができます。
これにより、独自の分散ネットワークを構築するための参入障壁が低くなり、暗号化セキュリティ アプリケーションのロングテールにより多くの力が与えられます。
EigenLayer を使用するプロトコルは、既存のイーサリアムステーカーから経済的セキュリティを「レンタル」しています。複数のアプリケーションにセキュリティを提供するためにステーキングされたイーサリアムを再利用することで、ステーキングに資本効率がもたらされます。これにより、個々のサービスに対する強力な信頼保証を維持しながら、追加のネットワークを保護するコストが効果的に削減されます。
このプロトコルは、EigenLayer 再ステーカーに対して、利益を高める 2 つの機会を提供します。再利害関係者は、他のネットワークを保護することで強化されたメリットを享受できるだけでなく、サービスを使用してプロトコルからエアドロップを受け取る資格もあります。
EigenLayer ではどのようなサービスを構築できますか?
EigenLayer Active Verification Service (AVS) は、検証のために検証ノードの独自の分散ネットワークを必要とし、セキュリティを提供するために EigenLayer に依存するシステムを指します。 「AVS」という用語は、実際には、プロトコルが提供できる広範な範囲内のあらゆる分散型検証アプリケーションに適用できる真の包括的な用語です。
再ステーカーは、AVS オペレーターにステークを委任します。AVS オペレーターは、EigenLayer のインフラストラクチャを運営し、ステーキングされたイーサリアムを担保として使用できることと引き換えに、再ステーカーのイーサリアムをサービスの担保として使用します。
最も有名な AVS は、EigenLayer のデータ可用性ソリューションである AigenDA です。
AigenDA は現在稼働していませんが、ロールアップでデータを公開するコストが大幅に削減され、Celestia モデルと比較した再ステーキングのおかげで、主要な DA ソリューション Celestia よりもコスト効率の高いソリューションを提供することが期待されています。 -独立したL1ブロックチェーンを運用する効果。
ただし、EigenLayer のネットワークを保護する能力はイーサリアム エコシステムをはるかに超えており、さまざまなアプリケーションが Cosmos エコシステム上に構築されています。
Cosmos Hub (ATOM) は長い間、Cosmos エコシステム内で独自のトークンと検証ノード セットを起動したくないネットワーク向けの主要なクロスチェーン セキュリティ プロバイダーでしたが、EigenLayer が間もなくその栄冠を手に入れようとしています。
イーサリアム os とレイヤー 3r は、Cosmos チェーンが、EigenLayer の既存の信頼ネットワークを使用して L1 を起動できるようにする 2 つの AVS で、Cosmos Hub に代わる、より魅力的な (そしてコスト効率の高い) セキュリティの代替手段を提供します。
EigenLayer の AVS を使用して L1 および L2 ブロックチェーンにセキュリティを提供できるのと同様に、分散型ガーディアンやオラクル ネットワークなど、他のさまざまな暗号化システムも検証できます。
また、EigenLayer は相互運用性の向上も目指しており、高速ファイナリティ AVS によりあらゆるトランザクションが即時決済のメリットを享受できるようになり、ブリッジ プロトコルは AVS を活用して、EigenLayer の再担保イーサリアム ネットワークを担保として使用して、ユーザー トランザクションの決済を促すことができます。移行。
人工知能と暗号化の交差点はまだ探求され始めたばかりですが、EigenLayer は 2 つの環境を統合する重要なプレーヤーになる可能性があります。オンチェーン AI インターフェイスは間もなく AVS を利用してゼロ知識証明を生成することでアルゴリズムの整合性を検証できるようになる可能性があります。また、EigenLayer の再ステーキング モデルの資本効率により、代替の ZKML テクノロジーよりもコスト効率が高くなります。
EigenLayer のエアドロップはどれくらいの大きさになりますか?
実際のキャッシュフローを使って暗号プロトコルを正確に評価することは、ましてやまだ存在しないプロトコルを評価することは十分に困難です。 EigenLayer に直接匹敵するものはありませんが、Celestia は評価の基礎となる十分な競合相手を提供します。
Celestia の唯一の目的はデータ可用性レイヤーである可能性がありますが、ネットワークの TIA トークンの現在の完全希薄化評価額 (FDV) は 150 億ドルで、先週の一時的なピークである 200 億ドルをわずかに下回っています。
Celestiaに対するEigenLayerの利点は、提供する追加サービスの多様性であり、データの可用性以外にも複数の収益要因があるため、市場はEigenLayerをCelestiaよりも魅力的な投資機会と見なす可能性があります。
残念ながら、EigenLayer の評価は、それがブロックチェーン ネットワークではないという事実の影響を受けており、これは、EIGEN トークンが期待どおりに L1 プレミアムを蓄積できないことを意味します。
実際問題として、これは、EIGEN は AVS をステーキングするための資産ではないため、TIA よりも有用性が低くなり、トークンの需要が減少する要因となり、EigenLayer の評価額が低くなる可能性があることを意味します。
EigenLayer は、ネットワークによって提供されるサービスの支払いトークンとして EIGEN を使用することにより、EIGEN のユーティリティを強化することを選択する場合があります。しかし、これは効率の悪い需要源であり、現金化して別の資産と交換しようとする補償金として利用する再仮説作成者や AVS オペレーターからの避けられない売り圧力によって部分的に相殺されることになります。
これらすべての要因を考慮すると、EigenLayer は Celestia と同様の FDV で取引され、おそらく初期立ち上げ時の評価額は約 100 億ドルから 200 億ドルになると想定するのが合理的と思われます。
AigenLayer のトークンエコノミクスは現時点では不明ですが、彼らがトークン供給量の 10% を初期ユーザーにエアドロップすると想定することは突飛ではないようです。そうすれば、このプロトコルは簡単に数十億ドルのエアドロップになるでしょう。
これは個人の預金者にとって何を意味するのでしょうか?
現在、EigenLayer には 760,000 イーサリアムが入金されており、今後の LST の上限引き上げによりイーサリアムの数はさらに増加します。預金者はイーサリアムのステークごとに 1 時間あたり 1 ポイントを受け取り、合計ポイントの蓄積は約 10 億になります。
エアドロップがいつ行われるか、その時点でイーサリアムがどれだけのポイントを獲得するかは不明であるため、EigenLayer ポイントがどれくらいあるのかを知る方法はありませんが、Polymarket が現在、EigenLayer エアドロップが到着する前に到着する確率を評価していることはわかっています。 4月だけでも13％あります。
次回の入金額上限引き上げからEIGENエアドロップまで最低でも180日かかり、その間にイーサリアムの管理量が100万まで直線的に増加すると仮定すると、EIGENエアドロップ時点で約48億ポイントが存在することになります。エアドロップ。
EIGENの総供給量の10%がエアドロップされると仮定すると、100億ドルから200億ドルの評価範囲で、預金者は1ポイントあたり0.21ドルから0.41ドルを受け取ることが期待できます。これは、EigenLayerがLST上限の範囲内に入金されたイーサリアムの請求機会を引き上げるたびに表されます。 907ドルから1,814ドル。
この推定が有効であるためには多くの仮定が満たされなければなりませんが、これは非クジラ預金者が受け取ることを期待できる最小割り当てにすぎないことに注目する価値があります。EIGEN トークンの割り当てを段階的に設定し、最大割り当てを制限することは、小規模預金者に利益をもたらします。
EigenLayer のエアドロップの機会を最大化するにはどうすればよいですか?
EigenLayer のショート投資の資格を得るために最初に行う必要があるのは、2 月 5 日にイーサリアムを入金するリマインダーをカレンダーに設定することです。
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