1. AI への投資が始まったとき、人間の「合理性」は依然として維持できるでしょうか?

AIは投資において人間を上回る成果を上げることができるでしょうか？AIは本当に人間よりも合理的でしょうか？

これは一見単純な命題だが、実際には人間の本質に挑戦するものである。

今年10月、ニューヨークのコンピューターエンジニア兼金融専門家ジェイ・アジャン氏は、国内外から6つのトップクラスのAIモデルを集めて「投資実験」を実施した。

彼は各 AI に 1 万ドルを割り当て、暗号通貨市場で自由に取引できるようにしました。

結果は予想外のものでした。

この実験では、2つの画期的な結論が明らかになりました。

• ① AIは「独自の計画を密かに持ち込む」ことができ、その投資スタイルは設計者の影響を強く受けます。
• ② いわゆる合理的な投資は、時には全く合理的ではないことがある。

そして、これはまさに RWA 世界の核心的な問題に関係しています。

AI の判断が主観的な偏見に左右されるのであれば、どうすれば機械に現実世界の資産の価格を判断させることができるのでしょうか?

言い換えれば、資産がオンチェーンで管理され、価値がプログラム可能な未来において、AIはRWA分野における「合理的な仲介者」となり得るのでしょうか？この実験は、ほんの始まりに過ぎないのかもしれません。

II. 6つの主要AIモデルの実世界テスト：中国のAIが世界的に復活しつつある。

この実験のラインナップは「AI ワールドカップ」と表現できます。

• Grok 4（X AI、マスク氏が所有）
• クロード・ソネット 4.5（人類学的）
• ジェミニ 2.5 プロ (Google)
• チャットGPT 5 (OpenAI)
• DeepSeek v3.1 (魔方陣量子化)
• Qwen3 Max (アリ・トンイ・チェンウェン)

ジェイ・アチャンは各 AI に 1 万ドルを割り当て、暗号通貨市場で完全に自律的に取引できるようにしました。

彼がこの市場を選んだのは、暗号資産はボラティリティが高く、柔軟なT+0取引が可能で、AIのリアルタイム判断とリスク管理能力をテストするのに最適な場所だからです。

つまり、混沌の中で誰が「合理性」を保てるかという、生死をかけた試練なのだ。

しかし、一週間後の結果は、ほとんど誰もが言葉を失ったほどだった。

西洋の AI はほぼ完全に敗北し、一方で中国の AI がダークホースとして台頭してきました。

アリババのQwen3 Maxは12,231.09ドルで取引を終え、2,231.09ドルの利益を上げて首位を獲得した。

Magic Square のクオンツツールである DeepSeek v3.1 は、10,489.23 ドルで 2 位にランクされました。

彼は合理性と自制心の好例です。

対照的に、他の出場者は事実上「大挙して出血している」状態だった。

クロード・ソネットは3,000ドル以上を失った。

Grok 4は資金のほぼ半分を失いました。

GoogleのGeminiは継続的な空売りにより半分を超える損失を被った。

大いに期待されていたChatGPT 5は62%の損失で最下位に終わり、アカウント残高はわずか3,733.54ドルとなりました。

全体的に、この実験の厳しい現実はさらに衝撃的です。

合計6万ドルが投資されたが、最終的に回収されたのは43,171.62ドルだけだった。

全体の損失は28％を超えた。

言い換えれば、今日の最も強力な AI クラスターでさえ、ビットコイン自体を上回るパフォーマンスを発揮できていないということです。

しかし、まさにこの「AI合理性テスト」によって、私たちは真実のより深い層を見ることができました。

AIは真に客観的ではありません。

そのスタイル、好み、さらには「気分」もすべて、その設計ロジックによって深く影響を受けます。

一見冷たいアルゴリズムの背後には、まさに人間の本質が投影されているのです。

DeepSeek: 人間のように「拘束」された AI。

DeepSeek は珍しい「トレンドトレーダー」の精神を発揮します。

9日間でわずか17件の取引しか行われず、これはすべてのAIの中で最も少ない数です。

しかし、その強みはその精度にあります。16 のロング ポジションと 1 つのショート ポジションが、市場全体の反発のリズムに完全に一致しています。

その中核戦略は「小さな損失、大きな利益」である。

平均利益目標は11.39%、ストップロスはわずか-3.52%、損益比率は3.55と高いです。

これは、盲目的かつ頻繁な取引を避け、「待つ方法を知っている」投資家のようなものです。

さらに素晴らしいのは、ボラティリティがあってもトレンドを守り、ほぼ 49 時間にわたってポジションを維持する意思があることです。

これこそが合理的投資の具体化です。

合理性とは無関心ではなく、「いつ静止すべきかを知ること」です。

Qwen3: 大胆な投資を敢行する攻撃的なAI

一方、Qwen3 は、攻撃的でありながら勝率が高いという異なるスタイルを示しています。

レバレッジ比率は5.6倍と高く、1ポジションで上限の25倍に達することも少なくありません。

この「ハイリスク・ハイリターン」戦略により、リターンは2倍になりました。

しかし、これにより、さらに劇的な変動と反動ももたらされました。

同義千文は、ギャンブルを敢行し、負けたポジションを保持する方法を知っているが、常に勝てるわけではない、「人間味」のあるトレーダーのようだ。

そのパフォーマンスは、AI が個性や好み、さらには「貪欲と恐怖」さえ持つことができることを示しています。

グロクとジェミニ：信仰の代償

マスク氏のGrokモデルは初期段階で非常に好調な業績を上げ、一時は50%を超える利益を生み出した。

しかし、その後の衰退は激しく、結局、損益は黒字にとどまった。

問題は、10倍のレバレッジでDogecoin（DOGE）をロングすることに固執していることです。

明らかに、AI は創業者の信念を受け継いでいます。

Google の Gemini はこれを極端に推し進め、すべての暗号資産を容赦なく空売りしており、これは AI の生みの親である Google が抱く暗号資産に対する悲観的な見方と一致しています。

その結果、合理性は頑固さに変わり、合理性はスタンスに取って代わられました。

III. AI投資実験からわかること：アルゴリズムにも「個性」がある。

公平性を保証するために、Jay Azhang はすべての AI モデルが同じ市場データを受け取るようにしました。

価格、移動平均、MACD、RSI、資金調達率はすべてまったく同じです。

インターネットに接続できず、ニュースや感情的な情報にアクセスすることもできません。

それでも、それぞれの AI はまったく異なる投資軌道をたどっています。

つまり、AIは客観的ではないということです。

それはデザイナーの世界観、好み、リスク志向を反映しています。

人間社会の投資家が保守派、急進派、トレンド追随派、バリュー投資家に分かれているように、

AI の投資スタイルも多様であり、根底にある論理的バイアスを増幅させることさえあります。

これはまさに、RWA（Real-World Asset On-Chain）が直面している新たな課題です。

IV. 暗号化からRWAまで: AIは「インテリジェント資産価格設定」にどのように参加できるか?

RWA の本質は、現実世界の資産 (債券、不動産、アート作品、カーボン クレジットなど) をブロックチェーン上に置くことです。

また、ブロックチェーン上で自動化された評価、流動性、決済が可能になります。

そして AI はまさにこのプロセスの「頭脳」なのです。

これを想像してください。

AIが世界の金利、不動産価格、企業の財務報告をリアルタイムで読み取ることができるようになると、

各 RWA 資産に対して動的なリスク スコアを生成できます。

AI がオンチェーン取引の習慣を学習すると、資産の真の流動性を判断できるようになります。

AI がユーザーのリスク嗜好を理解すると、RWA 投資ポートフォリオを自動的に構成することもできます。

AIはもはや単なる「暗号取引ロボット」ではなく、「信用モデリング」、「リスク管理」、「ロボアドバイザー」を行うことができるRWAエコシステムの基本的なモジュールです。

これは、将来の投資の世界がもはや人間によって支配されなくなる可能性があることを意味します。

代わりに、これは「学習」が可能な AI システムのクラスターによってオンチェーンで実行されます。

V. 結論: AI の非合理性により、合理性の再評価が迫られる。

この AI 投資実験は鏡としての役割を果たします。

これにより、機械の合理性だけでなく、その合理性の背後にある「人間の投影」も見ることができます。

AI が RWA 分野に参入しても、この設定とロジックの継承は依然として存在します。

違いは、今回は AI を活用して偏見を特定し、リスクのバランスを取り、意思決定を早期に再構築できる可能性がある点です。

将来の資産市場はもはや完全に「データ主導」ではなくなるでしょう。

「アルゴリズムと人類が共に踊る」時代です。

AI は人間の合理性の代替ではなく、むしろ私たちの合理性を拡大する鏡です。

RWA はこれらすべてを実現する舞台です。