一日で選挙後の上げ幅を吐き出す：民主党が議会を席巻した後、AIテック株と暗号資産市場が大打撃

オリジナル | Odaily

著者｜jk

米国東部時間11月5日（木）、米国株式市場は全面安となり、AIと半導体セクターが真っ先に打撃を受けた。水曜日に中間選挙の結果を受けて生じた反発は一瞬で帳消しになった。引け前までに、ダウ平均は約3％下落して1600ポイント超、S&P500は約4％下落、ナスダックは5％超下落してテクニカル調整局面に近づいている。フィラデルフィア半導体指数は約10％下落した。

「不確実性の払拭」から「規制強化への警戒」へ

水曜日、民主党が上下両院を制し、トランプ氏が結果を受け入れると表明したことで、市場は「政治的不確実性の消退」を受けて一時上昇し、ダウ平均は1日で1500ポイント超急騰した。しかしその翌日、状況は一変した。

中間選挙後、民主党は上下両院を制しただけでなく、州知事や州議会のレベルでも大規模に議席を奪還した。共和党はいずれのレベルでも民主党の議席を一つも奪還できなかった。選挙前、共和党は上院で53議席、下院で約218議席対213～214議席を占めていた。

上院では、民主党が現在54議席、共和党が44議席を獲得し、民主党が7議席を奪還した。アラスカとミシシッピの2議席はまだ確定していない。下院では、11月4日午後の開票結果で民主党251議席、共和党155議席となり、過半数に必要な218議席をすでに大きく超えている。州レベルでは、民主党が5つの州知事職を奪還し、そのうちテキサス州では3期務めたアボット知事を破った。最大12の州議会の議席が移動し、ペンシルベニア州上院は1994年以来初めて議席が移動、アリゾナ州の両院も予備結果で議席移動が示されている。上院で議席が移動した州にはテキサス、ノースカロライナ、アイオワ、サウスカロライナ、オハイオ、メインが含まれる。

選挙がもたらした新たな問題は、AI産業の政策環境である。投資家はデータセンター建設や計算能力拡張の速度、そしてこれらの投資が十分なリターンをもたらすかどうかを再評価し始めている。

水曜日の上昇は政治的不確実性の消退を反映していた。トランプ氏が結果を認めたことで、市場はもはや選挙紛争を織り込む必要がなくなった。木曜日の下落は別の懸念を反映している。新議会がAI産業の拡大を支える環境、特にデータセンター建設を変える可能性があるということだ。TipRanksはこの点を木曜日の売りの原因の一つに挙げており、半導体株の急落や金利見通しの不透明感と並んでいる。

これらの懸念が増幅されたのは、民主党内部でAI規制を具体的な法案として書き上げる動きがすでにあるからだ。

一つの投稿が感情の増幅器となった

11月4日、アリゾナ州選出の民主党下院議員ヤサミン・アンサリ（Yassamin Ansari）氏は投稿で、民主党は初日の議題の最優先事項として先端AIの発展を一時停止し、制御不能な業界を規制し、人工超知能を禁止する必要があると述べた。翌日未明、マスク氏はこれをリポストして「これは美しい新世界（It's a Brave New World）」と応じた。ハクスリーのディストピア小説のタイトルを借りたもので、皮肉の意味は明らかだ。同氏は以前にも「宇宙データセンターは今では魅力的に見える」と投稿していた。報道によると、マスク氏は今回の選挙で共和党関連の政治団体に約4億7400万ドルを投じた。

アンサリ氏の元投稿、出典：X

説明しておくべきは、アンサリ氏の発言はあくまで個人の表明であり、民主党の公式立場ではないということだ。サンダース上院議員とカサール下院議員は今年9月に「人工超知能禁止法案」を提出し、超知能の永久禁止と先端AI開発の一時停止を主張したが、この法案はまだ法律になっておらず、「超知能」にも公认された技術的定義はなく、執行の難易度は高い。

米国株が大打撃

msx.comのデータによると、AMDは17.55％下落、マイクロンは16.8％下落、インテルは11％下落、TSMCの米国預託証券は10％下落、Marvellは16.3％下落、サンディスク（SanDisk）は22％下落した。エヌビディアは取引時間中の下落率が6％から9％の間で推移し、一時2025年4月以来の最大の日中下落率を記録した。ヤフーファイナンスによると、10月に記録的な高値をつけて以来、エヌビディアは累計で約1兆4000億ドルの時価総額を失った。

データセンターと新興クラウド事業者は新規の計算能力と資金調達に最も敏感で、下落幅が大きい。CoreWeaveは約11％下落、Nebiusは約14～15％下落、IRENは約15％下落、データセンターに電力供給と液冷設備を提供するVertivは約14％下落、オラクルは約7％下落した。オラクルは最近、総額約200億ドルの株式・債券による資金調達の価格を決定したばかりで、資金調達需要も市場の注目点だ。これに対し、アマゾン、グーグル、マイクロソフトなどの大手クラウド事業者は全体的な下落幅がはるかに小さく、アマゾンは取引時間中に約3％下落した。

出典：Google

マスク氏傘下の企業も圧力を受けた。テスラは約11％下落、SpaceXは約9％下落し、CNBCはこの圧力を同氏の約4億7400万ドルの選挙投資が実を結ばなかったことと関連付けている。

暗号資産関連株では、Coinbaseは約10％下落、Circleは約8～12％下落、Strategyは約10％下落し、暗号資産マイニング企業の株は15～20％下落した。主要暗号資産自体の下落率（ビットコイン約5％）は関連株よりも小さかった。

リスク資産が連動して下落

暗号資産市場も同時に圧力を受けた。ビットコインは一時7万6000ドルを下回り、その後この水準の上で下げ止まり、価格は約3か月ぶりの安値に達した。アルトコインは1週間の上昇分をほぼ吐き出した。FXStreetはこれを「年内で最も同調したリスク回避相場の一つ」と称した。

ビットコインは木曜日の早い時間にETFへの資金回流とショートの強制決済に押されて一時8万ドル台上まで上昇したが、その後1時間で7万8767ドルから7万5986ドルまで下落した。イーサリアムは約7％下落して約2248ドル、XRPとSolanaは4～7％の下落となった。暗号資産の時価総額は約5％縮小して約2兆6000億ドルに減少した。CoinGlassのデータの引用によると、24時間の強制決済額は約11億2000万ドルで、うちロングが約9億9000万ドル、21万人以上のトレーダーが強制決済された。現物ビットコインETFは木曜日も約1億4800万ドルの純流入を記録し、Coinbaseとマイニング企業の株はハイテク株と同調して下落した。

ビットコインの値動き、出典：Coingecko

ドル指数は約101.4で、水曜日の101.51からさらに低下し、約1か月ぶりの低水準に近づいている。10年物米国債利回りは約4.9％で、水曜日には4.894％（前日は4.952％）に低下し、5％を下回る水準に戻った。市場は12月のFRB利上げを約67％織り込んでいる。金曜日の非農業部門雇用統計が次の重要なデータとなる。

水曜日には原油が8％超急落し、木曜日にはやや回復した。

今後は何を見るべきか

政策シグナルについては、民主党の新議会がAIの一時停止や超知能禁止を本当に早期議題に含めるのか、それとも個人の表明にとどまるのかを見極める必要がある。テクニカル面では、ナスダックが200日移動平均線を割り込んだ後、ストラテジストは変動性の高まりを予想している。暗号資産業界との関連では、AI・ハイテク株と暗号資産のリスク選好は高度に連動しており、米国ハイテク株が下げ止まれるかどうかがビットコインの短期的な値動きに直接影響する。