원제: Plasma: The Stablecoin Singularity
원저자: 카이로스리서치
원문 번역: BUBBLE, BlockBeats
플라즈마는 스테이블코인만 지원하는 블록체인입니다. 거래 수수료 없이 비트코인 수준의 보안과 주류 금융에 대한 비전을 제시하는 결제 인프라를 어떻게 재정의할 수 있을까요? 카이로스 리서치는 플라즈마에 투자하고 있습니다. 카이로스 리서치가 제공하는 리서치, 분석, 데이터 또는 기타 콘텐츠를 포함하되 이에 국한되지 않는 모든 정보는 참고용이며, 투자 자문, 재무 자문, 거래 자문 또는 기타 어떠한 형태의 자문도 구성하지 않습니다. 카이로스 리서치는 암호화폐 또는 기타 투자 자산의 매수, 매도 또는 보유를 권장하지 않습니다.
스테이블코인의 부상과 전담 인프라의 필요성
스테이블코인은 틈새 시장에서 암호화폐 시장의 가장 중요한 혁신 중 하나로 빠르게 발전하여 글로벌 결제의 새로운 매개체로 자리 잡았습니다. 테더(Tether)의 USD₮를 비롯한 미국 달러 기반 스테이블코인은 2024년 한 해에만 최대 15조 6천억 달러 규모의 거래를 처리했는데, 이는 같은 기간 비자(Visa) 결제량의 119%에 해당합니다. 또한, 최신 데이터에 따르면 신흥 시장에서 USD₮ 사용자는 약 4억 명에 달합니다. 이러한 급증은 스테이블코인 특이점의 도래를 예고합니다. 디지털 달러는 정보처럼 자유롭게 유통되며 자금 흐름의 방식을 바꾸고 있습니다.
스테이블코인이 P2P, B2B, P2B를 포함한 글로벌 결제 시스템의 모든 단계에 완전히 통합되면 사람들의 일상생활을 크게 개선할 수 있는 잠재력이 있다고 믿습니다. 이상적으로 블록체인은 결제 시간을 크게 단축하여 높은 중개 수수료를 부과하고 자금이 언제든지 동결될 수 있는 중개 기관을 피할 수 있습니다. 그러나 현재 주류 블록체인은 스테이블코인에 최적화되어 있지 않아 이더리움과 같은 네트워크에서 높은 거래 수수료를 발생시키고, 이로 인해 사용자들은 트론과 같이 중앙화되고 비용이 약간 더 저렴한 대안을 선택하게 됩니다.
바로 이 지점에서 Plasma가 등장합니다. Plasma는 스테이블코인(USD₮ 등)의 빠르고 자유로운 전송을 가능하게 하는 데 집중합니다. 다양한 애플리케이션을 동시에 지원하려는 일반적인 L1 체인과 달리, Plasma는 스테이블코인 결제에 집중하여 기술적, 경제적 이점을 제공하며 글로벌 디지털 달러의 표준 결제 계층이 될 것으로 예상됩니다. Plasma는 스테이블코인 결제에만 기능이 제한되어 있기 때문에 처리량을 극대화하고 지연 시간을 최소화하며 USD₮ 사용자의 거래 수수료를 완전히 없앨 수 있습니다. 궁극적인 목표는 문자 메시지처럼 간편하고 매끄러운 전송 경험을 제공하는 것이지만, 이는 광범위한 2차 및 3차 효과를 가져올 수도 있습니다.
수수료 없는 USD₮ 이체: 유동성을 끌어들이는 강력한 자석
이더리움은 현재 스테이블코인 발행량이 가장 많은 블록체인이지만, 아키텍처상 스테이블코인 거래 비용이 높고, 거래당 수 달러가 소요되는 경우가 많아 많은 사용자가 낮은 수수료를 제공하는 트론 네트워크로 이동하게 되었습니다. 트론은 이러한 수요를 포착하고 신흥 시장에서 저비용 거래 모델을 홍보했습니다. 아르테미스 데이터에 따르면, 트론은 2024년에 7억 5천만 건의 거래를 통해 약 5조 4,600억 달러의 미화(USD₮)를 처리했습니다. 트론의 성장이 낮은 수수료라는 장점에 기인한다면, 플라즈마의 제로 수수료 모델은 한 걸음 더 나아가 애플리케이션이 가스(Gas) 지불의 번거로움을 없앨 수 있도록 하여 더 큰 도입 붐을 일으킬 수 있습니다.
사용자에게 수수료 없음은 단순히 비용 절감을 의미하는 것이 아니라 새로운 활용 사례를 창출할 수 있습니다. 5달러를 송금할 때 1달러 수수료가 더 이상 필요하지 않게 되면 소액 결제가 가능해집니다. 또한, 중개 기관의 높은 수수료 없이도 국경 간 송금을 전액 수령할 수 있습니다. 판매자는 거래 금액의 2~3%를 청구 및 신용카드 네트워크에 지불하지 않고도 스테이블코인 결제를 받을 수 있습니다. 간단히 말해, 플라즈마의 무료 송금 기능은 기존에 스테이블코인을 거래 용도로만 제한했던 장벽을 허물고 일상적인 소비 용도로 활용할 수 있는 새로운 길을 열어줍니다. 테더 생태계의 지원 덕분에 플라즈마의 인센티브 메커니즘은 USD₮의 활성화와 완벽하게 부합합니다. 유동성은 더 큰 유동성을 끌어들입니다. 사용자들이 플라즈마에서 자유롭게 가치를 전송할 수 있다는 사실을 깨닫게 되면, 전체 암호화폐 시장에서 스테이블코인 유입을 유도하여 디지털 달러의 선호 채널로서의 입지를 더욱 공고히 할 수 있습니다.
또한, 증가하는 USD₮ 예치금과 Plasma의 자체 발행 기능은 기존 DeFi 프로토콜의 이상적인 확장 생태계를 제공합니다. 현재 Curve와 Ethena와 같이 스테이블코인에 중점을 둔 프로토콜들은 EVM 호환 Plasma 네트워크 구축 계획을 발표했습니다. 동시에, 주류 스테이블코인으로서 USD₮의 네트워크 효과는 주류 거래소에서 비트코인 현물 거래쌍의 기본 가격 책정 단위가 되게 합니다. 예를 들어, 2017년 8월 이후 바이낸스에서 BTC/USD₮ 거래쌍의 누적 거래량은 4조 9천억 달러에 달했습니다. BTC 크로스 체인 브리지 기술이 발전하고 신뢰 가정이 감소함에 따라, 앞으로 더 많은 유동성을 가진 비트코인이 Plasma 네트워크에 유입되어 익숙한 USD₮ 거래쌍과 시너지 효과를 형성할 것으로 예상됩니다. 이는 특히 사용자들이 차익거래를 통해 중앙화된 거래소와 온체인 BTC 가격을 일치시킬 때 더 많은 거래 활동을 촉진할 것으로 예상됩니다.
Ethereum, Tron 및 기존 결제 수단을 전면적으로 능가
그렇다면 Plasma는 기존 암호화폐 네트워크 및 전통적인 핀테크 인프라와 비교했을 때 어떤 성능을 보일까요? Plasma는 여러 측면에서 두 가지 모두를 능가하는 것을 목표로 한다고 할 수 있습니다.
이더리움: 이더리움은 다양한 DeFi 생태계를 갖추고 있지만, 블록 공간이 부족하고 가스 수수료가 높다는 단점이 있습니다. 간단한 USD₮/USDC 전송에도 수 달러의 비용이 발생합니다. 스테이블코인은 이더리움에서 시작되어 온체인 사용량(약 35~50%)이 높지만, 주로 대규모 거래에 사용되며 소규모 사용자는 제외되는 경우가 많습니다. 레이어-2 롤업(Layer-2 Rollup)을 통해 수수료를 절감할 수 있지만, 플라즈마(Plasma)의 접근 방식은 더욱 과감합니다. 플라즈마는 기반 아키텍처의 속도와 비용 최적화를 통해 스테이블코인 전용 체인을 구축합니다. 플라즈마는 모든 것을 지원할 필요가 없기 때문에 모든 리소스를 스테이블코인 전송 처리에 집중할 수 있어 범용 체인의 혼잡 문제를 방지할 수 있습니다.
트론: 트론은 저렴한 수수료와 빠른 확인 속도 덕분에 테더의 거래량에서 막대한 비중을 차지하며 스테이블코인의 주요 네트워크로 자리매김했습니다. 트론의 TRC-20 USD₮는 누적 거래량이 220억 건으로, 이더리움 ERC-20의 26억 건을 훨씬 넘어섰습니다. 이는 고품질 사용자 경험(특히 저렴하고 빠른 전송)이 시장 점유율을 크게 높일 수 있음을 시사합니다. 플라즈마는 사용자 경험을 한 단계 끌어올립니다. 트론은 여전히 무료 또는 할인된 거래 혜택을 받기 위해 2~3달러를 지불하거나 TRX를 스테이킹해야 하지만, 플라즈마는 USD₮ 전송 수수료가 전혀 없습니다.
또한, 트론의 DPoS 아키텍처는 지나치게 중앙집중화되어 있다는 비판을 받아왔습니다. 단 27개의 반허가형 검증 노드만 존재하며, 네트워크는 수수료 지불 및 거버넌스를 위해 네이티브 토큰에 의존합니다. 반면 플라즈마는 비트코인 수준의 보안 메커니즘을 사용하고 필요한 경우 스테이블코인 자체로 수수료 지불을 지원하는데, 이는 의심할 여지 없이 사용자 친화적인 설계입니다. 트론이 현재의 스테이블코인 체인이라면, 플라즈마는 더 나은 사용자 경험과 경제 모델을 통해 트론을 능가할 준비를 하고 있습니다.
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PayPal과 기존 금융 결제 채널: 기존 결제 처리업체와 핀테크 플랫폼 또한 스테이블코인 개발에 적극적으로 주목하고 있습니다. PayPal은 2024년 자체 미국 달러 스테이블코인 PYUSD를 출시했으며, 2025년까지 2천만 개 이상의 가맹점에 통합할 계획입니다. 이는 더 나은 디지털 미국 달러 결제 채널에 대한 시장의 강력한 수요를 보여줍니다. 그러나 PayPal의 네트워크와 Visa, ACH와 같은 유사 시스템은 여전히 수수료, 이체 한도, 처리 지연, 지역 제한 등의 문제를 안고 있습니다. 현재 시스템에서 PayPal 가맹점은 거래당 최대 5.4% + $0.30의 수수료를 부과할 수 있으며, 국가 간 결제는 환율 차이와 대기 시간이라는 문제를 안고 있습니다. PayPal의 스테이블코인은 환전 마찰 비용을 줄여주겠지만, 가맹점 수수료를 크게 낮출 수 있을지는 아직 미지수입니다.
반면, Plasma는 암호화폐 네이티브 관점에서 이 문제를 해결합니다. 개방형 인프라를 사용하고, 중개자가 없으며, 자금 이체에 수수료가 부과되지 않습니다. 암호화폐 지갑을 가진 사람이라면 누구나 Plasma를 사용하여 은행 계좌나 결제 애플리케이션과 같은 중개자 없이 이메일을 사용하는 것처럼 쉽게 스테이블코인 결제를 할 수 있습니다. 이러한 개방성과 중립성은 인터넷의 TCP/IP 프로토콜이 결국 데이터 전송의 표준이 된 것처럼, 핀테크 플랫폼과 기존 금융 기관까지도 Plasma를 기반으로 청산 시스템을 구축하도록 유도할 수 있습니다.
Plasma의 가치 평가 배수는 완전 희석 가치(FDV)로 5억 달러에 달합니다.
스테이블코인 결제를 위한 엄청난 시장 기회
플라즈마 출시 시점은 매우 적절합니다. 스테이블코인 기반 결제 시장은 규모가 클 뿐만 아니라 빠르게 성장하고 있기 때문입니다. 현재 스테이블코인 총 공급량은 2,300억 달러를 넘어섰으며, 이는 미국 M1 통화량의 약 1.27%, M2 통화량의 약 1.08%에 해당합니다. 이는 미미해 보일 수 있지만, 1월 한 달 동안 스테이블코인 공급량은 14% 증가했으며, 2018년 이후 연평균 38%의 성장률을 유지하고 있습니다. 이러한 추세가 지속된다면, 스테이블코인 규모는 몇 년 안에 일부 G20 국가의 총 통화량에 근접할 수 있습니다.
더욱 주목할 만한 점은 2024년 스테이블코인 이체 총량이 여러 주요 은행 카드 네트워크의 이체량을 넘어섰으며, 이는 연방준비제도의 ACH 이체 시스템에 이어 두 번째로 높은 수치입니다. 이는 대규모 글로벌 자본 흐름이 기존 결제 채널보다는 암호화폐 인프라에 크게 의존하는 현실로 빠르게 나아가고 있음을 시사합니다(물론 이는 여전히 투기적인 측면이 강하지만).
30일 롤링 스테이블코인 거래량 vs. 기존 금융 솔루션
체인별 스테이블코인 총 공급량 구성
스테이블코인의 주요 활용 분야는 여전히 거래와 DeFi에 집중되어 있지만, 다음으로 중요한 성장 분야는 전통적인 상거래와 일반 결제입니다. 이 분야는 송금(연간 시장 규모 약 7천억 달러)부터 전자상거래 결제(전 세계적으로 연간 수조 달러), B2B 국경 간 무역(30조 달러 이상)까지 광범위한 분야를 포괄합니다. 스테이블코인이 점차 소매 및 상업 결제 시장에 진출하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 예를 들어, PayPal은 2025 Investor Day에서 스테이블코인의 실질적인 적용 가치를 강조했습니다. PayPal은 기업들이 PYUSD를 통해 해외 공급업체에 결제하도록 장려하고 있으며, 이를 통해 실제 자금 이체를 피하고 원장 간 업데이트를 통해서만 결제를 완료할 수 있도록 하고 있습니다. 이는 가맹점의 처리 시간과 수수료를 절약할 뿐만 아니라 가맹점을 PayPal 생태계에 유지하는 데에도 도움이 됩니다. 현재 가맹점 결제의 최대 80%가 PayPal 네트워크에서 빠져나가 도착 즉시 은행 계좌로 입금되기 때문에 이는 매우 중요합니다.
판매자 결제 시나리오를 고려하세요
앞서 언급했듯이 판매자는 일반적으로 각 거래에서 2~3%의 수수료를 손실합니다. 스테이블코인을 수수료 없는 네트워크에서 사용하면 이 비용을 거의 없앨 수 있습니다. 판매자가 미국 달러를 받거나 암호화폐 거래소를 통해 현지 통화로 환전할 수 있다면, 예를 들어 나이지리아의 판매자가 독일 고객에게 상품을 판매할 경우, 신용카드 수수료를 지불하거나 국제 송금을 기다릴 필요 없이 Plasma 네트워크를 통해 미국 달러 스테이블코인으로 즉시 결제할 수 있습니다. 실제로 테더는 최근 4,500만 달러 규모의 중동 원유 거래를 성사시켜 양측 모두에게 스테이블코인 결제의 효율성을 입증했습니다.
세계 무역 시장의 규모는 30조 달러를 넘으며, 미국 달러는 세계 결제 통화로 깊이 통합되어 전 세계 거래의 80~90%를 차지합니다. 이는 엄청난 규모이며, 플라즈마가 그 중 작은 부분만 차지하더라도 매일 수십억 달러의 가치 이동을 담당할 가능성이 높습니다. 이를 통해 강력한 네트워크 효과를 형성하고 점차 대체 불가능한 존재로 자리 잡을 것입니다.
수수료 없이 가치 확보: 암호경제 모델 재고
Plasma의 핵심 기능이 수수료 없는 USD₮ 전송이라는 점을 고려할 때, 네트워크의 가치는 어떻게 확보될까요? 이는 성장과 유용성을 우선시하고 수익 창출을 간접적인 채널로 미루는 완전히 새로운 경제 모델을 필요로 합니다. Robinhood가 수수료 없는 거래를 통해 빠르게 많은 사용자와 거래 활동을 유치했던 것처럼 말입니다.
기존 스마트 컨트랙트 체인에서는 가스 수수료를 통해 가치가 축적되었습니다(예: 이더리움의 연간 수십억 달러 수수료는 ETH 소각 및 스테이킹 수익을 창출하며, 트론 또한 6개월 만에 13억 6천만 달러의 수수료를 축적했습니다). 플라즈마는 이러한 모델을 뒤집고 USD₮ 전송 수수료를 부과하지 않고 초기 성장을 촉진합니다. 플라즈마는 달러화로 표시되는 경제 활동이 활발하게 이루어지는 네트워크가 각 거래에 대해 사용자에게 수수료를 부과하는 대신, 2차 및 3차 수단을 통해 가치를 확보할 것이라고 가정합니다.
이는 Web2의 무료 플랫폼 확장 경로와도 유사합니다. 먼저 무료 서비스를 제공하여 수십억 명의 사용자를 확보한 후, 비경계적인 수단을 통해 수익을 창출합니다. 예를 들어, Venmo는 송금 수수료를 부과하지 않고 신용카드 결제, 즉시 출금, 암호화폐 구매를 통해 수익을 창출합니다. 가장 대중적인 Web2 도구조차도 종종 비경계적인 사용 비용이 전혀 없다는 점을 기억해야 합니다.
Plasma의 경우, 우리는 두 가지 주요 핵심 가치 획득 메커니즘이 있다고 믿습니다.
발행 및 발행자 인센티브
스테이블코인 발행자는 가장 활성화된 체인에서 발행하고 상환할 인센티브를 가지며, 이는 플라즈마의 큰 장점입니다. 스테이블코인이 비즈니스 및 무역 활동에 더욱 깊이 통합될수록 발행 및 상환 빈도가 높아집니다. 거래당 온체인 수수료가 1센트에 불과하더라도, 하루 수백만 건의 거래가 빠르게 누적되어 지속 가능한 네트워크 수익을 창출할 것입니다. 또한, LayerZero를 통해 여러 체인에서 USD₮의 통합된 유동성을 확보하기 위해 USD₮ 0이 출시됨에 따라 플라즈마는 USD₮의 주요 발행 계층이 될 것으로 예상됩니다.
DeFi + MEV(최대 추출 가능 가치)
BTC와 스테이블코인의 막대한 유입이 DeFi 애플리케이션을 유치한다면, 플라즈마 생태계 전체가 번영할 것입니다. 표준 DEX, 대출 플랫폼, 선물 시장은 모두 고품질 자산과 담보를 필요로 합니다. 솔라나가 최근 몇 달 동안 실질 경제 가치(REV) 측면에서 보여주었듯이, 토큰 발행, 거래, 차익거래, 청산과 같은 활동은 무료 전송 모델을 뒷받침할 만큼 충분한 온체인 활동을 창출할 수 있습니다.
Plasma의 사용자 기반은 실제 유용성이 더 높으며, 여러 법정화폐 스테이블코인을 사용할 의향이 더 높을 것으로 예상됩니다. 내년에는 더 많은 자산(공개 및 비공개 시장 모두에서 상품 및 증권 등)이 토큰화될 것으로 예상되며, 이는 Plasma가 기관 사용자에게 더욱 매력적으로 다가갈 것임을 의미합니다.
또한, 많은 투자자들은 MEV가 허가 없는 금융의 핵심 요소이기 때문에 장기적으로 네트워크의 주요 가치 동인이 될 것이라고 생각합니다. 간단히 말해, MEV는 사람들이 상태 변경 실행을 우선시하기 위해 기꺼이 지불할 프리미엄으로 이해될 수 있습니다.
상위 5개 비스테이블코인 암호화폐 자산(BTC, ETH, SOL, XRP, BNB)의 주요 거래쌍은 모두 USD₮로 표시되므로, USD₮ 거래가 가장 활발하게 이루어지는 체인이 더 많은 비원천자산을 유치하여 해당 체인으로 이전하여 거래할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이러한 추세가 아직 완전히 실현되지는 않았지만, 통화 네트워크 효과(특히 USD₮)를 고려하면, 특히 BTC의 경우 이러한 가능성이 매우 높습니다.
BTC 예시로 돌아가서, Plasma에서 BTC 활동이 더 많아지면 네트워크 사용량이 더 지속되어 검증자와 스테이커가 주기적인 Meme 코인 거래에 의존하는 것보다 더 많은 혜택을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, Solana의 거래량이 가장 많았던 달(2025년 1월)에 DEX의 총 거래량은 3,790억 달러에 달했습니다. 같은 기간 동안 Binance의 BTC/USD₮ 현물 거래 쌍은 1,440억 달러의 거래량을 기록했습니다. DEX의 수수료는 네트워크 혼잡도와 풀 설정에 따라 달라지기 때문에 수수료 기준이 낮고 중앙화 거래소(후자의 평균 수수료는 약 0.1%)보다 수수료가 낮은 경우가 많습니다. 메커니즘은 다르지만, 탈중앙화 거래가 중앙화 거래의 점유율을 차지하는 추세는 돌이킬 수 없습니다. 궁극적으로 대부분의 거래는 허가가 필요하지 않은 곳에서 발생하며, MEV는 이러한 과정에서 핵심적인 역할을 할 것입니다.
가장 중요한 점은 Plasma가 거래 수수료를 없애 네트워크 효과를 증폭시킨다는 것입니다.
성공적인 네트워크의 역사를 살펴보면 사용자 사용이 수익화의 전제 조건임을 알 수 있습니다. 암호화폐 세계에서 블록체인 고유 자산의 가치는 커뮤니티의 규모와 활동을 나타내는 지표로 활용되는 경우가 많습니다. 플라즈마가 스테이블코인 거래의 중심이 된다면, USD₮ 전송이 계속 무료일지라도 생태계의 가치는 여전히 반영될 것입니다. 이 모델은 장기적인 전략입니다. 시장을 먼저 점유한 후 수익성을 모색하는 것입니다. 더욱이 플라즈마는 디지털 달러의 실용성을 크게 향상시키며, 이는 달러의 세계화를 촉진하려는 대형 자본 기관의 이익에도 자연스럽게 부합합니다.
미국 정책과의 일치: GENIUS법의 잠재력
미국에서 암호화폐 도입이 확대됨에 따라 규정 준수의 중요성이 점점 더 커지고 있으며, 지금이 정책 변화의 흐름을 따라 규제 혜택을 수용하기에 좋은 시기입니다. 특히 플라즈마의 등장과 미국 의원들이 스테이블코인을 연방 규제 체계에 포함시키려는 노력이 맞물려 있다는 점은 주목할 만합니다.
이번 주 미국 상원은 스테이블코인에 대한 포괄적인 연방 규제 시스템을 구축하는 것을 목표로 하는 초당적 법안인 GENIUS 법안을 발의했습니다. 이 법안이 통과될 경우, 미국 법률에 따라 달러 스테이블코인을 발행하고 관리하는 방법을 명확하게 규정하여 스테이블코인이 규제의 모호한 영역으로 남아 있는 것을 방지하고 주류 금융 시스템에 편입될 수 있도록 할 것입니다.
트럼프 행정부 하에서 규제 당국의 우호적인 태도가 업계에 긍정적인 영향을 미쳤지만, 명확한 암호화폐 관련 법률 제정은 혁신가들에게 장기적으로 예측 가능한 정책 환경을 제공할 것입니다. 이는 금융 기관들이 오랫동안 기다려온 전환점이며, 스테이블코인을 본격적으로 수용할 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다.
플라즈마는 이러한 규제 추세에 자연스럽게 부합합니다. 논란이 많고 복잡한 알고리즘 기반 스테이블코인보다는 법정화폐 기반 스테이블코인에 중점을 두고 있기 때문에, GENIUS법이나 하원의 스테이블법과 같은 유사 법안이 통과되면 플라즈마가 가장 먼저 수혜를 입을 네트워크 중 하나가 될 가능성이 높습니다.
미국 달러의 세계적 지배력을 우려하는 미국 정책 입안자들은 플라즈마와 같은 네트워크를 긍정적 자산으로 볼 수 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 플라즈마는 미국 달러 스테이블코인의 유용성과 접근성을 높임으로써 미국 달러의 세계적 영향력을 투명하게 확대합니다. 국내외 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 비교할 때, 플라즈마가 USD₮ 유동성과 BTC 보안을 결합하는 방식은 디지털 달러의 힘을 강화하는 것으로 여겨질 가능성이 더 높습니다.
현재 스테이블코인 시장 가치의 98% 이상이 미국 달러화에 의해 뒷받침되고 있으며, 이러한 추세는 지속될 것으로 예상됩니다. GENIUS법은 스테이블코인 발행자가 소비자 이익을 보호하기 위해 지급준비금, 감사 의무, 환매 정책 등 엄격한 조치를 이행하도록 요구할 것으로 예상됩니다.
더욱이, 스테이블코인의 지속적인 성장은 중국을 비롯한 여러 국가들이 지정학적 전략의 도구로 미국 국채를 잠재적으로 활용하고 있는 상황에서 단기 미국 국채에 대한 수요를 증가시키는 중요한 요인이 될 수 있습니다. 스테이블코인이 수익률 곡선에 미치는 직접적인 영향을 정량화하기는 어렵지만, 테더와 서클은 이미 1,200억 달러 이상의 단기 미국 국채(약 3개월치)를 보유하고 있어 수익률 곡선 단기 구간에서의 구매력이 안정적이고 지속 가능함을 입증합니다.
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USDT 총 공급량
미래 전망: 핵심 금융 인프라에서 플라즈마의 역할
플라즈마의 비전은 TCP/IP가 정보화 시대의 핵심 인프라가 된 것처럼 디지털 시대의 핵심 금융 인프라가 되는 것입니다. 이 비전은 야심 차지만 타당합니다. 플라즈마의 목표는 새로운 화폐를 만드는 것이 아니라, 현재 지배적인 디지털 달러인 USD₮가 전 세계적으로 유통되는 방식을 개선하고 달러의 지배력을 더욱 공고히 하는 것입니다.
하지만 여정은 이제 막 시작일 뿐입니다. 플라즈마는 대규모 사용 시나리오에서 보안성과 신뢰성을 입증하고, 기존 암호화폐 사용자뿐 아니라 개인 사용자, 핀테크 기업, 대형 기관 등 새로운 사용자 그룹을 포함한 광범위한 검증자를 유치해야 합니다. 동시에 플라즈마는 트론, 솔라나, 그리고 다양한 이더리움 2계층 네트워크와 같은 기존 주류 플랫폼과 결제 시나리오에 특화된 새로운 체인과의 경쟁에도 직면하게 될 것입니다. 하지만 결제 시장의 글로벌 규모를 고려할 때, 이 분야는 여러 승자를 수용할 만큼 충분히 큽니다. 모두가 다음 세대의 범용 L1이나 밈코인 열풍을 쫓는 업계에서, 스테이블코인에 집중하는 플라즈마의 전략은 실용적이고 명확해 보입니다.
요약하자면, 플라즈마는 바퀴를 재발명하려는 것이 아닙니다. 플라즈마는 세계 최대 규모이자 가장 유동적인 USD 스테이블코인 USD₮를 활용하고, 수수료 없는 송금 메커니즘을 통해 전 세계적인 확산과 도입을 촉진합니다. 스테이블코인이 암호화폐 산업의 핵심 킬러 애플리케이션 중 하나임이 입증되었다는 것은 논란의 여지가 없습니다. 플라즈마에서 USD₮를 모으고 확산하는 것이 USD₮ 유통의 효율성을 향상시킬 뿐만 아니라, 중요한 2차 및 3차 효과를 가져와 블록체인의 혁신과 경제 활동에 활력을 불어넣을 것이라고 믿습니다. 이러한 모든 이유로 플라즈마는 이 수조 달러 규모의 기회에서 중요한 위치를 차지할 것으로 예상됩니다.
