Gate Research: 2025년 글로벌 암호화폐 개인 자산 관리 산업 백서

特邀专栏作者

2025-11-08 04:00

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이 보고서는 글로벌 개인 자산 관리(PWM) 산업의 발전과 암호화 추세를 체계적으로 검토하며, 2025년 이후 자산 관리의 구조적 변화에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 변화는 기존 금융 시스템에서 온체인 경제로 전환되었습니다.

요약

암호화폐 개인 자산 관리 산업은 폐쇄적인 "사람 + 은행" 관계에서 "개방형 디지털 생태계"로 전환되고 있습니다. 글로벌 개인 자산과 고액 자산가의 성장에 힘입어, 선도 기업의 집중도와 온라인 입지가 동시에 확대되고 있으며, 아시아 태평양 지역이 성장률을 주도하고 있습니다.
북미와 유럽은 성숙하고 안정적이며, 아시아 태평양 지역은 높은 성장을 경험하고 있으며, 중동과 라틴 아메리카는 패밀리 오피스가 주도하고 있습니다. 고액 자산가와 초고액 자산가의 요구는 "단순 수익"에서 "보안, 개인정보 보호, 지속가능성 및 국경 간 규정 준수"로 전환되었습니다. 서비스 모델은 오프라인 자문을 핵심으로 데이터 알고리즘 기반 접근 방식을 결합하는 새로운 패러다임으로 다각화되고 있습니다.
자산 포트폴리오는 암호화폐, 스테이블코인, DeFi, NFT, 그리고 RWA를 포함하도록 확장되었습니다. "온체인 투명성과 프로그래밍 가능성"을 활용하여 수탁 및 자문부터 수익 창출, 전략 실행, 그리고 온체인 거버넌스에 이르는 다양한 서비스를 제공합니다. 핵심 가치는 보안과 투명성, 다각화된 수익, 개인정보 보호, 그리고 국경 간 효율성입니다.
현재 업계는 보관 및 스마트 계약 보안, 규제 불확실성, 세무 준수(MiCA, FATF, SFC, MAS 등의 표준화를 촉진하는 프레임워크) 측면에서 새로운 과제에 직면해 있습니다.
2025년 10월 기준, 암호화폐의 총 시가총액은 약 3조 7천억 달러였으며, 사용자는 약 6억 명이었습니다. 세분화된 암호화폐 PWM AUM은 약 250~400억 달러였으며, 연간 성장률은 50%가 넘었습니다. 스위스, 싱가포르, UAE, 홍콩을 주요 허브로 삼아 점차 규제, 기술, 서비스 표준을 형성하고 있습니다.
암호화된 PWM 제품은 아래에서 위로 다음 범주로 구분됩니다. 기본 보관(콜드/멀티 시그니처/MPC) → 수익 관리(스테이킹, 유동성 마이닝, 수익 집계) → 구조화(중립 전략, 스테이블코인 수익, RWA) → 패밀리 거버넌스(온체인 신뢰, 승계, 개인 정보 보호 및 과세).
주요 위험 요소로는 규제 준수, 기술 및 개인 키, 계약 보안, 높은 시장 변동성 및 유동성 등이 있습니다. 한편, 제도화 및 CeFi+DeFi 하이브리드 아키텍처, RWA 온체인 및 AI 기반 투자 자문이 주요 테마가 될 것입니다.
더욱 명확한 규제는 고액 자산가들의 신뢰를 강화할 것이며, 허가받은 기관이 핵심 세력으로 부상할 것입니다. 중립적인 시나리오에서 암호화폐 개인 자산 관리 시장은 2028년까지 약 1,200억 달러에 이를 것으로 예상되며, 낙관적인 시나리오에서는 2,000억~3,200억 달러까지 성장할 수 있습니다.

1. 산업 배경 및 동향

1.1 개인자산관리산업 개요

프라이빗 웰스 매니지먼트(PWM)는 고액 자산가에게 종합적인 자산 관리, 투자 자문, 자산 배분, 세무 및 자산 관리 서비스를 제공하는 전문 시스템입니다. 유럽 프라이빗 뱅킹의 전통에서 유래한 이 산업은 한 세기가 넘는 기간 동안 발전해 왔으며, 글로벌 금융 시스템에서 가장 안정적인 고급 서비스 중 하나로 자리매김했습니다. PWM의 핵심 목표는 고객의 자산을 장기적으로 보존하고 성장시키는 동시에 위험 관리, 세무 준수, 그리고 자산 이전 요구 사항 간의 균형을 유지하는 것입니다.

기존 PWM(Personalized Banking)은 신뢰 관계와 맞춤형 솔루션을 강조하는 "사람+은행" 모델을 중심으로 운영되었습니다. 그러나 지난 10년 동안 부의 구조 변화와 핀테크의 융합은 업계의 패러다임을 전환시켰습니다. 한편으로는 전 세계적인 부의 증가가 가속화되었고, 고액 자산가의 수가 지속적으로 증가하고 있습니다. 다른 한편으로는 정보 투명성 강화와 디지털 자산의 부상은 고객의 투자 행동과 위험 감수 성향을 변화시켰습니다. PWM 업계는 "폐쇄형 관계형 뱅킹" 모델에서 "개방형 디지털 생태계"로 진화하고 있습니다.

1.2 글로벌 자산관리 시장 규모 추세

보스턴 컨설팅 그룹(BCG)의 2025년 글로벌 자산 보고서에 따르면, 2025년 3월 기준 전 세계 개인 자산은 255조 달러에 달했으며, 이 중 약 40%는 고액 순자산가(HNWI)가 보유하고 있습니다. 2030년까지 전 세계 개인 자산은 연평균 5%의 성장률(CAGR)로 약 330조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 지역별 자산 증가 분포는 뚜렷한 변화를 보이고 있습니다. 아시아 태평양 지역의 자산 증가율(7%)은 유럽과 미국(3~4%)보다 훨씬 높습니다.

자산 배분 측면에서는 주식, 채권, 부동산이 여전히 전통적인 자산의 약 80%를 차지하며 여전히 지배적인 위치를 차지하고 있습니다. 그러나 사모펀드, 헤지펀드, 인프라 투자, 디지털 자산 등을 아우르는 대체 투자의 중요성이 커지고 있습니다. 고액 자산가들은 초과 수익률 달성과 위험 분산을 위해 더욱 유동적이고 혁신적인 배분 모델을 모색하기 시작했습니다.

글로벌 자산관리 시장에서 기관 투자 비중 또한 증가하고 있습니다. 상위 10대 글로벌 프라이빗 뱅크가 시장 점유율 50% 이상을 차지하고 있습니다. 동시에 디지털 PWM 서비스의 보급률도 꾸준히 증가하고 있으며, 온라인 계좌 개설, 로보어드바이저, 모바일 자산 모니터링 등의 기능이 점차 표준 기능으로 자리 잡고 있습니다.

1.3 글로벌 자산관리 시장 구조

현재 글로벌 자산 관리 시장은 지리적 위치를 기준으로 세 가지 주요 부문으로 나눌 수 있습니다.

북미 및 유럽 : 포괄적인 규제와 잘 발달된 프라이빗 뱅킹 시스템을 갖춘 성숙한 시장입니다. UBS, 모건스탠리, 시티 프라이빗 뱅크와 같은 전통적인 금융기관들은 광범위한 고객 기반과 탄탄한 신뢰 시스템을 보유하고 있습니다.
아시아 태평양 : 신흥 시장은 급속한 성장을 경험하고 있습니다. 중국, 인도, 싱가포르, 홍콩은 높은 수준의 부의 디지털화를 통해 지역 허브로 부상하고 있으며, 핀테크 기업들은 PWM(물리적 폭 변조) 분야 진출을 가속화하고 있습니다.
중동 및 라틴 아메리카 : 자산은 가족 또는 국가 펀드에 집중되어 있습니다. 패밀리 오피스는 투자와 거버넌스 기능을 결합한 주요 자산 관리 형태로 자리 잡았습니다.

미래의 경쟁은 글로벌 고객의 다양한 요구를 충족하기 위해 디지털 기술, 국경 간 규정 준수, 다중 자산 서비스 역량을 통합하는 방법에 집중될 것입니다.

1.4 고액자산가의 요구 사항 변화

모건 스탠리 리서치에 따르면 고액 자산가 고객의 자산 관리 니즈는 "수익 중심"에서 "보안, 개인정보 보호, 지속가능성 중심"으로 전환되고 있습니다. 기존 고객은 장기적이고 안정적인 수익과 신뢰 기반 자산 이전을 우선시하는 반면, 신세대 부유층(특히 디지털 네이티브)은 유연성, 자기 관리, 그리고 온체인 투명성을 더욱 중시합니다.

이러한 세대 차이는 PWM 기관의 서비스 모델에 큰 차이를 가져왔습니다. 일부 기관은 여전히 오프라인 자문 관계를 핵심으로 삼고 있는 반면, 다른 기관은 데이터 기반 및 알고리즘 기반 의사 결정을 기반으로 하는 디지털 자산 관리로 전환했습니다. 고객들은 더 이상 "수동적인 포트폴리오"에 만족하지 않고, 전략 수립 및 온체인 자산 운용에 참여하기를 원합니다.

더욱이 국경 간 자산 배분에 대한 수요가 크게 증가했습니다. 자본 흐름 장벽이 낮아지고 글로벌 자산 통합 추세가 뚜렷해짐에 따라, 세무 계획 및 신원 정보 준수가 새로운 과제로 떠올랐습니다. 고객들은 여러 관할권에 걸쳐 통합된 규정 준수 서비스를 제공할 수 있는 기관을 선택하는 경향이 점차 커지고 있습니다.

1.5 디지털 자산 시대의 개인 자산 관리

블록체인과 디지털 자산의 발전은 PWM 산업에 구조적 변화를 가져왔습니다. 자산 유형은 암호화폐, 스테이블코인, DeFi 프로토콜, NFT, 그리고 실물 자산(RWA)으로 확장되었으며, 자산 관리의 영역은 기존 금융 시스템에서 온체인 경제로 확장되었습니다.

디지털 자산의 주요 장점은 투명성과 프로그래밍 가능성에 있습니다. 모든 거래와 자산 흐름을 온체인에서 검증할 수 있어 중개 및 신뢰 비용이 절감됩니다. 동시에, DeFi와 CeFi의 결합 추세는 자산 관리 서비스의 경계를 재정의하고 있습니다. 수탁 및 자문 서비스에서 수익 창출, 전략 실행, 그리고 온체인 거버넌스로 확장되고 있습니다.

그러나 디지털 자산 PWM은 수탁 보안, 스마트 계약 위험, 규제 불확실성, 세금 투명성 요건 등 심각한 과제에 직면해 있습니다. 여러 국가의 규제 기관은 MiCA(EU), FATF(국제), SFC(홍콩), MAS(싱가포르)와 같은 프레임워크를 통해 산업 표준화를 촉진하고 있으며, 규정을 준수하는 자산 관리를 위한 근본적인 제도적 보장을 제공하고 있습니다.

2. 암호화폐 개인자산관리의 정의 및 표준

2.1 정의

크립토 프라이빗 자산 관리(Crypto PWM)는 디지털 자산을 핵심 관리 대상으로 삼고 블록체인 인프라를 활용하여 고액 자산 고객에게 자산 보관, 배분, 위험 관리, 수익 최적화, 세무 계획 및 개인정보 보호 서비스를 제공하는 종합적인 서비스 시스템을 의미합니다. 기존 PWM과 달리, 크립토 PWM은 "재무 전문성"과 "온체인 기술 역량"을 결합하여 거시 금융 논리에 대한 이해와 스마트 계약, 암호화 보안 및 규제 준수에 대한 전문성을 요구합니다.

Crypto PWM의 핵심 특징은 세 가지입니다. 첫째, 자산은 완전히 디지털화됩니다. 둘째, 모든 거래와 보고서는 온체인에서 검증 가능합니다. 셋째, 고객은 자산에 대한 궁극적인 주권을 보유합니다. 이는 중앙 집중식 은행 시스템에서 신뢰가 필요 없는 금융 네트워크로의 구조적 전환을 의미합니다.

2.2 기존 PWM과의 차이점

보시다시피 암호화된 PWM은 스마트 계약과 온체인 ID 시스템을 통해 투명하고 자동화된 신뢰 메커니즘을 구축하는 "중개자 없는 자산 관리 인프라"에 더 가깝습니다.

2.3 핵심 가치

암호화된 PWM의 핵심 가치는 주로 다음 네 가지 차원에 반영됩니다.

1. 보안 및 투명성 : 체인상 기록을 통해 자산 소유권과 거래 경로를 추적할 수 있으므로 정보 비대칭이 방지됩니다.

2. 수익 다각화 : DeFi 프로토콜, 스테이킹, RWA 채널을 통해 복리 수익을 달성합니다.

3. 주권 및 개인정보 보호 : 고객은 자산에 대한 통제권을 유지하고, 암호화 및 제로 지식 기술을 통해 개인정보가 보호됩니다.

4. 국경 간 유동성과 높은 효율성 : 24시간 중단 없는 결제로 국경 간 이체 및 외환 비용이 절감됩니다.

2.4 글로벌 암호화폐 시장 규모

2025년 10월 기준, 전 세계 암호화폐 자산의 총 시가총액은 약 3조 7천억 달러였으며, 전 세계 암호화폐 사용자는 약 6억 명이었고, 그중 약 45%가 아시아에 거주했습니다. DeFi 생태계의 총 가치 락업(TVL)은 약 1,200억 달러였으며, 주로 이더리움, 아비트럼, 솔라나와 같은 주류 네트워크에 집중되어 있었습니다. 스테이블코인은 시가총액이 약 1,600억 달러에 달하며 암호화폐 자금 흐름의 핵심 매개체가 되었습니다. 현재 디지털 자산은 투기적 투자 도구에서 기관 자산 배분 도구로 점차 진화하고 있으며, 점점 더 많은 은행, 패밀리 오피스, 헤지펀드가 암호화폐 자산 관리 시장에 진출하고 있습니다.

2.5 암호화 PWM 시장 규모

크립토 PWM은 아직 초기 단계에 있습니다. 메사리(Messari)와 갤럭시 리서치(Galaxy Research)의 추산에 따르면, 크립토 PWM의 전 세계 운용자산(AUM)은 250억 달러에서 400억 달러 사이이며, 연간 성장률은 50%가 넘습니다. 주요 시장은 규제 및 세제 혜택 측면에서 비교적 유리한 정책 환경을 갖춘 스위스, 싱가포르, UAE, 홍콩에 집중되어 있습니다.

주요 참여자는 다음과 같습니다.

Crypto Family Office: Sygnum과 Zerocap과 같은 회사는 체인상 신뢰 및 가족 관리 서비스를 제공합니다.
기관 보관 및 은행 플랫폼: 앵커리지, 코인베이스 기관 등
Yearn, Enzyme, Sommelier와 같은 DeFi 자산 관리 프로토콜은 자동화된 수익률 전략을 제공합니다.

암호화된 PWM 시장은 2030년까지 관리 자산 규모가 1,000억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 글로벌 PWM 시장의 중요한 부분이 될 것으로 보입니다.

3. 서비스 아키텍처

3.1 사용자 세분화 및 프로파일링

전통적인 자산 관리(PWM) 업계는 일반적으로 자산 규모를 기준으로 고객을 분류하는 반면, 개인 자산 관리 업계는 일반적으로 고객을 고액 순자산가(HNWI), 초고액 순자산가(UHNW), 그리고 패밀리 오피스로 분류합니다. 본 글에서는 암호화된 PWM 고객을 분류하는 데 동일한 기준을 사용합니다.

Crypto PWM의 고객 프로필은 "높은 전문성과 높은 참여"라는 특징을 보입니다. Crypto HNWI 고객은 자산 배분에 독립적으로 참여하며 도구 및 인터페이스 경험에 대한 높은 요구 사항을 가지고 있습니다. UHNW 고객은 위험 관리 및 국경 간 규정 준수에 더 중점을 둡니다. 기관 고객은 투명성, 감사 기준 및 세금 구조 설계를 중요하게 생각합니다.

기존 PWM에 비해 암호화된 PWM 고객은 젊고, 기술 지향적이며, 디지털 금융에 대한 지식 수준이 높습니다. 이들의 요구는 더 이상 "신뢰 자문가"에 국한되지 않고 "검증 가능한 시스템"에 더 가깝습니다.

3.2 제품 범위

Crypto PWM의 상품 시스템은 기존의 개인 자산 관리 시스템과 유사한 계층적 논리를 공유하며, "보관 및 보존"에서 "투자 및 수익", 그리고 "상속 및 거버넌스"로 진행됩니다. 그러나 기초 자산, 기술 아키텍처, 그리고 수익 원천의 차이로 인해 Crypto PWM은 상품 구성 및 위험 관리 방식에서 상당한 차이를 보입니다.

PWM 제품 포트폴리오는 일반적으로 네 가지 유형으로 분류할 수 있습니다.

1. 기본 보관 솔루션 : 콜드 월렛 보관, 다중 서명 계정, MPC 보안 보관 솔루션이 포함됩니다.

2. 수익 관리 : 여기에는 스테이킹, DeFi 유동성 마이닝, 자동 수익 집계가 포함됩니다.

3. 구조적 투자 : 여기에는 중립적 전략 포트폴리오, 스테이블코인 수익 펀드, RWA 자산 채널이 포함됩니다.

4. 포괄적인 가족 서비스 : 온체인 신탁, 재산 계획, 개인정보 보호 및 신원 관리, 세무 조언 등이 포함됩니다.

암호화된 PWM이 폐쇄형 신뢰 구조에서 제품 수준에서 검증 가능한 개방형 프로토콜 시스템으로 전환되었음을 알 수 있습니다. 기존 PWM은 금융 기관의 법적 신뢰와 인적 자문 시스템에 의존하는 반면, 암호화된 PWM은 암호화 신뢰와 코드 실행 로직을 통해 서비스 경계를 구축합니다.

이 구조로 인해 발생한 중요한 변화 중 하나는 암호화된 PWM의 제품 혁신 주기가 더 짧아지고 새로운 전략(예: 재스테이킹 수익 조합 및 크로스체인 RWA 펀드)을 빠르게 반복하고 출시할 수 있다는 것입니다. 동시에 위험 전송 속도도 더 빨라져 PWM 기관은 온체인 위험 모니터링 및 프로토콜 실사 역량을 갖춰야 합니다.

더욱이 고객 경험 측면에서 암호화된 PWM 상품 포트폴리오는 더욱 모듈화되고 맞춤 설정이 가능합니다. 사용자는 자신의 위험 감수 성향, 수익률 목표, 그리고 규정 준수 여부에 따라 포트폴리오 플랜을 선택할 수 있으며, "완전 관리형"과 "자가 관리형" 모드 사이에서 유연하게 전환할 수 있습니다. 이러한 유연성 덕분에 젊은 고액 자산가들에게 매우 매력적입니다.

3.3 서비스 프로세스

일반적인 암호화된 PWM 프로세스는 고객 식별 및 실사(KYC/KYT), 자산 가치 평가 및 배분 자문, 실행 및 보관, 성과 추적 및 감사, 규정 준수 및 세금 최적화의 5단계로 구성됩니다. 고객이 온체인 신원 시스템을 통해 등록 및 검증을 완료하면, 자문팀은 온체인 데이터와 위험 선호도를 기반으로 배분 계획을 수립합니다. 실행 및 보관 단계는 스마트 계약과 MPC 기술을 활용하여 자동화된 실행 및 보안을 제공하며, 모든 작업은 온체인에서 검증 가능합니다. 성과 보고서와 위험 모니터링은 실시간으로 생성되어 투명성과 감사 가능성을 보장합니다.

3.4 부가가치 서비스

Crypto PWM 기관은 일반적으로 교육 및 연구 보고서, 시장 통찰력 및 트렌드 분석, 국경 간 세무 및 법률 컨설팅, 개인정보 보호 및 신원 관리, 온체인 신탁 구조 설계 등 다양한 부가가치 서비스를 제공합니다. 이러한 부가가치 모듈은 고객이 자산 배분부터 기존 거버넌스까지 전체 사이클 관리를 달성할 수 있도록 지원하여 고객 충성도와 서비스 수준을 더욱 향상시킵니다.

4. 제품 케이스

다음 섹션에서는 모건 스탠리를 예로 들어 전통적인 개인 자산 관리의 서비스 구조와 투자 전략을 간략하게 설명합니다. 동시에, 게이츠의 개인 자산 관리 사업을 사례 연구로 삼아 수익 모델, 전략 반복, 고객 맞춤화 측면에서 암호화폐 자산 관리의 특성을 분석합니다. 이를 통해 두 유형의 기관의 핵심적인 차이점과 실제 경험을 비교합니다.

4.1 전통적인 사적 자산 관리 기관: Morgan Stanley

전통적인 자산운용사는 일반적으로 고액 자산가(자산 500만 달러 이상) 고객에 집중하여 고객의 니즈에 맞춘 포괄적인 자산 배분 계획을 수립합니다. 세계 10대 자산운용사(운용자산 기준)에는 모건스탠리, UBS, JP모건, 골드만삭스가 포함됩니다. 이러한 기관들은 대부분 최상위 투자은행으로서 "통합된 자원"을 확보하여 고객이 상품 및 투자 리서치 역량을 포함한 부서 간 자원과 서비스를 활용할 수 있도록 지원합니다.

최고 수준의 금융기관인 모건스탠리를 예로 들어 보겠습니다. 모건스탠리의 프라이빗 자산운용 사업부는 1977년에 설립되어 포트폴리오 관리, 세무 최적화, 보험, 패밀리 오피스 서비스를 제공합니다. 모건스탠리의 자산운용 사업은 2025년 2분기 기준 전 세계적으로 8조 2천억 달러를 넘는 막대한 운용자산(AUM)을 자랑하며, 이는 회사 전체 매출의 45%를 차지합니다. 이 사업부는 45개국에 걸쳐 약 8만 명의 직원을 고용하고 있으며, 350개의 전담팀은 순자산이 수천만 달러를 초과하는 고액 자산 고객에게 서비스를 제공하고 자산 라이프사이클 전반에 걸쳐 고객의 니즈를 충족합니다.

Morgan Stanley는 2025년 10월 15일부터 모든 고객에게 암호화폐 투자 기회를 확대하고 은퇴 계좌를 포함한 모든 유형의 계좌에 대한 투자를 허용한다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

Morgan Stanley의 고객을 위한 자산 관리 계획 프로세스는 주로 다음 세 단계로 구성됩니다.

1. 고객 목표 설정: 여기에는 가족 목표, 현금 흐름 요구 사항, 위험 감수성, 세대 간 승계 목표, 세금 및 법적 제약 등이 포함됩니다. 이 단계에서는 장기 전략과 단기~중기 전략의 경계를 결정합니다.

2. 재무 계획 및 자산 배분: 전략적 자산 배분과 전술적 자산 배분을 병행하는 이중 접근법을 채택합니다. 전략적 자산 배분은 일반적으로 매년 검토하여 장기적인 자본 시장 가정을 기반으로 조정하는 반면, 전술적 자산 배분은 CIO의 시장 전망에 따라 비교적 자주(연 3~5회 정도) 조정 및 업데이트됩니다. 이 중 자산 배분은 포트폴리오 수익률에 가장 큰 영향을 미치며, 전체 수익률의 약 90%를 결정합니다.

3. 포트폴리오 구성, 위험 및 세금 관리: 포트폴리오는 비용과 위험을 수동적으로 통제하면서 적극적으로 초과 수익을 추구하는 하이브리드 자산 배분 전략을 통해 구성되며, 세후 수익률 향상을 위해 세무 목적에 더욱 최적화됩니다. 고객의 다양한 위험 선호도를 기반으로 "보수적", "수익적", "균형", "성장", "공격적"의 다섯 가지 위험 계층화 상품 라인을 제공합니다. 또한 주식, 채권, 대체 투자, 세금 효율적 전략 등 다양한 투자 옵션을 통해 위험, 유동성, 세금 선호도를 가진 고객의 니즈를 충족합니다.

PWM 상품은 고도로 맞춤화되어 있기 때문에 기관들은 일반적으로 특정 포트폴리오 성과 데이터를 공개적으로 공개하지 않습니다. 예를 들어, 모건스탠리의 보수적인 혼합 자산 전략 펀드인 MRJIX는 1년 수익률 7.10%를 기록했으며, 변동성과 최대 손실폭은 벤치마크인 S&P 500보다 훨씬 낮습니다. 이는 분산된 자산 배분이 가져오는 강력한 부가가치 창출 능력을 여실히 보여줍니다.

구체적인 전략은 고객마다 다를 수 있지만 일반적으로 제품 반품, 인출 및 전략 측면에서 다음과 같은 공통적인 특징을 공유합니다.

1. 고액 자산가 고객 타겟팅: 고액 자산 관리 상품은 일반적으로 수십만 달러에서 수백만 달러의 최소 투자 금액을 요구합니다. 일부 구조화 상품이나 사모 상품은 투자자의 충분한 위험 감수 능력과 장기적인 자본 안정성을 보장하기 위해 더 높은 투자 기준을 적용합니다.

2. 포트폴리오는 주식, 채권, 머니마켓 상품, 헤지펀드, 사모펀드, 부동산, 원자재 등 자산군을 포괄하는 다각화의 핵심 원칙을 준수합니다. 포트폴리오는 일반적으로 핵심-위성(core-satellite) 방식으로 구성되는데, 핵심 부분은 안정적인 수익률과 방어적인 자산 배분(예: 우량 채권, 우량주, 현금)에 집중하고, 위성 부분은 성장 및 초과 수익 기회(예: 신흥 시장, 기술주, PE/VC 펀드, 테마 펀드)를 포착하는 데 활용됩니다.

3. 변동성 관리 및 손실 방지를 최우선으로 고려: 고객 자본 보호를 위해 개인 자산 관리 상품은 일반적으로 낮은 레버리지를 사용합니다. 시장이 급락하는 기간에는 전체 포트폴리오의 최대 손실률이 일반적으로 10~15% 정도로 관리됩니다. 자본 보존이 주요 목표인 일부 포트폴리오에서는 손실률이 10% 미만일 수 있습니다.

4. 안정적이지만 극단적이지 않은 수익률: 자산관리기관의 상품은 일반적으로 안정적인 자산 배분과 함께 연간 목표 수익률 약 5~8%를 제공합니다. 일반적으로 성장 자산은 8~32%, 방어 자산은 약 68~92%를 차지합니다. 보다 공격적인 위험 감수 성향을 가진 고객의 경우, 초과 수익률을 추구하기 위해 포트폴리오에 일정 비율(약 10~30%)의 대체 자산을 편입할 수 있습니다.

5. 세금, 신탁, 가족 거버넌스 강조: 예를 들어, 신탁 구조와 가족 신탁을 활용하여 재산세 부담과 법적 분쟁을 줄이는 동시에 세금 우대 계좌를 통해 세금 효율성을 최적화하고, 자산 관리를 "가족 자산 수명 주기 관리"의 특성에 더욱 부합하도록 합니다.

6. 긴 제품 주기: 설계 및 조정 주기는 고점을 쫓고 저점을 매도하는 것을 피하기 위해 종종 연간 또는 분기별로 이루어집니다. 전략적 조정은 정책이나 가치 평가에 상당한 변화가 있을 때만 이루어집니다.

4.2 사례 연구: 암호화폐 개인 자산 관리 회사인 Gate

기존 기관들은 장기적이고 안정적인 성장을 중시하는 반면, 암호화폐 자산 관리는 변동성이 크고 혁신적인 시장에서 더욱 역동적이고 유연한 수익 모델을 구축했습니다. 일반적인 "보유 및 성장" 논리 외에도, 암호화폐 개인 자산 관리의 수익원은 스테이킹, 대출, 유동성 채굴, 차익거래 등 더욱 다양해졌습니다.

암호화폐 자산 관리 기관은 운영 논리가 더욱 기술적이고 개방적이지만, 기존 기관과 동일한 서비스 시스템을 공유하며 "니즈 커뮤니케이션 → 맞춤형 솔루션 → 상품 구성 → 데이터 추적 → 정기 검토"라는 원스톱 엔드투엔드 관리 철학을 고수합니다. 본 글에서는 Gate.com의 개인 자산 사업을 예로 들어 암호화폐 자산 개인 자산 관리의 핵심 목표, 상품 구성 및 수익률 시뮬레이션을 설명합니다.

2025년 9월, 게이트는 고액 자산가 고객을 위한 독점적인 개인 자산 관리 서비스를 공식 출시하며 하이엔드 디지털 금융의 새로운 트렌드를 선도했습니다. "개인 맞춤형 서비스 및 보안 준수"를 핵심 원칙으로 하는 이 서비스는 초고액 자산가 고객을 위해 특별히 맞춤화되어 있으며, 개인 맞춤형 자산 배분 및 전문적인 관리를 통해 최고의 프라이빗 뱅크에 버금가는 금융 서비스 경험과 디지털 자산 관리 솔루션을 제공하는 것을 목표로 합니다.

Gate의 개인 자산 관리 서비스의 주요 특징은 다음과 같습니다.

1. 최고 수준의 규정 준수 및 보안: Gate의 글로벌 규정 준수 네트워크와 다양한 보안 조치에 뒷받침되는 최고 수준의 위험 관리 시스템은 디지털 자산의 보안을 보장하여 안심하고 투자하고 재산을 보호할 수 있습니다.

2. 맞춤형 투자 솔루션: 고객의 투자 목표, 위험 감수성, 시장 환경을 결합하여 주류 시장 자산과 인기 있는 프로젝트의 다양한 포트폴리오를 포괄하여 고객에게 독점적인 자산 배분을 맞춤화하여 경쟁력 있는 투자 수익을 달성합니다.

3. 개인 자문가 및 전문가 팀: 고객 관리자, 투자 자문가, 자산 관리 자문가, 일상 서비스 전문가를 포함한 개인 자문가 및 전문 양적 전문가 팀이 고객에게 일대다 프라이빗 뱅킹 수준의 서비스를 제공합니다.

4. 전담 투자 연구 및 분석 지원: Gate 플랫폼은 빅데이터와 AI 기술을 통합하고 전문적인 양적 분석팀이 초고액 자산가 고객에게 독점적인 산업 연구 보고서와 전략 최적화 제안을 제공하여 의사 결정을 지원합니다.

Gate는 고객의 유동성 요구와 미래 계획을 기반으로 암호화폐, 사모펀드, NFT, 채권, 안정적 수익률 상품을 아우르는 맞춤형 자산 배분 솔루션을 설계합니다. 또한 생태계 우선 청약권, 가족 신탁, 세무 계획 컨설팅 등 복잡한 국경 간 세무 문제를 겪는 고액 자산가 고객에게 특히 중요한 독점적인 부가가치 서비스도 제공합니다.

개인 자산 고객은 고빈도 마켓 메이킹, 수수료 차익거래, 기간 차익거래, 마켓 메이커 차익거래 등 자신의 위험 감수 성향에 따라 적절한 전략을 선택할 수 있습니다. 또한, 암호화폐 시장에서는 Gate Perp DEX, Launchpad, 그리고 레이어 2 생태계를 통해 최첨단 프로젝트에 참여할 수 있습니다. 전통적인 금융 시장에서는 안정적인 미국 달러 채권, 구조화 금융 상품, 그리고 금 헤지 상품도 이용할 수 있습니다. 이러한 이중 채널 설계를 통해 자산 포트폴리오는 성장 잠재력과 안정적인 수익을 동시에 확보할 수 있습니다.

다음 예에서는 Smart Arbitrage - USDT 방식을 사용합니다.

이 펀드는 중립적 차익거래 전략을 사용하며, 주로 다음 세 가지 방법을 포함합니다.

1. 현금-선물 차익거래: 현물 가격과 선물 가격을 기준으로 하는 차익거래.

2. 자금 조달 비율 차익 거래: 무기한 계약의 가격 고정 메커니즘을 이용한 차익 거래.

3. 마켓메이커 차익거래: 시장에 유동성을 공급하여 수익을 얻는 거래입니다.

이 펀드는 "장기적이고 안정적인 수익을 추구"하고 "다양한 자산 배분을 원하는" 투자자에게 적합하며, 다음과 같은 주요 장점을 가지고 있습니다.

1. 전문 투자 리서치팀: 암호화폐 시장의 높은 변동성으로 인해 많은 개인 투자자들이 급격한 조정기에 상당한 손실이나 심지어 청산을 경험합니다. 하지만 전문 팀의 관리 하에 변동성을 최소화하고 알파 수익률을 극대화할 수 있습니다. 예를 들어, Gate.com의 투자 리서치팀은 세계 유수 대학의 박사 및 석사 학위 소지자들로, 유명 거래 기관의 핵심 학과에서 경력을 쌓았으며, 거시경제 분석, 정량적 모델링 및 위험 관리 분야에서 실무 경험을 보유하고 있습니다.

2. 포괄적인 전략 위험 관리: 위험 노출 관리, 포지션 관리, 조기 경보 및 비상 메커니즘, 그리고 실시간 시장 피드백을 기반으로 한 역동적인 전략 조정이 포함됩니다. 극심한 시장 상황에서 시스템은 위험 한도 발동을 경고하여 단일 자산 또는 전략에 대한 과도한 집중을 방지하고, 포트폴리오 변동성을 효과적으로 줄이며, 고객 자산의 안전을 보장합니다.

3. 고급 트레이딩 시스템: 팀의 고성능 실행 엔진은 고빈도 트레이딩 기능을 갖추고 있어 최적의 가격으로 주문을 실행하고 슬리피지(Slippage)를 크게 줄일 수 있습니다. 또한, 실시간 데이터 모니터링 및 알고리즘 최적화를 통해 유동성 부족이나 심각한 시장 변동성 상황에서도 안정적으로 운영되며, 단기 차익거래 및 스프레드 기회를 정확하게 포착합니다.

4. 탄탄한 과거 실적: 본 팀은 설립 이후 꾸준히 탄탄한 성과를 달성해 왔습니다. 과거 데이터에 따르면 본 상품의 연환산 수익률은 14.89%에 달했으며, 최대 손실폭은 업계 평균보다 훨씬 낮은 -0.37%로 관리되고 있습니다. 이러한 성과는 다양한 시장 사이클에 걸쳐 팀의 안정적인 거래 역량을 입증할 뿐만 아니라, 전략 다각화 및 위험 완화 메커니즘에 대한 탁월한 실행력을 다시 한번 입증합니다.

전반적으로 Gate 사례는 암호화폐 개인 자산 관리가 전통적인 자산 관리의 전체 프로세스, 맞춤형 서비스 개념을 계승할 뿐만 아니라 체인 상의 투명성, 프로그래밍 가능성 및 다각화된 수익 메커니즘을 활용하여 변동성이 큰 시장에서 역동적인 자산 증가와 위험 관리를 달성하고, 순자산이 많은 고객에게 보안과 세계화를 결합한 새로운 패러다임의 디지털 자산 관리 서비스를 제공한다는 것을 보여줍니다.

4.3 요약

전반적으로 전략적 측면에서 전통적인 자산 관리는 "보존과 상속"을 강조하는 반면, 암호화폐 자산 관리는 더욱 유연하고 혁신적입니다. 분기별 또는 연간 기준으로 전략을 조정하는 기존 기관과 달리, 암호화폐 시장의 고빈도 변동성으로 인해 관리자는 "신속한 전환"과 "동적 리밸런싱" 능력을 갖춰야 합니다. 전문 팀은 온체인 데이터, 시장 유동성, 거시경제 동향을 기반으로 실시간으로 포지션을 조정하고 전략을 유연하게 전환할 수 있습니다.

5. 위험과 과제

암호화폐 개인 자산 관리 시장은 고위험 투기에서 기관 관리로 전환하는 단계에 있습니다.

핵심 가치는 다음과 같습니다.

1. 다각화된 배분: 암호 자산을 통해 새로운 수익원 확대

2. 투명성 및 자율성: 온체인 데이터는 검증 가능합니다.

3. 글로벌 유동성: 24시간 국경 없는 자산 배분.

그러나 장기적인 발전은 규제 불확실성, 시장 성숙도, 그리고 위험 관리 역량의 제약을 받습니다. 암호화폐 시장은 아직 발전 단계에 있고 변동성이 매우 크기 때문에 많은 전통적인 자산 관리 기관들은 신중한 접근을 취하고 있습니다. 고객의 자산 배분 시스템에 암호화폐 자산을 효과적으로 통합하면서 동시에 위험을 효과적으로 통제하는 방법은 업계가 직면한 중요한 과제가 되었습니다. 다음 내용에서는 규정 준수 위험, 기술 위험, 시장 변동성 위험, 유동성 위험의 네 가지 측면에서 이 문제를 논의합니다.

5.1 규정 준수 위험

규정 준수는 암호화폐 개인 자산 관리 기관이 직면한 가장 큰 과제입니다. 규제 및 업계 보고서에 따르면 기관과 자산 관리 회사들이 규정 준수에 대한 투자를 늘리고 있지만, 전 세계 정부와 규제 기관은 암호화폐에 대해 통일된 입장을 취하지 않고 있습니다. 암호화폐 자산에 개방적인 국가와 지역에서도 규제 태도와 법적 체계는 매우 다릅니다. 어떤 국가에서는 암호화폐를 증권, 금융 상품 또는 유통 증권으로 간주하는 반면, 다른 국가에서는 상품 또는 가상 자산으로 분류하여 통일된 기준을 마련하기 어렵습니다.

특정 사업 운영 측면에서, 암호화폐 개인 자산 관리 기관이 수탁, 자산 관리, 자산 자문 등의 서비스를 제공하는 경우 수탁 라이선스, 펀드 운용 라이선스, 투자자문 라이선스를 신청해야 할 수 있습니다. 그렇지 않으면 규제 기관에 의해 불법적인 자금 조달 또는 사업 운영으로 간주될 수 있습니다. 더욱이, 암호화폐 개인 자산 관리 플랫폼은 여러 관할권의 고객에게 동시에 서비스를 제공할 수 있으며, 서로 다른 규제 메커니즘이 충돌할 수 있습니다. 기관은 법적 갈등과 규정 준수 경계를 효과적으로 관리해야 합니다.

이러한 규제 불확실성은 국경 간 자산 이동, 보관 옵션, 그리고 구조화 상품 설계를 제한하여 판매 가능한 상품의 범위와 고객 수익에 영향을 미칠 것입니다. 한편, 거래 제한이나 보관 허가 요건 변경과 같은 급격한 규제 변화는 단기 자산 이전이나 유동성 위축으로 이어져 고객 경험과 규정 준수 비용에 영향을 미칠 수 있습니다.

자산 관리 운영 초기 단계에서는 규정 준수의 불확실성으로 인해 상당한 법적 리스크가 발생할 수 있으며, 따라서 기관들은 미래지향적인 법무팀과 신중한 전략을 갖춰야 합니다. 암호화폐 자산 기관의 경우, 여러 관할권에 적응 가능한 규정 준수 체계를 구축하고, 중앙 집중식 보관이나 적격 보관기관 또는 규제 대상 증권사와의 파트너십 등 전환 가능한 보관 및 청산 솔루션을 구축하는 것이 규제 복잡성을 해결하는 가장 좋은 방법일 수 있습니다.

5.2 기술적 위험

주요 기술적 위험은 기반 블록체인 기술의 불완전성과 디지털 자산 저장 및 거래의 취약성에서 비롯됩니다. 예를 들어, 스마트 계약 취약점, 거래소 보안 사고, 부적절한 개인 키 관리 등은 모두 고객 자산의 도난 또는 영구적 손실로 이어질 수 있습니다.

최근 몇 년 동안 DAO 해킹이나 중앙화 거래소 공격 등 대규모 재정적 손실을 초래하는 사례가 빈번하게 발생했습니다. 예를 들어, 현재까지 암호화폐 서비스에서 21억 7천만 달러 이상이 도난당했습니다.

과거 데이터에 따르면 DeFi 플랫폼은 오랫동안 해커들의 주요 공격 대상이었습니다. 개발자들이 보안 조치보다 신속한 제품 출시를 우선시하기 때문입니다. 그러나 최근 몇 년 동안 해킹 공격의 초점은 점차 중앙화된 서비스로 이동했으며, 대표적인 사례로는 2024년 DMM에서 발생한 3억 500만 달러 규모의 비트코인 도난 사건과 WazirX에서 발생한 2억 3,490만 달러 규모의 도난 사건이 있습니다. 특히, 개인 키 유출은 전체 암호화폐 자산의 43.8%로 가장 높은 비중을 차지했는데, 이는 중앙화된 서비스가 개인 키 보안에 의존하고 있음을 보여줍니다. 중앙화된 거래소는 막대한 사용자 자금을 관리하기 때문에, 부적절한 개인 키 관리는 막대한 손실과 평판 위험으로 이어져 고객 신뢰에 악영향을 미칠 수 있습니다. DMM 사례는 개인 키 보호 및 전반적인 보안 메커니즘 강화의 중요성을 보여주는 대표적인 사례입니다.

또한, 주류 암호화폐 플랫폼은 일반적으로 자산 관리 사업을 위해 Fireblocks, Ceffu, BitGo와 같은 제3자 또는 내부 수탁 시스템에 의존합니다. 이러한 시스템은 자산 보안을 위해 다중 서명, MPC, 콜드 월렛과 같은 보안 메커니즘을 제공할 수 있지만, 소프트웨어 자체 또는 중앙 관리 시스템의 취약성과 같은 시스템적 위험이 여전히 존재할 수 있습니다.

DeFi 또는 구조화 상품의 경우, 제3자 보안 감사를 실시하고 버그 바운티 프로그램을 지속적으로 시행하는 것이 기술적 위험을 완화하는 중요한 수단입니다. 동시에 자산운용기관은 잠재적 손실을 최소화하기 위해 강력한 비상 대응 메커니즘과 보험 적용 범위를 구축해야 합니다.

5.3 시장 변동성 위험

암호화폐 시장은 변동성이 매우 높아 자산관리기관에 상당한 시장 위험을 초래합니다. 특히 극단적인 시장 상황에서는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 일중 가격 변동폭이 ±10%에 달할 수 있으며, 이중 통화 상품과 같은 구조화 금융 상품조차도 원금 손실을 입을 수 있습니다. 최근 몇 년 동안 현물 ETF와 같은 상품이 도입되면서 전반적인 변동성은 감소했지만, 계절적 변동과 이벤트에 따른 급격한 가격 변동은 여전히 빈번하게 발생합니다. 예를 들어, 암호화폐 시장은 2025년 10월 역사상 최대 규모의 청산 사태를 경험했습니다. 이는 거시경제적 사건, 규제 변화, 또는 주요 온체인 사건과 같은 단기적 요인이 여전히 급격한 변동을 유발할 수 있음을 보여주며, 순자산 가치 노출, 증거금 요건, 유동성에 직접적인 영향을 미쳐 고객의 위험 감수 능력과 투자 심리에 부담을 가중시킵니다.

이러한 높은 변동성은 포트폴리오 관리의 어려움을 가중시킬 뿐만 아니라 자산운용기관의 위험 관리, 유동성 확보, 그리고 자본 준비금에 대한 부담을 가중시킵니다. 변동성 위험에 대처하기 위해 기관은 다양한 암호화폐 자산, 스테이블코인, 그리고 전통적인 자산을 배분하는 다각화된 투자 전략을 채택하여 단일 자산이 포트폴리오에 미치는 영향을 최소화해야 합니다. 동시에 손절매 주문과 위험 한도를 설정하고, 동적 자산 배분 및 정량적 위험 모델을 활용하면 예상치 못한 시장 상황에 대처할 수 있습니다. 또한, 시나리오 시뮬레이션과 스트레스 테스트를 결합하여 극심한 시장 상황이 포트폴리오에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 평가함으로써 위험 경고 및 의사 결정의 과학적 엄격성을 강화하고, 변동성이 큰 시장에서 고객 자산을 더욱 견고하게 보호할 수 있습니다.

5.4 유동성 위험

시장 변동성 외에도 암호화폐 자산 관리 기관은 심각한 유동성 문제에 직면합니다. 유동성 위험은 시장 수요가 부족하거나 거래가 제한될 때 자산을 현금으로 쉽게 전환하기 어려운 상황을 의미합니다. 특히 틈새 시장 토큰이나 2차 시장 거래량이 낮은 프로젝트의 경우, 이러한 문제가 더욱 심각해져 고객이 필요할 때 자산을 신속하게 현금화하지 못하거나 할인된 가격에 매도해야 할 수도 있습니다. 예를 들어, 일부 DeFi 토큰은 시장 침체기에 거래량이 부족하여 투자자가 신속하게 자금을 회수하기 어려워 손실을 확대합니다.

역사적 사례들을 살펴보면, 2022년 알고리즘 기반 스테이블코인 UST의 디앵커링(de-anchoring) 사태가 온체인 유동성 풀의 고갈을 촉발하여 전체 DeFi 시장에 더욱 큰 영향을 미쳤습니다. 한편, 유동성 위험은 탈중앙화 시장뿐만 아니라 중앙화 플랫폼에도 존재합니다. FTX의 붕괴는 전형적인 중앙화 유동성 불일치와 런(run) 위험을 드러냈습니다. 사용자들이 자금을 인출하기 위해 몰려들었을 때, 플랫폼은 충분한 준비금을 확보하지 못했고, 결국 시스템 붕괴로 이어졌습니다.

마찬가지로, 급격한 시장 매도세나 극심한 변동성 상황에서는 대출 기관과 마켓메이커가 자금을 인출하는 경우가 많아 거래 심도의 급격한 감소, 상당한 가격 하락, 그리고 단기 유동성 위험 증폭으로 이어집니다. 데이터에 따르면 2025년 3분기에 DeFi TVL(총 TVL)이 약 2,370억 달러로 사상 최고치를 기록하며 장기 유동성이 다소 개선되었음을 시사하지만, 예상치 못한 사건 발생 시 시장의 취약성은 여전히 존재합니다.

따라서 유동성 위험에 대처하기 위한 전략에는 유동성이 높은 자산의 우선순위 설정, 합리적인 포지션 비율 설정, 그리고 필요 시 역동적인 유동성 관리를 위한 파생상품이나 대출 상품 활용 등이 포함되어야 합니다. 동시에, 다양한 시장 상황에서 적시에 자산 배분을 보장하기 위해 유동성 모니터링 및 조기 경보 메커니즘을 구축해야 합니다. 대규모 환매 또는 거래의 경우, 핵심 마켓메이커와 유동성 지원 계약을 체결하고 갑작스러운 유동성 충격에 대처할 수 있는 능력을 강화하기 위해 단기 자금 조달 채널을 유지하는 등 단계적 실행 전략을 채택할 수 있습니다.

6. 산업 발전 추세 예측

6.1 개발 방향

글로벌 암호화폐 시장이 지속적으로 성장함에 따라 고액 자산가의 수가 지속적으로 증가하면서 암호화폐 투자에 대한 수요가 급증하고 있습니다. 수백만 달러 이상의 자산을 보유한 투자자들이 변동성이 큰 시장에서 자산을 보존하고 꾸준히 성장시키기 위해 전문적이고 맞춤형 자산 배분 솔루션을 찾고 있습니다.

이러한 배경에서 암호화폐 개인 자산 관리(PWM)는 "탐색 단계"에서 "체계적인 개발 단계"로 전환하는 중요한 시점에 있습니다. 향후 몇 년 동안 기관 규제 준수 강화, 투자자 구조 개선, 그리고 기존 금융과 암호화폐 금융의 긴밀한 통합을 통해 업계는 더욱 전문적이고, 규정을 준수하며, 다각화된 환경을 조성할 것으로 예상됩니다.

6.1.1 국경을 넘는 통합과 제도화가 주요 주제로 가속화되고 있습니다.

암호화폐 개인 자산 관리(PBAM)는 더 이상 고립된 분야가 아니라, 기존 금융 기관, 패밀리 오피스, 그리고 암호화폐 기반 플랫폼이 참여하는 융합 생태계가 될 것입니다. 2025년 설문조사 결과에 따르면, 현재 대다수 기관의 암호화폐 자산 비중은 5% 미만으로, 아직 초기 탐색 단계에 있음을 시사합니다. 그러나 규제 투명성 강화와 규정 준수를 위한 수탁 및 유동성 인프라 개선으로 향후 3년 동안 이 비중은 크게 증가할 것으로 예상되며, 기존 금융 자금이 암호화폐 자산군으로 대규모 유입될 것입니다. 은행, 증권사, 자산운용사들은 암호화폐 자산 관리, 수탁, 그리고 구조화 투자 상품을 출시하고, 기존 거래소 및 DeFi 프로토콜과 협력 또는 경쟁 관계를 형성하여 다층적 자산 관리 시스템을 구축할 것으로 예상됩니다.

고객 기반 또한 다각화될 것입니다. 한편으로는 기존 고액 자산가 및 기관 고객의 자산 배분 니즈가 지속적으로 증가하고 있으며, 이들은 규정을 준수하는 채널을 통해 암호화폐 자산에 접근하는 경향이 있습니다. 다른 한편으로는 국내 암호화폐 투자자들이 점차 체계적인 자산 관리 및 세무 계획 서비스를 추구하면서 서비스 모델이 "상품 중심"에서 "자문 중심"으로 전환되고 있습니다. 미래의 암호화폐 사모펀드 자산운용 기관들은 투자자문 및 리서치 지원 역량 구축에 더욱 집중하고, 다국어 지원 및 시장 간 고객 서비스 시스템을 제공할 것입니다. 동시에 AI와 빅데이터 분석은 포트폴리오 최적화, 위험 관리, 고객 프로파일링에 깊이 통합되어 맞춤형 서비스와 전략의 정확성을 향상시켜 진정한 데이터 기반 자산운용을 실현할 것입니다.

6.1.2 제품 구조는 단일 투자에서 다단계 할당으로 진화합니다.

과거 암호화폐 자산 관리는 주로 "고수익 투자"나 "단일 통화 스테이킹"과 같은 단일 모델에 집중했습니다. 이러한 모델들은 상당한 수익률을 창출했지만, 위험 계층화, 자산 배분, 그리고 전략 다양성 측면에서는 상대적으로 부족했습니다. 시장이 성숙해지고 기관 투자자들의 참여가 증가함에 따라, 암호화폐 자산 상품은 향후 3년 동안 다층적이고 다각화된 배분 방식으로 발전하여 더욱 견고하고 체계적인 투자 시스템을 구축할 것으로 예상됩니다.

첫째, 제품 수준에서 구성 구조가 더욱 다양해질 것입니다.예를 들어,

1. FOF(펀드 오브 펀드): 양적, 추세 추종, 이벤트 주도형 펀드 등 다양한 암호화폐 펀드나 DeFi 프로토콜, 스테이블코인, NFT 등 여러 자산 클래스를 조합하여 수익을 최적화하고 위험을 분산합니다.

2. 디지털 자산과 전통 자산의 하이브리드 배분: RWA의 온체인 구현은 암호화폐 자산의 수익 기반을 더욱 혁신할 것입니다. 채권, 금, 국채와 같은 자산의 토큰화는 교차 자산 수익 채널을 구축할 뿐만 아니라 전반적인 포트폴리오 안정성을 향상시킵니다.

3. CeFi + DeFi의 하이브리드 아키텍처: CeFi 플랫폼은 규정 준수 및 위험 관리의 장점을 활용하여 안정적인 보관과 기본 수익을 제공합니다. DeFi 프로토콜은 높은 수익률의 온체인 전략을 주입하여 보안과 유연성의 균형을 맞춥니다.

4. AI 기반: AI는 변동성, 온체인 펀드 흐름, 시장 동향에 대한 실시간 분석을 통해 투자 포트폴리오와 위험 노출을 자동으로 최적화하여 자산 관리가 '경험 기반 의사 결정'에서 '데이터 기반'으로 전환될 수 있도록 지원합니다.

이러한 추세는 암호화폐 자산 관리가 '수익 추구'에만 집중하는 것에서 '리스크 관리 + 포트폴리오 관리'로 전환되고 있으며, 개념적으로는 점점 더 기존 금융 부문의 패밀리 오피스 모델에 접근하고 있음을 의미합니다.

6.1.3 규정 준수 및 글로벌화 전략

글로벌 규제 환경의 점진적인 명확화는 향후 3년간 암호화폐 자산 관리 산업에 가장 확실한 변화입니다. 일부 국가와 지역에서는 이미 암호화폐 거래소, ETF, 수탁 서비스, 그리고 자금세탁방지 기준 시행을 허용하기 시작했습니다. 이러한 규제 명확화는 고액 자산가 고객의 암호화폐 자산 배분에 대한 신뢰를 높일 뿐만 아니라 자산 관리 기관에 상품 혁신과 위험 관리를 위한 제도적 여지를 제공합니다. 향후 3년 동안 글로벌 수탁, 국경 간 규제 준수, 그리고 다중 통화 서비스 역량을 갖춘 기관들이 시장의 핵심 세력으로 부상하여 "면허 운영 + 다중 자산 배분"이라는 규제 준수를 기반으로 하는 경쟁 환경을 조성할 것입니다.

6.2 미래 시장 규모 예측

6.2.1 방법 및 가정

본 논문에서는 "암호화폐 개인 자산 관리 시장 규모"를 암호 자산 보관, 포트폴리오 관리, 구조화 상품 및 맞춤형 자산 관리 서비스를 제공하는 데 특화된 기관이 관리하는 고객의 총 투자 가능 자산(AUM)으로 정의합니다.

데이터의 단편화된 특성으로 인해 우리는 "앵커 포인트-침투율" 모델링 방법을 채택합니다. 즉, 현재 온체인/ETP/고액 자산가의 보유 자산을 앵커 포인트로 삼고, 사적 자산 관리가 점차적으로 이 중 일부를 관리 가능한 AUM으로 흡수할 수 있다고 가정하고, 제도적 및 규제적 성숙도 개선 속도와 결합하여 침투율을 동적으로 조정합니다.

주요 매개변수의 예: 온체인 AUM + ETP 대체 가능 주식 + 순자산 가치가 높은 개인의 추정 암호 자산 보유량

1. 온체인 및 암호화폐 자산 관리 AUM: 온체인 자산 관리 AUM은 2025년에 급증하여 약 350억 달러(주로 자동화된 수익 금고, 구조화 및 능동적 전략으로 구성됨)로 추산되며, 전년 대비 118% 증가했습니다. 시장에서는 이 수치가 2026년에 두 배로 증가할 것으로 예상합니다.

2. 암호화폐 관련 거래소 상장 상품(ETP): ETP는 2024년에 폭발적인 성장을 경험했으며, 2024년 11월 AUM은 1,345억 달러에 달해 전년 대비 950% 증가했습니다. 2025년 10월 18일 AUM은 2,207억 달러로 전년 대비 64% 증가했습니다.

3. 고액 자산가의 보유량: 2025년 6월 현재, 자산이 100만 미국 달러를 초과하는 고액 자산가의 글로벌 암호화폐 보유량은 2,425억 미국 달러를 넘어섰으며, 이는 전년 대비 40% 증가한 수치입니다.

따라서 전문적으로 관리되는 암호 자산의 총 AUM은 현재 4,982억 달러로 추산됩니다.

일부 거래소, 프라이빗 뱅크, 패밀리 오피스가 커스터디 및 전략 상품을 제공하기 시작했지만, 고액 자산가의 온체인 자산, ETF, 암호화폐 보유량의 상당 부분은 여전히 개인 자산 관리 채널을 통하지 않고 네이티브 플랫폼, 거래소, 펀드 매니저 또는 자체 관리 기관에서 관리하고 있습니다.Caia 데이터에 따르면 전통적인 개인 자산은 대체 자산의 약 16%를 차지합니다.프라이빗 뱅크, 고액 자산가 고객, 패밀리 오피스가 보유한 점유율을 고려할 때, 전통적인 금융에서 개인 자산은 전체 자산 관리의 약 20-30%를 차지한다는 전반적인 추정이 있습니다.위에서 언급했듯이 업계 연구에 따르면 암호화폐 개인 자산 관리의 상품화 및 커스터디 침투는 아직 초기 단계이며, 암호화폐 자산은 총 관리 자산(AUM)의 5%를 넘지 않습니다.따라서 현재 암호화폐 개인 자산 관리의 시장 커버리지에 대한 합리적인 추정치는 3-5%입니다.

현재 민간자산관리 규모는 1,490억~2,490억 달러로 추산된다.

6.2.2 시나리오 예측 및 추정

예측 기간: 2025년 말부터 3년 후(즉, 2028년 말)에 예측을 실시합니다.

규제가 더 명확해지고 기관과 은행이 점차 규정을 준수하는 보관 및 자산 관리 상품을 제공한다고 가정하면, 이 산업은 빠르게 상품화되겠지만 시장에 완전히 침투하지는 못할 것입니다. 온체인 AUM이 118%의 성장률을 유지하고, ETP AUM이 64%의 성장률을 유지하며, 순자산이 많은 자산이 40%의 성장률을 유지한다고 가정합니다. 현재 개인 자산 침투율이 3%이고 3년 안에 6%가 될 것이라고 가정합니다.

1. 중립적 시나리오: 이 맥락에서, 고액 자산가들의 전문적으로 관리되는 암호화폐 자산의 총 운용 자산(AUM)은 2조 달러이고, 암호화폐 개인 자산 관리 시장은 약 1,200억 달러로 현재 수준에서 4.8~8배 증가했습니다.

2. 낙관적 시나리오: 주요 글로벌 관할권들이 1~2년 내에 주요 규제 체계를 완료하고, 전통적인 프라이빗 뱅크와 패밀리 오피스가 사업 영역을 크게 확대한다면, 시장 침투율은 약 8%까지 더욱 증가할 수 있습니다. 이러한 맥락에서 전문적으로 관리되는 암호화폐 자산의 운용자산(AUM)은 3년 내에 5~8배 성장하여 암호화폐 개인 자산 관리 시장 규모를 2,000억~3,200억 달러로 확대할 수 있습니다.

향후 3년간 암호화폐 개인 자산 관리의 핵심 기회는 제도화, 규정 준수, 상품 다각화, 그리고 글로벌 확장에 있습니다. 전통적인 금융 및 암호화폐 생태계 자원을 통합하고, 자문가 중심의 다층 투자 시스템을 구축하며, 최적화된 포트폴리오 및 위험 관리를 위해 AI 및 빅데이터 기술을 도입함으로써, 암호화폐 기관들은 빠르게 성장하는 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것입니다.

7. 요약

암호화폐의 등장은 자산 관리자들에게 새로운 시장 기회를 제공했을 뿐만 아니라 자산 관리 방식의 혁신을 촉진했습니다. 전통적인 "사람 + 은행" 모델은 온체인 디지털 자산으로 보완되고 있습니다. 전 세계적인 부의 증가와 고액 자산가 인구의 증가에 따라 암호화폐 자산 산업은 점점 더 큰 추진력을 얻고 있습니다.

암호화된 개인 자산 관리 제품 시스템은 '기본 보관, 소득 관리, 구조적 투자 및 가족 거버넌스'와 같은 전통적인 자산 관리 범주를 포괄할 뿐만 아니라 '체인상 검증, 자산 디지털화 및 고객 자산 주권'에 중점을 두어 다각화된 수익, 통제 가능한 위험 및 효율적인 국경 간 서비스를 달성합니다.

규제, 기술, 서비스 표준이 점차 개선됨에 따라 암호화폐 개인 자산 관리(PWM)는 탐색 단계에서 더욱 체계적이고 제도화된 접근 방식으로 빠르게 진화하고 있습니다. "CeFi 및 DeFi 하이브리드 아키텍처, RWA 온체인 구현, 그리고 AI 기반 로보어드바이저"는 업계 발전의 핵심 주제가 될 것입니다.

앞으로 디지털화와 온체인 기술이 주도하는 혁신은 고액 자산가 고객을 위한 자산 관리 서비스의 참여와 효율성을 지속적으로 향상시킬 것입니다. 암호화폐 개인 자산 관리 시장은 2028년까지 1,200억 달러에서 3,200억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 빠른 성장과 점진적인 산업 성숙을 동시에 달성할 것입니다.

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