Traditional art is aging, and NFTs represent the next Medici moment
- Core Thesis: NFT art is not a dead speculative bubble, but an emerging artistic medium undergoing a process of institutionalization. Despite a market cap decline of over 90% from its peak, top museums, galleries, and collectors have quietly built the infrastructure, and its development pace is faster than most art movements in history.
- Key Elements:
- The traditional art market is facing contraction and generational transfer: The market size is $59.6 billion in 2025, but the high-end market is highly concentrated (1% of lots account for 54% of value). Furthermore, the $80 trillion in assets transferring from baby boomers to millennials will reshape the collecting landscape.
- Top institutions have publicly invested in digital art: Major American and European museums like MoMA, the Centre Pompidou, and LACMA have collected on-chain artworks such as those by Refik Anadol and CryptoPunks over the past four years, and have established dedicated funds.
- Historical patterns show that art movements are often ridiculed initially: Impressionism, Pop Art, and Conceptual Art took 124, 50, and 35 years respectively from emergence to acceptance, while NFT art has only developed for 7-12 years, and institutional adoption has been faster.
- Top galleries are signing NFT artists: Pace, Gagosian, and Hauser & Wirth have launched exclusive Web3 platforms and held solo exhibitions for generative artist Tyler Hobbs, indicating that conservative elements of the industry have made their choice.
- Real auction data confirms market value: Beeple's work sold for $69.3 million, Pak's for $91.8 million, and Dmitri Cherniak's work sold for $6.2 million even during the bear market, showing it's not pure hype.
- Major collectors are actively accumulating during the bear market: Anonymous groups like Cozomo de' Medici, Punk6529, and Flamingo DAO continue to purchase foundational works, a strategy reminiscent of the historical Medici family's investment in emerging media.
- On-chain provenance solves a fundamental flaw of the traditional art market: The blockchain provides an immutable and complete record of ownership, avoiding billions of dollars in annual losses due to forgeries and provenance disputes.
原文著者：vangoya、NFT アナリスト
原文翻訳：Felix、PANews
暗号資産分野のほとんどの人は、NFT は時代遅れだと考えています。
アート界では、ほとんどの人が NFT は詐欺であり、消え去る前に一部のハリウッドセレブやシンガポールの暗号創業者たちを一時的に騙しただけだと考えています。
さらに第三のグループ、そして最も声の大きいグループは、4 年間ずっと同じ三つのフレーズを繰り返しています：
- 「それはただの JPEG 画像だ。」
- 「右クリックで保存すれば、あなたの 100 万ドルのサルは手に入る。」
- 「NFT は詐欺だ。ランダムな動物の画像を吊り上げて売り抜けるだけだ。」
2021 年以降にインターネットを使ったことがある人なら、この三つのフレーズを聞いたことがあるでしょう。もしかすると自分で言ったことさえあるかもしれません。
しかし、これらの主張はすべて間違っています。そしてデータはそれを明確に示しています。なぜ誰もこれを公に指摘しないのか、私には本当に理解できません。
2025 年、伝統的なアート市場の売上高は 596 億ドルで、前年比 4% 増加しましたが、2022 年のピークである 678 億ドルを依然として下回っています。
現在の NFT 市場規模は約 20 億ドルで、ピーク時から約 90% 下落しています。表面的に見れば、「そうだ、NFT は負けた」と言うでしょう。
しかし、表面だけを見てはいけません。アート界全体、つまり美術館、トップギャラリー、オークションハウス、そして最も経験豊富なコレクターたちは、過去 4 年間にわたり、彼らが「すでに死んだ」と言っているもののために、密かにインフラを構築してきたからです。
これは、あなたの好きな PFP（プロフィール画像系 NFT）のフロア価格がもうすぐ 50 倍になると告げる「推し」の小文ではありません。この記事では、以下のことを深く掘り下げます：
- 誰もが価格の動きに注目している間に、アート界の門番たちは何をしてきたのか。
- なぜ、これまでの重要なアート運動はすべて、認められる前に何十年も嘲笑されてきたのか。
- なぜ NFT に対する弱気の見解は全く成り立たないのか。
一、あなたが堅固だと思っている市場は、実際には縮小している
伝統的なアート市場の規模は 596 億ドルです。これは、アート・バーゼルと UBS が 2026 年のレポートで発表した数字です。このレポートは、過去 10 年以上にわたりこの分野で最も尊敬されているアナリスト、Dr. Clare McAndrew によって執筆されました。
NFT の基準から見れば、この数字は非常に大きいです。しかし、この数字に関して、誰も教えてくれない真実があります：
- 成長の停滞：2022 年の 678 億ドルのピークから減少しており、小幅な回復の前に 2 年連続で減少していました。
- 中間市場の縮小：5 万ドル以下の作品の市場は 10 年以上縮小しています。
- 価値の集中：公開オークションでは、価格が 100 万ドルを超える作品は全出品作品の 1% 未満ですが、総価値の 54% を占めています。
- 富の移転：このレポートはまた、近づく重要な転換点「大規模な富の移転」を指摘しています。今後 20 年以内に、80 兆ドルを超える資産がベビーブーマー世代からその子孫へと引き継がれます。
「作品の 1% が価値の 54% を占める」という一文をもう一度読んでみてください。伝統的なアート市場は、本当の意味での 600 億ドルの大きな市場ではありません。それは一般向けの約 300 億ドルの市場と、その頂点にある 300 億ドルの「スーパーカジノ」から成り立っており、億万長者たちはバスキアやピカソの作品を効率的な節税手段として取引しています。
そして、この頂点市場は問題に直面しています。買い手は年老い、ディーラーは年老い、インフラも年老いています。80 兆ドルを相続しようとしている若者たちは、サザビーズのカタログを見て育ってはいません。
彼らはインターネットの時代に育ってきました。
したがって、NFT について議論する前に、はっきりさせておきましょう。NFT のいわゆる競争相手は、活況を呈し拡大している市場ではありません。それは高齢化が進み、深刻な集中問題を抱え、そして相続人たちが古いものを望んでいないという世代間継承に直面している市場なのです。これこそが、人々が「安全な資産」と呼んでいるものなのです。
ハイエンド市場では、経験豊富なコレクターたちは、新しいアートメディアの発掘よりも、遺産管理、流動性、そして継承にますます関心を向けています。
それでは、アートを牛耳る人々が実際にどのように自分のお金を使っているのかを見てみましょう。
二、あなたが気づかないうちに、門番たちは動いていた
アート界には、新しいアートメディアを正当化するための非常に特殊なメカニズムがあります。その流れは以下の通りです：
- 少数のアーティストが新しい形式の作品を生み出す。
- 評論家が嘲笑し、コレクターは無視する。
- 少数の勇敢なキュレーターがこれらの作品を機関コレクションに加える。
- 他の美術館もその買収を見て追随する。
- オークションハウスは機関の変化を察知し、これらの作品のオークションを始める。
- トップギャラリーがこれらのアーティストと契約する。
- 価格は次の世代にわたって上昇し続ける。
これがお決まりの手口であり、写真、ビデオアート、インスタレーションアートに適用されてきました。アート界が当初「本当のアートではない」と考えていたあらゆるメディアに対して、この手口は有効でした。
そして、この手口は現在、デジタルアートとオンチェーンアートの分野でも展開されています。ほとんどの人は、初期段階が密かに完了していることに気づいていません。
以下は、各美術館が永久コレクションに加えた作品の一部です：
- ニューヨーク近代美術館（MoMA）： 2023 年、Refik Anadol の《Unsupervised》作品を収蔵しました。この作品は美術館のロビーに約 1 年間展示され、300 万人の来場者を魅了しました。この収蔵には、関連 NFT と来場者が鋳造できるブロックチェーン記念品も含まれています。同年、MoMA は Ian Cheng の《3FACE》も収蔵しました。これは、所有者のウォレットの内容を読み取り、ウォレットの内容の変化に応じて変化する生成 NFT です。この观念芸術作品は、ブロックチェーンなしでは絶対に存在し得ません。
- ポンピドゥー・センター（パリ）： 2023 年、13 人のアーティストによる 18 点の NFT 作品を収蔵しました。収蔵品には、CryptoPunk、Autoglyph、Sarah Meyohas などの作品が含まれます。キュレーターの Marcella Lista は、これを Bruce Nauman などの収蔵巨匠作品の自然な延長線上にあると述べています。
- ロサンゼルス・カウンティ美術館（LACMA）： 世界で最も権威あるオンチェーンアートコレクションの一つを所蔵しています。2023 年 2 月、コレクターの Cozomo de' Medici が、CryptoPunk、Dmitri Cherniak の Ringer、Tyler Hobbs の作品を含む 22 点の生成アートとブロックチェーン作品を寄贈しました。これは、米国の美術館がこれまでに受け取った最大のブロックチェーンアート寄贈です。さらに、Art Blocks の創設者と Erick Calderon は、美術館に Chromie Squiggle の最終版を直接寄贈しました。この作品は、オンチェーン生成アート運動全体の先駆けです。LACMA はまた、米国の美術館で初めて、女性アーティストのデジタルアートコレクションに特化した基金を設立しました。
- ICA Miami（マイアミ現代美術館）：最も早く行動した機関の一つで、CryptoPunk #5293 の寄贈を受け入れました。2022 年には Yuga Labs が 2 つ目の Punk を贈呈し、CryptoPunks を世界中の主要美術館に普及させることを目的とした「Punks レガシープロジェクト」が開始されました。
- ホイットニー美術館：長年にわたり、デジタルアートとネットアートを静かに収集しており、その永久コレクションには 2 点の Rafaël Rozendaal の作品が含まれています。2001 年から Artport と呼ばれるデジタル展示プラットフォームを運営しています。
- バッファロー AKG アート美術館：2022 年末に「Peer to Peer」展を開催しました。これは、米国の美術館で初めてのブロックチェーンアート展です。キュレーターが指摘した歴史的な節目は記憶に値します：1910 年、同じ美術館が米国の美術館で初めての写真展を開催しました。1910 年、写真が発明されてから 4 分の 3 世紀が経過した後でも、人々はまだ写真をアートとは見なしていませんでした。
- グッゲンハイム美術館：2024 年、Jenny Holzer の《Light Line》を展示しました。これは、AI が生成したテキストを組み込んだ、900 フィートの長さのスクロールする LED インスタレーションです。
ポンピドゥー・センター、ニューヨーク近代美術館（MoMA）、ロサンゼルス・カウンティ美術館（LACMA）、ICA Miami、ホイットニー美術館、バッファロー AKG アート美術館、グッゲンハイム美術館を合わせると、アメリカとヨーロッパの現代アートの機関的支柱を構成しており、これらすべてが過去 4 年間にデジタルアートとブロックチェーンアートを公式に支持することを約束しました。
注目していない人は、機関は関心がないと言うでしょう。しかし実際には、これらの機関は公然と参入しているのです。市場がそれを無視しているのは、単にフロア価格が下落したからにすぎません。
三、あなたが今真剣に受け止めているあらゆるアート運動も、最初は冗談だった
これは、暗号関係者がしばしば見逃すが、アート界の人々は一般的に理解している部分です。
1863 年、フランスの公式展覧会「パリ・サロン」は 2000 点以上の絵画を拒否しました。拒否された作品があまりにも多く、不満が渦巻いたため、ナポレオン 3 世は「落選者サロン」の設置を命じました。人々は群れをなして見に行きましたが、それは嘲笑するためでした。マネの《草上の昼食》はその中心であり、評論家たちはそれを下品だと非難しました。
現在、この絵画は現代美術の基礎を築いた作品の一つとみなされ、オルセー美術館に所蔵されています。この絵画が実際に売れた場合、その価値は計り知れません。
1874 年、公式サロンから排除されたアーティストのグループが独自の展覧会を開催しました。ある評論家は、モネの絵画《印象、日の出》を嘲笑の対象とし、「印象派」という言葉で彼らを侮辱しました。
この名前はそのまま定着しました。後に、それは歴史上最も重要な流派となりました。
1987 年、落選者サロンから 100 年以上経って、ゴッホの絵画が初めて現代作品のオークション記録を破り、それまで古典巨匠作品が独占していた記録を塗り替えました。《ひまわり》はクリスティーズで約 4000 万ドルで落札されました。
ゴッホは生涯に一枚の絵しか売れませんでした。現在、彼の作品はオークションで軽く 1 億ドル以上で落札されます。
この遅延性は、あらゆる芸術革命の通過点であり、例外はありません。
これは、芸術の認知に常に一世紀を要するという意味ではありません。そうではなく、嘲笑が先に来て、機関の受け入れが後に続き、市場の再評価が最後に来るということです。
ポップアートを例に挙げましょう。1962 年 7 月、アンディ・ウォーホルの《キャンベルスープ缶》シリーズ展がロサンゼルスのフェルス・ギャラリーで開幕しました。隣のギャラリーは公然と嘲笑するために、ショーウィンドウに本物のキャンベルスープ缶を並べ、「本物、29 セント」という看板を掲げました。32 点の絵画のうち、売れたのはわずか 5 点でした。ギャラリーオーナーのアーヴィング・ブラムは最終的にシリーズ全体を 1000 ドルで買い戻しました。
この 32 点のスープ缶の絵画は、現在、ニューヨーク近代美術館（MoMA）の最も貴重なコレクションの一つとなっています。このシリーズのうちの一点は、900 万ドル以上で非公開で販売されたことがあります。
あの雑貨店はとっくに忘れ去られています。
コンセプチュアル・アートを例に挙げましょう。1967 年、ソル・ルウィットは《アートフォーラム》誌に「コンセプチュアル・アートのパラグラフ」を発表しました。その冒頭の一文はこうです。「アイデアが芸術を生み出す機械になる。」当時、アート界はこれを周辺的な哲学と見なしていました。初期のコンセプチュアル・アーティストたちは、意図的に収集不可能な作品（プロトコル、説明書、証明書）を制作しました。その理由の一部は、ギャラリーシステムを批判するためでした。彼らは市場から逃れようとしていたのです。
ソル・ルウィットのオークション記録は現在、160 万ドルを超えています。彼の壁画作品は現在、世界中の主要美術館に収蔵されています。
概念的に言えば、壁画はスマートコントラクトのようなものです。誰かがルールを書き、誰かがそれを実行します。「芸術」はプロトコルの中に存在します。
彼は、オンチェーン生成アートが動作するための枠組みを、それが動作するためのブロックチェーンが
