화폐계의 '최고 입찰자'인 JLP가 하락에 그토록 저항하는 이유는 무엇입니까?
항상 돈을 버는 도박꾼은 없지만 항상 돈을 버는 카지노가 있습니다. 그러면 체인에서 우리도 "카지노에 투자"하여 돈을 벌 수 있습니까? JLP를 출시한 후 Jupiter는 답을 얻은 것 같습니다.
올해부터 Jupiter의 영구 계약 플랫폼 JLP(Jupiter 유동성 공급자)는 최고의 성과와 최고 수익률을 자랑하는 카지노 중 하나가 되었습니다. Dune 데이터 에 따르면 8월 5일에만 개시 수수료가 US$2475백만에 달한 반면, 각 거래의 개시 수수료는 US$0.0006에 불과했습니다. 그러나 날치 데이터 에 따르면 올해 초부터 주피터에서 계약을 맺은 플레이어는 총 370만 달러를 벌었고 JLP에 처리 수수료로 1억 3680만 달러를 기부했습니다.
8월 5일 시장이 폭락하고 암호화폐 자산이 전반적으로 폭락했으며 이더리움은 올해의 이익을 모두 소진했으며 SOL도 110달러까지 떨어졌습니다. 그러나 기본 자산이 비트코인, 이더리움 및 SOL인 경우 JLP의 하락폭은 기본 자산의 하락폭보다 작습니다. 많은 사람들이 JLP가 왜 그렇게 탄력적인지 궁금해하기 시작했습니다.
계약 플레이어: 포지션을 오픈하는 순간부터 빚을 지고 있습니다.
JLP에서 사용자의 거래 상대방은 플랫폼 자체입니다. 거래자가 레버리지 포지션을 열려고 할 때 풀에서 토큰을 빌리고 가격은 오라클에 의해 직접 제공됩니다. 이 모델은 "카지노 개설을 위한 파트너십"이라고도 불립니다. 즉, 사용자는 돈을 벌고 플랫폼은 돈을 잃습니다.
JLP 풀은 SOL, ETH, WBTC, USDC 및 USDT의 5가지 자산을 지원합니다. 계약은 1.1의 레버리지 배수를 지원하고 나머지 토큰을 JLP 풀에 반환합니다.
롱 SOL을 예로 들어 SOL의 가격이 150달러이고 5배의 레버리지가 설정되어 있다고 가정합니다. 즉, 750달러 상당의 SOL이 풀에 대출됩니다. SOL 가격이 $160으로 상승하면 포지션은 $800로 상승하고 거래자는 이익을 남기고 포지션을 마감합니다. 포지션을 종료한 후 거래자는 초기 원금 US$750를 반환해야 하며 총 이익은 US$50입니다. 그러나 플랫폼의 경우 현재 SOL이 상승하고 원금 가격이 5SOL 미만이므로 플랫폼의 U 표준 자금은 변경되지 않고 통화 표준은 손실 상태에 있습니다.
SOL의 가격이 US$140로 떨어지고 포지션에 US$700만 남게 되면 거래자는 손실을 멈추고 포지션을 종료하게 됩니다. 따라서 거래자는 남은 US$700의 자산을 플랫폼에 반환하고 추가 지불금을 지불해야 합니다. 미화 50달러. SOL의 감소로 인해 $50에 해당하는 SOL의 수가 증가했으며 플랫폼 통화 표준은 수익성이 있는 상태이며 U 표준 자금은 변경되지 않았습니다. 마찬가지로 SOL을 매도하려면 스테이블코인을 빌려야 합니다.
아마도 JLP와 일반 무기한 계약의 가장 큰 차이점은 후자가 마이너스 금리를 가질 수 있다는 점일 것입니다. 무기한 계약의 가격을 현물 가격에 가깝게 유지하기 위해 플랫폼은 이자율을 보조하지만 JLP의 경우 , 플랫폼 보조금이 존재하지 않습니다.
손익에 관계없이 개시 원금은 JLP 플랫폼에서 나옵니다. 따라서 거래자는 포지션을 개시하는 순간부터 플랫폼에 빚을 지게 됩니다. JLP Pool 페이지에 따르면 현재 JLP의 APR은 72.47%이지만, 이 데이터는 일주일에 한 번 업데이트되어 실제 수입과 다릅니다.
계약 거래 페이지에서 직접 수동으로 계산할 수 있습니다. 풀마다 이자율이 다르며, 이는 아래 그림의 차용률(차용률)입니다. SOL의 이자율을 기준으로 계산하면 시간당 0.0028%(x24시간x365일), 연율은 24.53%입니다. 마찬가지로 이더리움의 연율은 16.64%, 비트코인의 연율은 44.68%입니다. 즉, 총 연율은 85.58%입니다.
왼쪽부터 SOL, ETH, wBTC의 계약 관련 수수료입니다.
JLP 투자자: 손익이 기초 자산보다 적습니다.
거래로 인해 발생하는 수수료는 플랫폼 토큰 JLP에 반영됩니다. 관계자에 따르면 JLP의 가치는 세 가지 측면에서 나온다.
하나는 개설, 마감, 차입, 펀드 풀 거래에 대한 수수료의 75%입니다. 플랫폼의 처리 수수료를 일부 얻을 수 있기 때문에 JLP의 이 부분의 순 가치는 기본적으로 상승하고 있습니다.
두 번째는 5가지 기본 자산으로 구성됩니다(아래 그림의 Target Welghtage). JLP 가격은 SOL 44%, ETH 10%, WBTC 11%, USDC 26%, USDT 9%로 구성됩니다. JLP의 순자산도 공식 플랫폼 페이지에서 이러한 요소를 기반으로 계산되며 현재 3.18달러입니다.
SOL, Ethereum 및 Bitcoin의 상승 및 하락으로 인해 JLP도 그에 따라 변경됩니다. 따라서 일부 커뮤니티 회원들은 JLP를 저렴한 가격에 구매하는 것이 기초 자산의 증가뿐만 아니라 플랫폼 처리 수수료도 누릴 수 있는 좋은 선택이라고 생각합니다.
그러나 JLP와 기타 자산의 상승 및 하락을 주의 깊게 비교하면 JLP의 변동폭이 더 작다는 것을 알 수 있습니다. 가장 큰 이유는 JLP 가치의 35%가 스테이블코인(USDT, USDC)에서 나오고, 스테이블코인의 가격이 크게 오르지 않기 때문이다.
JLP의 상승폭을 좀 더 구체적으로 비교하기 위해 DeFi 연구원 @22333D가 5월 7일부터 5월 19일까지 JLP의 가격 변동과 SOL, 이더리움, 비트코인의 동일 지분을 계산한 결과, JLP의 상승폭이 가장 작은 것으로 나타났습니다. JLP는 5.3% 증가한 반면 SOL, 이더리움, 비트코인은 총 6.8% 증가했습니다.
@2233 3D는 JLP 플랫폼의 통화 기반 손실로 인해 부족액이 발생할 수 있다고 설명했습니다. 이는 또한 JLP 가치의 세 번째 원천, 즉 거래자 손익이며, 이는 JLP 가격과 반비례합니다. 거래자가 많은 돈을 벌면 JLP의 순 가치는 하락할 것입니다. 이는 계약 플레이어가 얻는 JLP의 자산 구성과 동일하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
날치 데이터 에 따르면 플랫폼도 단기적으로 손실을 입을 것이지만 올해부터 JLP의 이익은 일반적으로 손실보다 더 컸습니다.
JLP를 재무 관리로 취급하시겠습니까?
현재 JLP 공식 웹사이트에서 Jupiter의 현재 가격 순서를 통해 수수료 없이 JLP를 직접 구매할 수 있습니다. 구매한 JLP의 일부는 LP에서 제공되며, 일부는 새로 발행된 JLP입니다. JLP는 현재 5억 9100만 달러에 달하는 TVL 한도(7억 달러)에 도달하면 발행을 중단할 것입니다.
@2233 3D는 SOL을 사용하여 JLP를 구매하면 SOL의 56%를 스테이블 코인, 이더리움 및 비트코인으로 교환하는 것과 동일할 수 있다고 지적했습니다. 그런 다음 전체 JLP 포지션의 35%를 사용하여 SOL 롱 포지션을 취하고 헤징을 사용하여 SOL 재무 관리를 달성할 수 있습니다.
USDT 또는 USDC를 사용하여 JLP를 구매하는 경우 전체 JLP 포지션의 44%를 SOL 매도에, 10%를 Ethereum 매도에, 11%를 비트코인 매도에 사용할 수 있습니다. 이는 실제로 JLP를 스테이블 코인 기반 금융 상품으로 전환합니다.
또한 JLP에는 Solana 대출 플랫폼 Kamino에 JLP를 예치하고, 스테이블코인을 대출한 후 JLP를 구매하여 레버리지 채굴을 달성하는 등 다른 차익거래 방법도 있습니다. 그러나 JLP의 카지노 요소로 인해 가격은 통제할 수 없는 위험에 노출됩니다. 계약 플레이어이든 토큰 투자자이든 신중하게 처리해야 합니다.
