원작자: 잭

지난 며칠간 이더리움 ETF의 반전 소식이 펀더멘털에 대한 시장의 판단을 완전히 바꿔놓은 듯하다. 그동안 거래소를 폄하하려고 애널리스트들의 태도가 하루아침에 180도 바뀌었다. ETF의 공식 승인으로 ETH는 오늘 아침 4,000달러를 거의 넘어섰습니다. 그러나 가격 정점 뒤에 이더리움 재단은 갈림길에 이르렀습니다.

지난해 몬테네그로에서 열린 EDCON 이후 이더리움 재단에 대한 업계의 불만이 나타나기 시작했습니다. 조직은 구조, 효율성, 문화 측면에서 어려움을 겪으며 중년의 위기에 돌입한 것으로 보이며, 솔라나의 재등장으로 그 쇠퇴가 뚜렷이 드러났습니다. ETH가 공식적으로 세계 자산이 된 이후 이더리움 재단은 생태계에 가장 큰 부담이 된 것 같습니다.

기생 에테리움

지난 5월 21일, 이더리움 재단(이하 EF)의 유명 연구원인 저스틴 드레이크(Justin Drake)와 단크라드 파이스트(Dankrad Feist)는 자신들이 EigenLayer 컨설턴트가 되었으며 "현재 총 부를 초과할 수 있는 보상으로 EIGEN 토큰을 받게 될 것"이라고 연달아 밝혔습니다. " 커뮤니티의 관점에서 볼 때 이러한 '원하고 원하는' 행동은 정말 보기 흉합니다. 어떤 사람들은 EF 연구원들이 스스로 '재서약'을 한다고 농담하기도 했습니다.

이러한 상황은 더 이상 예외가 아닙니다. 오늘날의 이더리움 생태계에서 EF는 "교회" 정체성을 통해 생태계에 "이념적 달러"를 수출하는 반면, EF 회원은 이 환경에서 명성과 부를 모두 누리고 있습니다.

EF "의회화"

"EigenLayer 컨설턴트"에 대한 논쟁에서 가장 많이 논의되는 문제는 프로젝트 컨설턴트로 활동하는 EF 연구원이 중립성에 영향을 미칠지 여부입니다.

두 연구원 모두 개인적 자격으로 컨설턴트로 참여하고 있으며 EigenLayer가 이더리움의 이익에 반하면 언제든지 컨설팅 직위를 "종료"할 준비가 되어 있다고 주장했지만, 커뮤니티가 이를 구매하지 않은 것은 분명합니다. 그리고 잠재적 소득은 "현재 상태를 초과할 수 있습니다." "총 부의 양으로" 사람이 돈을 더러운 것으로 간주한다는 것을 보장하기는 어렵습니다.

Eigen 컨설턴트의 신원이 밝혀지기 전날 Dankrad Feist는 여전히 MEV 문제를 두고 다른 연구자들과 열띤 논쟁을 벌이고 있었고 결국 Vitalik이 중재를 강요했습니다. Danksharding을 제안한 "Ethereum 가이드"로서 Dankrad는 분명히 EF에서 결정적인 발언권을 가지고 있습니다. 다른 관점에서 EigenLayer는 EF에서 로비스트를 사기 위해 돈을 쓰는 것과 비슷합니다.

오늘날의 EF는 이더리움의 "의회"와 같습니다. 연구자들이 작성한 EIP는 이더리움의 방향과 패턴을 직접적으로 바꿀 수 있으며 수억 달러 가치의 생태 산업에 영향을 미칠 수 있습니다. 생태학적 참여자의 수와 규모가 지속적으로 증가함에 따라 EIP에는 점점 더 많은 관심이 필요합니다. 모든 참가자는 L2와 같은 업그레이드에서 "특별한 배려"를 받을 수 있기를 희망하지만 모든 사람이 이더리움에 자신의 이익을 일치시키는 것은 불가능합니다. 따라서 EF 연구원은 자본의 눈에 반드시 설득되어야 하는 "구성원"이 되었습니다.

실제로 EF 연구원들이 사임했거나 재직 중이던 간에 개인적인 자격으로 컨설턴트로 활동하거나 다른 방식으로 프로젝트에 참여한다는 것은 업계에서는 공공연한 비밀입니다. 이 프로젝트는 그 자체로 생태적 정당성을 확보하기 위해 다양한 방법을 통해 EF와 좋은 관계를 구축하는 데 최선을 다해야 한다. 이때, 주변에 EF와 가까운 사람이 있다면 일이 훨씬 수월해질 것이다. 무대 안팎. VC의 경우, EF와 좋은 관계를 구축하는 것은 고품질의 투자 대상에 조기에 접근할 수 있는 편리한 채널입니다. EF 연구진이 추천하는 프로젝트를 통해 지분을 확보하는 것이 더 쉬울 뿐만 아니라, 여러 측면에서 보험을 제공할 수도 있습니다. 사전에 정당성.

EF 연구자들은 의욕이 있건 없건 그들에게 자문을 맡기거나 개인 연구를 직접 후원하는 등 각계각층의 자본 사냥에 둘러싸여 있어야 하는데, 연구자 스스로도 이에 불만을 품지 않는 것 같습니다. EigenDA 및 Celestia와 같이 점점 더 명확해지는 모듈식 추세의 맥락에서 이러한 상황은 더 빠르고 분명한 방식으로 나타날 수 있습니다. EF에는 자체 의회 팀이 있을 것이며 EF 자체도 모든 당사자의 이익을 얻을 것입니다. 언번들링은 '의회화'의 길을 택했다.

영적 승리의 방법

FTX 뇌우 이후 Solana Labs의 CEO인 Anatoly는 Backpack, Jito, Tensor 등 개발 중인 생태학적 프로젝트에 대해 직접 이야기를 나눴습니다. 이러한 프로젝트는 FTX 사건으로 인해 많은 Runway를 잃었습니다. Anatoly는 이들 팀이 하나씩 머물도록 설득했고 연구소는 가능한 한 많은 기술 지원을 제공했습니다.

솔라나 생태계에서는 솔라나 연구소와 재단이 개인적으로 많은 일을 하는 것 같고, 많은 생태학적 서사가 팀의 지원과 떼려야 뗄 수 없는 관계인 것 같습니다. Anatoly는 소셜 플랫폼이나 팟캐스트에 자주 등장하며, 심지어 개인적으로 생태학적 개발자 프로젝트와 밈 코인을 요구하기도 합니다. Lily Liu가 이끄는 재단은 생태계 내에서 다양한 규모의 프로젝트를 외부에서 연결하기 위해 앞뒤로 작동합니다. 생태계는 항상 매우 "단결"되었습니다.

오늘날 Ethereum에서는 더 이상 가능하지 않습니다. 대부분의 퍼블릭 체인과 달리 이더리움에는 "이더리움 랩"이 없기 때문에 EF는 생태권력을 독점하는 유일한 개체가 되었습니다. 그러나 "중립적인 조직"으로서 생태계의 많은 것들이 개인적으로 종료되기 어렵기 때문에 EF를 더 많이 만듭니다. "아무것도 하지 않는" 이미지를 제시하는 것은 EF가 솔라나 팀과 경쟁할 수 없는 것처럼 보이게 만들기도 합니다.

이에 비해 EF는 손을 더럽힐 의지가 덜한 것 같습니다. Uniswap 이후 EF는 ETH 보조금을 보유하고 있는 300명 이상의 회원 중 대부분이 논문에 대한 연구를 수행하는 학술 기관이 되었습니다. 따라서 EIP를 제외하면 EF는 이더리움에 더 많은 가치를 부여할 수 없습니다. 반대로 생태적 발전 측면에서 EF의 존재는 이더리움을 많은 이념적 제약에 놓이게 합니다.

지난 해 이더리움 서클은 혁신이나 적용 시나리오에 대해 이야기하지 않았지만 "합법성"에 대해 이야기했습니다. 2021년 Vitalik이 제안한 이 개념은 공공재(Public Goods)와 더 관련이 있지만, 대부분의 사람들의 눈에는 재단과의 직접적인 관계를 의미합니다. 본질적으로 이것은 오해가 아닙니다. EF는 좋은 공익을 구성하는 요소도 포함하는 "합법성"의 개념을 해석할 절대적인 권리를 가지고 있습니다.

오늘날 이더리움의 거의 모든 대규모 프로젝트는 이러한 정통적인 시선을 경험했습니다. 배경 힘이 없는 소규모 팀이 발전하고 성장하려면 먼저 이념적 수준을 거쳐야 합니다. 메인 테마가 핵심입니다. 따라서 계정 추상화든 다른 개념이든 지난 해 업계는 기본적으로 프로젝트 당사자가 더러운 작업을 수행하고 VC가 꿈의 대가를 지불하며 패권을 위해 경쟁하는 두 그룹의 사람들과 함께 원하는 곳 어디든 EF를 목표로 삼았습니다. EF의 세단 의자를 타고 생태를 운전하는 동안 EF 연구원은 Zuzalu의 해변에서 Vitalik과 장수에 관해 이야기를 나누고 있었습니다.

문화적 중독

이틀 전 EF 연구원들은 MEV 문제에 대해 소셜 미디어에서 의견을 교환했고, 비탈릭은 이더리움 생태계의 개방적이고 자유로운 문화가 자랑스럽다며 "이더리움에는 사람을 막으려는 어떤 문화도 없다"고 중재에 나섰습니다. 프로토콜이나 생태계의 주요 사항에 대해 매우 부정적인 감정을 갖고 있더라도 자신의 아이디어를 표현하는 것이 불가능합니다.”

Ethereum 커뮤니티에서는 실제로 다양한 의견을 표명할 수 있지만 흥미롭게도 이러한 의견은 순전히 기술적인 토론에 초점을 맞추는 경향이 있으며 EF 연구자들이 Ethereum의 방향, 거버넌스 및 문화에 대해 열띤 논쟁을 벌이는 경우는 거의 없습니다. 오늘날 이더리움 세계는 많은 것이 빠진 것 같습니다. 그 문화는 중독된 것과 같으며 특정 문제에 대해 생각할 수 있는 능력을 거의 상실했습니다.

비탈릭은 경화가 된다

지난 4월 EDCON에서는 '디박스 사건'이 가장 화제가 됐다. 팀원들이 Zuzalu에서 Vitalik과 함께 사진을 찍은 후, 이 프로젝트는 즉시 많은 관심을 끌었습니다. 이후 많은 중국 팀이 서둘러 몬테네그로에서 Vitalik을 쫓아갔습니다. EDCON 내내 수천 명의 사람들이 해변의 큰 빌라 뒤에 숨어 있는 Vitalik을 발견하고 모두 Zuzalu로 모여들었고, 핵심 서클에서 여러 얼굴을 만나 멀리서 Vitalik의 사진을 찍었습니다. 사진을 찍고, 그가 돌아오면 "Zuzalu가 도시의 영적 세례를 번쩍인다"라고 적으세요.

시장의 눈으로 보면 Vitalik은 정통성입니다. Vitalik과 관련이 있는 한 시장은 이를 인식할 것입니다. 몬테네그로 이후 중국 커뮤니티에서는 '합법성'이라는 주제가 격화되었습니다. 모두가 이더리움 주류의 관심을 받고 싶어 한다는 사실을 깨달았지만, 이 내부 서클은 우리와 너무 멀리 떨어져 있어서 어떤 경우에도 끼어들 수 없었습니다. 우리가 얼마나 세게 쥐어짜냈는지.

EF는 이더리움의 생태학적 해석에 대한 정통성을 구현함으로써 Vitalik의 발자취를 면밀히 따름으로써 그 권위와 인정을 유지하고 있습니다. 지난 한 해 동안 Vitalik의 기사는 EF와 Ethereum 커뮤니티에서 가장 많이 논의된 콘텐츠로 남아 있습니다. 내부 커뮤니티부터 "입구" Bankless에 이르기까지 Vitalik에 반대하는 목소리는 거의 없었습니다. EF 멤버들과 심도 깊은 소통을 해온 일부 사람들은 비탈릭 주변 멤버들이 대부분 호감을 갖고 있어 커뮤니티의 진심을 듣기 어려웠다고 전하기도 했다. 물론 이 발언의 진위 여부는 아직 알 수 없다. 확인되다.

가장 고전적인 사례는 스크롤(Scroll)입니다. L2 내러티브가 성행하던 시기에 스크롤은 눈에 띄지 않는 '중국 토종견'에서 스타크넷(Starktnet), zkSync 등을 통해 수십억 달러 규모의 주류 L2로 성장했습니다. 그 유래는 창립자의 이메일 때문입니다. .EF로 보낸 이메일은 Vitalik으로부터 답변을 받았습니다. 제품 수준에서도 마찬가지입니다. Farcaster는 Multicoin과 심지어 a16z로부터 막대한 자금을 지원받았지만 Vitalik이 정착하기 전에는 항상 틈새 제품이었습니다. 그러나 이제는 EF 연구원들이 X에 대한 소셜 업데이트를 업데이트하는 것을 보기 어려울 것입니다. 큰 숫자.

시장은 Vitalik의 보살핌이 필요하고, EF는 시장의 수혈이 필요하므로 EF는 Vitalik을 둘러싸고 시장이 스스로 회전하도록 돕습니다. 결국 Vitalik은 Ethereum의 "경화 통화"가 되었습니다.

엔지니어의 논리적 사고 요구

지난 2년 동안 이더리움 커뮤니티의 엔지니어링 사고는 더욱 확고해졌습니다. 이러한 사고는 Google의 엔지니어링 문화와 다르며, EF 내에서는 새로운 실험 표준이나 응용 시나리오에 대해 이야기하지 않습니다. 오직 ZK만이 연구됩니다. EDCON, ETHCC부터 Devcon까지 수백 명의 기술 인력이 있으며 참석자는 모두 ZK this이고 ZK that입니다. 이는 기술 배경이 없는 일반인을 혼란스럽게 만듭니다.

훌륭한 제품 관리자라면 사용자 관점에서 요구사항을 고려해야 한다는 사실을 모두 알고 있지만 EF는 그렇지 않습니다. EF의 정의에 따르면 이더리움은 중립적이고 신뢰할 수 있는 세계 컴퓨터가 되기를 원합니다. 이 목표를 달성하려면 잠재적인 비즈니스 및 확장성과 같은 세 가지 지표와 거의 관련이 없는 문제만 고려하면 됩니다. 애플리케이션 시나리오는 완전히 쓸모가 없습니다.

이 가치는 생태계 내의 제품 논리에 직접적인 영향을 미치며, 그 중 가장 확실한 것은 L2입니다. Optimism에서 Arbitrum, Starknet에 이르기까지 모든 논의의 초점은 ZK가 OP보다 나은 이유, TPS가 다른 것보다 높은 이유, Gas가 다른 유형보다 낮은 것, ZK 롤업 EVM의 호환성 정도 등입니다. 등. 그러나 오늘날의 L2 시장 성과를 되돌아보면 개발자를 너무나 행복하게 만들어 스스로를 도울 수 없게 만드는 이러한 "코드 아트"가 실제 시장 수요에 직면했을 때 얼마나 무력한지 알게 될 것입니다.

유일하게 제품 지향성을 고수하는 L2는 이제 사용자들의 눈에는 '블루 솔라나'이자 생태계에서 가장 유능한 플레이어가 되었습니다. 대조적으로, 작년 다양한 컨퍼런스에서 ZK 기술이 더 강력했던 것에 대해 여전히 어려움을 겪고 있던 몇몇 주류 L2는 이제 거의 관심이 없으며 일부는 여전히 기술적 병목 현상으로 인해 중단될 수 있습니다.

한편, EF의 영향과 '합법성'을 주요 테마로 삼아 이더리움은 공공재를 지향하기 시작했고, 생태문화와 혁신은 점차 표류하며 '황제의 편을 청산'하는 드라마를 반복했다.

L2는 이더리움의 확장성을 향상시키기 위한 솔루션으로 첫날부터 '이더리움 정렬'에 묶여 EF의 의지를 수용하고 실행했습니다. 모두가 이더리움에 대한 충성심을 보여주고 있으며, 가장 EVM과 호환되는 L2가 되기를 원하며, 이더리움 확장의 제왕이 되고 있습니다. 이로 인해 뒤에서 오는 팀은 오랫동안 이전 팀보다 항상 "더 핥아"지게 되었습니다. 그리고 EF는 물론 이것은 듣고 보는 즐거움입니다. 가장 세게 핥는 사람이 우위를 점하게 됩니다.

이러한 상황은 L2 분야에서만 발생하는 것이 아닙니다. 이더리움의 중복 인프라는 생태계 내 혁신의 중복률을 매우 높게 만듭니다. 최근의 예는 LSD, L2, 심지어 Ethereum 자체의 작업을 직접적으로 훔친 새로운 개념인 EigenLayer입니다. 그럼에도 불구하고 EigenLayer는 충성심을 보여주기 위해 여전히 EF와 가치를 일치시켜야 하지만, 위에서 언급한 것처럼 Qingjun 측이 반드시 충성심에서 벗어난 것은 아닙니다.

Celestia와 같은 모듈러 서사의 등장과 Solana의 강력한 복귀 후에도 EF의 정당성에 대한 집착은 전혀 줄어들지 않았습니다. "Ethereum DA가 없는 L2는 Ethereum L2가 아니다" 또는 "Solana 모놀리식"이라는 이야기도 자주 듣게 됩니다. "향후 확장은 확실히 L2만큼 좋지 않을 것이다"와 같은 Q 스타일의 논의가 있지만, 현재 이더리움이 어떤 새로운 애플리케이션 시나리오를 가질 수 있는지는 누구도 말하지 않습니다.

이더리움에서 탈출

쇠퇴의 측면에서도 EF는 그다지 괜찮은 성과를 내지 못했습니다. 작년 9월, MakerDAO는 "전체 멀티 체인 경제의 네트워크 효과를 유익한 향상을 제공"하기 위해 솔라나 코드 기반을 사용하여 새로운 체인을 만들 것을 제안하는 "엔드게임" 계획을 발표했습니다. Vitalik은 즉시 500 MKR을 판매했으며 소셜 미디어 채널에서 Maker의 움직임은 "자살 행위"라고 말했습니다.

많은 대규모 프로토콜이 이더리움에서 "탈출"할 때 여전히 Vitalik이나 EF의 도덕적 판단을 견뎌야 합니다. 아마도 그들은 프로토콜이 끝까지 이를 따라갈 수 있기를 바라지만 개발팀은 분명히 이더리움과 함께 죽기를 원하지 않습니다. 블록체인이 아닌 애플리케이션은 항상 사용자에게 서비스를 제공합니다. 많은 블루칩 프로토콜을 배포할 때 보안이 고려해야 할 중요한 기준이지만 사용자 환경과 시장을 완전히 무시하는 것도 매우 어리석은 일입니다.

그래서 이더리움의 프로토콜은 솔라나로부터 도망치고 있는 것입니다. Render는 작년에 토큰을 SPL 표준으로 마이그레이션했으며, Aave는 올해 초 83%의 합격률로 V3 격리 시장 버전을 배포하기로 결정했습니다. on Solana ; Ethena와 Pendle이 곧 Solana 생태계에 배포될 것이라는 시장 소문도 있습니다.

삶과 죽음 앞에서 정당성은 언급할 가치도 없다. 냉정한 개발자들은 미래에는 온체인 금융을 위한 절대적인 중심이 없다는 것을 오랫동안 인정해 왔습니다. 이더리움이든 솔라나이든 다른 결제 네트워크이든 가장 중요한 것은 시장 점유율을 방어하고 살아남는 것입니다. 자신을 도와주지 않습니다.

ETH의 수하물

암호화폐를 주류화하는 과정에서 팀이 기존 질서와 타협해야 하는 것은 불가피해 보입니다. Ripple 팀은 증권 문제를 놓고 수년 동안 SEC 소송을 벌여왔고, Uniswap도 이 ETF에 대해 규제 단속에 빠졌습니다. 응용 프로그램을 사용하면 자산 관리 거대 기업도 "ETH" 및 "약속된 ETH"를 사용하여 복잡한 법적 게임을 플레이해야 합니다.

반면 이더리움과 EF는 규제심사를 쉽게 피한 것으로 보이며, 2년 전 시작된 EF에 대한 SEC 조사도 ETF의 원활한 통과에는 전혀 영향을 미치지 못했다. Ripple이라면 이런 일은 절대 일어나지 않을 것입니다. 이는 EF가 위험 구역을 벗어났다는 것을 의미합니까? 나는 그렇게 생각하지 않습니다.

규제 요인과 관계없이 오늘날의 EF는 자산으로서 ETH에 부담이 되고 있습니다. 강한 이념적 색채를 지닌 이 조직은 이더리움과 그 생태계에 부정적인 자산이 되었습니다. ETF 채택 후 ETH는 주류 자산 궁전에 진입했습니다. 투자자가 ETH를 고려할 때 비교 대상은 금, 은 및 비트코인입니다. 명확하게 생각해야 할 것은 미래 금융세계의 투자자들이 이더리움 네트워크 블록의 가치를 중시할 것인지, 아니면 EF 이념의 가치를 중시할 것인지이다.

10년이 지났고 이더리움은 더 이상 창업 단계에 있지 않습니다. EF는 솔라나 재단만큼 열심히 일할 필요는 없지만, 그렇다고 해서 조직이 앉아서 결과를 즐길 수 있다는 의미는 아닙니다. 인터넷의 역사, 심지어 글로벌 기업의 역사를 돌이켜보면, 완고함이나 평화시 위험에 대비하지 못한 무능력으로 인해 멸망한 기업 제국은 셀 수 없이 많습니다. 인터넷 세계에서와 마찬가지로 암호화폐 시장의 전쟁은 결코 끝나지 않을 것이며 이더리움에서도 마찬가지입니다.

ETH의 미래 가치는 전적으로 이더리움 블록의 희소성에 달려 있습니다. 이 희소성은 EF의 고상한 이상주의가 아니라 이더리움 블록 결제에 대한 세계의 실제 수요에서 비롯됩니다. 이러한 요구에는 종종 다양한 이념이 수반됩니다. 물처럼 편견이 없어야 ETH가 모든 잠재적 요구를 흡수할 수 있습니다.

가치가 없다면 모든 이상주의는 공허한 말일 뿐입니다. 오늘날의 EF는 수레 운전사와 수레를 끄는 늙은 소처럼 이더리움 생태계에 존재합니다. 그러나 이더리움 세계의 일원으로서 EF의 임무는 더 이상 이더리움의 정신과 영혼을 통제하는 것이 아니라 모두와 같아야 합니다. 생태계 참여자는 이전과 동일하게 이더리움 블록의 가치를 보장합니다.

"자신의 이더리움 없이는 살 수 없다면, 당신은 좋은 늙은 소가 되어야 합니다. 자신의 이더리움 없이 더 잘 살 수 있다면 무대를 포기해야 할 것입니다." 아마도 EF는 이 문제를 고려해야 할 것입니다.

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