オリジナル｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

著者｜ウェンザー（ @wenser 2010 ）

最近、米国 SEC の暗号化業界に対する罰金に関する業界レポートが大きな注目を集めました。この報告書では、2024 年の米国 SEC の暗号通貨に対する罰金が 2023 年度には 47 億米ドルに達すると述べられています。わずか 1 億 5,030 万米ドルとなり、前年比 30 倍以上に増加します。

ビットコインスポットETF、イーサリアムスポットETFが相次いで可決された現在、従来の金融業界と仮想通貨業界の境界線はますます曖昧になり、仮想通貨業界に対する米国SECの影響力は増大し続けている。 Odaily Planet Daily は、業界関係者の参考としてこのレポートを使用して、米国 SEC の執行罰金の背後に隠された情報を簡単に分析します。

法外な罰金：4つの仮想通貨プロジェクトに最大65億8,000万米ドルの罰金が科せられた

4 高額の罰金

金額の大きさから判断すると、SEC の 4 つの「法外な罰金」には次のような事件が含まれます。

UST&LUNA の創始者: Terraform Labs と創設者 Do Kwon

米国SECは、投資家を誤解させ、無登録証券を提供したとして、Terraform Labsとその創設者Do Kwon氏に最大46億8000万ドルの罰金を科した。罰金の詳細は次のとおりです: 「和解の一環として、Terraform はデゴルジュメントとして 3,586,875,883 ドル、判決前の利息として 4 億 6695 万 2423 ドル、および民事罰金として 4 億 2000 万ドルを支払うことに同意した。また、Terraform は販売を中止することにも同意した。同社の暗号資産証券は、業務を終了し、取締役2名を更迭し、Terraformの現在進行中の破産訴訟からの裁判所の承認を必要とする清算計画を通じて残りの資産を投資家被害者と債権者に分配し、ド・クォン氏はデゴルジュメントで1億1,000万ドル、判決前の利息で1,432万ドル、そして債権の8,000万ドルをTerraformと共有することに同意した。民事罰。」

このニュースが流れた後、フォーチュン誌は「Terraform Labsは破産したため、米国SECに44億7,000万ドルという巨額の罰金を支払うことができない」と主張した。 SECも7月末、 「投資家と債権者が対応する破産事件から全額補償を受けるまで、SECはいかなる補償も受け取らない」とする文書を発表した。

現時点での罰金の最新の進捗状況は、Terra プロジェクトが 8 月に、Terraform Labs Pte Ltd (TFL) および Terraform Labs Limited (TLL) の第 11 章破産事件公聴会が北京時間の 2024 年 9 月 19 日に開催されると発表したことです。午後10時（東部時間午前10時）に開催。

約 10 億人のユーザーを抱えるソーシャル巨人: Telegram Group Inc. と TON Issuer Inc.

テレグラムは、TON（テレグラム・オープン・ネットワーク）の新規コイン・オファリング（ICO）で未登録のデジタル・トークンを違法に販売したことが判明し、米証券取引委員会から12億4000万ドルの罰金を科せられた。 SECが介入してプロジェクトを中止し、トークン販売を通じて資金を調達する際の登録とコンプライアンスの重要性を強調した。

米国SECの関連情報によると、「被告（テレグラムおよび旧TONを指す）は、「グラム」と呼ばれる約29億個のデジタルトークンを、米国の購入者39人を含む世界中の171人の初期購入者に割引価格で販売した。グラムを売却したテレグラムは、ブロックチェーンの開始後、遅くとも2019年10月31日までにグラムを最初の購入者に届けることを約束しており、その時点で購入者とテレグラムは数十億グラムのグラムを米国市場に販売できるようになる、と訴状は主張している。被告らはグラムの売り出しと販売を登録しなかったことにより、1933年証券法の登録規定に違反した。」

次に何が起こったかは誰もが知っています。Telegram は TON を「コミュニティ」に引き渡し、ICO 資金の一部 (12 億ドル) を返還し、それに対応する違約金 (1,850 万ドル) を受け入れました。詳細は「 Telegram創設者パベル・ドゥロフ氏が逮捕、伝説の財産を1万語で振り返る 」および「 Telegram創設者が逮捕され資金の半分以上が引き出される。TONエコシステムは壊滅的な打撃を受けるのか？」を参照。 》などの記事があります。

最も「伝統的な金融」エピソード: GTV Media Group Inc.、Saraca Media Group Inc.、Voice of Guo Media Inc.

これらの企業は、GTV 普通株式およびデジタル資産証券の違法な未登録発行に対して 5 億 3,943 万ドルの罰金を科されました。 SEC の措置は、そのサービスにおける透明性と規制順守の欠如に対処し、投資家を詐欺や誤った情報から保護することを目的としています。

メディアグループに関連するデジタル資産証券も米国SECの「範囲」内にあることがわかります。

未解決の「有価証券」の謎：Ripple Labs Inc.

Ripple LabsはXRPを未登録有価証券として販売したとして1億2,500万ドルの罰金を科される可能性がある。この訴訟は仮想通貨分野で最も注目されている事件の一つで、XRPが米国法の下で有価証券として分類されるべきかどうかをめぐる論争が含まれている。 SECは、投資家を不正行為から保護し、ICOとトークン販売に対するより厳格な規制の必要性を強調するためにこの訴訟を起こした。

この事件は今年8月初旬に段階的に終結し、「米国の判事はリップル社による個人投資家へのXRP販売は連邦証券法に違反しないとの判決を下した」（詳細は「XRPはかつて20％以上急騰したが、別の水準にまで上昇した」を参照） SEC訴訟におけるリップル社の段階的勝利」》 ）、しかしリップル社は依然として1億2,500万ドルの罰金を支払う必要がある。ほんの数日前、リップルは裁判官にSECの1億2,500万ドルの罰金の執行を停止するよう要請した。

要約すると、巨額の罰金の主な理由は、IC0 トークンの販売、未登録証券の特定などであり、関連プロジェクトは暗号化業界の「見せかけ」であり、米国 SEC の目的と一致しています。 「山をなぎ倒し、虎に衝撃を与える」。

細かい傾向: 事件数は減少し、金額は増加

2018 年以前の 2014 年から 2024 年までの細かい傾向を数えてみると、執行措置の数はわずか 1 桁でした。これは、当時米国 SEC が暗号通貨業界に限定的な注意を払っていたことを示しており、暗号化業界が危機に陥っていることも示しています。野蛮な時代であり、その規模は限られています。

2018 年から 2023 年にかけて、市場サイクルが強気から弱気へと変化するにつれて、仮想通貨業界もますます成熟し、米国 SEC による執行措置の数は、ビットコイン誕生 15 周年となる 2024 年までに 14 件から 30 件へと徐々に増加しました。イーサリアムの誕生 10 周年を迎え、ビットコインスポット ETF とイーサリアムスポット ETF の相次ぐ承認と合わせて、米国の仮想通貨業界への参加者数は 5,000 万人を超え、仮想通貨業界の規模と取引量は 5,000 万人を超えました。結果として生じる勢いの範囲を過小評価することはできないため、SEC による執行措置の数は 11 件に急減しましたが、罰金の額は新たな最高額に達しました。

統計によると、2018年の罰金の平均額はわずか339万米ドルでしたが、2024年にはこの数字は12466.37%増加し、平均4億2,600万米ドルに増加しました。

米国SECの罰金を年別に分類

画期的な年: 2019、2021、2024

2019年、米国SECの平均罰金額は339万米ドルから7,068万米ドルに急増し、未登録のデジタルトークンを販売するためにテレグラムグループ社とTONブロックチェーンプロジェクトに科された12億4,000万米ドルの罰金は「規制の転換点」となった。 「。」この数字は、2018 年と比較して 1,979.05% の増加に相当し、仮想通貨分野における規制違反への対処に対する SEC のアプローチが大きく変化したことを示しています。

当時のSEC委員長はトランプ大統領の在任中に任命され、「ウォール街の疫病」として知られていたジェイ・クレイトン氏であったことは言及に値する。SECは2018年にテスラ創設者のマスク氏を民営化で告発した。ソーシャルメディアに投稿されたニュースは「虚偽で誤解を招く」もので、マスク氏は最終的にSECと和解し、テスラ会長を辞任し、2000万ドルの罰金を支払った。さらに、ジェイ・クレイトン氏が関連取引を証券法や規制に含めただけでなく、仮想通貨の資金調達活動やビットコイン取引資金も制限して以来、米国SECの仮想通貨業界に対する厳しい姿勢も始まっている。 2018年、SECは仮想通貨取引プラットフォームに対し、登録し、さらなる規制を受け入れ、ビットコインとイーサリアムを除く他のデジタル暗号通貨は有価証券であり、米国証券法によって規制されるべきであると考えている。イニシャル・コイン・オファリングのICOも「基本的には特定の規制要件に準拠する必要がある有価証券でもある」。発行済み"。同時に、SECは2018年以降、相場操縦からの保護や規制ルールの不明確さなどを理由に、複数の資産運用会社によるビットコインETFの申請を延期、拒否しており、かつては市場の不満を引き起こしていた。

同氏が辞任した2020年末時点で、 SECは65件の最終規則策定を完了し、140億ドルの罰金を徴収し、内部告発者に約5億6,500万ドルを支払ったが、その中には史上最高額の賞与1億1,400万ドルが含まれている。プロジェクトの歴史。ポリティコによると、クレイトン氏の執行件数は合計3,152件で、前SEC委員長をはるかに上回った。その後、 アリソン・ヘレン・リーが一時的に米国SEC委員長を務めた。

2021年4月、現米国SEC委員長のゲイリー・ゲンスラー氏が就任し、オバマ政権時代に米国商品先物取引委員会（CFTC）の委員長を務め、元ゴールドマン・サックスの投資銀行家であり、マサチューセッツ工科大学の教授でもあったゲイリー・ゲンスラー氏は、ジェイ・クレイトン氏の後継者となった。同時に、暗号通貨に精通していたため、彼自身の「暗号に非友好的な規制の旅」も始めました。2021 年には、米国 SEC の平均罰金額はすぐに 3,520 万米ドルに回復しました。まさに今年、米国SECが調査を開始し、暗号化業界に「精通していた」ゲイリー・ゲンスラー氏に罰金を科し、米国SECの焦点を仮想通貨の主要企業に戻し始めたのだ。業界。ゲイリー・ゲンスラー氏の詳細については、 「誤解されている SEC 委員長ゲイリー・ゲンスラー氏に関する新たな視点」を参照してください。

2024 年の「巨額の罰金」は、2022 年の「UST および LUNA の雷雨」に終止符を打つようなものです。前述したように、具体的な実装はまだ時間までにテストする必要があります。

罰金の額: 高額な罰金は少なく、1,000 万ドル未満の罰金が 76 件あります。

過去の罰金を振り返ると、2020年から2024年までに10億ドルという高額の罰金は2件のみだったが、1,000万ドル未満の罰金は76件もあった。コンプライアンス問題に直面する中堅企業 企業はしばしば処罰されるが、これはまた、米国SEC が小規模なプロジェクトに対して寛容ではなく、その規制監督範囲が非常に広いことを示している。

もちろん、傾向の観点から見ると、米国 SEC の現在の姿勢は、業界訴訟を確立するために、代表的な訴訟に対して、より影響力のある執行措置 (罰金の引き上げ、より活発な広報など) を講じることです。

2020年から2024年までの罰金の金額に関する統計

概要: 業界の発展に伴い規制はますます成熟しており、米国 SEC は依然として「ダモクレスの剣」です。

暗号通貨開発の初期段階にあった 2013 年に、米国 SEC は 4,070 万米ドルの罰金を課しました。

2020年、SECはロビンフッド・ファイナンシャルLLCに6,500万ドルの罰金を科した。

2022年、米国SECは個人俳優バークスデールズを不正ICOの罪で起訴した。

2023年、米国SECは米国上場取引所であるCoinbaseを告訴した。

2024年、米国SECはTerraform LabsとDo Kwonに46億8000万米ドルという過去最高の罰金を課した。

暗号業界の発展がますます成熟するにつれて、米国SECに代表される規制勢力も徐々に浸透しており、これは暗号通貨の「暗い森」、特にプロジェクトの参加者にある程度の悪影響を及ぼしていると言えます。当事者とその実行 詐欺的な個人や組織には、頭上にぶら下がっている「ダモクレスの剣」のように、一定の警告効果があります。

暗号化産業の発展には、血と火、剣と霜の間で独自の道が必要になる場合もあります。