平台日入近百万美元，一周涨5倍的PONS还能飙多久？
- 核心观点：Robinhood Chain 上的代币发行平台 Pons 凭借其独特的费用分配和回购机制形成正向飞轮，推动平台币 PONS 一周内市值从 6000 万美元暴涨至最高 4 亿美元，成为该生态中的龙头平台。
- 关键要素：
- 市场表现：PONS 市值一周内从 6000 万美元升至最高 4 亿美元，目前回落至 3 亿美元附近，一个月内涨幅近 10 倍。
- 平台主导地位：Pons 日发币量超 2.2 万个，占 Robinhood Chain 日发币量的 66%，新币交易量占全链新币日交易量的 78%，远超竞争对手 Flap。
- 收入规模：过去 24 小时协议收入达 93 万美元，超越 Jupiter 和 Polymarket，在协议收入排名中位列第七。
- 激励机制：交易手续费由创建者和平台按 7:3 分配，协议收入的 80% 用于市场回购 PONS 并销毁，目前总供应量的 29% 已被销毁，近 24 小时回购买盘约 74 万美元。
- 增长飞轮：创作者分成吸引更多新币发行，推高交易量和手续费，进而增强回购力度，形成相互促进的良性循环。
- 风险因素：PONS 后续走势取决于 Robinhood Chain 上 Meme 热度持续性、Pons 能否维持发币份额龙头地位，以及能否出现真正出圈的高市值 Meme 币来增强财富效应。
原文：Odaily 星球日报（@OdailyChina）
著者：Asher（@Asher_ 0210）
「P 小将」たちの Robinhood Chain 上の Meme コインに対する熱意は依然として高まり続けており、トークン発行プラットフォーム Pons のプラットフォームコイン PONS は新たな急騰局面を迎えています。GMGN のデータによると、わずか1週間で PONS の時価総額は 6000 万ドルから最高 4 億ドルまで上昇し、現在は 3 億ドル近辺まで調整しています。
（Odaily星球日报が以前 PONS を紹介した際、その時価総額はわずか 4000 万ドルでした。関連記事はこちら：プラットフォームコインは半月で15倍に急騰、Pons が Robinhood Chain の発行・取引の両部門で首位に）
PONS の急騰の背景には、Robinhood Chain 上での Pons のトークン発行量と取引シェアの急速な成長があります。Dune のデータによると、8月27日、Pons の1日のトークン発行数は 1 万 2000 を超え、再び Flap を追い抜き、Robinhood Chain のトークン発行プラットフォームとして首位に立ちました。その後も Pons は1日の発行量で首位を維持し続け、徐々に Flap などのプラットフォームとの差を広げています。昨日、Pons プラットフォームの発行量は 2 万 2000 を超え、Robinhood Chain の1日の発行量の 66% を占めました。また、Pons を通じて新規発行されたトークンによる取引量は、チェーン全体の新規トークンの1日あたりの取引量の 78% を占めています。
急増した取引量は、プラットフォームに大きな収益ももたらしています。DefiLlama のデータによると、Pons の過去24時間の収益は 93 万ドルに達し、Jupiter（80 万ドル）や Polymarket（66 万ドル）を上回り、プロトコル収益ランキングで第7位にランクインしています。
Pons の好循環：発行量が増えれば収益が増え、買い戻しも強化される
取引手数料は作成者とプラットフォームが 7:3 の割合で分配
Pons は Robinhood Chain に特化して構築されたトークン発行・取引プラットフォームであり、Pons Labs によって運営されています。Robinhood 公式の製品ではありません。ユーザーはプラットフォーム内でトークンを作成・取引でき、すべての操作は個人のウォレット署名によって完了し、Pons がユーザーの資産を管理することはありません。
現在、Pons 上の各新規トークンの総供給量は固定で 10 億枚、作成コストはわずか 0.0005 ETH です。プラットフォームは取引に対して 1% の手数料を課します。作成者はトークン名、シンボル、画像、ソーシャルリンクを入力するだけで発行を完了できます。
低い参入障壁はクリエイターを惹きつけるだけですが、Pons が市場の注目を集めた真の理由は、その手数料分配方法にあります。公式ドキュメントによると、Pons の新版コントラクトを通じて発行されたトークンは、取引手数料が作成者とプロトコルに 70% と 30% の割合で分配されます。さらに、プロトコルが取得した手数料のうち、80% は市場での PONS の買い戻し・焼却に使用され、残りの 20% はインフラとチーム運営に使用されます。8月28日、公式発表によると、PONS の総供給量の 29% がすでに焼却されています。
直近24時間で約 75 万ドルの買い戻し需要
直近24時間のデータを例にとると、DefiLlama のデータによると、ユーザーが Pons プラットフォームで支払った総費用は 502 万ドルです。その大部分はトークン作成者やその他の関係者に分配され、最終的に Pons に帰属するプロトコル収益は約 93 万ドルです。現在の 80% の分配率に基づくと、そのうち約 74 万ドルが市場からの PONS の買い戻し・焼却に使用され、残りの約 19 万ドルがチーム運営に使用されます。
この分配メカニズムの下では、Pons 上のすべての取引は、クリエイターに収入をもたらすだけでなく、プロトコル分配を通じて PONS の買い戻し需要にも変換されます。これにより、Pons は相互に促進し合う循環を形成しています：クリエイターの分配が多ければ多いほど、プラットフォームが発行する新規トークンも増えます。新規トークンが増えれば、取引量と手数料も増加します。プロトコル収益が増加すれば、より多くの PONS の買い戻しにつながります。PONS が上昇すれば、プラットフォームはより多くの市場の注目を集め、さらにクリエイターやトレーダーを引き寄せます。
PONS の上昇はいつまで続くのか？
PONS の時価総額は、1か月前の 4000 万ドル未満から 3 億ドル近辺まで上昇し、最大の上昇率は約10倍に達しました。PONS が上昇を続けられるか、いつまで続くかを判断するにあたり、私は以下の3点に注目しています。
まず、Robinhood Chain 上の今回の Meme ブームがいつまで続くかです。この1週間、X（旧ツイッター）上では Robinhood Chain の Meme に関する議論が明らかに活性化し、チェーン上の Meme 取引量もそれに伴って増加し、Pons はより多くのトークン発行と取引の需要を引き受けてきました。Robinhood Chain への関心が低下し、「P 小将」たちが他のエコシステムへ移ってしまえば、PONS は外部からの買い需要を失うだけでなく、プロトコル収益の減少に伴い買い戻しの強度も弱まる可能性があります。
次に、Pons がトークン発行プラットフォームとしてのリーダーの座を守り切れるかです。Robinhood Chain の人気が高まり続けていても、Pons が必ずしも恩恵を受けるとは限りません。鍵を握るのは、新たなトークン発行と取引の需要が最終的にどのプラットフォームに流れるかです。以前、Flap の1日のトークン発行量が Pons を上回っていた期間、PONS の時価総額は 3000 万から 4000 万ドルの間で推移していました。絶対的な発行量よりも、Robinhood Chain 上での Pons のシェアが高水準を維持できるかどうかがより注目に値します。
最後に、PONS の時価総額がさらに 5 億ドル、10 億ドルへと上昇するためには、おそらく真に広く認知される Meme コインの出現が必要です。Pons が現在不足しているのは、持続的に資金と議論を集められる高時価総額の Meme コインです。もしプラットフォームが近いうちに時価総額が一気に 5000 万ドル、さらには 1 億ドルに達する Meme コインを生み出せれば、Pons の富の創出効果はさらに強まり、PONS も新たな FOMO を引き起こす可能性があります。
