一周間のトークンロック解除：ENAが約1700万ドル相当のトークンを解除
2026-05-03 13:07
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プロジェクトのロック解除もGW（大型連休）並みに落ち着いており、今週は時価総額の大きいプロジェクトは2件のみ。
AI要約
展開
- 核心的な見解：Ethena と Hyperliquid という2つのプロジェクトが、いずれも直近で大規模なトークンロック解除を実施。それぞれ1.7億枚（約1725万ドル相当）と42万枚（約1729万ドル相当）のトークンが対象となり、市場の供給やプロジェクトのエコシステムに顕著な影響を与える可能性がある。
- 主要な要素：
- EthenaのUSDeアルゴリズムステーブルコインの仕組み：BTCやstETHを担保とし、同量の空売りポジションを取ることでデルタをヘッジ。スポットの収益と無期限先物契約の資金調達率の差を利用して、価格の安定と収益の獲得を実現する。
- 今回のEthenaのロック解除では1.7億枚のトークンが放出され、その価値は約1725万ドル。二次市場における流動性やトークン価格への潜在的なインパクトに注目が必要である。
- Hyperliquidはハイパフォーマンスなパブリックチェーンとして位置づけられ、流動性、ユーザーアプリケーション、取引活動を単一のプラットフォームに統合した、完全オンチェーンのオープンファイナンシャルシステムの構築を目指している。
- 今回のHyperliquidのロック解除は42万枚のトークンで、その価値は約1729万ドル。放出額はEthenaと近いものの、トークン数の差は大きく、トークノミクスモデルと1単位あたりの価値の違いを反映している。
Ethena
プロジェクトTwitter：https://x.com/ethena_labs
プロジェクト公式サイト：https://www.ethena.fi/
今回のアンロック数量：1.7億枚
今回のアンロック金額：約1725万米ドル
Ethena Labsが発表したアルゴリズム安定コインUSDeは現在、担保物のBTC、stETHとその固有の収益を基盤としています。同時にビットコインとETHの空売りポジションを作成し、デルタを均衡させ、永久先物／先物の資金調達率を利用してペッグを維持し、収益を提供しています。つまり、現物の収益を利用して、1倍の空売りの損失を相殺することでバランスを取る一方、ETHのステーキング収益と空売りポジションの資金調達率を得ることができます。
具体的な解放曲線は以下の通りです：
Hyperliquid
プロジェクトTwitter：https://x.com/HyperliquidX
プロジェクト公式サイト：https://hyperfoundation.org/
今回のアンロック数量：42万枚
今回のアンロック金額：約1729万米ドル
Hyperliquidは、完全にオンチェーンで動作するオープンな金融システムの構築を目指して設計された、高性能ブロックチェーンです。流動性、ユーザーアプリケーション、取引活動が統一プラットフォーム上で連携し、あらゆる金融ビジネスを収容できるように設計されています。
具体的な解放曲線は以下の通りです：
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