もし歴史上で金価格の予測が最も正確だった人々をすべて集めたら、未来の金価格を解明できるだろうか？私は10年間にわたる金の最も正確な分析を整理した

もし私がある金融商品——例えば金——の歴史の中で最も予測が正確だった人、最も権威のある機関、最も有名なアナリストをすべて見つけ出し、彼らの毎回の予測と実際の結果を比較して、「誰が最も正確か」を見つけ出し…そして、これらの「最も正確な人たち」が現在、未来をどう見ているのかを見ると——

それで私はこの金融資産の「富のパスワード」を手に入れたことになるのだろうか？💰

この考えを持って、私は実際にやってみた。金をサンプルとして、十数年にわたる予測記録を調べ上げた。

今回の調査のために、私たちは三種類の人々をすべて取り上げた：ウォール街で最もトップクラスの投資銀行と業界機関、金市場で最も声の大きいインフルエンサー、そして重要な転換点を正確に予言した「伝説的な勝者」たちである。

データを一つ一つ見ていこう。

私たちが調べた予測データを、すべて並べてみる

ウォール街の専門機関：

• LBMA（ロンドン貴金属市場協会） は毎年、数十人のトップアナリストを招いて金の年間予測を行っている。2025年、28人のアナリストが示した平均予測は1オンスあたり2,735ドルだった。その年最も楽観的なアナリスト——住友商事のKeisuke (Bill) Okuiは、2,925ドルを提示し、「実際の値に最も近かった」ため、その年の「最も正確な予測賞」を受賞した。

2025年の金の実際の平均価格は？1オンスあたり3,431ドル。

つまり、市場全体で最も強気で、最終的に賞を受賞したそのアナリストでさえ、予測値は実際より15％低かった。市場コンセンサスはさらに20％も過小評価していた。

• ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs） は金の予測史に二つの濃厚な記録を残している。2013年4月、ゴールドマン・サックスは報告書で明確に金の売りを勧告し、目標価格を1,450ドルとした。金はその後26％暴落し、ゴールドマン・サックスは伝説となった。

しかし、最近になってゴールドマン・サックスは失敗した。2024年10月、ゴールドマン・サックスは2025年の金価格を2,700ドルと予測した。実際は？2025年の金価格は急騰を続け、2026年初頭には5,600ドルを突破した。倍近くの差だ。

• JPモルガン（JPMorgan） は2025年末に、2026年の金価格のベンチマークを5,055ドルと示した。結果、金価格はこの水準を前倒しで突破した。

金市場のインフルエンサー：

• ピーター・シフ（Peter Schiff）、金市場で最も有名な「永遠の強気」論者。十数年前から「5,000ドルの金」を叫び続けている。2013年から2018年にかけて金価格が5、6年間横ばいだった間、彼は毎日のように批判され、「壊れた時計」と嘲笑された。しかし、金価格は2026年初頭に実際に5,600ドルを突破した。彼が十数年叫び続けて、ついに正しかったのだ。
• ジム・ロジャーズ（Jim Rogers）、商品市場の伝説的な投資家。2010年代前半に、金は2,000ドル以上に上昇すると予測し、当時はとんでもないと思われた。今見ると、彼の方向性は正しかったが、タイミングは10年ずれていた。
• マイク・マローニー（Mike Maloney）、「貨幣の歴史」シリーズ動画の制作者で、深い金強気論者。長期的に金は過小評価されており、いずれ歴史的な真の貨幣的価値に回帰すると予測。2015年から2020年の間、彼の予測は常に市場によって過度に楽観的だと検証されていた。2020年以降に金価格が上昇を始めると、彼は「ついに正しかった」と見なされるようになった。

伝説的な勝者：

• ヌリエル・ルービニ（Nouriel Roubini、ドクター・ドゥーム）、最も有名なのは2008年の金融危機を正確に予測したこと。金に関しては：2013年に金価格が1,900ドルから下落した際、彼は1,500-1,600ドルの範囲で「引き続き弱気」と述べ、金価格は実際に1,200ドルの安値を割り込み、完璧に裏付けられた。2023年1月、金価格が1,900ドル付近で推移していた時、彼は強気に転じ、5年間で年間10％上昇、目標3,000ドルと予測。金価格はその後この数字をはるかに上回った。
• ベン・マクミラン（Ben McMillan、IDX Advisors最高投資責任者）、最近の相場で頭角を現した。2024年初頭、金が2,000ドル付近にあった時、彼は5年以内に5,000ドルに達すると予測。市場は当時「ほぼ狂気じみている」と感じた。結果、金価格はわずか1年半で到達した。
• レイ・ダリオ（Ray Dalio、ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者）、具体的な価格は示さず、マクロ的なサイクルの観点から定性的な判断を行う。2026年1月、金を「第二の通貨」と呼び、投資ポートフォリオに5-15％の配分を推奨。

データを見た後、あなたはこう思うかもしれない——中にはかなり正確な人もいる？

慌てないで。上記は彼らが「最も有名になった数回」に過ぎない。彼らの完全な記録を引き出して見ると、様相は異なる。

ウォール街の専門機関：典型的な遅行型予測

遅行型予測とは何か？それは、強気相場が既に始まっているのに、彼らがようやく目標価格を上方修正し始めること。しかし、修正の幅は常に実際の上昇幅に追いつかない。弱気相場が来ると、彼らはまた下方修正し始めるが、常に遅すぎる。

LBMAの28人のアナリストがその最たる例だ。毎年一度の予測を行うことは、本質的に「既に発生したトレンド」をわずかに外挿することに過ぎない。2024年に金価格が既に2,700ドルまで上昇していた時、彼らの2025年の予測中央値はわずか2,735ドル——ほとんど昨年の終値をそのまま予測として持ち込んだに等しい。結果、2025年の平均価格は3,431ドルで、20％の誤差となった。

ゴールドマン・サックスも同じパターンだ。2024年末に2025年を見て2,700ドルしか提示せず、金価格はその後5,000ドルを突破した。JPモルガンは5,055ドルの基準価格を提示したが、金価格は前倒しで突破した。

この種の機関が行っていることは、より正確には**「トレンド確認」**と呼ぶべきもの——既に起こったことが確かに起こっていると教えてくれるが、その幅の判断は常に保守的だ。彼らのシグナルを待って意思決定するなら、常に一歩遅れる。

市場のインフルエンサー：壊れた時計も一日に二回は正確

ピーター・シフは十数年前から5,000ドルの金を叫び続けている。ジム・リッカーズは常に10,000ドルを叫んでいる。キヨサキは直接35,000ドルを叫んでいる。

彼らの戦略の本質は、毎年上昇を叫び、上がれば「私はずっと言っていた」、下がれば「まだ時期が来ていない」ということだ。

さらに致命的な問題は：この種の予測には時間的な粒度がない。 いつ入るべきか、いつ逃げるべきかを教えてくれない。もしあなたが2011年にシフの言葉を聞いて金に全額投資していたら、今日を待つために5、6年間の横ばいと損失を耐えなければならなかった。信念というものは、あなたが40％損をしている時には、止血機能を持たない。

伝説的な勝者：彼らは本当にずっと正確なのか？

このカテゴリーの人々は最も惑わされやすい。なぜなら、彼らは確かにある重要な瞬間に驚くほど正確な判断を下したことがあるため、市場は彼らに「予言者」の光環を与えている。しかし、彼らの完全な記録を引き出して見ると、それほど完璧な絵ではない。

ルービニ は2013年の弱気が正しく、2023年の強気転換も正しかった。二つの転換点を捉えたのは、確かに素晴らしい。

しかし、彼がその間に何を見逃したか知っているか？2009年に金価格が1,000ドルを突破したばかりの時、ルービニは公に「もう20-30％は上がらない」と述べた。結果は？金価格は2011年の1,900ドルまで一気に上昇し、約90％上昇した。2009年末に金価格が1,200ドルに達した時、彼はまた「非常にバブルのように見える」「金には内在的価値がない」と述べた。

2009年から2012年までの金の大強気相場全体を通じて、ルービニは繰り返し弱気を唱え、完全に乗り遅れた。 この歴史は誰も語らず、人々は彼の2013年の見事な弱気と2023年の強気転換だけを覚えている。

ベン・マクミラン は2024年初頭に5年以内に5,000ドルと予測し、1年半で到達した。中央銀行の金購入という構造的変化に基づいたロジックは、確かに正しかった。しかし問題は：これが金分野で彼が広く記録された唯一の予測であることだ。 サンプルサイズはたった一回。一回正しかったからといって、体系的な予測能力を説明できるだろうか？

レイ・ダリオ は最も堅実に聞こえる——価格を予測せず、配分のアドバイスだけを与える。しかし、彼のマクロ予測記録を見てみると：1981年にアメリカが大恐慌になると確信し、新聞、テレビ、議会公聴会で叫び回ったが、結果は大間違いで、ブリッジウォーターは倒産寸前になり、家庭の請求書を支払うために父親から4,000ドルを借りなければならなかった。2015年に「1937年の再来」と述べ、来なかった。2018年に「2年以内に景気後退」と述べ、来なかった。2022年10月に「パーフェクトストーム」を叫んだ——その月はちょうど米国株式市場の底だった。

ほぼ2、3年ごとに金融危機を予測し、そのほとんどは発生しなかった。 しかし皮肉なことに、彼の「価格を予測する必要はなく、5-15％を配分すればよい」という言葉こそが、すべての人々の中で最も有用な言葉となった。

2011年のシナリオが、2026年に再演されている

報告書には特に興味深い発見がある。

2011年に金価格が天井の1,923ドルを付ける前に、市場の予測値は狂ったように階段状に拡大した：年初には2,000ドルと予測し、年央には倍増し、天井直前にジム・シンクレアは12,500ドル、ロブ・カービーは15,000ドルを叫んだ。最も極端な予測は、真の天井からわずか数週間前の時点で現れた。

そして9月に金価格は暴落した。予測者たちの反応は？まず「健全な調整」と言い、その後数ヶ月かけてようやく不承不承に目標価格を20-30％下方修正し、最後にタイムテーブルを無期限に延期した。

2026年3月、金価格は5,600ドルの史上高値から25％暴落し、4,200ドル付近まで下落——1983年以来の最大の週間下落率だ。大多数の機関や著名人の反応は何だったか？既存の極めて高い目標価格を維持し、むしろ暴落を「最高の買い場」とさえ考えた。

歴史は単純には繰り返さないが、シナリオは本当によく似ている。

では、彼らは現在、未来をどう見ているのか？

せっかく調べたので、彼らの最新の判断も列挙し、参考に供しよう：

人物/機関 最新予測 核心ロジック ルービニ 以前の目標3,000ドルは達成済み、強気の方向性は変わらず インフレ期待回帰＋長期的な構造的上昇 マクミラン 5年以内に10,000ドル 中央銀行の金購入＋米国債危機＋BRICSのドル離れ ダリオ 価格は示さず、5-15％の配分を推奨 法定通貨の信用構造的低下 ジェイミー・ダイモン 今年中に10,000ドルに達する可能性 経済懸念＋インフレ＋資産バブル ピーター・シフ 3年以内に11,400ドル 最近の下落は「論理的でない」と称する キヨサキ 35,000ドル 「史上最大のバブル崩壊」の後 JPモルガン 6,300ドル 暴落は利益確定売りと認識 ゴールドマン・サックス 5,400ドル 強気相場は終わっていない UBS 6,200ドル 強気を維持

見えるか？5,400ドルから35,000ドルまで、最高と最低で約7倍の差がある。 同じ市場環境、同じデータソースで、これらの世界で最も優れた頭脳が提示する答えがこれほどまでに異なるのだ。

では、「富のパスワード」は見つかったか？

私がすべてを整理し終えた後の結論：見つからなかった。

機関は常に追いかけるだけで、インフルエンサーは常に叫び続け、伝説的な勝者も常に正確ではない——彼らはただ特定の瞬間に正しかっただけで、間違っていた時は誰も覚えていない。この三種類の人々の予測を重ね合わせても、より正確な答えは得られず、むしろより混乱する。なぜなら、彼らは同じ時点でしばしば互いに矛盾するからだ。

私は以前、「最も正確な人を見つけ、彼に従う」ことが一つの道だと思っていた。この調査を終えて気づいたのは、金予測という分野には、「常に最も正確な人」など存在しないということだ。 存在するのは、「今回はたまたま正しかった人」だけである。

最後に

金という単一の資産