ゲートリサーチ：暗号資産市場は統合・底入れ、AIと小型株セクターは構造的な差異を示す

特邀专栏作者

2025-11-29 04:00

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2025年11月11日から11月24日まで、仮想通貨市場はAIバブルへの懸念とマクロ経済の引き締めにより調整局面を迎えました。しかし、BTCとETHは低水準で回復し、全体としては統合局面を維持しました。時価総額上位500の仮想通貨はすべて約15%下落し、中小型コインの間で大きな乖離が見られました。BEATは436%上昇で上昇を牽引しましたが、SOONなどのテーマ型コインは50～70%下落しました。出来高と価格の乖離は顕著で、AGENTFUNやXSOなどのコインは出来高が増加したものの上昇には至りませんでした。これは、短期的な市場は慎重なものの、依然として構造的な機会が存在することを示しています。

暗号通貨市場の概要

CoinGeckoのデータによると、2025年11月11日から11月24日まで、AIセクターの「バブル」への懸念、予想を上回る雇用統計、利下げ期待の大幅な下方修正といったマクロ経済要因により、世界的なリスク資産は弱含みとなった。暗号資産市場も圧迫された。価格動向を見ると、BTCとETHは11月19日と20日の安値から反発し、それぞれ86,600ドルと2,780ドルから2,820ドルまで上昇したが、全体としては依然として調整局面にあった。一部のトークンはトレンドに逆行し、力強いパフォーマンスを見せた。[1]

エコシステムとニュースの面では、Arbitrumは引き続き資金を継続的に獲得しており、回復期にあったSolanaやBaseといったエコシステムの回復につながっています。一方、EthereumメインネットとHyperliquidからは多額の資金流出が発生し、オンチェーン構造が「資金再分配」の段階に入っていることが示唆されています。同時に、株式やETFのオンチェーントークン化規模は1,000万ドルに迫り、Robinhoodはこれをコアインフラとして位置付け、Arbitrumを活発なDeFiチェーンから機関投資家レベルの決済ハブへと押し上げています。Ethereumに関しては、VitalikがKohakuプライバシーフレームワークをリリースし、プライバシーをオンチェーンの第一レベル属性に引き上げました。NvidiaはAI革命はまだピークに達していないことを強調し、AI + オンチェーンのナラティブを長期的にサポートしています。一方、DATセクターは市場調整局面で大幅な評価額圧縮を経験し、時価総額は1兆ドルを下回りました。大手企業の保険料は下落、あるいは割引さえされており、業界が積極的および受動的な負債削減を特徴とする調整期に入ったことを示しています。

マクロレベルでは、市場の重要な転換点は、金曜日に行われたウィリアムズFRB議長の演説でした。パウエル議長の重要な盟友として、ウィリアムズ議長は利下げを明確に主張し、12月の利下げに対する市場の期待は一夜にして30%から70%に急上昇し、リスク選好度もそれに応じて改善しました。全体として、世界的なマクロ経済圧力とオンチェーン資本構造のローテーションが相まって、市場は「リスク再評価＋テクニカル修復」の局面に入り、ファンドは政策シグナルと流動性の変化に対して著しく敏感になっています。短期的な圧力にもかかわらず、機関投資家の参入加速、株式資産のオンチェーン化の進展、主流エコシステムの回復、クロスチェーン決済シナリオの拡大といった中長期的なトレンドは変わっていません。市場は依然として、リスクと機会が共存する再形成サイクルにあります。

今ラウンドの価格変動データの全体像。

この記事では、時価総額上位 500 のトークンをグループ化して分析し、11 月 11 日から 11 月 24 日までの平均増加を観察します。

全体として、暗号資産市場は包括的な調整局面を経験し、時価総額上位500トークンは5つの価格帯全体で平均約-12%から-16%の下落を記録し、全体の平均は-14.99%となりました。時価総額100～200の価格帯の下落幅が最も大きく（-16.43%）、流動性の低下により中規模から大規模の資産が最も大きな圧力にさらされていることが示されました。一方、時価総額300～400の価格帯の下落幅は比較的小さく（-12.02%）、流動性の低下にもかかわらず、小型トークンの売却が加速しなかったことを反映しています。

全体として、今回の調整は「すべてのセクターにわたる同時的な引き戻しと、明確な相対的な強みと弱みの欠如」を特徴としており、市場は依然としてマクロ経済的圧力が支配的な状況下でレバレッジ解消の段階にある。

注：時価総額の分布はCoinGeckoのデータに基づいています。時価総額上位500トークンは100単位（例：1～100、101～200など）にグループ化されています。各グループ内のトークンの価格変動は2025年11月11日から11月24日までの期間に算出され、各グループの平均がその時価総額範囲における平均上昇指標として用いられます。全体の平均下落率（14.99%）は、時価総額上位500トークンの個々の上昇率の平均値であり、加重平均ではありません。

図1：全体の平均下落率は14.99%でした。今回の調整局面は、「全セクターで同時的な下落と、明確な相対的な強弱が見られない」という特徴がありました。

上位の得票者と敗者リスト

過去2週間（11月11日から11月24日）、仮想通貨市場はマクロ経済的圧力と変化する状況が入り混じる中で大きな乖離を示し、個々のトークンは劇的な価格変動を経験しており、市場心理が依然として非常に不安定な範囲にあることが浮き彫りになっています。

上位の値上がり銘柄: アプリケーションベースおよびニッチなナラティブトークンがトップを占め、BEAT がトップの座を獲得しました。

この期間の上昇率上位銘柄の中で、BEATは驚異的な436.92%の上昇で市場全体の中でトップとなり、市場で最も注目を集めました。BEATは「AI音楽＋バーチャルアイドル」というシナリオに位置付けられるアプリケーショントークンで、ユーザーはAIトラックの作成、AIアイドルとのインタラクション、クリエイタータスクへの参加が可能です。この期間のBEATの436.92%の急騰は、AudieraがEndless Protocolとの提携を発表したことによるインフラ整備の恩恵と、AI関連ニュースの継続的な盛り上がりが相まって、「AI×エンターテインメント」セクターにおける弾力性の高い資産であるBEATに短期資金が集中的に流入したことが要因と考えられます。時価総額の小ささ、強力なコミュニティ、そして高いバイラル性もこの上昇をさらに増幅させ、今期最も強力な構造的牽引力を持つ資産となりました。

これに僅差で続いたのはAVICI（+67.93%）とTEL（+66.47%）で、両銘柄とも活発なコミュニティ、ストーリー展開、そして取引パターンの強化の恩恵を受け、持続的な上昇モメンタムを獲得しました。FOLKS、B、QRL、WFIといった銘柄も13%から37%の上昇を記録しており、この期間のファンドが「中小型株で明確なセールスポイントを持つ」強力なヘッジ資産を選好していたことを示しています。

主な下落銘柄: 投機的トークンと初期ナラティブトークンが集中的な下落を経験し、SOONが下落を主導しました。

対照的に、SOONは69.33%という驚異的な下落を見せ、市場の下落を牽引しました。これは、過熱気味だった短期的なセンチメントが急速に冷めたことを示唆しています。SOONに続いてUSELESS（-54.55%）とPLUME（-54.34%）が下落し、どちらもテーマ資産の急上昇後に反落するという典型的なパターンを示しました。

COAI、TIBBIR、CCD、BRETTなどの他のトークンは、ミーム、AIコンセプト、低流動性の新興トークンに集中し、-43%から-52%の範囲で下落しました。これは、資本収縮期における高ベータ資産に対する市場許容度が大幅に低下したことを反映しています。

全体として、資金はボラティリティの高い投機的資産から、より確実性の高いセクターへと回帰しています。価格動向を見ると、市場のスタイルは、かつて誇張されていた短期的なナラティブから、構造的な論理と中長期的な見通しを持つセクターへと徐々に移行しています。ボラティリティの高い、小型株やコミュニティ主導のテーマ型コインは、この期間に大幅な下落を経験しましたが、実際の製品、ユーザーベース、あるいは実装の可能性のあるナラティブを持つトークンは、投資家にとってより魅力的です。市場がリスク再価格決定の段階に入るにつれ、「強いコンセンサス＋明確な用途＋取引サポート」を備えた資産は、ボラティリティの高い市場において相対的な強さを維持すると予想されます。

図2：BEATは驚異的な436.92%の増加で市場トップとなった。これはおそらく、AudieraがEndless Protocolとの提携を発表したことでもたらされたインフラの恩恵によるもので、この変動の激しい資産に短期資金が集中的に流入したためと考えられる。

時価総額ランキングと価格変動の関係

今回の市場活動におけるトークンのパフォーマンスの構造的特徴を観察するため、本稿では時価総額上位500トークンの散布図を示します。横軸は時価総額ランキング（左に行くほど時価総額が大きい）、縦軸は11月11日から11月24日までの価格変動を表しています。図中の各点はトークンを表し、緑は上昇、赤は下落を示しています。

全体的に見ると、下落したトークンの数は上昇したトークンの数を大幅に上回り、ほとんどのプロジェクトは10%から25%の下落幅で推移しました。これは、マクロ経済の圧力とセンチメントの悪化により、市場が依然として弱い回復局面にあることを示しています。大幅な上昇を見せたトークンは比較的少なく、時価総額200～500位の中小型株に集中していました。これは、安定した大型コインよりも、ボラティリティが高くテーマ主導型の資産が好まれていることを反映しています。

上昇銘柄の中で、BEAT（+436%）、AVICI（+67.93%）、TEL（+66.47%）の3銘柄が特に目立ち、「極めて強い＋テーマ重視」という全体的な構造を示している。3銘柄とも時価総額の中下位に位置しており、この時期の「小型テーマ型コインが上昇トレンドを牽引する」という特徴をさらに強化している。

一方、SOON、COAI、USELESS、PLUMEなど、大幅な下落を記録したトークンは、時価総額250位以下のロングテール資産が中心で、概ね50%から70%のドローダウンを記録しており、典型的な「初期の熱狂の衰え＋資金の引き出し」構造を示しています。このレンジでは価格変動が最も激しく、今回の市場調整局面における主な圧力源となっています。

全体として、今期の市場価格の特徴は次のようにまとめられます。「市場全体は比較的安定しているが、中小型株は高度に差別化されており、強力なプロジェクトは高度に集中している一方、弱いプロジェクトは広範囲に反落している。」変動の激しい市場では、ファンドは短期的な感情目標に傾倒しており、中期から後期段階の時価総額トークンのボラティリティが上昇しており、現在の市場リスク選好は依然として短期取引に支配されていることを反映しています。

図3：時価総額上位500トークンの価格変動の散布分布を見ると、価格が上昇しているプロジェクトは時価総額の中位層と下位層に集中しているのに対し、価格が下落しているプロジェクトはより広い範囲をカバーしており、明確な構造的差異が見られます。

市場価値ランキングトップ100

今回の市場ボラティリティの局面では、時価総額上位100トークンのパフォーマンスは明確な乖離を示しました。主流資産全体のボラティリティは限定的でしたが、ナラティブ面での優位性や安全資産としての特性を持つ一部のプロジェクトは、依然としてトレンドに逆行し、上昇しました。

上昇銘柄では、ZEC（+7.38%）が市場のリスク回避の高まりを背景にプライバシーセクターへの注目が再び高まり、積極的な資金流入が見られました。BCH（+5.97%）は、オンチェーン活動の増加と決済関連ナラティブの強化を受け、最近の好調なパフォーマンスを維持しました。PI（+4.04%）とWBT（+3.52%）も小幅な上昇を記録し、このレンジにおける比較的安定したファンド選好を反映しています。既存のエコシステムや安定した成長軌道を持つプロジェクトが好まれています。全体として、時価総額上位100プロジェクトの上昇は比較的緩やかで、「着実な上昇＋ファンダメンタルズによるサポート」という構造が見られました。

下落率上位では、PUMP（-41.12%）が最も急激な下落を記録しました。これは、短期資金の撤退に伴うテーマ型トークンの急激な調整を反映しています。ICP（-39.09%）とFIL（-35.43%）も、マクロリスク選好の低下と過去の上昇後の利益確定が主な要因となり、下落率上位にランクインしました。SUI（-34.72%）とNEAR（-32.97%）も大幅な下落を記録し、高ベータのパブリックチェーンはボラティリティの上昇局面においてより大きな価格圧力に直面することを示唆しています。全体として、下落率が最も高かったプロジェクトは、主に弾力性が高く、過去に大きな利益を上げ、強力なナラティブを持つトークンであり、今回の市場調整においてより顕著な調整を経験しました。

全体的に、時価総額上位100資産は、「安定したプロジェクトがわずかに増加し、テーマ型および高ベータ型プロジェクトが大幅に減少」という構造的な特徴を示しています。不安定な市場環境において、ファンドは高い確実性と成熟したエコシステムを持つトークンを選好する一方で、短期的なテーマ型資産へのエクスポージャーを大幅に削減しており、これは一時的なリスク選好の冷え込みを示しています。

図4：時価総額上位100トークンの中で、ZECは引き続き上昇をリードしています。市場のリスク回避姿勢が高まる中、プライバシーセクターは再び注目を集めており、資金が積極的に市場に戻ってきています。

今回の取引量増加の分析

取引量の増加の分析

本稿では、価格動向に加え、一部のトークンの取引量の変化をさらに分析することで、市場の動向と資本参加レベルを観察する。価格急騰前の取引量をベンチマークとして成長率を算出し、同時期の価格反発時と比較することで、市場の関心と短期的な資本フローを評価する。

データによると、この期間に取引量が最も大きく増加した5つのプロジェクトは、AGENTFUN、XSO、EETH、SWOP、NMRでした。このうち、AGENTFUNは取引量が15.31倍に増加しましたが、価格は24.72%下落し、典型的な「取引量増加、価格下落」の構造を示しました。これは、以前人気のあったテーマの衰退、投機的な買いの撤退、売り圧力の高まりを反映しており、短期的な投機は活発であるものの、持続的な資金が不足していることを示しています。XSOは取引量が14.81倍に増加しましたが、価格は2.76%とわずかに反発し、「取引量は回復したものの、有効なトレンド形成には至っていない」というパターンを示しています。これは、資金がトレンド主導の上昇ではなく、主に流動性テストと積極的な取引に集中していることを示唆しており、これらの資産が取引量急増後に安定した構造を形成できるかどうかを注視する必要があります。

EETHの取引量は10.62倍に増加しましたが、価格は同期間に19.57%下落しました。これは、圧力の緩和と以前の上昇分の戻りに伴う統合局面を示しており、オンチェーンファンドがボラティリティ上昇局面においてより慎重になっていることを示唆しています。一方、SWOPとNMRは「取引量増加と価格安定」の構造を示しており、投資家の関心の高まりを示していますが、買いの動きは依然として慎重であり、市場心理は様子見と待機に傾いています。

全体として、今期取引量が増加したプロジェクトは、概して「資金は回復しているが価格圧力は強い」という構造的な特徴を示しました。取引量の増加は、トレンド主導の市場の始まりというよりも、短期的な流動性、裁定需要、あるいはテーマ型テーマの薄れに伴うポートフォリオ調整によって引き起こされたものがほとんどです。資金は依然として特定のテーマや構造的な機会の探究に集中していますが、持続性は確立されていません。これは、現在の市場のリスク選好度が依然として低く、短期的な取引環境が強まっていることを反映しています。

図5：AGENTFUN、XSO、EETHなどのトークンの取引量はこの期間に大幅に増加しましたが、そのほとんどはトレンドの反発を形成せず、取引量と価格の乖離を示しており、市場資金がより短期的で流動性志向であることを強調しています。

取引量の変化と価格分析

異常な取引量を示すプロジェクトに関する観察に基づき、本稿では価格動向をさらに考慮し、取引量増加率と価格変動率の散布図を作成しました。横軸は、過去2週間におけるトークンの取引量が基準期間と比較して何倍増加したかを表し、縦軸は同期間の価格変動率を表しています。「取引量増加」と「価格変動」の構造的な関係を明確に示すため、対称対数座標軸を採用しています。

全体的な分布状況から見ると、ほとんどのトークンは取引量が少なく価格上昇が限定的な領域に集中しており、市場全体が依然として回復と統合の弱い局面にあり、追加資金が限られており、短期資金は慎重に運用されていることを示しています。下落トークンの数は上昇トークンの数を大幅に上回っており、マクロ経済の圧力と弱いセンチメントの下、市場は依然として主にレバレッジ解消と構造調整に重点を置いていることを反映しています。注目すべきは、価格上昇が目立ったプロジェクトの多くは、取引量の大幅な増加なしに大幅な上昇を記録したことです。例えば、QRLは20%を超える上昇で高値圏に入りましたが、取引量は緩やかな増加にとどまり、その上昇は主に取引量ではなくナラティブによるものであり、「低取引量、力強い反発」の典型的な特徴を示しています。

一方で、取引量が8～12倍以上に増加したトークン（CUSD0、IUSDS、USDT、XSOなど）の中には、価格が依然として-5%～+5%の範囲にとどまっているものもありました。CUSD0、IUSDS、USDTは、主にステーブルコインまたはステーブルコイン派生商品（利付米ドル、合成米ドル、流動性プール分割資産など）であり、価格は米ドルに固定されています。そのため、取引量が大幅に増加しても、トレンド主導の価格ブレイクアウトは発生しません。これらの資産の高取引量は、純粋な買い圧力よりも、裁定取引、ステーキングの償還、プールのリバランス、またはオンチェーンヘッジのフローを反映しています。この構造は、ファンドがリスク資産におけるトレンドに基づくポジショニングよりも、短期取引、流動性テスト、および安定資産のリバランスに傾倒していることを示しています。

全体として、この期間の市場は典型的な「構造的ローテーション＋出来高と価格のミスマッチ」の状態を示しました。主流資産の取引量は大きな改善を示さず、トレンドは弱含みでした。中小型トークンの急激な変動は、幅広い資本コンセンサスよりも、感情やナラティブに左右されました。高出来高増幅が価格上昇を牽引できなかったことは、市場のリスク選好度が依然として低いことを示しています。個々の上昇プロジェクトは、ほとんどが「低出来高強」であり、リスクリターン構造は短期投機に傾いていました。

図6：ほとんどのトークンは、取引量が少なく価格上昇が限られている領域に集中しており、市場全体がまだ弱い回復と統合の段階にあり、新規資金が限られており、短期資金が慎重に運用されていることを示しています。

相関分析

本稿では、取引量と価格変動の相関関係を検証した後、統計的観点から両者の体系的な相関関係をさらに分析する。資本活動が価格変動に与える影響を測るため、「取引量成長率／時価総額」を相対的な活動指標として用い、価格変動との相関係数を算出することで、現在の市場において資本活動による変動の影響を最も受けやすいトークンの種類を特定する。

チャートに示されているように、ほとんどのトークンの相関係数は0.65～0.90の範囲内にあり、マクロ経済のボラティリティが高まっているにもかかわらず、市場は依然として高度に相互接続された構造を示していることを示しています。しかし、セクター間の微妙な違いは、現在の資本選好と構造的なローテーション特性を明らかにしています。

中でも、XSO、FLUID、ELF、MOVE、BEATなど、相関係数が最も高い（0.90以上）トークンは、主にトレーディングナラティブ、AIアプリケーション、高ベータテーマといったカテゴリーに属しており、これらの資産は市場センチメントに最も敏感で、市場変動時に「増幅された市場変動」を示します。これらのトークンは、コミュニティでの存在感が強く、高頻度取引の特性を持つことが多いため、短期的な流動性要因の影響を受けやすく、この期間において最も相関構造が集中したグループを形成しています。

相関が低い範囲（0.65～0.75）は、BCH、XVG、WFI、DCR、WLFIで表されます。バブルチャートは、BCHとWLFIの時価総額が著しく高いことを示しています。これらのプロジェクトは、主にインフラ型資産または長期保管価値を持つ資産です。これらの価格変動はマクロ経済要因の影響を受けにくく、エコシステムの発展やオンチェーン需要に大きく依存しています。例えば、BCHは決済ナラティブと長期的な需要により、市場が大きく変動した場合でも比較的独立したトレンドを維持することができます。

全体として、この期間の相関分布は、以下の3つの構造的特徴を示しています。高相関 = 高ベータテーマ：AI、取引プラットフォーム、コミュニティ主導の資産は、市場全体と高度に同期しており、強気相場と弱気相場の間の市場変動を「増幅」する役割を果たします。中程度の相関 = 機能的プロトコルとユーティリティプロトコル：市場全体と連動しながらも、独自のナラティブの独立性を維持します。低相関 = バリュー資産とインフラ資産：BCHやWLFIなど、比較的安定したパフォーマンスを示し、より強力な防御特性を備えています。

図7：相関性の高いトークンはベータ値と取引ナラティブの高いプロジェクトに集中している一方、BCHやWLFIなどの比較的独立した価値資産は相関性が低く、市場の現在の構造的階層化を反映しています。

現在の暗号資産市場はマクロ経済の圧力を受け、構造的なローテーションを継続しており、上位500銘柄の暗号資産は平均14.99%の下落を記録しています。これは、全体的なレバレッジ解消局面が継続していることを反映しています。市場全体が概ね10%から25%の下落幅で推移する中、小型株と中型株は依然として明るい兆しを見せており、BEAT、AVICI、TELはAI × エンターテインメントとコミュニティのモメンタムに牽引され、力強く上昇しました。一方、SOONやUSELESSといった高ベータプロジェクトは大幅な反落となり、センチメント主導セクターの明確な後退を示唆しています。取引量は概ね「取引量増加時価格下落」と「取引量増加時価格安定」のパターンを示しており、AGENTFUNやEETHは取引量が10～15倍に増加したにもかかわらず下落が続きました。これは、トレンドに基づくポジショニングよりも短期的な流動性テストを優先する姿勢を反映しています。全体的な価格と取引量の構成は依然として弱く、回復傾向にあります。

市場トレンドに加え、AI、レイヤー2、ソーシャルポイント、本人確認といった人気分野を網羅した、複数のエアドロッププロジェクトが進行中です。軌道に乗り、積極的に参加することで、ユーザーは変動の激しい市場において競争力を高め、トークンインセンティブやエアドロップの資格を確保できる可能性があります。次のセクションでは、ユーザーがWeb3の機会を体系的に活用できるよう、注目すべき4つのプロジェクトと参加方法について概説します。

エアドロップのホットプロジェクト

この記事では、2025年11月11日から11月24日までの期間に注目に値する、エアドロップの可能性のあるプロジェクトのリストをまとめています。これらには、42（旧称Alkimiya、コミュニティ主導の予測マーケット）、Self Protocol（ポイントシステムを備えた分散型IDプロトコル）、Block Street（Monadを基盤としたオンチェーン株式シミュレーションプラットフォーム）、NUVA Finance（Animocaエコシステム内のローンチ前利回りプラットフォーム）といった初期段階のプロジェクトが含まれています。ユーザーは、ウォレットの接続、テストネットでのやり取り、ソーシャルタスクへの参加、本人確認の完了などを通じて貢献記録を蓄積し、エアドロップやトークンインセンティブの獲得資格を高めることができます。

42（旧称Alkimiya）は、リブランディング中の予測市場プロジェクトです。最近ブランドをアップグレードし、新世代の予測プロトコルとコミュニティインセンティブシステムの構築に重点を移しています。公式のメインプラットフォームはまだオンラインではありませんが、ウェイティングリストとコミュニティタスクシステムは公開されています。ユーザーは、ウォレットアドレスとユーザー名を送信し、Discordアクティビティに参加することで、ベータ版へのアクセスと将来の報酬を得ることができます。42はコミュニティへの参加、コンテンツ作成、インタラクションを重視しており、毎週開催されるテーマ別コンテスト（絵文字、アニメーション、アート作品など）を通じて積極的な貢献者を選出し、ベータコード、OGステータス、または将来のインセンティブを授与しています。[2]

参加方法：

1. 順番待ちリストに参加し、X アカウントを送信します。

2. Discord コミュニティタスクに参加して、ベータアクセスの取得を早めます。

セルフプロトコル

Self Protocolは、本人確認（DID）を中心とした分散型アイデンティティプロトコルです。最近、新しい「ポイントファーミング」プログラムを開始しました。ユーザーは公式アプリをインストールし、本人確認を完了するだけで、Selfポイントを貯めることができます。現在、これらのポイントのトークン価格は明確に設定されていませんが、将来のメインネットインセンティブやエアドロップの資格基準となる可能性が非常に高いです。パスポート認証を公式に義務付けることで、IDの一意性とポイントの真正性が確保され、DIDシナリオにおける実用性を高めています。[3][4]

参加方法：

1. Selfアプリ（iOS / Android）をダウンロードし、アカウントを作成します。

2. 本人確認（KYC）を完了して、セルフポイントの蓄積を開始します。

ブロックストリート

Block Streetは、Monadテストネット上に構築された分散型「オンチェーン株式市場」シミュレーションプラットフォームです。ユーザーはテストトークンを使用して、シミュレーションされた株式資産の取引、貸付、ステーキング、購入を行うことができます。このプロジェクトは最近、1,150万ドルの資金調達ラウンドを完了し、公式ウェブサイトで公開テストイベントを開始しました。ユーザーは、日々のタスク、友人の招待、資産取引を通じてBSDポイントを獲得できます。BSDは現在テストネットクレジットですが、将来のメインネットトークン、初期テストユーザーへのエアドロップ、またはローンチ前の報酬の基盤となる可能性が非常に高いです。[5]

参加方法：

1. 公式ウェブサイトにアクセスしてウォレットを接続し、テストダッシュボードに入ります。

2. 毎日のログインタスクを完了し、他のコミュニティとタスクを共有することでポイントを獲得します。

NUVAファイナンス

Animoca Brandsが支援する分散型資産管理・利回りプラットフォームであるNUVA Financeは、現在プレローンチイベントを開催しています。ユーザーはソーシャルタスクを完了し、Genesis Passを獲得することで早期アクセスを獲得できます。Genesis Passはメインイベントで倍増報酬を提供し、NUVAトークンのエアドロップやメインネットローンチ前に追加の報酬に影響を与える可能性があり、典型的な「プレローンチ資格＋ポイントボーナス」型のイベントとなっています。[6]

参加方法：

1. 公式サイトにアクセスし、アカウントにログインします。

2. NUVA Financeをフォローしたり、LinkedInでプロジェクトをフォローしたりするなどのソーシャルタスクを完了してください。これらのタスクを完了すると、Genesis Passのキャスティング資格が得られます。

ヒント

エアドロップの計画および参加方法は随時更新される可能性があります。最新情報については、上記プロジェクトの公式チャンネルをご確認ください。また、参加にあたっては慎重に行動し、リスクを認識し、参加前に十分な調査を行う必要があります。Gateは、その後のエアドロップ報酬の分配を保証するものではありません。

要約

2025年11月11日から11月24日までの期間を振り返ると、暗号資産市場はAIバブルへの懸念、好調な雇用統計、そして利下げ期待の下方修正を受け、包括的な調整局面を迎えました。しかし、BTCとETHは11月19日と20日の安値からテクニカルな回復を見せ、市場全体としては統合と底入れの様相を呈しました。同時にオンチェーン資金は再分配局面に入り、Arbitrumは引き続き資金流入を増やし、SolanaやBaseといったエコシステムも回復の兆しを見せました。一方、EthereumメインネットとHyperliquidからは多額の資金流出が見られました。オンチェーン上の株式とETFの規模は1,000万ドルに迫り、Arbitrumは機関投資家レベルの決済ハブへと成長を遂げつつあります。時価総額上位500トークンの平均下落率は約15%で、中大型トークン（時価総額100～200）の下落幅が最も大きく、中小型トークンの変動幅も最も大きかった。BEATは436%の下落を記録し、最も回復力のあるトークンとなった。一方、AVICIやTELといったテーマ型トークンも上昇した。SOON、USELESS、PLUMEといった過熱気味の資産は50～70%下落し、「高ベータの後退と構造的差別化」の特徴を反映した。

取引量と価格の間には明らかな乖離が見られます。AGENTFUN、XSO、EETHといったプロジェクトは、取引量が10～15倍に増加したにもかかわらず、トレンド主導の反発を形成できず、市場は主に裁定取引と流動性テストによって牽引されていることを示しています。上昇は主に時価総額200～500のレンジに集中しています。XSO、BEAT、MOVEといった相関性の高いトークンはセンチメントに敏感ですが、BCHやWLFIといったバリュー資産は比較的独立した動きを見せています。全体として、市場は「構造的ローテーション＋取引量と価格の乖離」を特徴とする統合局面に入り、短期ファンドは慎重なポジションを取る傾向にある一方で、中期的には構造的な投資機会が残っています。

さらに、この期間に追跡されている42、Self Protocol、Block Street、NUVA Financeはいずれも積極的なインセンティブフェーズにあり、それぞれ予測市場の構築、身分証明とDIDエコシステム、オンチェーン株式シミュレーションと取引、イールドプラットフォームのローンチ前ポイントシステムに重点を置いています。これらのエコシステム全体のポジショニングは相互補完的であり、インセンティブパスは明確です。ユーザーは各プロジェクトの要件に応じて、インタラクティブ、テスト、招待、またはソーシャルアクションを完了することで、ポイントと潜在的なエアドロップウェイトを増やすことができます。早期参加ボーナスの蓄積を加速するために、各プロジェクトの発表スケジュールとタスクの更新を継続的に監視することをお勧めします。