HYPEエアドロップでA9を稼いだ大物は、今何をしているのか？

オリジナル | Odaily（@OdailyChina）

著者｜Azuma（@azuma_eth）

市場全体の相対的な回復に伴い、暗号資产业界のコミュニティにおけるエアドロップ・インタラクションへの熱意が再び高まっているようだ。

特にVariationalがトークノミクスとエアドロップの詳細を発表し、総供給量の32%をコミュニティに配分することを明言して以来（詳細は「Variationalがエアドロップ詳細を発表、あなたのポイントはいくらの価値があるのか？」を参照）、Perp DEXセクターのインタラクションは明らかに賑わいを見せている。Variational以外にも、報酬プールが明確なLighter Robinhood独立市場から、dYdXチームの新作Arcusまで……ユーザーたちは次の投資対象となるプラットフォームを積極的に探し、大きなリターンを狙っている。

選択に迷う一般ユーザーにとって、クジラのインタラクション動向自体が注目に値する――彼らはかつて初期プロトコルで巨額のポジションを築き、資産曲線を変えるほどのエアドロップを手にしてきた。今、こうした人々が資金と取引量をどこに向けているのかは、次のPerp DEX競争を観察する興味深い切り口となるだろう。

本記事が焦点を当てるan0n2498.hlは、まさにこうしたクジラの中でも際立った代表的存在である。

an0n2498.hlとは何者か？HYPEエアドロップで一戦A9

an0n2498.hlはソーシャルメディア上で比較的活発に活動し、個人情報を過度に隠していないクジラであり、Xアカウントは@punk2498_、オンチェーンのメインアドレスは0x7bfee91193d9df2ac0bfe90191d40f23c773c060である。

2024年11月29日、Hyperliquidはジェネシスエアドロップを実施した。an0n2498.hlは初期の積極的なインタラクションにより、ジェネシスエアドロップで474,719枚のHYPEを獲得し、現在の79.5ドルの価格で計算すると、その価値は実に3,774万ドルに達する。

一度のエアドロップ収益よりも注目すべきは、an0n2498.hlのその後の選択である。他の大きな利益を得たクジラとは異なり、an0n2498.hlはHYPEエアドロップが着金した後も急いで利益を確定させず、長期的にHYPEおよび関連エコシステム資産をコア保有資産とし、さまざまなステーキングや収益商品を通じてHyperliquidエコシステムに参加し続けた。彼は何度も公に、HYPEをほとんど売ったことがないと確認しており、これによりHYPEの過去の大幅な上昇をほぼ完全に享受した。

Debank のデータでその説明を検証でき、an0n2498.hlは現在hlHYPE、vkHYPE、kHYPE、kmHYPE、d2HYPE、liquidHYPE、hbHYPEなど異なる形式でHYPEのステーキングに積極的に参加しており、ステーキング総額は3,000万ドルを超えている。これはan0n2498.hlがエアドロップ時に取得したHYPEポジションの绝大部分を依然として保有していることを意味する。

HYPEの後、大哥の新たな選択とは？

HYPEがan0n2498.hlの過去2年間で最も成功した賭けだとしたら、Variationalは彼が現在最も期待する次の機会かもしれない。

Variationalの取引ランキングによると、an0n2498.hlは現在プラットフォームの歴史的取引量ランキングで第2位に位置し、累計取引量は約35.46億ドル。さらに注目すべきはユーザーレベル――an0n2498.hlは最高位の「無限級」（Infinity）に達しており、全网で唯一の「無限級」ユーザーである。

an0n2498.hlはX上でもVARへの極めて強気な見方を公に表明している：「TGE時にはVARを1枚も売らない。現物と契約で買い増しもする。VARへの強気度は言葉では表現できないほどだ。」

HYPEからVARへ、an0n2498.hlの手法は変わっていないようだ――エアドロップ着金後に迅速に利益確定するよりも、長期的価値があると考えるプロトコルに賭け続けるのだ。

an0n2498.hlが繰り返し言及するもう一つのPerp DEXはEntropyである。Xの固定投稿で、an0n2498.hlはEntropyチームの実力を高く評価し、同プロジェクトは現在比較的競争が激しくなく、潜在的なリターン空間は注目に値すると述べている。また、自身がEntropyの取引量ランキングで第1位のトレーダーであり、しかもその差は明らかだと特に言及している。

コミュニティから選択ロジックを問われると、an0n2498.hlは自身が看好する方向性を3つのグループにまとめた：第一にHyperliquidとその周辺エコシステム（Entropy、Kinetiqを含む）、第二にVariationalとその将来形成されうる周辺エコシステム、第三にInk、Nado、QuotronsおよびKraken関連エコシステムである。この3つの方向性はそれぞれ異なり、単純に混同すべきではないと考えている。

Lighterについては、an0n2498.hlの態度は明確だ――好きではないし、これまで参加したこともなく、今後も参加する予定はない……

参考にはなるが、盲信は禁物

次のインタラクション目標を探しているユーザーにとって、an0n2498.hlの選択は注目に値する観察サンプルを提供している――Variationalは彼が現在重点的に賭けている対象であり、Entropyは彼が深く関与するもう一つの路線であり、異なるPerp DEXに対する取捨選択は、エコシステムの発展と潜在的リターンに対する彼の判断を反映している。

しかし、クジラのインタラクション記録はあくまで参考であり、そのままコピーできる宿題ではない。彼が耐えうる資金占用、取引コスト、潜在的損失は、一般ユーザーに必ずしも当てはまるわけではない。高い取引量は高い収益を意味せず、最終的に理想的なエアドロップリターンを必ず得られることを意味するものでもない。

本当に研究すべきは、彼が何を耕しているかだけでなく、なぜこれらのプロジェクトを選んだのか、そしてその選択の背後にあるリスクとリターンが自分の状況に適合するかどうかかもしれない。エアドロップブームが再び加熱する中、クジラを盲目的に追随するよりも、まずプロジェクトのインセンティブメカニズムを理解し、どれが参加する価値があり、どれは追随する必要がないかを決めるべきだ。