MuskのTerafab：一人でAIチップ覇者に挑む

3月21日、オースティン。イーロン・マスクは廃棄された発電所で記者会見を開き、AI業界で誰もやろうとしなかったことを発表した：自社でチップを製造すること。

Tesla、SpaceX、xAIの3社が共同でTerafabを建設——2500億ドル規模の2ナノメートルチップ製造工場。 チップ設計、リソグラフィ、製造、パッケージング、テストのすべてを一つの屋根の下で行う。最初の製品であるTesla AI5は、単体性能がNVIDIA H100に近く、推論コストは10分の1になると謳われており、2026年末にサンプル出荷、2027年に量産を計画。目標生産能力：年間1テラワットのAI計算能力——これは現在の全世界のAI計算能力の合計の50倍に相当する。

そのうち80%のチップは宇宙に打ち上げられ、衛星に搭載されてAIを実行し、Starlinkを通じて地上に配信される。地上に残るのはわずか20%。なぜなら、1テラワットの計算能力に必要な電力を、地球の電力網では到底賄えないからだ——宇宙の太陽放射は地上の5倍、真空での放熱効率は高く、電力網のボトルネックもない。

このニュースが流れると、業界は騒然となった。

彼はまたしても、誰も手を出せない巨人に挑戦した。

AIチップ市場では、NVIDIAがほぼ絶対的な独占状態にある。

世界のAIインフラストラクチャーにおける今年の資本支出は4000～4500億ドルと予想されており、そのうちチップ調達は2500～3000億ドル。この資金の大部分は一社——NVIDIAに流れている。同社は1兆ドルの受注残を抱え、時価総額は3兆ドルを超え、粗利益率は55%以上。H100は1個3万ドルで販売され、供給が追いつかない状態だ。

AI産業全体が一社に首を絞められていることは、誰もが知っている。GoogleはTPUを持っているが自社利用のみ、AMDは追い上げているがまだ差は大きい、Intelはファウンドリ事業を目指しているが散々な結果だ。誰も真っ向から「私があなたと戦う」と言い出せる者はなかった。

そしてマスクが立ち上がった。設計も自社、製造も自社、工場さえも自社で建設する。

彼は一体何を考えているのか

表面的な理由は理解しやすい——チップが足りない。Teslaの自動運転、robotaxi、Optimusロボット、xAIのGrokは、すべて計算能力を貪り食うモンスターだ。NVIDIAに並んでH100を買う？大量でも順番が回ってくるとは限らない。TSMCに製造を委託？Appleが前に並んでいる。

しかし、サプライチェーンの問題を解決するためだけに2500億ドルは重すぎる。彼が見ているものは「チップを買う」ことよりもはるかに大きい。

彼の手札を広げてみよう：Teslaには地上に数百万台の車とロボットがある。xAIにはGrok大規模言語モデルがある。SpaceXには宇宙に物を打ち上げるロケットがある。Starlinkにはデータを宇宙から地上に送り返す全球衛星ネットワークがある。今、Terafabが最後のピース——チップ製造——を埋める。

チップを製造し、AIモデルを実行し、打ち上げて宇宙へ送り、全球に配信する。一連のチェーン全体が、一人の手の中にある。

前回これをやった人物はロックフェラーと呼ばれた——石油の採掘から精製、輸送、小売まで、全チェーンを掌握し、あの時代で最も権力のある人物になった。ただ、今回の資源は石油から計算能力に変わっただけだ。

実現できるか？意見は分かれる

この件は業界内で大きな議論を呼んでいる。楽観視する人々は、マスクはあまりにも多くの「不可能」を成し遂げてきた——SpaceX、Starlink、Tesla、毎回疑問視されながらも最後には実現した——と言う。WedbushはTeslaに600ドルの目標株価を直接つけた。

悲観視する人々の理由も堅い。ジェンセン・フアンは非常に微妙な言葉で応えた：「自社でチップ工場を建設することは極めて困難な挑戦だ。」 TSMCのプロセス技術は数十年かけて蓄積され、2000以上の工程のノウハウは、金を積んでも買えない。バーンスタインは試算した：1テラワットの目標を達成する最終コストは5兆ドルに達する可能性がある。そして過去10年の先進プロセスチップ工場——TSMCアリゾナ、Samsungテイラー、Intelオハイオ——はどれも予算超過し、どれも延期した。例外はない。

実現できるかどうか、今は誰にもわからない。しかし、もっと考える価値がある問題は——

もし実現したら：破壊的な構造変化

第一に、NVIDIAの独占に穴が開く。

現在、AI産業全体がNVIDIAに首を絞められている感覚は、業界の誰もが味わったことがある。もし性能が近く、推論コストが10分の1の代替品が市場に現れれば、たとえマスク自身の会社にしか供給しなくても、NVIDIAが超大規模な顧客を失うことを意味する。競争圧力はNVIDIAに値下げまたはイノベーション加速を迫るだろう。AI計算能力全体の価格はそれによって下落する可能性がある。

第二に、AI計算能力が地上から宇宙へ向かう。

チップの80%を宇宙に送るという計画が、もし本当に実現すれば、AI計算の物理的基盤が変わる。以前は誰もが計算能力はデータセンター内にあるものと当然視し、電力網、放熱、土地の制約を受けていた。宇宙展開はこの天井を打ち破る。数千個のAI衛星が軌道上で稼働し、Starlinkを通じて全世界に計算能力を販売する——このビジネスモデルの想像力は大きすぎる。

第三に、AI業界の権力構造が再編される。

現在のAIの権力分布は：NVIDIAがチップを、TSMCが製造を、Meta/Google/OpenAIがモデルを、AWS/Azureがクラウドサービスを担っている。各層に異なるプレイヤーがいる。しかし、もしマスクがチップ製造＋AIモデル＋宇宙展開＋全球配信をすべて掌握すれば、彼一人が四層にまたがることになる。この垂直統合の力は、すべてのプレイヤーを不快にさせるだろう。

最後に、地政学。 現在、世界の先進チップの90%以上がTSMCによって生産され、工場は台湾にある。台湾海峡で有事が起これば、全世界のAIは停止する。Terafabが米国本土に建設されることは、ワシントンにとって、2500億ドルで本土の先進チップ生産能力を得ることは、どう計算しても割がいい取引だ。

私の見解

予定通りに完成するか？おそらく延期される。最終的にいくらかかるか？おそらく2500億ドルを大幅に超える。

しかし、方向性は正しい。

マスクは現在、世界で唯一、チップ製造、AIモデル、ロケット打ち上げ、全球衛星通信、数百万台のハードウェア端末を同時に握っている人物だ。5つのピースはどれも兆ドル規模のビジネスであり、他の者が真似をしようとしても条件が揃わない。

20世紀の権力地図は石油によって描かれた。今世紀は計算能力によって描き直されている。

マスクはこの新しい地図上で、とても大きな土地を囲った。そこから何が育つかは、これから数年を見る必要がある。しかし、選んだこの場所は、確かに良い。