Gate Research：BTCとETHは統合しつつあり、AIとプライバシーコンピューティング部門は構造的な強さを示しています。

特邀专栏作者

2025-12-27 02:00

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2025年12月2日から15日まで、世界市場は乖離しました。FRB（連邦準備制度理事会）の利下げ予想にもかかわらず、政策をめぐる意見の相違と利下げ一時停止の見通しがリスク選好を抑制しました。BTCとETHは引き続き調整局面にあり、ボラティリティの高い資産は相対的にアウトパフォームしました。AIアプリケーションやプライバシーコンピューティング関連のトークンは上昇しましたが、新しいパブリックチェーンやステーブルコインの話題はアンダーパフォームしました。取引量と価格構造には明確な乖離が見られ、市場は依然として主に短期的な投機によって動かされていましたが、構造的な機会は依然として存在していました。

AI要約

展開

核心观点：加密市场呈现结构性分化，资金偏好防御与高弹性题材。
关键要素：
1. BTC冲高回落，主流资产承压。
2. BEAT、NIGHT等小市值题材币涨幅显著。
3. 资金向链上衍生品及交易基础设施集中。
市场影响：市场维持谨慎博弈，结构性机会与风险并存。
时效性标注：短期影响

暗号通貨市場の概要

CoinGeckoのデータによると、2025年12月2日から15日にかけて、世界の市場トレンドは大きく乖離しました。FRB（連邦準備制度理事会）の利下げ予想にもかかわらず、政策をめぐる意見の相違と利下げ一時停止の見通しがリスク選好を抑制しました。金は年初来で60%以上の上昇を記録し、伝統的資産を牽引しました。株式市場は最高値を更新しましたが、AIインフラセクターへのセンチメントは冷え込みました。暗号資産市場では不安が再燃し、取引量は主流資産とステーブルコインに集中し、ファンド全体ではディフェンシブ戦略とボラティリティヘッジ戦略への傾きが見られました。[1]

市場構造を見ると、BTCは94,000ドルを超えて急騰した後、大幅に下落し、4時間チャートでは下降傾向の高値構造を形成し、90,000ドルから91,000ドルのレンジがサポートからレジスタンスに転じました。ETHは3,400ドル付近から下落しましたが、3,000ドル以上で安定しており、比較的堅調な価格構造を示しています。一部のトークンはトレンドに逆行し、Mは先週46%以上上昇し、MERLとZECはそれぞれ約28%と19%の上昇を記録し、短期的な明るい材料となっています。ニュースでは、Polygonのネットワークスループットは、Madhugiriハードフォークのアップグレード完了後に約33%増加しました。イーサリアムネットワークの1日あたりの取引手数料（90日間平均）は300 ETH/日を下回り、数年ぶりの安値となりました。一方、機関投資家はビットコインのステーキングを推進し続けており、規制当局は規則制定の加速と適格担保の範囲の拡大を示唆しており、長期的な規制環境がわずかに改善していることを示している。

オンチェーン資金フローに関しては、Hyperliquidが約1億9,000万ドルの純流入で大きくリードしました。これは、市場がオンチェーン無期限契約、高頻度取引、高資本効率インフラに集中投資していることを反映しています。新たな取引シナリオが短期的に資金流入規模を拡大させました。一方、Stableパブリックチェーンのメインネットローンチ後の実際の採用率は、当初の予想を下回りました。既存の成熟したパブリックチェーン・ステーブルコイン・ネットワークの優位性を考えると、その将来のパフォーマンスは、現実世界のアプリケーションとユースケースの実装に依然として左右されます。

全体として、市場は依然として「マクロ経済の不確実性が高く、構造的な機会が支配的」な局面にあり、資本行動は防御的な資産配分と効率性に重点を置いています。短期的にリスク選好度が全面的に回復するための条件はまだ整っておらず、市場は慎重な投機と構造的なローテーションのパターンを維持する可能性が高いでしょう。

今ラウンドの価格変動データの全体像。

本稿では、時価総額上位500トークンを分類・分析し、12月2日から12月15日までの平均上昇率を検証しました。この期間、市場は包括的な同時調整を経験せず、むしろ明確な構造的な乖離を示しました。時価総額ランキングの高い資産は比較的良好なパフォーマンスを示し、1位から100位の資産の平均上昇率は4.10%、101位から200位の資産では5.18%と、さらに上昇しました。これは、メインストリーム資産とセカンダリーメインストリーム資産が、資産配分において依然として比較的魅力的な投資対象であることを示しています。

対照的に、時価総額201～300位の銘柄は1.38%の小幅な下落となり、唯一マイナスリターンを記録しました。これは、中型株トークンが選択的な資金引き揚げによってより大きな圧力にさらされていることを反映しています。時価総額がさらに低い301～400位と401～500位の銘柄は、それぞれ1.38%と2.43%のプラスリターンを記録しました。これは、低いベースとテーマ別の資金流入によって、一部の中型株資産が緩やかな回復を維持したことを示しています。

全体として、この局面の市場は「上位資産の上昇が先行し、中盤には圧力がかかり、終盤には回復する」という階層化されたパターンを示しました。ファンドは単にリスクを回避するだけでなく、流動性、ナラティブ、柔軟性の間で構造的な配分を行う傾向があり、その結果、時価総額レンジ間のパフォーマンス格差が大幅に拡大しました。

注：時価総額の分布はCoinGeckoのデータに基づいています。時価総額上位500トークンは100単位のグループ（例：1～100、101～200など）に分けられています。各グループ内のトークンの価格変動は2025年12月2日から12月15日までの期間に算出され、各グループの平均がその時価総額範囲における平均上昇率として用いられます。全体の平均上昇率（2.34%）は、時価総額上位500トークンの個々の上昇率を加重平均していない平均値です。

図1：全体の平均上昇率は2.34%でした。この期間の市場は、包括的な同時調整を経験せず、むしろ明確な構造的乖離を示しました。

上位の得票者と敗者リスト

過去2週間（12月2日から12月15日）、仮想通貨市場はマクロ経済の不確実性と急速に変化する情勢の中で大きく乖離しており、個々のトークンは大幅な価格変動を経験しており、短期資金が依然として主にボラティリティの高い投機に従事していることを反映しています。

上昇率上位銘柄：高ボラティリティをテーマとした仮想通貨が集中的に上昇、BEATとNIGHTが先導

この期間の値上がり銘柄リストでは、BEATが237.39%の上昇でトップに立ちました。AI音楽とバーチャルコンテンツ制作に特化したアプリケーショントークンであるBEATは、AIナラティブの継続的な上昇と時価総額の低さから恩恵を受け、短期資金の集中的な流入と価格弾力性の向上を実現しました。

NIGHT（+173.35%）は2位にランクインしました。Midnight Networkのエコシステムトークンとして、「プライバシーデフォルト＋選択的開示」というコンプライアンス重視のプライバシーブロックチェーンの理念を重視し、金融、アイデンティティ、データ共有といったシナリオを対象としています。メインネットとロードマップが明確になるにつれ、市場におけるプライバシーコンピューティングとコンプライアンス対応インフラの段階的な再評価が進み、市場回復期におけるNIGHTの目覚ましいパフォーマンスを牽引しました。

その後、LUNAやJELLYJELLYなどのトークンも100%を超える利益を記録し、小型株、物語重視、変動の激しい株式に対するファンドの全体的な選好を反映しました。

主な下落銘柄: 高リスク資産は大幅な下落を記録し、一方で以前は弱かったコンセンサストークンは圧力にさらされた。

下落銘柄リストでは、SADとLGCTが下落を牽引しました。これは、流動性が低い、またはファンダメンタルサポートが不十分なトークンが、市場のボラティリティが高まった際に最初に売り圧力にさらされたことを示しています。TOMI、H、APEPE、MONなどのトークンも30%から50%の下落を記録しました。これらの下落は、主に、ストーリーが薄れつつある、取引の厚みが限られている、または過去に過剰な投機が行われていた資産タイプに集中しており、ファンドが一時的に高ベータリスクを回避したことを反映しています。

全体として、今期の勝者と敗者リストは、「強者はさらに強くなり、弱者は急速に淘汰される」という典型的なパターンを示しています。ファンドは市場から完全に撤退したわけではありません。むしろ、ボラティリティの高い環境において、潜在性の高いテーマに選択的に投資する一方で、持続的なストーリーやフォロースルーを欠く資産へのエクスポージャーを急速に縮小しています。短期的には、明確なテーマ、コミュニティのコンセンサス、そして取引活動を持つ小型株トークンは引き続き活発に推移する可能性がありますが、市場全体のリスク選好度は依然として慎重であり、構造的なトレンドが顕著です。

図2：BEATは237.39%上昇し、市場をリードする地位を維持しました。これは主に、AIナラティブの継続的な上昇と、時価総額の小ささがもたらす高い弾力性による恩恵を受けており、短期資金の集中的な流入を引き付け、価格変動を大幅に増幅させました。

時価総額ランキングと価格変動の関係

今回の市場活動におけるトークンのパフォーマンスの構造的特徴を観察するため、本稿では時価総額上位500トークンの散布図を示します。横軸は時価総額ランキング（左に行くほど時価総額が大きい）、縦軸は12月2日から12月15日までの価格変動を表しています。図中の各点はトークンを表し、緑は上昇、赤は下落を示しています。

全体として、大半のトークンが下落し、マイナスリターンは時価総額のあらゆるレンジに広く分布しています。これは、市場全体が依然としてセンチメントが弱く、回復の勢いが限られていることを示しています。一方、上昇局面では、大幅な上昇を見せたトークンは明らかに下位の小型株・中型株に集中しており、これはボラティリティが高く、ストーリー性に富んだ資産に対する投資家の選好を反映しています。

構造的に見ると、BEAT、NIGHT、FOLKS、NIZA、JELLYJELLYなど、上昇幅の大きいトークンは主に時価総額の中期後期に分布しており、散在的ではあるが有意な「強い外れ値」を形成しています。これは、短期資金が集中的に市場に参加していることを示しています。一方、LGCT、TOMI、SADなど、下落幅が最も大きいトークンも時価総額の中期後期に集中しており、下落幅も大きくなっています。これは、この段階では流動性の低下により下落が加速しやすいことを反映しています。

全体として、今回の市場動向は「市場全体の相対的な安定と、中小型株における大きな乖離」を特徴としています。上昇は広範囲に及ぶものではなく、コンセンサスの高いボラティリティの高い少数の銘柄に集中しています。一方、下落はより広範囲に及び、市場の支配的なトレンドとなっています。この構造は、現在の資本フローが依然として主に短期取引と投機的なテーマによって牽引されており、リスク選好度がまだ完全に回復していないことを示しています。

図 3: 時価総額上位 500 トークンの価格変動の散布分布を見ると、上昇中のプロジェクトは少数のコンセンサスが高くボラティリティの高いトークンに集中していることがわかります。一方、下降中のプロジェクトはより広い範囲をカバーし、市場の主流のトレンドを表しています。

市場価値ランキングトップ100

今回の市場変動では、時価総額上位100のトークンは引き続き乖離し、主流の資産全体が圧力にさらされましたが、明確なストーリーや構造的サポートを備えた一部のプロジェクトは依然として相対的な利益を達成しました。

上昇率では、NIGHT（+173.35%）が時価総額上位100トークンを大きく上回り、大幅な上昇を記録した数少ない主流トークンの一つとなりました。これは、現在の市場回復期において、プライバシーコンピューティングとコンプライアンス対応型ブロックチェーンが投資家の注目を集めていることを反映しています。これに続き、M（+29.58%）とMNT（+29.25%）も比較的安定したパフォーマンスを示しました。また、HASH（+28.84%）とZEC（+19.81%）も2桁の上昇を記録し、リスク回避の動きの中でもコンピューティングパワー、インフラ、プライバシー関連資産が一定の回復力を持っていることを示しています。全体として、時価総額上位100トークンの中で上昇したプロジェクトの数は限られていましたが、上昇幅は非常に集中しており、「広範囲に上昇するのではなく、少数の好調なプロジェクトが上昇している」という特徴を示しています。

下落幅では、QNT（-22.58%）の下落率が最も大きく、ICP（-15.14%）、KAS（-13.85%）、APT（-12.30%）も大幅な反落となりました。下落した銘柄は、主に高ベータ特性や過去のバリュエーションが比較的高かった銘柄であり、リスク選好度の冷え込みと流動性の逼迫を背景に、より顕著な圧力にさらされました。

全体として、時価総額上位100資産は、「強力なストーリーを持つ少数の資産が躍進し、他の大多数は後退を経験する」という構造的なパターンを示しました。資金は主流資産から完全に撤退したわけではなく、差別化されたポジショニングと中期的なロジックサポートを持つトークンに選択的に配分されており、現在の市場は依然として慎重な投機段階にあり、構造的な機会を優先していることを示しています。

図4：時価総額上位100のトークンの中で、NIGHTが上昇を牽引しました。これは、市場の回復期にプライバシーコンピューティングと準拠ブロックチェーンの物語が注目を集めたことを反映しています。

今回の取引量増加の分析

取引量の増加の分析

価格の反発に加え、取引量の変化を観察することで、資本参加の構造をより明確に把握できます。今期のデータでは、取引量の増加は主に時価総額200～400位の中小型株に集中しており、「取引量は増加しているものの、反発パフォーマンスには大きなばらつきがある」という全体的な特徴を示しています。

中でもLUNAは取引量が138.91倍に増加し、価格も24.58%上昇し、今期最も顕著な出来高と価格の共鳴の例となりました。これは、短期資金が低水準に集中してエントリーし、反発に期待していることを示しています。CONSCIOUSも健全な「出来高と価格の同期」構造を示し、取引量は8.60倍、価格は19.05%上昇し、市場の注目度と買い支えの同時回復を反映しています。

一方、LUNCとAXLはそれぞれ59.06倍と27.53倍の取引量を記録しましたが、価格の反発率はわずか10.40%と5.95%にとどまりました。これは、取引量の増加はトレンド追随型ファンドの参入によるものではなく、短期的な売買や流動性補充によるものであったことを示しています。VSNは取引量と価格の回復がともに比較的限定的であり、全体的な傾向は依然として緩やかな回復傾向にありました。

まとめると、この期間に取引量が増加したトークンは、主に中堅から後期時価総額の資産でした。取引量の増加は主に短期的な投機と反発取引によって牽引され、「取引量の増加と大幅な反発」の両方を達成したトークンはごくわずかでした。これは、現在の市場ファンドが本格的なトレンドよりも短期的な取引機会に傾倒しており、リスク選好度がまだ大幅に回復していないことを示しています。

図5：LUNAやCONSCIOUSなどのトークンの取引量はこの期間に大幅に増加し、中には取引量と価格の両方が同時に回復したプロジェクトもありました。しかし、一部のプロジェクトでは、取引量が増加したものの、価格上昇が限定的という構造が見られました。これは、現在のファンドが主に短期的な投機や流動性取引に従事しており、トレンドに基づいた買いがまだ十分に確立されていないことを示しています。

取引量の変化と価格分析

取引量の増加と価格反応の関係をさらに詳細に分析するため、本稿では、同時期における取引量増加率と価格変動をクロス分析する。図では、横軸は取引量増加率、縦軸は価格変動幅を表し、市場構造の異なる地域は主要な閾値（例えば、取引量の5倍増加や価格20%上昇など）によって区分されている。

全体的な分布状況から見ると、ほとんどのトークンは依然として取引量が少なく価格変動が小さい範囲に集中しており、市場全体の取引活動は限定的であり、新規投資によるシステマティックなリターンはまだ形成されていないことを示しています。同時に、下落ポイント数は上昇ポイント数をわずかに上回っており、市場センチメントが依然として慎重であり、市場が統合・回復局面にあることを反映しています。

取引量の増加と価格上昇が同時に発生する領域では、際立ったトークンはごくわずかです。その中でも、LUNAは典型的な「取引量増加＋強い反発」の構造を示し、取引量は100倍以上に増加し、価格も100%以上反発しました。これは、短期資金が低水準に集中的に参入し、段階的なコンセンサスを形成したことを示しています。LUNCも取引量の増加が大きく、価格が2桁上昇しましたが、価格弾力性はLUNAよりもやや弱く、高頻度取引による反発・回復を反映しています。

対照的に、CONSCIOUSやAXLといったトークンは取引量が大幅に増加したものの、価格上昇率は10～20%の範囲にとどまりました。これは、ファンドが主に探索的な投資や短期的な投機に頼っており、持続的な上昇トレンドはまだ形成されていないことを示しています。CETHやPZETHといった他のトークンは、取引量が非常に高かったにもかかわらず、価格上昇は緩やかでした。これは、ステーキング、デリバティブ、あるいは構造化資産への依存を反映しています。この高取引量は、主にポートフォリオ調整、裁定取引、あるいはオンチェーン流動性ニーズによるものであり、方向性のある買いによるものではありませんでした。

全体として、この期間の市場は明確な「出来高と価格の階層化」の特徴を示しました。出来高と価格の共鳴を真に達成したトークンはごくわずかで、増加した出来高の大部分は大幅な価格上昇には繋がっていませんでした。これは、現在のファンドが依然として主に短期取引と流動性操作に従事しており、リスク選好とトレンド追随型のファンドがまだ完全には戻っていないことを示しています。

図6：取引量成長率と価格変動の散布図は、取引量の増加が必ずしも価格上昇と一致するわけではないことを示しています。取引量と価格の共鳴を達成したトークンはごくわずかであり、市場全体は依然として統合と構造的なゲームの段階にあります。

相関分析

本稿では、取引量と価格変動の相関関係を検証した後、統計的な観点から両者の系統的相関関係をさらに分析する。「取引量成長率／時価総額」を資本活動の相対的な指標として用い、価格変動との相関係数を算出することで、資本流入の影響を受けやすいトークンの種類を特定する。グラフ中の円の大きさは相対的な資本活動の強さを表しており、円が大きいほど時価総額1単位あたりの取引量の拡大が大きく、資本流入に対する価格感応度が高いことを示している。

チャートからわかるように、ほとんどのトークンの相関は0.65〜0.85の範囲に集中しており、現在の市場では価格変動は依然として取引活動によって大きく左右されているものの、完全に一貫性のある強い同期状態を示しておらず、資金の行動がやや階層化していることを反映しています。

高い相関範囲の観点から見ると、STCUSD、WFLR、WGLUE、XCNなどのトークンの相関係数は0.85～0.90に近いかそれを超えており、価格変動が取引量の変化と非常に一致していることを示しています。これらの資産は、強い取引特性、高い流動性依存度、あるいは明らかな物語主導の特性を持つことが多く、取引量が多い時期には価格が急激に上昇または下落する可能性が高く、典型的な高ベータでセンチメントに敏感な資産となっています。

相関係数が0.75～0.85のトークンは、「取引量に応じて変動するが、振幅は制御可能」という特性を示しており、その価格は資本流入と流出の両方の影響を受けながらも、ある程度のファンダメンタルズや機能的サポートを維持しています。一方、WAL、BARD、CTC、QTUMなどの低相関資産は、取引量の変化に対する感度が低く、中長期的な需要とエコシステムの発展に左右され、相対的にディフェンシブな性質を持っています。全体として、この期間の相関分布は明確な構造的階層化を示しています。高相関資産は取引と感情により左右され、中相関資産は資本とロジックの両方を考慮し、低相関資産はより独立性が高く、市場が資産特性に基づいた価格設定の段階に入ったことを反映しています。

図 7: 取引量アクティビティと価格変動の相関関係を見ると、取引と感情主導型トークンの相関関係が著しく高いのに対し、インフラストラクチャトークンと成熟したエコシステムトークンは取引量の変化に対する感度が比較的低く、明確な市場構造の階層化が示されています。

現在の暗号資産市場は、マクロ経済の不確実性の圧力を受け、構造的なローテーションパターンを続けています。時価総額上位500トークンは約2.34%の緩やかな上昇を記録しましたが、パフォーマンスは明確に乖離しています。上位資産はアウトパフォームし、中位トークンは圧力にさらされ、中小型トークンは回復の兆しを見せました。テーマ別に見ると、ボラティリティの高い資産が集中的に上昇し、BEAT、NIGHT、LUNAといったトークンは、AIアプリケーション、プライバシーコンピューティング、高ボラティリティゲームに牽引されて大きな力強さを見せました。一方、SAD、LGCT、TOMIといったコンセンサスが弱い、あるいはベータ値が高いトークンは急激な反落を経験しました。一部の中小型トークンの取引量が大幅に増加したものの、全体的な傾向は依然として「取引量の乖離」を示しており、明確なトレンドコンセンサスはまだ形成されていないことを示しています。

市場トレンドに加え、AI、レイヤー2、ソーシャルポイント、本人確認といった人気分野を網羅した、複数のエアドロッププロジェクトが進行中です。軌道に乗り、積極的に参加することで、ユーザーは変動の激しい市場において競争力を高め、トークンインセンティブやエアドロップの資格を確保できる可能性があります。次のセクションでは、ユーザーがWeb3の機会を体系的に活用できるよう、注目すべき4つのプロジェクトと参加方法について概説します。

エアドロップのホットプロジェクト

この記事では、2025年12月2日から12月15日までの期間に注目に値する4つのエアドロップおよびインセンティブプロジェクトをまとめます。Tashi Network（SolanaエコシステムのノードベースのXPファーミングネットワーク）、Pharos（フェーズ3に進出中のインセンティブ付きテストネットパブリックチェーン）、Chainers（コミュニティタスク中心のロイヤルティプログラム）、Altura（Cookie.funをベースとしたMindshareコンテンツインセンティブプロジェクト）です。これらのプロジェクトはすべて初期段階、またはインセンティブローンチ段階にあります。ユーザーはノードの展開、テストネットでのインタラクションへの参加、ソーシャルタスクの完了、コンテンツの作成などを通じて貢献記録を蓄積することができ、将来のエアドロップ、トークン配布、報酬決済の可能性への基盤を築くことができます。

タシネットワーク

Tashi Networkは、Solanaエコシステムをベースとした分散型ネットワークインフラプロジェクトです。その中核製品は、ユーザーが自ら展開できるネットワークノードです。ユーザーはワンクリックでネットワークを起動するか、自らノードを設置することでネットワーク運用に参加し、報酬としてXPポイントを継続的に獲得できます。XPは将来、エアドロップやエコシステムインセンティブのルールに従ってプロジェクトトークンに変換される可能性があります。[2]

参加方法：

1. Tashi Network の Web サイトにアクセスし、Solana ウォレットを接続してダッシュボードにアクセスします。

2. ネットワークタスク (ノードの実行、友達の招待、テストトークンの獲得など) を完了して、追加の XP を獲得します。

3. ソーシャルタスク (X をフォローする、Telegram/Discord に参加する、交流して共有するなど) を完了して、XP をさらに獲得します。

ファロス

Pharosは、インセンティブ付きテストネットを推進している新興のパブリックブロックチェーン・エコシステム・プロジェクトであり、現在フェーズ3にあります。このプロジェクトは、テストネットでのインタラクション、毎日のチェックイン、ソーシャルバインディング、エコシステムアプリケーション体験を通じて、ユーザーがネットワークの初期利用に参加できるよう誘導し、テストトークンとオンチェーンバウチャー報酬を配布します。現段階では、Pharosは「継続的な活動」と「実際のインタラクション品質」を重視しており、これには毎日のチェックイン、テストトークンの受領と送金、エコシステム内のプロジェクトでの実際の使用が含まれます。[3]

参加方法：

1. Pharos Web サイトにアクセスし、ウォレットを接続して、Pharos テストネットをウォレットに追加します。

2. テストネットダッシュボードにアクセスし、毎日のチェックインを完了し、友人を参加に招待します。

3. ソーシャルメディアアカウント（X、Discordなど）をリンクします

チェイナーズ

Chainersは、コミュニティとユーザーの成長に重点を置いたWeb3プロジェクトです。最近、ソーシャルタスクと招待メカニズムを通じてChainers XPポイントを配布するロイヤリティプログラムを開始しました。ユーザーは、基本的なコミュニティタスク（ソーシャルメディアのフォローやコミュニティへの参加など）の完了や友人の招待によってポイントを獲得できます。これらのポイントは、将来のエアドロップやトークン配布の重要な評価基準となります。全体的な設計は、コミュニティ構築の初期段階を重視しており、複雑なオンチェーンインタラクションの障壁よりも、真の参加と長期的な活動を重視しています。[4]

参加方法：

1. Chainers の Web サイトにアクセスし、ウォレットを接続して、ロイヤルティプログラムページに入ります。

2. 主要なソーシャルタスク（Telegram に参加する、X をフォローする、Discord に参加するなど）を完了して XP を獲得します。

3. 毎日のタスクに参加し、専用の招待リンクを介して友達を招待して、追加ポイントを獲得します。

アルトゥラ

Alturaは、AIエージェントとコンテンツ配信ナラティブに焦点を当てたWeb3プロジェクトです。最近、Cookie.funプラットフォーム上で「Mindshare Campaign」を正式に開始しました。このキャンペーンでは、コンテンツの作成とソーシャルシェアに基づいて報酬が分配されます。公式チームは、参加者がAlturaエコシステムへの注目と議論に貢献するよう促すため、トークン総供給量の0.5%をこのキャンペーンの賞金プールとして明確に割り当てています。全体的なメカニズムは、単にインタラクション数ではなく「コンテンツの影響力」を重視しており、Mindshareの割合がユーザーが受け取る報酬の分配を直接決定します。[5]

参加方法：

1. Cookie.fun の Web サイトにアクセスし、Altura キャンペーンページにアクセスして、X アカウントを接続します。

2. Alturaプロジェクトに関連する高品質なコンテンツ（製品紹介、メカニズム分析、意見、解説など）を作成し、公開します。

3. コンテンツのインタラクションデータを継続的に改善し、個々の Mindshare シェアとリーダーボードのランキングを向上させます。

ヒント

エアドロップの計画および参加方法は随時更新される可能性があります。最新情報については、上記プロジェクトの公式チャンネルをご確認ください。また、参加にあたっては慎重に行動し、リスクを認識し、参加前に十分な調査を行う必要があります。Gateは、その後のエアドロップ報酬の分配を保証するものではありません。

要約

2025年12月2日から15日までの期間を振り返ると、FRB（連邦準備制度理事会）の利下げ予想にもかかわらず、政策の乖離と政策休止の予測がリスク選好を抑制し、BTCとETHの両方で統合パターンが見られました。オンチェーンレベルでは、資金は明らかに高効率デリバティブと取引インフラに集中しており、Hyperliquidが純流入額でリードしています。これは、市場がオンチェーンの永久契約と高頻度取引シナリオに引き続き賭けていることを反映しています。テーマ別では、資金は明らかに高弾力性セクターに集中しており、AIアプリケーション、プライバシーコンピューティング、高ボラティリティゲーム関連資産が好調に推移し、BEAT、NIGHT、LUNAが大幅な利益を記録しました。対照的に、新しいパブリックチェーンとステーブルコインの物語は完全には実現しませんでした。出来高と価格構造を見ると、LUNAやCONSCIOUSといった一部の資産は出来高と価格の共鳴を達成しましたが、出来高が増加したほとんどのプロジェクトは利益が限定的でした。これは、資金が依然として短期的な反発と流動性投機に主眼を置いていることを反映しています。さらに相関分析では、高ベータトークンとトレーディングトークンはセンチメントの影響を最も受けやすい一方、インフラ資産と成熟したエコシステム資産は比較的独立した価格変動を示していることが示されています。

さらに、この期間に追跡調査されたTashi Network、Pharos、Chainers、Alturaはいずれも明確なインセンティブ導入段階にあります。それぞれ、ノードネットワークの拡大、テストネット活動の蓄積、コミュニティの成長とロイヤルティポイント、コンテンツの普及とマインドシェアの競争に重点を置いています。全体として、各プロジェクトのインセンティブパスは明確であり、参加基準は比較的制御可能です。ユーザーは、ノード操作、毎日のチェックイン、オンチェーンでの交流、友人の招待、コンテンツの公開などのタスクを完了することで、XP、ポイント、またはマインドシェアのウェイトを継続的に増加させ、エアドロップと報酬分配率の可能性を高めることができます。