원저자: OurNetwork
원본 편집: Deep Chao TechFlow
오늘 우리는 DeFiLlama가 이름을 붙인 DeFi 프로토콜의 분류인 "수익률 기반" 프로토콜에 대해 논의할 것입니다. 확실히 용어가 다소 모호하지만 현재로서는 더 나은 용어가 생각나지 않으므로 계속 사용하겠습니다. DL 수익 카테고리에는 현재 총 79억 5천만 달러의 TVL을 보유하고 있는 500개 이상의 프로토콜이 있습니다. 이는 2021년 11월에 비해 무려 74% 감소한 수치이지만 인상적인 새로운 분산형 금융 시스템에서는 여전히 중요한 수치입니다.
시장은 지속적으로 변화하고 있으며 기존 플레이어가 동일한 온체인 자본에 대해 새로운 진입자 프로토콜과 경쟁하고 있지만 일부 주목할만한 승자가 나타났습니다. 고정 금리 대출 프로토콜인 Pendle은 2024년 상반기에 뛰어난 성과를 거두며 DeFi 시장의 전체 규모가 감소했음에도 불구하고 TVL이 3억 달러에서 35억 달러로 10배 성장하면서 전체 카테고리 리더가 되었습니다. PENDLE 토큰의 가치도 현재까지 3배나 증가했습니다. 이 프로토콜은 현재 수익 범주에서 TVL의 44%를 보유하고 있으며 연간 수수료로 2,260만 달러를 징수할 것으로 예상됩니다. 모든 것을 고려해 볼 때, 이는 환상적인 성과이며, 그들이 어떻게 이를 달성했는지 설명하는 더 많은 온체인 연구를 기대합니다.
알림: 이 DeFi 수익은 지갑과 인터넷 연결이 있는 전 세계 누구나 사용할 수 있습니다! 스스로 돈을 벌기 위해 몇 가지 온체인 프로토콜을 시도해 보시기 바랍니다. 다음으로 이 카테고리에 대해 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
DeFi 수입
컨벡스, 스테이크 DAO, 트랜치스, 펜들, 아우라
①볼록형
Convex에 락업된 CRV는 7월에 3억 8,500만 달러에 도달했습니다(+17.5%).
Convex를 사용하면 Curve.fi의 유동성 공급자가 CRV를 고정하지 않고도 향상된 CRV 및 유동성 채굴 보상을 얻을 수 있습니다. 한편, CRV 락커에 거래 수수료와 향상된 CRV 지분을 제공함으로써 자본 효율성을 향상시킵니다. 최근 Convex에 락업된 CRV의 총량은 CRV의 대규모 청산으로 인해 가격 하락으로 인해 한 달 만에 3억 8,400만 개(+17.5%) 이상으로 빠르게 증가했습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 Convex는 CRV를 잠그는 가장 큰 엔터티로 남아 있습니다.
CVX를 잠그면 사용자는 Convex가 잠긴 CRV에 접근할 수 있으며, 이에 따라 프로토콜 혜택(현재 0.05%)과 뇌물(현재 약 15%)을 받을 수 있습니다. CVX를 스테이킹하고 5.25%의 수익을 얻을 수도 있습니다. 7월에는 잠긴 CVX 양이 약간 감소하고 CVX 스테이킹 양이 약간 증가한 것을 볼 수 있습니다.
락된 각 CVX에 해당하는 CRV 토큰의 수는 락된 전체 CVX를 Convex에 락된 CRV 양으로 나누어 얻을 수 있는데, 이는 락된 CRV의 증가와 락된 CRV의 소폭 감소로 인해 7.43으로 증가합니다. 즉, CVX 토큰 1개를 잠그면 잠긴 CRV 7.43에 액세스할 수 있습니다.
② 스테이크 DAO
Stake DAO에 락업된 CRV가 1억을 초과했습니다.
Stake DAO는 암호화폐로 수익을 창출하기 위한 최고의 플랫폼입니다. Stake DAO에서는 Curve(분산형 교환 및 대출), Pendle, PancakeSwap, Yearn, Balancer, F(x)와 같은 여러 프로토콜에서 수익 기회를 얻을 수 있습니다. 이를 통해 사용자는 여러 체인에서 유동성 제공, 대출 및 활용 작업을 수행하고 이러한 프로토콜을 직접 사용하는 것보다 더 나은 보상을 받을 수 있습니다.
이 우수한 수익률은 기본 프로토콜의 거버넌스 토큰에 대한 Stake DAO의 지분에 의해 주도되며 유동성 제공 시 향상된 보상을 허용합니다. 예를 들어, Curve에서 Stake DAO는 방금 1억 CRV를 잠그는 수준에 도달하여 Convex에 이어 이 수준에 도달한 두 번째 보유자가 되었습니다.
Stake DAO는 Curve를 통합할 뿐만 아니라 10개 이상의 프로토콜과도 협력합니다. 그 성공은 우수한 페그 유지 관리 및 유동 스테이킹 파생상품의 폭넓은 활용성과 밀접하게 연관되어 있습니다.
거래 수준 알파: 마지막으로 Stake DAO는 최근 의사 결정을 단순화하고 사용자 예치금을 Convex 및 Stake DAO와 같은 다양한 "부스터"에 할당하여 수익을 극대화함으로써 사용자가 특정 풀에 대한 최상의 수익을 찾을 수 있도록 돕는 제품인 OnlyBoost를 출시했습니다. 이 거래 에서 사용자는 crvUSD 대출 풀에 $560,000를 입금했습니다. 자금은 Convex를 통해 $303,000, Stake DAO를 통해 $257,000로 분할됩니다. 이를 통해 풀은 2.5배의 향상과 최적의 수율을 유지할 수 있습니다.
③트랜치스
트랜세스는 1억 158만 개의 CHESS 토큰(약 1,408만 달러)을 잠금 해제합니다.
Tranchess는 QUEEN, BISHOP, ROOK 및 CHESS 토큰을 통해 수익을 향상시키는 제품을 제공하고 BTC, ETH 및 BNB와 같은 다양한 위험 할당 자산을 지원하는 DeFi 프로토콜입니다. CHESS는 거버넌스 토큰인 반면, veCHESS는 잠긴 CHESS 토큰을 나타내며 투표권과 보상을 부여합니다. Tranchess V2는 즉각적인 교환과 리베이트 풀 증가를 도입하여 자산 배분의 유연성을 높입니다.
이 기간 동안 자산 가격은 크게 변동하여 2023년 12월에 최고 $0.1954에 도달한 후 2024년 7월에 하락하여 부분적으로 $0.1399로 회복되었습니다. 특히 2023년 7월 11일과 2023년 11월 11일에 거래량이 크게 급증하여 상당한 시장 활동을 나타냈습니다. 유동성은 2023년 7월 103만 달러에서 2024년 7월 253,600달러로 감소하는 등 상대적으로 정체된 상태를 유지하고 있습니다. 지난 몇 달 동안의 주요 잠금 해제 이벤트에는 2024년 4월 6일 및 2024년 6월 2일과 같이 급격한 가격 하락과 낮은 거래량이 동반되었습니다. 전반적으로 시장은 역동적인 움직임을 보이며 2024년 7월 중순에 회복 추세를 보였습니다.
CHESS 토큰의 잠금 해제된 양은 약 1억 158만 개로 엄청나며, DefiLlama 데이터에 따르면 스테이킹 규모도 감소했습니다. 2024년 3월 28일부터 약속 금액은 2024년 7월 30일 현재 1,229만 달러에서 635만 달러로 감소했습니다. 프로토콜의 서약량이 감소하는 데에는 몇 가지 이유가 있습니다. 첫째, LRT(유동성 약속 토큰)와 새로운 스테이킹 모델의 도입으로 DeFi 분야에서 경쟁이 더욱 치열해졌습니다.
거래 수준 알파 : Tranchess는 6월로 향하는 스테이커들로부터 6자릿수 자금이 많이 나오는 것을 확인했는데, 이는 프로토콜이 일부 스테이커들에게 여전히 매력적이라는 것을 반영합니다. 예를 들어, 2024년 6월 3일에 eQUEEN에 $331,700.55를 스테이킹한 사용자 계정이 있습니다 .
④ 펜들
Pendle은 TVL 35억 달러로 수익 부문 선두를 달리고 있습니다.
수익률 토큰을 주요 토큰(PT)과 수익률 토큰(YT)으로 분할하는 프로토콜인 Pendle은 1월 이후 거래량이 245억 달러 이상을 기록했으며 월간 성장률은 96%입니다.
Pendle의 현재 TVL은 미화 30억 달러로 67억 달러에 달했습니다. TVL의 감소는 6월 말 풀 만료로 인해 발생했으며 Pendle은 30억 달러 이상의 수익금을 결제했습니다.
Pendle은 현재 Ethena의 sUSDe TVL의 약 40%(6억 달러)를 보유하고 있어 단연 최대 sUSDe 보유자가 되었습니다.
거래 수준 알파 : Tron 창립자 Justin Sun은 고정 수입을 위해 PT-eETH 및 PT-pufETH를 구매했습니다. 이 링크는 Pendle의 Justin Sun 대시보드를 보여줍니다. 거래는 여러 거래를 통해 이루어집니다.
⑤ 아우라
Aura는 밸런서 투표 잠금 BAL(veBAL) 토큰의 70%를 유치합니다.
Aura Finance는 TVL이 8억 달러가 넘는 분산형 거래소 Balancer를 기반으로 구축된 TVL이 4억 달러가 넘는 프로토콜입니다. Aura는 BAL 스테이커, Balancer 유동성 공급자(LP), AURA 보유자 등 세 가지 주요 개체와 인터페이스하며 모두 프로토콜에서 수익을 얻을 수 있습니다. Aura는 사용자가 밸런서 플랫폼에서 투표하고 수수료를 받을 수 있는 자격을 부여하는 토큰인 모든 "투표 고정" BAL(veBAL)의 70%를 유치했습니다. 사용자는 auraBAL을 통해 이러한 혜택을 얻습니다. 스테이킹하거나 유동성 제공에 사용하면 auraBAL은 Aura로부터 추가 수익을 얻습니다.
Aura가 발행한 veBAL 버전인 auraBAL과 80/20 BAL/ETH Balancer LP 토큰 사이의 페그는 1:1 비율을 벗어났습니다(veBAL은 80/20 BAL/ETH LP 토큰에서 발행되었습니다). 두 토큰의 비율은 6월에 auraBAL의 무려 90%에 이르렀습니다. 이상적인 후크 비율은 50:50입니다.
2022년 7월 프로토콜이 출시된 이후 Aura는 한 달을 제외하고 거의 매달 250,000달러 이상의 수익을 창출했습니다. 2022년 8월, 계약 수익은 835만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
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