Dragonfly管理パートナーHaseeb：私が考える3人のトップクラス暗号投資家

原文作者：Haseeb Qureshi，Dragonfly 管理パートナー

原文翻訳：谷昱，ChainCatcher

LP（リミテッド・パートナー）から時々、暗号通貨分野で最も優れたベンチャーキャピタリストは誰だと思うかと聞かれます。

私はこの問題についてよく考えます。

暗号通貨ベンチャーキャピタルに携わり始めて以来、私は常に最強でありたいと願ってきました。私は競争心に駆られており、投資そのものが純粋な競争です。最終的には、取引に勝つのは一人だけであり、サイクルの勝者を予測できるのも一人だけです。

しかし、真剣に検討し分析してみると、暗号通貨ベンチャーキャピタル分野でGOAT（史上最高）であることを証明した三人の人物がいることがわかります。

これは少し脱線しているように聞こえるかもしれません（実際そうですし）、非暗号通貨投資家にとっては魅力がないかもしれません。しかし、私はその一人です。ですから、この記事は暗号通貨投資を生涯の仕事としているすべての人々に向けたものです。

第3位：Dan Robinson（Paradigm ジェネラル・パートナー兼リサーチヘッド）

Sutter Hill VenturesのマネージングパートナーであるMike SpeiserがSnowflakeをインキュベートし、750億ドル規模の企業に育て上げた話は伝説的です。ベンチャーキャピタリストがポートフォリオ企業にこれほど大きな価値を創造することは、前代未聞と言えます。

Dan Robinsonは、暗号通貨界のMike Speiserです。

Danは、暗号通貨分野におけるいくつかの画期的な企業の発展に、繰り返し関与してきました。彼はUniswapの黎明期から関わり、Uniswap V3の共同著者兼創設者の一人であり、Uniswap V3は後にオンチェーン現物取引の基盤となりました。また、彼は現代のMEVオークションを生み出したFlashbotsの初期の重要な貢献者でもあります。さらに、Plasma（Rollupの前身）の初期研究貢献者であり、それゆえにOptimismのシードラウンドをリード投資しました。

Danは真の博学者です。彼は従来のベンチャーキャピタリストの型を破りました。彼は最初は証券弁護士でしたが、独学でプロトコルアーキテクト兼数学者となり、今では独学の投資家です。おそらくMatt Huangが行った最も賢明な投資は、Danを雇ったことでしょう。私たちはよくParadigmのせいで取引を逃しますが、その理由は大抵、「ええ、あなた方は素晴らしいですが、申し訳ありません、私はDanと仕事をしなければならないんです」と言われるからです。

最も恐ろしい投資家は、単に投資するだけではない人々です。Danは業界全体の方向性を見通し、何度も自ら袖をまくり、それを実現するために直接手を下してきました。これが彼を史上最高の投資家の一人とし、暗号通貨分野の「ラシュモア山」にその名を刻む地位を獲得させました。

第2位：Chris Dixon （a16z パートナー）

Chris Dixonは暗号通貨界の大御所です。彼は誰よりも早く暗号通貨の可能性を見抜きました。Chris以前、暗号通貨ベンチャーキャピタルはまだニッチな分野でした。

彼は、暗号通貨分野に公に足を踏み入れ、自分のキャリアをそれに賭けた最初のメインストリームなベンチャーキャピタリストでした。彼は、ベンチャーキャピタルの言語を暗号通貨とネットワーク投資の世界に初めて持ち込んだ人物です。また、これらの概念をシリコンバレーとその機関LPのサークルに初めて紹介した人物でもあります。私たちが毎日内部で議論している概念の多くは、Chrisから直接借用したものです。私は今、Chrisが最初に自分自身のために敷いたレールの上を進んでいると言っても過言ではありません。

Chris Dixonが最も重要な2つの取引を成立させたと考えています。1つ目はもちろんCoinbaseです。2013年、暗号通貨業界がまだ揺籃期にあり、すべてが不確実だった頃、ChrisはCoinbaseのシリーズBラウンドをリード投資しました。この取引は、ディクソニズム——「最も賢い人々が週末にしていることは、10年後には他の全員がしていることだ」——を完璧に体現しています。彼は先見の明を持ってこの取引を成立させ、その後、業界全体への進出に全力を注ぎました。Chrisが最初にこれらのことを行っていた頃、私たちが今していることを行うのははるかに困難でした。

2つ目の取引はUniswapです。UniswapのシリーズAラウンドを見たほぼ全員がこの投資を断りました（当時、Uniswapの最終的な時価総額はわずか1億ドルでした——Uniswapはまだ小さな規模でした）。当時、私たちはAMMの資本効率が十分高いか、過度な逆選択に直面するか、フォークされやすいかについて激しく議論していました。Paradigmは断り（彼らはシードラウンドをリード投資していましたが）、私たちも断り、私の知る限り、a16zの投資委員会の他のメンバーも誰もこの取引に参加したがりませんでした。

しかし、Chrisはどうだったでしょうか？伝えられるところによると、Chrisは「何でも売買できるスマートコントラクト？かっこいいね。何が起こるかわからない——試してみよう」と言ったそうです。彼は正しかった。確かにかっこよかった。許可不要のAMMの出現により、様々な予想外のことが起こるでしょう。シリーズAを断ったことは、私に深い教訓を与えました。

私は多くの点でa16zの見解に同意しません。しかし、この業界の誰もがChrisに心からの敬意を払うべきです。彼は単独で、他のどのベンチャーキャピタリストよりも効果的に、暗号通貨業界を現在の文化的地位に押し上げました。彼はワシントンD.C.で暗号通貨を推進し合法化するために生涯を捧げ、最終的には積極的なフロンティア技術としての文化的認知を勝ち取りました。私たちが今使っている暗号通貨に関する言語の多くは、Chrisに直接由来しています。

Chrisの初期の強力な支援がなければ、暗号通貨ベンチャーキャピタルは今日の地位にはなかったでしょう。このことについて、私たちは心から彼に感謝しています。

そして、これは史上最高のベンチャーキャピタリストへとつながります…

第1位：Kyle Samani（Multicoin Capital 共同創設者、マネージングパートナー）

Kyle、Kyle、Kyle。

私はよくKyleのことをこき下ろします。彼はいつも多くの人々を——私を含めて——いらつかせます。ずっとそうです。

しかし、投資はスポーツのようなものです。最終的には、あなたが得点するか、しないかのどちらかです。

そして、Kyleの得点は誰よりも高いのです。彼がSolanaのシードラウンド投資から得た莫大な利益と、この取引のために払った努力は、いつか誰かが本に書くでしょう。そして、私がそれを読むときは、きっと眉をひそめながら読み通すことになるでしょう。

ご覧の通り、最高の投資家は逆張りの投資家です。そしてKyleは真の逆張り投資家です。逆張り投資家とは、人気記事を書いて大勢の人に「わあ、これは本当に賢い」と言わせることではありません。誰もがあなたのツイートをリツイートしたがるなら、定義上、あなたは逆張り投資家ではありません。あなたが他人をいらつかせるとき、自分が真の逆張り投資家だとわかります。人々があなたを愚か者だと思うとき。彼らがあなたが金を燃やしていると思うとき。

Kyleは、暗号通貨分野で数少ない真の逆張り投資家の一人です。私は彼の意見のほとんどすべてに同意しません。しかし、彼の初期の投資、そしてFTX崩壊後、彼がSolanaを保持し続け、低迷期を乗り切った揺るぎない信念は、彼を疑いなく暗号通貨史上最高のベンチャーキャピタリストにしました。

私たちはよく、ベンチャーキャピタルはべき乗則に従うと言います。Kyleと彼の伝説的なSolana投資は、この法則の完璧な体現です。時には、本当に一つの取引だけで成功することがあるのです。

そして、これこそがKyleが史上最高の暗号通貨ベンチャーキャピタリストである理由です。

以上が私のトップ3です。

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LPから時々、このリストの誰を上位に置くべきかと聞かれます。

私は自分自身を高く評価しています——そして確かに非常に自惚れています——が、自分がトップ3に入るとは思っていません。トップ10には確実に入れますし、トップ5に入る可能性さえありますが、この3人の誰にも及ばないことは確かです。私は、キャリアを終える前に、いつか彼らを追い越したいと願っています。シーズンごとに比較すれば、確かに彼ら一人一人よりも良い成績を収めたシーズンもあります。

しかし、全体としては？この3人が史上最高です。

競争相手を称賛することは、Dragonflyにとって何の役にも立ちません。しかし、ゲームの背後にはより深い意味があります。ご覧の通り、この業界で投資家であることは非常に困難です——私がこれまでに出会った同業者のほとんどは生き残れませんでした。暗号通貨業界は残酷な競争です。

私は毎日彼らと競争していますが、彼らには敬意を抱いています。私は彼らが過去10年近くの浮き沈みの中で成長してきたのを目の当たりにしてきました。私たちは共に暗号通貨のあらゆる変動を経験し、創業者を支え、この業界を支え、他のあらゆる技術と肩を並べるまでに育ててきました。年末を迎えるにあたり、この業界ではベンチャーキャピタリストが称賛されることが少ないため、彼らに敬意を表する必要があると感じました。

彼らが気づいているかどうかにかかわらず、彼ら一人一人は私のために多くのことをしてくれました。私は彼ら一人一人から多くを学びました。彼らが自分たちの成し遂げたことを心から誇りに思ってくれることを願っています。

Dan Robinsonは先を見通しました。

Chris Dixonは最初に見抜きました。

Kyle Samaniは最後まで粘り強く持ちこたえました。

皆さんに敬意を表します。新年がより激しい競争の年になることを願っています。