POAP停止运营，一场链上纪念章实验的落幕
- 核心观点：POAP，作为曾经的链上纪念徽章先驱，在运营五年多后正式关停。其失败并非源于投机泡沫，而是数字纪念品这一细分市场需求天花板过低，难以支撑其商业模式的长期可持续性，折射出NFT实用化转型的普遍困境。
- 关键要素：
- POAP联合创始人Isabel Gonzalez于8月3日宣布项目正式关停，此前3月已转入维护模式，停止新徽章创建，链上数据仍可查询。
- 该项目起源于2019年ETHDenver黑客松，在2021年NFT热潮中迅速崛起，成为社区运营和链上身份履历的标志性工具，曾吸引阿迪达斯、保时捷等品牌参与。
- 2022年，POAP获得由Archetype领投的1000万美元种子轮融资；至2023年中，平台发行方超3.7万个，累计铸造徽章超670万枚。
- 盈利模式转型失败：因长期免费铸造导致成本负担，平台于2023年4月开始向商业客户收费，但未能扭转颓势，未找到可持续生存路径。
- 行业连锁反应：同期星巴克、Meta、Reddit等巨头NFT项目相继关停或缩减，共同原因在于将NFT作为目的而非工具，且市场热度退潮后运营成本难以为继。
原文作者：Eric，Foresight News
日本時間8月3日夜、POAPの共同創業者であるIsabel Gonzalez氏は、5年以上にわたる運営を経て、POAPが正式にサービスを終了すると発表した。
実際、この別れは今年3月にすでに始まっていた。当時POAPは、3月16日よりメンテナンスモードに移行し、新規発行者はプラットフォームのAPIを通じて新しいバッジを作成できなくなり、既存機能は稼働を維持するものの、積極的な開発は行われなくなると発表した。数ヶ月後、メンテナンスモードは完全な幕引きへと変わった。すでにミントされたPOAPバッジは引き続きオンチェーンに残り、ユーザーはウォレットやブロックエクスプローラーを通じてそれらを閲覧できるが、多くの人々のオンチェーン上の記憶を担ってきたプラットフォーム自体は、正式に幕を閉じることになる。
POAPの物語は2019年2月のETHDenverハッカソンに始まる。当時、創業者のPatricio Worthalter氏は参加者に最初のデジタルバッジを配布した。参加者は会場で配布されたリンクを通じてERC-721トークンを取得し、自分が参加したことのオンチェーン上の証明とした。そして、このアイデアが「ビジネス」になったのは2021年のことだ。この年、NFT市場は全面的に加熱し、POAPはちょうどコミュニティ運営の追い風に乗った。大小様々なオフラインカンファレンス、オンラインAMA、Discordコミュニティイベントが自らのPOAPを発行し始め、バッジを収集することは暗号ネイティブのアイデンティティゲームとなり、ウォレット内のPOAPリストはオンチェーン上の履歴書となった。
この履歴書をめぐって、業界内では多くの遊び方が生まれた。一部のイベントでは特定のPOAPの保有を入場条件とし、該当するバッジがなければ会場やプライベートチャンネルに入ることができないようにした。一部のプロジェクト側はエアドロップを行う際、特定のイベントのPOAPを保有するユーザーをホワイトリストに載せ、羊毛党ではなく実際の参加者を選別しようとした。DAOガバナンスでもPOAPを用いてコミュニティへの貢献度を測定し、バッジ保有者に投票においてより大きな重みを与える試みがあった。熱気が最高潮に達した時、暗号圏外のブランドまでもが参加し、アディダス、ポルシェ、Johnnie Walker、タイム誌などがPOAPをイベントマーケティングに使用した。
2021年5月、BanklessDAOのBANKトークンのエアドロップは、Banklessがそれまでに配布したPOAP NFTを主要な基準の一つとした。2022年1月、MEV耐性DEXのCow Swapはトークンのエアドロップの際、CoW POAPsを保有するユーザーをエアドロップリストに含めた。
2022年、POAPはArchetypeが主導する1000万ドルのシードラウンドを調達し、Sapphire Sport、Collab+Currency、Protocol Labsなどが参加した。2023年半ばまでに、プラットフォーム上で3万7000以上の発行者によってミントされたPOAPは670万枚を超えた。
資金調達完了から間もない2022年下半期以降、NFTの取引量とフロア価格は下落し続け、記念証明として存在するPOAPは投機が目的ではなかったものの、コミュニティ拡大の土壌を同様に失った。POAPは長期間にわたり全ユーザーに無料でミントを開放していた。これは成長期には武器となったが、既存顧客だけの時代には負担となった。2023年4月、プラットフォームは商業顧客への課金を開始すると発表し、Isabel Gonzalez氏はプラットフォームの長期的な持続可能性のためだと明言した。
しかし結果的に、この課金への転換は状況を好転させることはできなかった。3月の発表で、Gonzalez氏はプラットフォームが明確なニッチ市場を見つけたものの、その市場内で生き残る方法を一貫して見つけられなかったことを認めた。そしてPOAPがメンテナンスモードに入ることを決定する1ヶ月前、総調達額が約6000万ドルに上るEspressoは、各種Espressoのオンライン・オフラインイベントでPOAPを獲得したユーザーをエアドロップの対象にリストアップしていた。
当時チームは、オープンな収蔵品の基盤標準の構築に軸足を移すと説明していたが、現在のサービスを停止するという決定自体が、このニッチ市場の天井の低さをすでに物語っている。
POAPはこの2年で倒れた唯一の「NFT実験」ではない。スターバックスは2024年3月、1年半も経たずにOdysseyメンバーシッププログラムを終了した。このPolygon上でJourney StampスタンプNFTを発行するプロジェクトは、最初からクローズドベータテストの段階に留まり、最初の100ドルのシリーズは売り切れることさえなかった。参加者の不満は率直で、バッジを集めるために20分の動画を見てクイズに答える必要があるが、欲しかったのは一杯安いコーヒーだけだというものだった。
Metaはそれよりも早く、2023年3月にInstagramとFacebook上のNFT機能のサポートを終了した。Redditのコレクティブルアバターはかつて大手テック企業のNFTで最も成功したケースと見なされ、累計3300万以上がミントされたが、2024年の月間セカンダリーマーケット取引額は10万ドル前後にまで落ち込み、プロジェクト責任者は2025年初めに退職した。同年9月、Redditはクリエイタープログラムの終了を発表し、アバターストアは11月に閉鎖、内蔵のVaultウォレットも2026年の元旦までに完全に削除された。
これらのプロジェクトの問題は驚くほど類似している。いずれも強気相場の熱気が最も高まった時期に立ち上げられ、NFTをツールではなく目的として扱い、ブロックチェーンがなくても実現できることをオンチェーン証明という概念で包み込んだ。スターバックスのロイヤリティプログラムは従来のポイントで完全に実現可能であり、Redditのアバター収集もNFTなしでユーザー体験を損なうことはない。市場の熱気が運営コストを支えきれなくなり、象徴的な意味が実際のキャッシュフローに変換できなくなれば、終了は時間の問題となる。
POAPの退場は特に感慨深い。なぜなら、それはこの一連のプロジェクトの中で最も投機的ではないものだったからだ。その問題は決してバブルではなく、天井だった。デジタル記念バッジは実在するが狭いニーズであり、1000万ドルの資金調達を果たした企業の未来を支えるには小さすぎた。オンチェーンのバッジはまだ存在するが、それらを発行した人々はすでに散会した。これはおそらく、暗号業界でここ数年最もよく見られる結末の一つである。
