9か月で3度オーナー交代、評価額10億ドルのFarcasterはなぜ「厄介者」になってしまったのか？

原文著者：小餅

9か月足らずで、Farcasterは3人目の持ち主に代わった。

10月15日、Neynarの共同創業者Rishは、Balaji Srinivasanが創設したNetwork SchoolがFarcasterを引き継ぐと発表した。引き継ぎの範囲にはFarcasterアプリ、プロトコルのコードリポジトリおよび関連製品が含まれる。Neynarの従業員の大部分はNetwork Schoolに合流して開発を続け、Rish本人と共同創業者のMananは離れることを選んだ。

これは2026年にFarcasterが経験した2度目の所有権移転である。1月に、Neynarは創業チームであるMerkle Manufactoryからこれを買い取ったばかりだった。

「分散型」を自称するソーシャルプロトコルでありながら、ユーザー入口の支配権はまるで熱すぎるじゃがいものように、あちこちにたらい回しにされている。

9か月で3人の持ち主

まずタイムラインを見てみよう。

2024年：最盛期。 Farcasterは1億5000万ドルのシリーズA調達を完了し、Paradigmとa16z cryptoがリードし、評価額は10億ドル。Frames機能のローンチ後、DAUは1週間で400%急増し、ピーク時には10万人近くに達した。

2025年：緩やかな失血。 熱が冷めると、DAUはピークから40%下落し、新規登録ユーザーは1日1万5000人から95%急減して650人未満となった。月間収益はピーク時の数十万ドルから約1万ドルに落ち込んだ。5月、公式クライアントのWarpcastはFarcasterにリブランドされ、サードパーティクライアントはほぼすべて周縁化された。一つの「プロトコル」が一つの「アプリ」に変わった。

2026年1月：最初の身売り。 共同創業者のDan RomeroとVarun Srinivasanは日常運営からの撤退を発表し、Farcasterをベースにしたウォレットアプリへと転身した。Romeroはコミュニティに複雑な感情を抱かせる一言を残した。「5年間やってきて、Farcasterには明らかに新しい道とリーダーシップが必要だ」。Merkle Manufactoryはプロトコル契約、コードリポジトリ、コアアプリ、そしてAIトークン発行プラットフォームClankerをまとめてNeynarに売却し、同時に1億8000万ドルの調達資金を全額投資家に返還すると発表した。

この操作は暗号資産の歴史においてかなり異例だ。1億5000万ドルのシリーズAを調達し、評価額10億ドルのプロジェクトで、創業者が「成し遂げられなかった」と言い、金を返し、ものを売り、自ら別の分野に移った。どう評価するにせよ、少なくとも「金を持って逃げる」よりはずっと立派である。

2026年1月〜8月：Neynarの7か月。 Neynarは引き継ぎ後、Farcasterを開発者向けの方向へ転換した。しかしデータは悪化を続けた。DefiLlamaのデータによると、プロトコル収益（Clanker含む）はQ1の約2788万ドルから、Q2には388万ドルへと急減し、Q3はわずか約24万6000ドルだった。収益は99%蒸発した。

2026年8月17日：Neynarも持ちこたえられなくなった。 RishはXに投稿し、NeynarがFarcaster、Clanker、Neynar開発者プラットフォームのために「新しい家」を探し始めたと述べた。

2026年10月15日：Network Schoolが引き継ぐ。 Rishはチームが複数の案を検討した末、最終的にBalajiのNetwork Schoolを選んだと述べた。Clankerの帰属は発表に現れなかった。GM Farcasterポッドキャストの司会者によると、RishはClankerを切り離し、別の買い手を探すことを検討しているという。

Network Schoolとは何者か？

引き継いだこのNetwork Schoolの背後には、暗号資産業界の「預言者」Balaji Srinivasanが立っている。

Balajiの経歴は多くを語る必要がない。元Coinbase CTO、元a16zゼネラルパートナー、『The Network State』の著者、そして2023年の「90日以内にビットコインが100万ドルに到達する」という狂気の賭けの発起人である。

Network Schoolは彼の「ネットワーク国家」理論の実践プロジェクトだ。当初はシンガポールに拠点を置き、その後マレーシアを試みたが規制の抵抗に遭い、2026年7月にカザフスタンの人工知能・デジタル開発省と覚書を締結し、本社をアスタナに移した。200人以上が現地のalem.ai国際AIセンターに移って働いている。

Balajiはアスタナを「次のドバイ、次のシンガポール」と呼んでいる。

10月9日、まさにFarcaster買収の6日前、Network SchoolはNetwork State Conference 2026で新たな資金調達ラウンドを発表した。Polychain Capitalがリードし、a16zとCoinbaseが参加し、評価額は20億ドル。

調達を終えたばかりで評価額20億ドルの「ネットワーク国家」プロジェクトが、創業者と2代目の運営者に相次いで見捨てられた分散型ソーシャルプロトコルを買収した。Balajiは一体何を見込んでいるのか？

「ソーシャルスマートコントラクト」：分散型プロトコルの中央集権化への転換

答えはNetwork Schoolが公表した新ルールの中に隠されている。

Farcasterは「Network State Protocol」（「Network Nation Protocol」と報じた媒体もある）に改名され、その位置づけは「分散型ソーシャルネットワーク」から「自発的に参加するデジタル社会ネットワーク、最終的に現実世界にマッピングされるもの」へと変わる。

具体的な運用において、注目すべき3つの変化がある。

第一に、ソーシャルスマートコントラクト。 すべてのユーザーは「ソーシャルスマートコントラクト」を受け入れるか拒否するかを選択しなければならない。受け入れたユーザーはオンチェーンNFTを鋳造して証明とする。拒否したユーザーは読み取り専用の権限を保持し、その鍵、資金、フォローリスト、投稿記録は他のクライアントに移行される。

第二に、コンテンツ審査ルール。 シンガポールの「公共行動規範」を参照し、一連の「デジタル重罪」を定義している。ヘイトスピーチ、殺害脅迫、詐欺、繰り返しの挑発、ストーキング・ハラスメント、そしてAI生成コンテンツを人間の創作と偽ることである。

第三に、AI審査と人間の検証。 AI支援によるコンテンツ審査を導入し、段階的にユーザーに「人間の証明」検証の完了を求めてボットを減らす。

このルールはすでにコミュニティで論争を引き起こしている。The Blockの報道によると、複数のユーザーが数か月前のElon Musk、Flockカメラ、「同性愛感謝デー」に関する投稿を理由に遡及的にBANされたと述べている。

分散型プロトコルが、今やユーザーに「行動規範」への署名を求め、AIでコンテンツを審査し、NFTで「良き市民」と「読み取り専用ユーザー」を区別している。

これは一体、新しいデジタル社会を建設しているのか、それともブロックチェーンの装飾を施した中央集権型プラットフォームを建設しているのか？

本当の問題：プロトコル層とアプリケーション層のねじれ

Farcasterの3度の持ち主交代は、分散型ソーシャルという分野が抱える根本的な構造的矛盾を露呈している。

プロトコル層は確かに分散型である。FarcasterのSnapchainは10000TPS超、確認遅延780ミリ秒を実現し、技術指標は多くのL1パブリックチェーンよりも見栄えがよい。コードはオープンソースで、誰でもプロトコル上にクライアントを構築できる。

しかしアプリケーション層は決してそうではなかった。

Warpcast（後のFarcaster公式アプリ）は長期的に「ほぼ100%のユーザーアクティビティ」を占め、サードパーティクライアントは完全に周縁化された。プロトコルはオープンだが、ユーザー入口は独占されている。これはつまり、そのアプリを支配する者がプロトコル全体のユーザー体験、コンテンツ戦略、商業化の方向性を支配するということだ。

これがFarcasterが「売る」ことができる理由である。真に分散型のプロトコルは売れない。TCP/IPを売れないのと同じだ。しかし、プロトコル上で唯一意味のあるユーザー入口を占めるその会社は売ることができる。

Merkleはそれを売った。創業者が別のことをやりたかったからだ。Neynarは引き継いで7か月も持ちこたえられなかった。ユーザーと収益の両方が崩壊していたからだ。今、Balajiがそれを引き継ぎ、「ネットワーク国家」のソーシャルインフラに作り変えようとしている。

それぞれの新しい持ち主が異なるビジョンを持って参入する。

しかし彼らが直面するのは同じ問題だ。ユーザーがMAU25万未満、DAUが6万未満、月間収益が数万ドルに落ち込んだプラットフォームでは、どんな宏大な物語もまず素朴な一つの問いに答えなければならない。

人はどこにいるのか？