RWA 주간 보고서｜자산 보유자 26% 급증; 백악관, 암호화폐 기업과 은행을 소집해 스테이블코인 수익 문제 논의 (1.28-2.3)

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ethan (@ethanzhang_web3)

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz 데이터 패널에 따르면, 2026년 2월 3일 기준 RWA 온체인 총 가치(Distributed Asset Value)는 239.6억 달러에 달해, 1월 27일의 232.3억 달러 대비 7.3억 달러 증가했으며, 주간 상승률은 3.14%였다. 광의의 RWA 시장 규모, 즉 대표 자산 총 가치(Represented Asset Value)는 크게 조정을 보여, 1월 27일의 3,551.7억 달러에서 1,994.2억 달러로 하락해 1,557.5억 달러가 줄었으며, 하락률은 43.86%에 달했다. 이는 통계 기준 조정이 있었을 가능성이 있으며, 유사한 상황이 이전에도 종종 발생한 비정상적이지 않은 상황이다.

자산 보유자 수 측면에서, 총 자산 보유자는 656,444명에서 830,533명으로 증가해, 주간 순증가 174,089명, 증가율은 26.52%에 달했다. 스테이블코인 시장은 상승 추세를 유지하며, 총 시가총액은 2,963.9억 달러에서 3,101.5억 달러로 상승해 137.6억 달러 증가했으며, 상승률은 4.64%였다. 스테이블코인 보유자 수도 2.2387억 명에서 2.2473억 명으로 증가해 0.38% 증가했다.

자산 구조 측면에서, 미국 국채는 여전히 현재 온체인 RWA 시장의 가장 큰 구성 요소로, 2월 3일 시가총액은 96억 달러로, 전주의 98억 달러 대비 2억 달러 소폭 하락해 약 2.04% 감소했다. 상품류 자산은 계속 확장되어 44억 달러에서 48억 달러로 상승했으며, 상승률은 9.09%로, 이번 주기에서 가장 강력한 성장을 보인 단일 자산 카테고리이다.

프라이빗 크레딧 부문은 꾸준히 확대되어 25억 달러에서 27억 달러로 성장했으며, 주간 2억 달러 증가해 8% 증가했다. 기관 대체 펀드 시가총액은 23억 달러로 안정을 유지하며, 지난주와 동일했다. 회사채와 비미국 정부 부채는 동일한 움직임을 보여, 각각 16억 달러와 8.47억 달러에서 15억 달러로 조정되었는데, 전자는 소폭 조정을 보였고 후자는 6.53억 달러 크게 증가해 77.1% 증가했다.

공개 지분 부문은 11억 달러에서 9.33억 달러로 하락했으며, 데이터는 약간 하락했으나 대체로 안정적이다. 반면 프라이빗 지분은 동시에 소폭 하락해 3.896억 달러에서 3.221억 달러로 하락했으며, 0.675억 달러 감소해 17.3% 하락했다.

추세 분석 (지난주 대비)

지난 한 주 동안, RWA 시장은 전반적으로 구조적 분화를 보였다: 온체인 분산 자산 총 가치는 꾸준히 성장한 반면, 대표 자산은 크게 조정되었다. 사용자 참여도와 스테이블코인 총 시가총액이 동시에 상승하며, 자금 기반을 더욱 공고히 했다. 자산 구조 측면에서, 상품류와 프라이빗 크레딧류 자산이 더 많은 증액 자금을 유치했으며, 이는 시장의 위험 선호도가 점차 높아지고 있음을 반영한다. 반면 국채와 프라이빗 지분은 상대적으로 부진한 성적을 보였는데, 이는 수익이 제한적이고 유동성이 제한되어 열기가 다소 하락했기 때문일 수 있다.

시장 키워드: 사용자 확장, 위험 선호도 상승, 상품 및 크레딧 강세

주요 사건 회고

백악관, 암호화폐 회사와 은행 소집해 스테이블코인 수익 문제 협의, 입법 분쟁은 여전히 해결 대기 중

백악관은 이번 주 월요일 암호화폐 업계와 전통 은행업 대표들을 소집해, 암호화폐 입법의 핵심 쟁점인 스테이블코인 수익(stablecoin rewards) 문제에 대해 비공개 회의를 개최했다. 참석자에는 Coinbase, 여러 암호화폐 산업 협회 및 은행업 단체가 포함되었으며, 회의는 대통령 디지털 자산 자문 위원회 구성원 Patrick Witt이 주재했다.

암호화폐 업계 대표들은 대체로 회의에 대해 긍정적인 평가를 내렸다. 블록체인 협회 CEO Summer Mersinger는 이번 회의가 양당 디지털 자산 시장 구조 입법을 추진하는 중요한 한 걸음이며, 스테이블코인 수익 문제는 현재 남아 있는 핵심 분쟁점 중 하나라고 밝혔다. 디지털 상공회의소 CEO Cody Carbone도 각 측이 주요 문제점과 잠재적 타협 방향을 확인했으나, 아직 최종 해결책에 도달하지는 못했으며, 목표는 2월 말까지 경로를 형성하는 것이라고 말했다.

보도에 따르면, 스테이블코인 수익 문제는 주로 다음과 같다: 제3자 플랫폼(예: Coinbase)이 스테이블코인 보유자에게 보상을 제공하도록 허용할 것인가. 은행업 단체는 관련 관행에 계속 반대하며, 이는 은행 예금을 유출시키고 지역 사회 은행의 대출 능력을 훼손할 수 있으며, 이전에 통과된 GENIUS 스테이블코인 법안이 이 문제에 대해 규제 허점이 있다고 비판했다.

관계자에 따르면, 회의에서 은행 측 입장은 상대적으로 강경했으며, 협상 유연성이 제한적이었다. 백악관 측은 향후 협의 범위를 축소해 각 측이 향후 회의에서 구체적인 타협안에 대해 결정을 내리도록 추진할 계획이다.

SEC 의장과 CFTC 의장, 암호화폐 규제 통합을 위한 Project Crypto 출범

SEC 공식 웹사이트 공개에 따르면, SEC 의장 Paul S. Atkins와 CFTC 의장 Mike Selig은 1월 29일 CFTC 본부에서 Project Crypto 공동 이니셔티브를 공식적으로 시작했다. 이 이니셔티브는 의회가 추진 중인 초당파적 시장 구조 입법에 대응하기 위해 두 기관의 암호화폐 시장 규제 기준을 조정하는 것을 목표로 한다. Paul S. Atkins는 현재 규제 모델이 기술 융합 현황에 적응하기 어렵고, 파편화된 규제가 투자자 보호가 아닌 혼란의 근원이 되었다고 밝혔다. Project Crypto는 거래, 청산, 수탁 및 리스크 관리 분야에서 통일된 프레임워크를 구축하고, 최소 유효 용량 원칙을 따라 적절한 규제를 추구할 것이다. 또한, SEC 직원은 지난 1년 동안 Memecoin, 스테이블코인, 채굴, 스테이킹 및 중개인 재무 책임 측면에 대해 지침을 제공했으며, 등록된 자문사 및 규제 펀드가 특정 주 허가 금융 기관에 암호화폐 자산을 보관할 수 있음을 명확히 했다. 이 이니셔티브는 집행 중심에서 규칙 명확화로의 규제 초점 전환을 의미하며, 기관 간 협력을 통해 규정 준수 비용을 낮추는 것을 목표로 한다.

홍콩 금융관리국: 36건의 스테이블코인 라이선스 신청 접수, 3월 중 첫 번째 스테이블코인 발행사 라이선스 발급 예정

홍콩 금융관리국 총재 Eddie Yue는 월요일 열린 입법회 회의에서 금융관리국이 3월 중 첫 번째 스테이블코인 발행사 라이선스를 발급할 계획이며, 초기 승인 수는 매우 제한적일 것이라고 밝혔다. 현재 금융관리국은 36건의 신청을 접수했으며, 심사 작업은 거의 완료 단계에 접어들었다. 심사 중점은 리스크 관리, 자금 세탁 방지 통제, 준비 자산 품질 및 적용 시나리오를 포함한다. 라이선스를 취득한 발행사는 현지 국경 간 활동 규정을 준수해야 하며, 향후 다른 사법 관할권과의 상호 인정 협정을 탐색할 수 있다.

영국 금융서비스 규제 위원회, 스테이블코인에 대한 규제 조사 실시

영국 상원 금융서비스 규제 위원회(Financial Services Regulation Committee)는 오늘 영국 스테이블코인의 성장 및 제안된 규제 제도에 대한 새로운 조사를 시작했으며, 각계에 서면 증거를 모집한다고 발표했다. 마감일은 2026년 3월 11일이다.

이 조사는 위원회 의장 Baroness Noakes가 시작했으며, 스테이블코인이 영국 금융 서비스 산업 및 거시 경제에 미칠 잠재적 영향을 평가하는 것을 목표로 한다. 핵심 의제는 다음과 같다: 파운드 스테이블코인 시장의 예상 발전, 미·유럽 규제 제도와의 차이 비교, 그리고 영국 중앙은행(Bank of England)과 금융행위감독청(FCA)의 제안된 프레임워크가 국제 경쟁력과 소비자 보호를 모두 고려했는지 여부. 조사는 또한 스테이블코인이 통화 정책 실행 및 전통 금융 중개 기관에 충격을 줄 수 있는지 검토할 것이다.

데이터: 1월 USDC 온체인 거래 금액 8.4조 달러 초과, 시장 전체 점유율의 84% 차지

Circle CEO Jeremy Allaire는 X 플랫폼에 글을 올려 Artemis 데이터에 따르면, 1월 USDC 온체인 거래 금액이 8.4조 달러를 초과했으며, 스테이블코인 시장 총 온체인 거래액은 10조 달러라고 밝혔다.

미국 대통령, 암호화폐 친화적 인사 케빈 워시를 연방준비제도 의장으로 지명

미국 대통령은 Truth Social에 글을 올려 케빈 워시를 차기 연방준비제도 의장으로 지명했다고 밝혔다. 케빈 워시는 현재 Hoover Institution 연구원 및 스탠퍼드 대학교 경영대학원 강사로, 2006년부터 2011년까지 연방준비제도 이사회 이사를 역임했다. Kevin Warsh는 암호화폐에 대해 우호적인 입장을 가지고 있으며, 비트코인은 중요한 자산으로 정책의 감시자 역할을 할 수 있으며, 비트코인이 경제를 관리하는 능력에 대해 체계적 위협을 가하지 않는다고 밝힌 바 있다. 또한, 케빈 워시는 알고리즘 스테이블코인 프로젝트 Basis와 암호화폐 인덱스 관리 회사 Bitwise 투자에 엔젤 투자자로 참여한 바 있다. 그는 중앙은행 디지털 통화 프레임워크에 대한 지지를 표명한 적이 있으나, 통화 정책 측면에서는 매파로 간주된다. 이 지명은 5월 임기가 만료되는 Jerome Powell을 대체하기 위해 상원의 확인을 받아야 한다.

홍콩 증권선물위원회와 아랍에미리트 자본시장청, 양해각서 체결해 국경 간 디지털 자산 협력 강화 및 새로운 여정 공동 창조

홍콩 증권선물위원회와 아랍에미리트(UAE) 자본시장청은 오늘 디지털 자산 관련 사항에 대한 양측의 국경 간 규제 협력을 강화하기 위해 양해각서를 체결했다. 이 상징적인 양해각서는 홍콩 증권선물위원회가 해외 규제 기관과 규제 대상 디지털 자산 실체의 규제 협력에 대해 체결한 첫 번째 협정이다. 양해각서는 국경 간 규제 대상 디지털 자산 실체에 대한 규제에 대해 상호 협의 및 정보 교환을 포함한 강화된 규제 협력 프레임워크를 구축하며, 증권선물위원회가 ASPIRe 로드맵에 따라 국제 협력을 추진하려는 약속을 충분히 반영한다.

뉴욕 총검사장, GENIUS 스테이블코인 법안 비판: 소비자 보호 부족

뉴욕주 총검사장 Letitia James와 주 내 네 명의 지방 검사는 최근 여러 민주당 의원들에게 서한을 보내, 지난해 트럼프 전 대통령이 서명해 발효된 《GENIUS 스테이블코인 법안》이 소비자 보호 측면에서 중대한 결함이 있으며, 특히 도난 발생 시 스테이블코인 발행사가 도난당한 자금을