BTC のボラティリティ: 1 週間の振り返り、2024 年 9 月 23 日から 9 月 30 日まで
主な指標: (9 月 23 日、香港時間午後 4 時 -> 9 月 30 日、香港時間午後 4 時):
BTC/USD 変わらず ($63,500 -> $63,500)、ETH/USD 1.5% 下落 ($2,640 -> $2,600)
BTC/USD 12 月（年末）ATM ボラティリティは 2.6% 低下（59.4 -> 56.8）、12 月 25 日のリスクリバーサル ボラティリティは 0.5% 低下（3.2 -> 2.7）
スポットテクニカル指標の概要
市場は一時的に65.2-66,000ドルの重要な抵抗線を上抜けましたが、ここで値動きが再び失速し、長期的な旗の抵抗線への最初の挑戦は今のところ失敗しています。
この範囲の抵抗線は現在、短期的なサポートとして機能しており、それを破れば価格は62.5万ドルまで下落する可能性がある。
長期的な構造的には強気だが、短期的な戦略は中立的なままであるため、新たなロングポジションの追加を検討する前に、66,000ドルを超える明確なシグナルを辛抱強く待つ必要がある。
主な市場イベント:
中国はついに待望の景気刺激策を発表し、地域株式市場の新たな強気ムードを刺激し、成長期待を押し上げた。中国の景気刺激政策が成功すれば、そのパススルー効果により世界のインフレが高水準に維持されると予想され、特にほとんどのG10諸国（日本を除く）が利下げに踏み切っていることから、世界的に実質金利の低下につながる可能性がある。サイクルの背景。その結果、仮想通貨の価格は週初めに上昇し、地域の最高値に挑戦しましたが、その後反落し、最終的には週を通じて変化しませんでした。
先週、ハリス陣営が再び仮想通貨に好意的な発言をしたにもかかわらず、米国大統領選挙の世論調査は再び50対50近くの分裂に戻った。両陣営は選挙に先立って仮想通貨コミュニティへの働きかけを続けると予想されるため、このニュース、特にハリス氏と民主党の「政策転換」の可能性については注意する必要がある。
ATM インプライド ボラティリティ:
BTC $ATM のインプライド ボラティリティ (香港時間、9 月 23 ～ 30 日午後 4 時)
実現ボラティリティは依然として非常に抑制されており、スポット価格は先週の63,500ドルから66,000ドルに上昇しましたが、主要な抵抗線に先立って強い売り注文があります。高頻度取引と固定期間の実際のボラティリティは約 35% ですが、日中のインプライド ボラティリティは 45% ～ 50% の範囲です。
実現ボラティリティに上向きの勢いが欠けていることと、新たな触媒が存在しないことにより、今週はボラティリティ価格が全面的に急落した。 11月に期限を迎えるオプションのボラティリティは2倍以上低下した。現在のリスクに配慮したマクロ環境は「押し目買い」戦略を支持しているように見えるが、この戦略にはボラティリティを抑える効果がある。大幅な価格の突破を達成するには、米国選挙またはトランプ大統領の支持に関連するニュースがさらに必要になるでしょう。
スポット価格が62.5～65.5千ドルの価格範囲内で落ち着いているため（頭上の抵抗線をうまく突破できなかった）、ガンマ（フロントエンドのインプライド・ボラティリティ契約にもつながります）のパフォーマンスは今後数週間も低迷が続くと予想しています。
市場がインプライド・ボラティリティ曲線からリスクプレミアムを取り除いたことで、選挙イベントのボラティリティは再び低下し、選挙まで残り 4 週間を切っており、市場の注目は確実にこのサイクルの次の潜在的な触媒に向けられており、イベントのボラティリティの価格設定が予想されます。選挙に近づくと上がるだろう。
歪み/凸性:
スポット価格は週半ばに上昇しましたが、実現ボラティリティとインプライドボラティリティの両方が低下したため、スキュー価格は先週の右肩上がりの動きを取り戻しました。カバードコール戦略と、スポット価格が上昇した際のボラティリティのアンダーパフォーマンスにより、偏ったポジションの解消が促進されました。
今週はバタフライ・スプレッドが上昇しており、特に選挙前後で双方の価格ブレイクアウトの需要が高まり、11月のバタフライ・スプレッドの価格上昇につながっている。ボラティリティは 60,000 ～ 70,000 ドルの範囲のどちらかに回復すると予想されているため、この価格設定はおおむね正当化されます。
今週も頑張ってください！
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