元記事：Sunny Shi、Messari Crypto
原文翻訳：アレックス・リュー、フォーサイト・ニュース
大手メディアが関係者の話として報じたところによると、pump.funは10億ドルを調達するため、保有するPUMPトークンの25%を40億ドルの評価額で売却する準備をしているという。
この価格は魅力的ですか？
MessariのSunny Shi氏はPUMPの評価モデルを構築し、その結果、PUMPのFDV（フルフロー市場価値）は70億米ドルに達する可能性があると示しました。この予測が正しければ、PUMPトークンは獲得できるでしょう。しかし、重要な前提があります。以下は彼らの評価プロセスです（Sunny Shi氏の視点から、「私たち」はMessariを指します）。
Memecoin についてどう思おうとも、このトラックは依然として「お金を印刷」し続けています。
pump.funコイン発行プラットフォームの取引量は年初に比べると減少していますが、それでも2024年のほとんどのレベルよりははるかに高いです。
Pump.funの取引量は過去24年間のほとんどの時期よりも高い、データ：Messari
約3か月前にローンチされたDEXであるPumpSwapの成功を過小評価している人も少なくないかもしれないが、PumpSwapはすでにSolanaにおけるRaydiumの市場シェアを大幅に侵食している。
PumpSwapとRaydiumの市場シェアの比較、データ：Messari
当社の評価手法は、暗号資産市場全体の取引量、Solanaのシェア、ローンチプラットフォームのシェア、そしてPumpSwapの市場シェアを前提としたトップダウンモデルを用いています。これらの前提とモデルはエンタープライズクライアントのみにご利用いただけますが、主要な結論を共有させていただきます。
私たちの基本シナリオでは、ミームコインはNFTよりも投機的な用途に適しているため、より広範な暗号経済の中でニッチな地位を占めると考えています。
もちろん、Solana エコシステムは成熟するにつれて間違いなく新しい資産ペアに多様化しますが、これも真実かもしれません。
Solanaエコシステムにおけるpump.funのシェアがわずかに減少したとしても、PumpSwapが成長を続けるにつれて、ポンププロジェクトは今後2年間で約6億7500万ドルの収益を生み出すと予想されます。
10 倍の評価倍率に基づくと、対応する FDV は約 70 億米ドルになります。
しかし、重要な前提は次のとおりです。プロジェクトが、収益の大部分をトークン保有者ではなく内部関係者に分配する不透明なトークン/株式構造を選択した場合、市場は価値を蓄積するためのこの不適切な方法を無視できるほど十分に慎重になっていると考えられます。
完全なレポートでは、トークン保有者が受け取る収益の割合に基づいて PUMP の潜在的な価値を評価するための評価表を提供しています。
市場が最終的にどう評価するかに関わらず、これは史上最も収益性の高い暗号資産アプリケーションに参加する絶好の機会です。あとは、プロジェクトチームがトークン保有者に十分な参加価値（バイイン）を提供し、投資に値するプロジェクトにできるかどうかにかかっています。
編集者への注記:
Aevo の市場前永久取引市場では、PUMP の価格は現在 6 ドルで、これは 60 億ドルの FDV (完全浮動時価総額) に相当します。
AevoのPUMP市場前価格
