암호화폐 헤지펀드가 초과 수익을 창출하는 방법: 적극적으로 위험을 관리하고 BTC에 투자하세요.
원저자: Crypto, Distilled
원본 편집: Deep Chao TechFlow
Coinbase는 암호화폐 헤지펀드가 어떻게 초과 수익을 창출하는지에 대한 보고서를 방금 발표했습니다.
여기에 가장 귀중한 통찰력이 있습니다.
보고서 개요
이 보고서는 활성 암호화폐 헤지펀드가 사용하는 주요 전략을 보여줍니다.
이는 다음을 원하는 모든 투자자에게 귀중한 통찰력을 제공합니다.
더 나은 위험 관리
초과수익 포착
암호화에 대해 더 깊이 이해하세요
귀중한 통찰력을 제공했습니다.
수동적인 전략인가, 적극적인 전략인가?
귀하의 경험 수준에 관계없이 항상 귀하의 성과를 $BTC와 비교하십시오.
1년 이상 동안 $BTC 이상으로 이동할 수 없는 경우 패시브 전략을 고려하십시오.
대부분의 투자자에게는 약세장 동안 $BTC에 고정 금액(DCA)을 투자하는 것이 일반적으로 최선의 선택입니다.
비트코인 – 벤치마크
$BTC는 암호화폐 시장 베타에서 선호되는 벤치마크입니다.
2013년부터 $BTC는 연간 124%의 수익률을 반환했습니다.
지난 11년 중 8년 동안 최고의 성과를 낸 자산군이었습니다.
( @coinbase를 통해)
헤지펀드가 BTC를 추월하고 있나요?
암호화폐 세계에서는 능동적 관리가 수동적 현물 $BTC 노출보다 더 나은 성능을 발휘할 수 있습니다.
핵심은 위험 관리와 헤징입니다.
평균적으로, 적극적으로 관리되는 암호화폐 헤지 펀드는 2017년, 2018년, 2021년, 2022년에 패시브 현물 $BTC 포지션을 능가했습니다.
맞춤형 헤지펀드 지수
Coinbase는 Coinbase Prime에서 거래되는 50개 이상의 헤지 펀드 데이터를 사용하여 맞춤형 지수를 만들었습니다.
중간 펀드는 변동성이 낮은 가운데 $BTC를 능가했습니다.
그러나 데이터 세트에는 제한된 수의 자금이 있으며 생존 편향으로 인해 어려움을 겪을 수 있습니다.
( @coinbase에게 감사드립니다)
최고의 액티브 관리 전략
퀀트 액티브 및 멀티 전략 펀드는 최고의 장기 성과 잠재력을 제공합니다.
그들은 고급 데이터 모델과 다양한 방법론을 사용합니다.
단일 장기 기본 전략은 유연성이 떨어지기 때문에 종종 지연됩니다.
( @Preqin에게 감사드립니다)
사이클 최저치의 성능
다중 전략 펀드는 2021년 6월 최저치 이후 +128%의 수익률을 기록하며 선두를 달리고 있습니다.
정량/액티브 전략은 +98%의 수익률을 기록하며 바짝 뒤따랐습니다.
한편, $BTC와 시장 중립 전략도 좋은 성과를 보이고 있습니다.
단일 장기 전략은 지연되는 반면(+28%).
( @Preqin에게 감사드립니다)
약세장 탄력성(2022년 6월)
하락장에서는 정량적 액티브 전략만이 $BTC를 능가했습니다.
다른 전략은 제대로 수행되지 않아 적응성의 중요성이 부각되었습니다.
( @Preqin에게 감사드립니다)
단일 매수의 성과가 좋지 않은 이유는 무엇입니까?
단일 매수 전략은 일반적으로 다음과 같은 이유로 현물 BTC보다 성과가 낮습니다.
제한된 손실 위험 관리
실적이 저조한 알트코인을 구매했습니다.
리바운드 타이밍이 좋지 않음
변동성을 제어하는 것이 핵심입니다.
변동성을 통제하는 암호화폐 헤지펀드는 더 큰 상승 잠재력을 제공합니다.
암호화폐 부문에서 상위 4분위의 장기적 성과는 주로 다음을 기반으로 합니다.
하방 위험을 관리하세요.
엄청난 상승 잠재력을 포착하세요.
변동성과 성과
비방향성 펀드는 연간 변동성이 30% 미만인 암호화폐 노출을 제공합니다.
양적 시스템과 다중 전략 펀드의 변동성은 50% 미만입니다.
이러한 전략은 단일 매수 및 $BTC 현물 노출보다 훨씬 더 나은 성과를 보입니다.
( @Preqin에게 감사드립니다)
자산 클래스에 걸쳐 다양화
'구조다각화'가 핵심이다. 왜?
암호화폐 시장은 연중무휴 24시간 거래되기 때문에 다양한 기간에 따른 고유한 요인의 영향을 받습니다.
암호화폐 외부에서 다각화를 유지하면 좋은 위험/수익 이점을 얻을 수 있습니다.
하방 변동성 관리
하방 변동성을 관리하는 것은 장기적으로 뛰어난 성과를 달성하는 데 중요합니다.
시장 중립 전략은 변동성이 가장 낮고 하락 폭도 가장 얕습니다.
멀티 전략, 퀀트 액티브 전략, 싱글 롱 전략이 뒤를 잇는다.
( @Preqin에게 감사드립니다)
하방노출을 줄이는 방법
큰 손실을 피하십시오: 손실 중지 주문과 명확한 투자 논거를 사용하십시오.
장기적으로 유지하세요. 위험을 분산시키고 생존하려면 다각화하세요.
장기적인 성장: 시장 상황에 따라 변동성을 목표로 포지션을 조정합니다.
개인화 전략
일부 전략은 최적이 아닐 수도 있지만 귀하에게 가장 적합할 수 있습니다.
각 전략에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
방향성 전략: 단일 매수
단일 장기 전략은 미래의 시장 리더를 대상으로 합니다(따라하기 매우 쉽습니다).
고려해야 할 주요 지표: 활성 사용자, 강력한 기본, 대규모 총 시가 총액(TAM), 가치 축적?
수익 요약( @nilssonhedge 제공)
정량화 시스템: 방향성
체계적인(장기 또는 단기) 전략은 기본 분석과 자동화를 결합합니다.
그들은 구조화된 데이터와 기계 학습을 사용하여 위험을 제어하고 변동성을 줄입니다.
수익 요약( @nilssonhedge 제공)
헤징 전략: 시장 중립
낮은/무방향성 위험을 유지하면서 암호화폐 경제에서 이익을 얻을 수 있도록 설계되었습니다.
그들은 현금에 비해 긍정적인 수익을 추구하고 모든 시장 환경에서 손실을 피합니다.
수익 요약( @nilssonhedge 제공)
다각화 전략: 다양한 전략
이러한 전략은 특정 노출을 결합하여 다양화를 달성하고 위험을 관리하며 다양한 수익을 얻습니다.
예: 10~15명의 관리자가 제공하는 암호화폐 헤징 전략을 결합한 펀드.
21/ 포트폴리오 분할:
특정 기간을 기준으로 한 일반적인 포트폴리오의 분석은 다음과 같습니다.
( @coinbase 제공)
실사:
전략과 포트폴리오가 결정되면 마지막 단계는 실사입니다.
다음과 같은 주요 질문을 고려해보세요.
다음은 실사 설문지가 자금 할당자에게 도움이 될 수 있는 영역과 실사 과정에서 물어볼 수 있는 몇 가지 질문에 대한 개요입니다.
거래 전략: 펀드가 토큰 청약권, 사이드 프로토콜에 투자하거나 유동성 풀을 사용하거나 스테이킹에 참여합니까? 펀드는 이러한 다양한 투자 수단에 대해 동일한 투자에 대한 수익을 어떻게 배분합니까?
거래 인프라: 펀드가 유동성을 위해 얼마나 많은 중앙 집중식 및 분산형 거래소를 사용합니까? 교환 실패 시 응급조치는 무엇인가요?
거래 실행: 암호화폐 거래가 365일 24시간 이루어지고 마감 가격이 없다는 점을 고려할 때, 펀드는 마감 가격 없이 가격 변동을 어떻게 측정합니까?
거래상대방 위험: 펀드는 거래소, 유동성 풀 및 대출 프로토콜에 대한 거래상대방 위험을 어떻게 평가합니까?
위험 관리: 펀드는 야간 및 주말 동안 위험을 어떻게 관리합니까? 펀드는 위험 회피 또는 헤징을 유발하는 목표를 어떻게 설정합니까?
팀, 연구 프로세스, 거래 평가: 펀드와 팀은 새로운 투자 기회를 어떻게 평가합니까?
성과 측정: 펀드는 정기적으로 일일 또는 월간 성과 데이터를 제공합니까? 어떤 벤치마크가 사용되며 왜 그들의 투자 스타일에 적합합니까?
활용 활용: 암호화폐 자체는 이미 변동성이 매우 높습니다. 펀드가 레버리지를 사용하는 경우 과도한 변동성은 어떻게 제어됩니까?
펀드 서비스 제공자: 펀드를 통해 유한책임사원(LP)이 실사 중에 모든 서비스 제공자와 직접 통신할 수 있습니까?
( @coinbase 제공)
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