Gate 2025 スポット上場主要データ：約80%の独占プロジェクトが上場30分後に上昇、上昇率中央値は約81%

2025年、暗号資産市場の総時価総額は歴史的な高値を何度も更新し、オンチェーンでのステーブルコインと資産トークン化の規模は拡大を続け、資金のオンチェーンと集中型取引所間の流動性は明らかに加速しました。このような高ボラティリティと高供給の環境下では、プラットフォームの新規資産に対するカバレッジと選別能力、および資産上場後の価格発見と価格形成の軌跡は、流動性の受け入れ効率とリスク選好の変化を観察するための重要な切り口となっています。Gateの2025年現物取引で新規上場した447の資産サンプルに基づき、本稿では上場後5分から30日までの複数の時間枠について統計的レビューを行い、上昇割合、上昇サンプルの上昇率、中央値などの指標を用いて全体のパフォーマンスとその構造的差異を描き出します。

全体サンプルの概要：新規上場構造と初日リターンの分布

供給数から見ると、2025年にGateの現物取引で新規上場した資産は合計447件で、うち初上場は318件（独占上場28件を含む）、非初上場は129件であり、初上場の割合は約71%でした。プラットフォームの新規資産供給は主に初上場プロジェクトに由来しており、他のプラットフォームに既に上場されている通貨の再上場ではありませんでした。

上場時の始値を統一基準とすると、約54.8%（245/447）の資産が上場24時間後も始値を上回っていました。上昇サンプルにおいて、24時間の平均上昇率は635%に達しました。しかし、全サンプル（下落プロジェクトを含む）の中央値で観察すると、24時間の中央値上昇率は7.57%であり、極端なボラティリティ（上昇率＞1,000%、＜-90%）を除外するとさらに3.71%に収束しました。この対比は、一方では初日の時間枠内に顕著な超過リターンの余地が存在することを反映し、他方では高倍率の上昇は少数のトークンに集中しており、全体のリターン分布は典型的なロングテールの特徴を示していることを説明しています。

さらに上場タイプ別に分解すると、初上場と非初上場では上場初日のパフォーマンスに明らかな差異が見られます：初上場プロジェクトの24時間枠における全サンプル中央値上昇率は12.56%（極値除外8.03%）で、非初上場の1.18%（極値除外0.86%）を顕著に上回りました。この差異は24時間枠だけでなく、より細かい初期の時間ポイントでもさらに広がり、異なるタイプ間でより明確なリターンカーブの階層化を形成します。

複数時間枠：5分から30日までのリターンの軌跡

時間軸で分解し、Gateの新規上場通貨について5分、30分、1時間、12時間、24時間、72時間、7日、30日のパフォーマンスをセグメント別に統計しました：

1. 短期枠ではより高い正のリターンカバレッジ率を示す

447のサンプルは、上場後の短期枠では全体としてより高い正のリターンカバレッジ率を示しましたが、この優位性は時間の経過とともに減衰します。

全サンプルで計算すると：

• 30分：上昇 276/447、上昇割合 61.74%

• 24時間：上昇 245/447、上昇割合 54.81%

• 72時間：上昇 226/447、上昇割合 50.56%

• 7日：上昇 211/447、上昇割合 47.20%

• 30日：上昇 157/447、上昇割合 35.12%

全体として、「上昇数が過半数を占める」時間範囲は主に上場後24時間以内に集中しています。72時間付近では、上昇数の割合はほぼ五分五分に近づき、30日という時間軸では、上昇サンプル数は約3分の1にまで減少します。

2. 初上場と非初上場では、初期枠における中央値リターンの分化が顕著

中央値リターンの時系列を見ると、Gateの異なるタイプの新規プロジェクトは上場後の初期枠で明確な階層を示しています：初上場プロジェクト、特に独占上場プロジェクトは、5分から24時間までの複数の時間ポイントでより高い中央値リターンレベルを維持します。非初上場プロジェクトの中央値は全体としてゼロ軸により近づきます。時間枠が72時間以降に延長されるにつれて、中央値は一般的に弱含みとなり、次第に収束していきます。

全サンプル中央値上昇率で初上場と非初上場プロジェクトを比較すると：

• 30分：初上場 25.69%、非初上場 0.98%

• 24時間：初上場 12.56%、非初上場 1.18%

対応する上昇資産数にも差があります：

• 30分：初上場 65.09%、非初上場 53.49%

• 24時間：初上場 55.97%、非初上場 51.94%

資産上場後の最も核心的な価格発見の時間枠において、Gateの初上場サンプルはより大きな中央値リターンの余地を持ち、非初上場は「ゼロ軸を中心とした狭い範囲の変動」に近い、特にGateが独占上場したプロジェクトではより高い正のリターンカバレッジ率を示していることが容易にわかります：始値から30分での上昇数割合は約80%（22/28）に近く、中央値上昇率は約81%です。1時間枠では、中央値上昇率は依然として60%を超えています。

3. 約3日は、リターンが全体としてプラスから「継続して上昇するのは少数のみ、多くは利益確定または弱含みに転じる」という重要な転換点

全サンプル中央値の時系列から、24時間枠の中央値上昇率は依然としてプラス（7.57%）ですが、72時間では明らかに弱含み（中央値上昇率1.20%、極値除外-0.49%）となり、約3日付近で損益分岐点に近づいていることを意味します。その後、7日と30日の枠に入ると、中央値上昇率はそれぞれ-3.10%と-25.01%（極値除外ではそれぞれ-5.72%と-24.12%）に低下し、上昇プロジェクト数の割合も同期して47.20%と35.12%に低下します。この結果は、新規上場通貨の上場後のリターン構造は線形的な継続関係を示さず、約3日という時間軸では、価格発見段階の優位性が徐々に消え、資産間のトレンド分化と調整が主導的になり始めることを示しています。

初上場、独占上場、非初上場：リターンカーブの分化と機会密度

上記の複数時間枠にわたるデータ統計を通じて、Gateの初上場プロジェクトと非初上場プロジェクトが異なるリターンカーブの形態を示していることが容易にわかります。つまり、初上場は熱量をより目に見える上昇率とより高い上昇カバレッジ率に現金化しやすく、非初上場はゼロ軸を中心とした比較的平坦な変動に近い傾向があります。この差異の背景には、Gateの年間を通じた新規上場構造、プロジェクト選別、初上場実行における体系的な結果があります：初上場プロジェクトは、数において新規供給の主体を構成する（318/447）だけでなく、最も重要な価格発見段階でより明確な市場のフィードバックを形成しやすいのです。

初上場システム内部では、独占上場プロジェクトがこの特徴をさらに強化しています：それはGateの初上場能力の「精選サンプル」のようであり、上場初期の枠でより高い正のリターンカバレッジ率とより明確な価格フィードバックを示しています——独占プロジェクトは始値から30分以内の正のリターンカバレッジ率が約80%に近く、中央値上昇率は約81%で、かつ独占プロジェクトの3分の1以上が30分以内に≥100%の上昇率を達成しました。

独占サンプルの意義は、単一プロジェクトの値動きだけでなく、Gateのプロジェクト選別、初上場の受け入れ、流動性の組織化、市場の熱量捕捉における総合的な能力をより直接的に反映している点にあります——つまり、プラットフォームは新規供給を提供できるだけでなく、「新規上場」を市場によって迅速に検証可能な取引、価格形成、富の効果を創造するプロセスに変換できるということです。

2025年の代表的なプロジェクトの軌跡を振り返ると、Gateの初上場システムには「数十倍レベル」の富の効果をもたらした事例が少なくありません。超大規模なユーザーとトラフィック基盤を持つ入口型資産から、AIインフラなどの技術ナラティブ銘柄、コミュニティ文化が牽引するMeme資産まで、一部の初上場プロジェクトは短期間で注目度から取引熱量、そして価格の再評価への急速な飛躍を成し遂げました。高倍率のリターンがすべての資産に均等に発生するわけではありませんが、初上場の中の独占プロジェクトは明らかに強烈な市場のフィードバックを形成しやすく、これはまさにGateが重要な時間枠において高注目度資産の選別効率、初上場実行速度、流動性受け入れ能力を発揮していることを体現しています。

1. 「超大規模ユーザー数とトラフィックの入口」というカテゴリーの資産において、Pi Network（PI）に代表されるプロジェクトは極めて強い外部注目度とコミュニティ基盤を持っています。Gate上場後、PIは7日間で約60倍の上昇率を示しました。プラットフォームにとって、このような資産の課題は単に「上場するかどうか」だけでなく、高い注目と高い論争が共存する環境下で、集中して流入する取引需要を迅速に受け入れ、価格発見を重要な時間枠内で効率的に完了させ、注目を確かな取引熱量と富の効果に変換できるかどうかにあります。

2. 2025年にAIナラティブが持続的に拡散し、アプリケーション層からインフラ層へと進む過程で、GateはAI+Infra方向の資産を継続的にカバーし、「トラフィック型」と「技術型」資産の間に、より完全な新規上場構造を形成しました。x402プロトコルに関連するUnibase（UB）のような初期のAIインフラストラクチャーの潜在銘柄を例にとると、Gate上場後の段階的な値動きは堅調な上昇の特徴を示し、10月11日の市場の激しい変動期間中も比較的安定し、上昇を継続し、最終的に10月30日にATH $0.086を記録し、始値からの最高値は500%以上の上昇となりました。

3. Cryptoネイティブが牽引するMemeとコミュニティ文化の加速的な細分化のサイクルでは、注目はしばしば高頻度での移行、爆発的な拡散、急速な分化の特徴を示します。Mubarak（MUBARAK）、Useless（USELESS）に代表されるプロジェクトの価格形成ロジックは、より多く文化記号、拡散効率、コミュニティコンセンサスの拡散速度に由来します。プラットフォームのこのような資産に対する能力の鍵は、熱量の上昇段階で迅速に対応し、タイムリーに取引需要を受け入れられるかどうかにあります。Gateが熱量の初期段階でMUBARAKを上場した後、その単日上昇率は一時的に120%を超えました。この背景には、Gateの注目経済のリズムに対する鋭敏な把握があります——ホットな話題が上昇する時に追いつき、受け止め、初上場プールがナラティブの循環の中でより強い参加可能性とより高い機会密度を維持できるようにするのです。

2025年にGateの現物取引で新規上場した447の資産サンプルを総合すると、データは3つの比較的明確な結論を示しています：第一に、高ボラティリティと高供給の市場環境下で、Gateは高密度の新規資産供給を維持し、そのうち初上場の割合は約71%で、初上場プールがプラットフォームの新規供給の主要な構造となっています。第二に、5分から24時間までの重要な価格発見の時間枠から見ると、初上場と独占サンプルの中央値リターンと正のリターンカバレッジ率はいずれもより突出しており、Gateが新規上場が速いだけでなく、初期の時間枠で知覚可能な富の効果を形成しやすいことを説明しています。第三に、時間を72時間、7日、30日に延長すると、サンプルの中央値上昇率は徐々に弱含みとなり分化の領域に入り、新規上場通貨のリターン構造は線形的に継続するものではないことを示唆していますが、これはまさにプラットフォームの初期時間枠における選別と実行の価値を浮き彫りにしています——ナラティブの循環が加速し、注目の移行が頻繁なサイクルにおいて、Gateの初上場と独占システムは、注目を取引熱量と価格形成結果に変換しやすく、一部の高潜在力プロジェクトにおいてより強い富の効果と市場の反応を形成することができます。

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免責事項

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