百年の連鎖取締役規制が再び注目を集め、a16zが反トラスト調査に直面
- 核心觀點：米司法省はベンチャーキャピタル機関Andreessen Horowitz（a16z）に対し反トラスト調査を開始している。論点は、同社の投資パートナーが相互に競合する人工知能・データ企業（DatabricksやFivetranなど）の取締役を不当に兼任している可能性があり、反トラスト法の「連鎖取締役」条項に違反する疑いがあるというものだ。
- 主要要素：
- 調査対象はa16zの共同創業者Ben Horowitz（Databricks取締役）およびパートナーのMartin Casado（Fivetran取締役）。両社はデータ収集・分析サービス分野で直接競合している。
- 調査は約1年前に開始され、司法省によるFivetranのdbt labs買収に関する審査とほぼ同時期に進行。この買収は無条件で承認されたが、調査は依然として継続中だ。
- 司法省は、ほとんど使用されてこなかった1914年の法律を引用。この法律は、個人または機関が直接競合する2社の取締役を同時に務めることを禁止している。a16z自体も規制対象となる可能性があるが、異議を申し立てることは可能だ。
- この種の調査の通常の解決方法は、関連する取締役に辞任を求めることであり、バイデン政権下では既に10社以上の企業取締役がこれにより退任している。
- a16zはトランプ政権と密接な関係を持ち、トランプ支持組織に数百万ドルを寄付。ロビー活動を通じて複数のAI安全規制条項の撤廃を推進しており、この調査は政治的注目を集めている。
- a16zの運用資産規模は900億ドルに達し、最近150億ドルの資金調達を完了。Cursor、ElevenLabs、SpaceX、OpenAIなどのAI企業に数十億ドルを投資している。一方、Databricksは最近50億ドルの資金調達を完了し、評価額は1900億ドルに達している。
原文著者：Josh Sisco、Natasha Mascarenhas、Sarah Frier、ブルームバーグ
原文翻訳：Saoirse、Foresight News
関係者によると、米司法省はベンチャーキャピタル企業Andreessen Horowitz（a16z）に対し反トラスト法（独占禁止法）調査を開始した。論点となっているのは、同社の投資パートナーが競合する人工知能企業の取締役を不当に兼任しているかどうかだ。関係筋は非公開情報を議論しているため匿名を条件に語った。
a16zサンフランシスコ本社ビル。撮影：Smith Collection/Gado/Archive Photos
対象となる企業は、世界で最も価値が高い民間テクノロジー企業の一つであるDatabricks Inc.とFivetran Inc.で、両社ともAndreessen Horowitzが出資している。Andreessen Horowitzの共同創業者Ben Horowitz氏はDatabricksの取締役を務め、パートナーのMartin Casado氏はFivetranの取締役に就任している。両社の事業内容は一致しており、企業に対し大量のデータ収集・整理・分析サービスを提供している。
Martin Casado氏はまた、同種企業であるdbt labsの取締役会にも在籍していたが、この会社は6月にFivetranによって買収された。関係者によると、司法省は昨年10月に発表されたこの買収取引に対し数カ月にわたる審査を行い、最終的に無条件で買収を承認した。
消息筋によると、約1年にわたるこの調査はこれまで外部に明らかにされておらず、開始時期は上記の買収審査とほぼ同時期であり、買収完了後も調査は継続しているという。
Databricksと米司法省の報道官はコメントを拒否した。Andreessen HorowitzとFivetranの報道官はメディアからのコメント要請に応じなかった。
この種の調査で一般的な解決策は、取締役に競合企業のいずれかの取締役会を辞任するよう求めることだ。バイデン政権時代の同種の複数の事件ではこの解決方法が採用され、Live Nation Entertainment Inc.を含む十数社の関連取締役が辞任し、利益相反を解消した。
ホワイトハウスとの関係
Andreessen Horowitzは第2次トランプ政権と関係が深く、この機関に対する調査は特に注目されている。同機関はすでにホワイトハウスとの関係を構築しており、そのテクノロジー投資ポートフォリオは緩和された規制政策の恩恵を受ける可能性がある。Andreessen Horowitzのチームメンバーの一部はワシントンで関連政策の実現を積極的に推進している。
ブルームバーグの報道によると、2024年、Ben Horowitz氏ともう一人の共同創業者Marc Andreessen氏はそれぞれ、当時の大統領候補トランプ氏を支援する組織に数百万ドルを寄付した。同時に、同機関はAI政策分野における重要な発言者であり、現政権による複数の人工知能アプリケーションの安全管理条項の撤回を成功裏に推進した。2024年下半期、Ben Horowitz氏は民主党大統領候補Kamala Harris氏を支援するスーパーPAC（政治活動委員会）にも250万ドルを寄付した。
関係者によると、司法省は調査の今後の処分方針をまだ決定しておらず、今回の調査が最終的に何の措置も取られない可能性もある。
今回の調査は、バイデン政権時代の規制重点を引き継いだものだ。めったに引用されない1914年の法律を発動し、「連鎖取締役」（個人または機関が直接競合する2社の取締役会メンバーを同時に務めること）を取り締まる。
前司法次官補のJonathan Kanter氏の主導の下、司法省は関連取締役に対し、連鎖取締役のリスクを解消するために取締役の辞任を複数回要求した。2021年、当時Endeavor Group Holdingsの最高経営責任者だったAri Emanuel氏がLive Nationの取締役会を退任。2022年から2023年にかけて、さらに十数社の取締役が相次いで辞任した。
競合企業の取締役会兼任をめぐる論争
ただし、今回のAndreessen Horowitzに対する調査には特別な点がある。論争を引き起こしているのは単一の自然人ではなく、同機関の複数のパートナーがそれぞれ競合企業で取締役を務めていることだ。関連法文は個人と企業の両方に適用され、少数の裁判所がこの解釈を認めているが、Andreessen Horowitzは依然としてこの点を利用して政府の主張に対抗できる。
今年1月時点で、Andreessen Horowitzの運用資産規模は900億ドルに達し、世界で最も資金力のあるベンチャーキャピタル機関の一つだ。同機関は最近、過去最大となる150億ドルのファンド調達を完了し、全セクターの新興企業に資金を投資する予定だ。Andreessen Horowitzは複数の人工知能新興企業に数十億ドルを投資しており、投資先にはSpaceXに買収されたばかりのコード開発スタートアップCursorや、音声AI企業ElevenLabsが含まれる。また、6月に上場を完了したSpaceXの主要投資家でもあり、近くIPOを計画しているOpenAIにも投資している。
DatabricksもAndreessen Horowitzの投資ポートフォリオ内で上場可能性を秘めた企業だ。2013年のDatabricksの1400万ドルの資金調達ラウンド以来、Ben Horowitz氏は継続的にリード投資家を務め、数十億ドル規模の潜在的なリターンを握っている。Databricksは先週、50億ドルの新たな資金調達ラウンドを完了し、企業評価額は1900億ドルに達したと発表した。
