特朗普の発言が市場の変動を引き起こし、暗号資産関連株とBTCが急騰

今朝の米国株式市場終了後、暗号資産関連株が総じて上昇しました。Circle（CRCL）は6.24%上昇、Bitmineは8.29%上昇しましたが、Strategy（MSTR）は再び「コイン売却」のニュースにより、株価はほぼ横ばいでした。

同時に、ビットコイン自体のパフォーマンスも同様に力強く、62,000ドル付近から上昇を続け、一時65,000ドルの大台に迫りました。

そして、この暗号資産関連の全面高を引き起こしたのは、度々発言で市場に影響を与えてきたあの人物、アメリカ大統領のトランプ氏です。

一、一言で引き起こされた全面高

事の発端は至ってシンプルです。

最近「トランプ口座」（Trump Accounts）が正式に開始されたことに伴い、市場では米国株式の長期上昇への期待が再び高まっています。記者が「トランプ口座には将来的にビットコインが含まれる可能性はあるのか」と質問した際、トランプ氏はこう答えました。

「起こり得ることだ」

この一言だけ、具体的な政策の約束を一切伴わない曖昧な発言で、ビットコイン市場と米国株式の暗号資産関連株が瞬時に急騰しました。これはトランプ氏の公の発言が市場センチメントに直接与える影響力を反映しています。具体的な政策の実施を待たず、一言の表明だけで市場が値を付け直すのです。BTCは62,000ドル付近から急速に65,000ドル付近まで上昇し、暗号資産関連株は連れて上昇しました。市場は「公的に認められた暗号資産」に関連するいかなるシグナルにも極めて敏感であり、トランプ氏こそがそのボタンを押す方法を最もよく知る人物です。

しかし、上昇は確かに喜ばしいことですが、さらに問うべきは、このような発言に依存した相場は、いつまで持続するのかということです。

二、オンチェーンデータが示すもの：資金はまだ来ていない

上昇は確かに喜ばしいものの、実際に真の資金流入があるのかどうかを観察すべきです。しかし現実は、大統領の表明はまだ真の資金には変わっていないということです。

Glassnodeのオンチェーンデータによると、ビットコインの過去30日間の資金フローは依然として純流出状態が続いています。トランプ氏の表明により市場センチメントはいくらか改善しましたが、実際には大規模な資金流入はまだ起きていません。価格上昇は、主に市場内資金の再配分と空売りの買い戻しによって牽引されており、新たな長期資金による安値でのポジション構築によるものではありません。

これは重要な区別です。資金流入によって牽引される上昇は、通常、より持続性があり健全です。センチメントや大統領の発言に牽引される上昇は、往々にして上昇が早ければ下降も早いものです。現在の状況は、後者に近いように見えます。

三、4年周期の法則：弱気相場の底はまだ先か？

オンチェーン上の資金不足に加え、もう一つ慎重に見るべき指標がMVRVレシオです。

MVRV（Market Value to Realized Value）は、仮想通貨市場で最も一般的に使用されるサイクル判断ツールの一つです。簡単に言えば、現在のビットコインの市場価格が、その「実現価値」（全てのビットコインが最後に移動した時の平均価格）に対して何倍になっているかを測るものです。MVRVが1を下回ると、ビットコインの市場価格全体が平均コストベースを下回った、つまり「公正価値を下回る」領域に入ったことを意味します。歴史的に見て、ビットコインの各弱気相場の底では、MVRVは1を下回っていました。

そして先週の火曜日、ビットコインのMVRVは今年最低となる1.1付近まで一時低下しました。これは市場がサイクルの底値圏に非常に近づいているものの、まだ実際に「1を割り込んではいない」ことを意味します。ここ数日の価格回復に伴い、MVRVは再び1.2付近まで上昇しています。

周期の法則から見ると、今回の価格反発が弱気相場の底固めによるテクニカルな回復なのか、それともトレンド転換の始まりなのかは、現時点では断定できません。今後、MVRVが再び下落して1を下回るようなことがあれば、歴史的なパターンはより明確なサイクル底のシグナルを示すことになりますが、現時点ではまだそのシグナルは出現していません。

四、制度化される発言：短期的にはむしろ警報

最後に、より深い問題について議論します。トランプ氏の「発言による相場操縦」は、個人の行動から制度化された市場の力へと変わりつつあるということです。

「トランプ口座」の開始は、ホワイトハウスが初めて、米国株価に明確に連動する公共政策ツールと直接的な関連を持ったことを示しています。この口座は、アメリカ政府、新生児給付、S&P500指数、そして米国株式市場全体を一つの船に乗せました。そして今、トランプ氏はその上に暗号資産を示唆する要素を加えたのです。

これは何を意味するのでしょうか。最高権力者の市場への価格決定における発言の影響力が、より恒常的なものになりつつあることを意味します。大統領の一言が米国株式や暗号資産の価格を直接左右し得るのです。そして彼は、その仕組みを熟知し、それを楽しんでいる人物でもあります。

個人投資家にとって、これは必ずしも「大統領に従って株やコインを買えば儲かる」という参入のシグナルではありません。むしろ逆で、これは高度な警戒を要するシグナルです。他人が相場を引き上げ、自分がその尻馬に乗るという仕組みの中で、自分が株主なのか、それとも他人に流動性を提供する燃料なのかを、よく考える必要があります。

短期的な発言は一時的な熱狂を生み出すことはできても、ファンダメンタルズの修復や真の資金流入の代わりにはなりません。熱狂が冷めれば、高値で追いかけた人々は、しばしば自分が他人の利益のために代金を支払っていることに気づくでしょう。

五、最後に

トランプ氏の一言「起こり得ることだ」で、BTCは一夜にして65,000ドルに迫りました。このような相場は刺激的ですが、同時に危険でもあります。

オンチェーンデータ、周期指標、そして発言が市場に与える影響の制度化傾向を総合的に考慮すると、現在の市場には依然として不確実性が存在します。

ビットコインや暗号資産関連株への取引を検討している投資家の皆様には、BITプラットフォームがBTCなどの暗号資産、およびCRCL、MSTRといった暗号資産関連株への実際の取引チャネルを提供しています。USDTによる24時間365日ほぼリアルタイムの入金が可能で、市場変動時に素早く取引を実行できます。しかし、どのようなツールで取引するにせよ、一つの原則を忘れないでください。他人が相場を引き上げる市場では、軽々しく他人の流動性になってはいけないということです。

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