Arcチェーンメインネット公開から5日、ローンチパッドが軒並み沈黙し収益は1ドル未満

Wenser

Odaily资深作者

@wenser2010

2026-09-21 12:07 (UTC+8)

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Robinhood Chainの爆発的な成功を再現できなかった。

AI要約

展開

核心的見解：Arcチェーンのメインネット公開から1週間も経たないうちに熱気は急速に冷め、Meme Launchpadの収益は惨憺たる状況で、エコシステムの成長は力不足となっている。巻き返しにはARCトークンのエアドロップと機関投資家の採用に依存する必要がある。
主要ポイント：
1. 複数のMeme Launchpadの直近24時間のプロトコル収益は200ドル未満で、一部は1ドルを下回り、ゼロのものもある。
2. オンチェーンDEXの取引量はピーク時の1億3,100万ドルから約4,100万ドルへと約70%下落した。
3. メインネット公開初期に論争が発生：オンライン会議が「インドチーム」の噂を引き起こし、わずか1万ドルの小額インセンティブプログラムが市場から疑問視された。
4. ARCトークンは100億枚のジェネシスミントを完了し、60%がエコシステムに配分されたが、エアドロップの期待は主に決済、外国為替などのパートナー向けであり、Degenトレーダー向けではない。
5. 初期バリデータにはBlackRock、Visa、Mastercardなどの機関が含まれ、BlackRockはBUIDLファンドをArcに展開する計画であり、機関投資家の採用が重要な成長経路と見なされている。

オリジナル｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010）

9月16日のメインネットローンチから1週間も経たないうちに、Arcチェーンの熱気はすでに急速に冷め、ローンチ前に大きな期待を寄せられていた各ローンチプラットフォームも次々とビジネス上の尴尬な局面に陥っている。

DefiLlamaのデータによると、Arcチェーン上の複数のMeme Launchpadの直近24時間のプロトコル収入は200ドル未満にとどまっている。うちSolonの収入はわずか503ドル、ARK LaunchとTollyはそれぞれ180ドルと171ドル、Wonk FunとAKAはそれぞれ69.6ドルと66.87ドル。UBI.fun、Sashimi.fun、CircleWarpはいずれも1ドル未満で、ほかにも複数のLaunchpadがまだ収入を生み出していない。

Robinhood Chainの成長路線を強引に踏襲するという方向性の中で、Arcチェーンは自らの挫折の時を迎えた。そして最近のArcチェーンの爆発的な人気の後に急速に冷え込んだ相場を振り返ると、すべては前兆があったとしか言いようがない。

Arcチェーンの1週間：「インドチーム」騒動、「1万ドルの小額インセンティブ」、「AI Agent決済のポジショニング」

ステーブルコイン発行大手のCircleを背後に持つArcチェーンにとって、この1週間は決して順調とは言えなかった。

メインネットローンチ前夜、Arcチェーンは多くの暗号ネイティブプロジェクトを「一斉に集める」ことに一時は成功したものの、参加者の多くは自分の市場とユーザーを奪うために一杯羹を狙う心态であり、Arcエコシステムに既存の基盤と流動性を注入しようという意図ではなかった。この点は、多くの協力者が「サポートの提供」「統合接続」を大いに語る一方で、対応するインセンティブや実際の行動については口を閉ざしていることからもうかがえる。（関連記事：『Arc上线首日，加密圈基建项目集体过年，下个 Robinhood Chain 来了？』）

具体的に言えば、Arcチェーンが直面した問題は初期インセンティブの問題だけではなく、一連の市場論争とマーケティング上の悪手を伴うものだった。

その一、Arcチェーンのオンライン会議における「インドチーム」騒動である。

ローンチ初日、オンライン会議のアイコン画像のスクリーンショットが暗号コミュニティで広く拡散した。画面上の複数のインド系・アフリカ系と思われるメンバーを見て、多くの人がこれをArcチェーンチームのオンライン会議だと誤解し、「Arcチェーンは実はインドのプロジェクトだ」といった荒唐無稽な言説まで流れた。このニュースの影響で、Arcチェーン上のMemeは一時全面安となり、暗号KOLのHimは「Arcチェーンのライブ配信はFRBのFOMC会議よりも恐ろしく見える」とまで直言した。

しかし現実には、この会議のスクリーンショットはArcチェーンエコシステムの開発者がオンラインで顔を出したものにすぎず、大半はArcチェーン公式チームのメンバーではなく、画面に溢れていたインド人男性もArcチェーン上のプロジェクト@Xylonet_の創業者であった。噂は真実よりも拡散力が強いとしか言えないが、「白人背景」を重んじる暗号業界において、この噂はArcチェーンが丹念に築いてきた技術的イメージに急速に大きな打撃を与えた。（関連記事：『团队直播比加息还吓人，ARC 的 meme 开局一天就崩了？』）

その二、Arcチェーン公式が打ち出した「1万ドルの小額インセンティブ」の論争である。

9月17日、メインネットローンチ2日目に、Arcは小額助成プログラムを正式に発表した。それによると、「本プログラムは、Arcメインネット上で動作可能なMini Appをリリースした適格な初期開発者に対して20件の助成を行い、1件あたり500 USDC、助成総額は1万USDCで、初期プロジェクト、プロトタイプ、概念実証アプリを対象とする」。そう、見間違いではない。10万ドルでも100万ドルでもなく、1万ドルである。この数字だけを見ると、ウォール街の機関が熱狂的に支持し、1億ドル超を調達したL1パブリックチェーンが打ち出したインセンティブ活動とはとても思えない。

Arc公式は以前に「最大100万ドルのエコシステムビルダーインセンティブ」の活動説明も発表していたが、それと比べると、この1万ドルの小額インセンティブは市場に大きな衝撃を与えた。ローンチ初期こそ「重賞の下に勇夫あり」が必要な時に、なぜArcチェーン公式チームがこのようなことをするのか、想像しがたい。

その三、「AI Agent決済のポジショニング」の論争である。

9月16日のメインネットローンチ当日、Circle共同創業者兼CEOのJeremy Allaireは述べた。Circle創業当初のビジョンは、インターネットに新たなオープンな経済レイヤーを構築し、貨幣、契約、機械が新たな分散型計算エンジン上で動作できるようにすることであり、Arcチェーンはそこから生まれた。

9月19日、Arcチェーンは公式にエージェント決済をローンチし、x402開発者にカストディアルな接続経路を提供すると発表した。

明らかに、ステーブルコインネットワークから始まったArcは、AI Agent決済において先天的な優位性と広範な応用シナリオを持つが、これは明らかに現在比較的熱いMemeコイン相場とは噛み合っていない。以前、暗号研究者のIgnasは文章を発表し、自身のArcチェーン上の取引には「FOMOがない」と述べ、Arcはむしろ外国為替、決済、トークン化などのシナリオに重点を置いており、チームのCrypto Native文化への支持は相対的に限定的であるとの見方を示した。

著名なMemeコイントレーダーのBonkguyも何度も発言し、「Arcは本質的にステーブルコインパブリックチェーンであり、将来的には適切なステーブルコインなどの応用シナリオを見つけられるかもしれない。自身はすでにArcチェーン上のMemeコインを購入したが、最大でも数日しか保有しない予定であり、Arc上のMemeコイン取引に参加する場合は短期的な機会として捉えるべきだ」と述べ、さらには一時は「Arcで塩漬けにされるな」と警告した。

最近のArcチェーン上のエコシステムの急速な沈静化も、市場の判断を裏付けている。

Arcチェーンの逆転劇はどう戦うのか？頼みの綱はトークンエアドロップと機関採用のみ

DefiLlamaのデータによると、Arcチェーン上のAPPの24時間純収入はわずか約1191ドル。Dex取引量も9月17日に1億3100万ドルのピークに達した後、日を追うごとに下落し、9月20日には取引量が約4100万ドルまで落ち込み、下落率は約70%に達した。

現時点では、AI Agent決済の規模はまだArcチェーンエコシステムの運営を支えるには至っておらず、見事な逆転劇を打ちたいなら、ARCトークンのエアドロップと機関の大規模採用に期待するほかない。

9月16日、Circleは100億枚のARCのジェネシス铸造を完了したと発表したが、これはあくまで技術的マイルストーンであり、公開発行の約束を意味するものではないと強調し、同社は2027年にコンセンサスメカニズムを権威証明から权益証明へ移行することを検討しているとした。Bubblemapsのモニタリングによると、Circleはその後、空アドレスを通じてすべてのARCトークンを11のアドレスに分配し、オンチェーンでリアルタイムに追跡可能となっている。

以前のトークンホワイトペーパーによると、ARCトークンの配分方案は以下の通り：

60%をエコシステムに配分（トークンセール、開発者助成、ネットワーク成長）；
25%をCircleに配分（プロトコル開発、ステーキングとガバナンス）；
15%を長期準備に配分（戦略的柔軟性と経済的安定）。

今後、60億枚のARCトークンを通じてエコシステム建設にフィードバックし、エコシステムの発展を促せるかどうかは、Arcチェーンチームが対応する用途と発行方法をどう計画するかにかかっている。この点について、前述の暗号研究者Ignasも言及しており、Arcの潜在的な魅力の一つはARCトークンのエアドロップから来る可能性があるとし、Arcには60%のトークンを「エコシステム」に充てる計画があるものの、関連トークンはDegenトレーダーではなく、決済、外国為替、トークン化分野のエコシステムパートナーのインセンティブにより多く使われる可能性が高いと予想している。

もう一つの方向性は機関採用である。

以前、RobinhoodはArcチェーンメインネットローンチ初日に、Circleが構築したL1ネットワークArcをまもなくサポートすると発表し、ユーザーは対応ネットワーク内で直接USDCを入出金できるようになる。Robinhood ChainとArcチェーンはユーザー市場、Memeコイン市場において一定の競争関係にあるものの、決済ネットワークL1としてのArcは、依然として多くの機関、取引プラットフォーム、決済ネットワークが避けて通れない一環である。

さらに早い時期には、Arcチェーンはローンチ当日にウォール街や暗号業界の多くの大物を発表会に招き、その最初の11社の創設バリデータにはブラックロック、Visa、Mastercard、米国預託証券決済機構などが含まれていた。ブラックロックはさらにBUIDLファンドをArcに展開し、オンチェーンでの认购と償還をサポートすることを計画していた。総じていえば、今後の天才法（GENIUS Act）の追い風は、Arcチェーンがより多くの機関に採用され、グローバルなステーブルコイン決済ネットワークの重要ノードとなることを後押しするだろう。