5.4亿枚代币空投即将被充公？OP治理投票陷内战
- 核心观点：Optimism 基金会提议将预留空投的 5.469 亿枚 OP 重新划定为战略生态基金，转向企业增长。当前投票参与不足，社区反对声强烈，若通过将正式确立增长优先于用户分发的代币分配结构，可能加剧币价压力。
- 关键要素：
- 投票截止 8 月 20 日，当前支持约 910 万 OP、反对约 425 万 OP，距法定人数 1654 万 OP 仍有显著差距，结果存变数。
- 2022 至 2024 年五轮空投累计发放约 2.691 亿枚 OP，仅占预留 8.16 亿枚的 33%；第四年空投归零，官方转向留存与收入定向项目。
- OP 回购自 5 月后暂停，3 月和 4 月共回购 945 万枚 OP（约 75.62 万美元），基金会称 12 个月后重新评估，不承诺长期延续。
- 第四年整体 OP 投入同比下降约 35%，治理基金流通量减 53%，Retro Funding 支出降 30%；TVL 从峰值 55 亿美元跌至 5.26 亿美元，核心开发者从 144 位减至 42 位。
- 战略生态基金用途聚焦促成 OP Stack 合作、深化链上活动及拓展品牌机构合作；已发放空投不受影响。
- 社区批评集中于挪用用户份额及激励收窄，长期治理鲸鱼 olimpio.eth 首次投出 216 万 OP 反对票。
原文作者：马赫，Foresight News
8月初、Optimism基金会はガバナンスフォーラムで正式に提案を提出し、ユーザーへのエアドロップ割り当てのうち残りの5.469億OPを「戦略的エコシステム基金」に再指定する計画を明らかにした。これはトークン保有者の将来のエアドロップに対する期待に実質的な影響を与える可能性があるため、投票による承認が必要となる。投票は北京時間8月14日に開始され、締め切りは8月20日12:07となっている。
現時点の最新オンチェーンデータによると、支持票は約910.5万OP、反対票は約425.8万OP。定足数は約1654万OPが要求されており、現在の参加規模は基準に達するまでにまだ明らかな差がある。投票結果はまだ最終確定しておらず、コミュニティの駆け引きは続いている。
今年5月以降OP買い戻しを一時停止
OPの初期総供給量は約42.95億枚。このうち19%（約8.16億枚）が明確にユーザーへのエアドロップ用に確保されている。この取り決めは正式な法的義務ではないものの、Optimism公式は長年にわたる公開コミュニケーションで繰り返し確認しており、2024年10月のAirdrop 5配布時にも約5.5億枚が将来のエアドロップに利用可能であると言及していた。
実際の執行状況を見ると、2022年から2024年の間に合計5回のエアドロップが完了し、累計約2.691億OPが配布された。これは確保総量の約33%に相当する。第1回の割合が最も高く、その後のラウンドでは基準が継続的に調整され、初期の利用とガス消費から、委任ガバナンス、OPメインネットのアクティビティ、NFTクリエイター、Superchainアクティビティなどへと徐々にシフトした。
4年目（2025年5月から2026年4月）には新たなエアドロップはなく、公式は明確に「測定可能なリテンションと収益結果に焦点を当てたターゲット成長プロジェクト」へと方針転換した。
オンチェーンデータも、Optimismが5月以降、当初の計画通りにOPを買い戻していないことを示している。第2四半期と第3四半期（3月と4月）の月次コミュニティ買い戻しを完了した後、公式は一方的にその後の買い戻し計画を中止した。公式は3月に367.905 ETHを費やして6,951,453 OPを買い戻し、4月には50.16 ETHを費やして925,654 OPを買い戻した。現在までの累計買い戻しOP数は9,451,924 OPであり、最新価格0.08ドルで計算すると、価値は約75.62万ドルとなる。
基金会は12ヶ月の期間終了後に再評価し、長期的な継続は約束しないと述べている。
一方、4年目のOPへの総投資規模は3年目と比較して約35%減少した。ガバナンス基金の新規流通量は前年比53%減、Retro Funding（OPが実際の貢献に基づいて報酬を支払う公共財支援メカニズム）の支出は30%減、エアドロップはゼロとなった。基金会は同時に4年目の予算更新と5年目の見通しを発表し、5年目の新規流通量は約2.73億OP（今回再指定される可能性のあるエアドロップ枠を除く）を見込み、このうちエコシステム基金は約2億OPの投入を見込んでいる。
DefiLlamaのデータによると、現在の総TVLはピーク時の55億ドルから、大幅に減少して5.26億ドルとなっている。
企業成長への戦略的シフト
暗号資産市場のレイヤー2ネットワークは現在、ユーザー流出やイノベーション不足などの課題に直面している。Token Terminalの最新データによると、中核開発者は42名に減少しており、2024年末のピーク時には144名だった。
現在、Optimismはフィンテック、取引所、決済機関、伝統的金融機関などの企業市場に軸足を移しており、Bitpanda、Ink、Dunamuなどとの提携実績がある。
具体的には、提案は以下を要求している：
- 新しい割り当てカテゴリー「戦略的エコシステム基金」を創設すること；
- 残りの5.469億OPをユーザーエアドロップカテゴリーからこの基金に再指定すること；
- 用途には、チェーン、プロトコル、機関、インフラがOP Stackに参加するための提携取引の促進、OP Mainnetのオンチェーンアクティビティと流動性を深化させるインセンティブ、およびトップブランドや機関との提携拡大が含まれる。
既に配布された第1回から第5回のエアドロップは影響を受けない。提案が可決された場合、基金会はトークン配分文書と公開会計記録を更新し、既存の助成金監督および年間予算報告メカニズムを継続する。5年目の予算見通し自体がエアドロップへの投資がゼロであることを前提としており、この見通しは今回の再指定提案とは独立していると注記されている。
提案は公式によって提出された後、初期の投票は一時支持に傾いた。コミュニティでの議論が高まるにつれ、反対意見が急速に増加した。主な批判は3点に集中している：元々ユーザー用に確保されていた割り当てが、基金会主導の企業成長資金に流用されていること、公式がDAOガバナンスの名の下にトークン回収を行っていること、エアドロップとRetro Fundingが相次いでゼロになった後、一般ユーザーへのインセンティブ経路がさらに狭まっていることだ。
その中で、Optimismガバナンスに長期間参加してきたエアドロップ分野のクジラ、olimpio.ethの態度変化が注目を集めている。このアカウントはこれまで120回以上のガバナンス投票に高い参加率で参加しており、その投票記録は2,165,459 OPの反対票を示しており、コミュニティはこれを同氏がOptimismガバナンスに参加して以来の初の反対投票とみなしている。一部の参加プレイヤーは批判している
コミュニティの議論では「将来のエアドロップの権利を保持すること」を求める声が繰り返し出ており、一方で、仮に提案が否決されたとしても、公式には現在新たなエアドロップ計画はなく、実際の影響は限定的であるという見方もある。
仮に提案が最終的に可決された場合、Optimismのトークン配分構造は正式に「ユーザーエアドロップ＋エコシステムインセンティブ」の二本柱から、企業・機関の成長へとさらに傾斜することになる。これはOP Enterprise製品ライン、Superchainの拡張、および全体的な支出規律化のトレンドと一致している。トークン保有者にとっては、短期的には「広範な配布よりも成長を優先する」という期待が強まり、コイン価格はさらなる下落圧力に直面する可能性がある。
投票締め切りまで残り約2日の猶予があり、最終結果には依然として変動の余地がある。本稿執筆時点の相場データによると、Optimism（OP）トークンの現在の時価総額は約1.85億ドル、トークン単価は0.08ドル前後で推移しており、FDVは3.48億ドルとなっている。
