半減後は相場が横ばいになるというのが歴史的なルールとなっているが、今回は違うのだろうか。

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2024-08-26 13:00

この記事は約2324文字で、全文を読むには約4分かかります

忍耐力がゲームの核心であることに変わりはない。

原作者：フロッシー

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

導入

2024年4月に4回目の半減期が完了し、ビットコイン市場は懸念の局面に入りつつある。このサイクルは、ETFの承認などの新たな要因が従来の半減期後のパターンに影響を与えるため、分析に独特の課題をもたらします。

この記事では、過去の半減期の履歴データを確認し、現在の市場状況を評価し、私の考えの 1 つである、このサイクルを定義する可能性のある長期的な統合期間について探っていきます。このアイデアがまったく新しいと言っているわけではありませんが、興味深いことに、最近このアイデアに関する議論がほとんど見られません。この考えについて話すと、「このサイクルは違う」とよく言われます。

ビットコインの半減期: 歴史は正確に繰り返されるわけではありませんが、類似点は常にあります

まず、このアイデアの主役であるビットコインの半減期について話しましょう。 2024 年 4 月 19 日に第 4 の半減期を完了したばかりです。過去の半減期と半減期が起こった後に何が起こったかを振り返ってみましょう。

2012 年 11 月 28 日: 報酬は 25 ビットコインに減額されました
2016 年 7 月 9 日: 12.5 BTC に下落
2020年5月11日: 6.25 BTCに引き下げ
2024 年 4 月 19 日: 現在 3.125 ビットコインまで下落

さて、事態はさらに魅力的になります。前回の半減期の価格動向を見てみましょう。

最初の半減期 - 2012 年 11 月 28 日

半額時の価格：約12ドル
横向き期間：約1年
横向き終了時の価格: ~$100
その後の強気相場の高値: ~1,100ドル (2013年11月)
半減期からピークまでの成長率: ~9,000%

第 2 半減期 - 2016 年 7 月 9 日

半額の価格：約650ドル
横ばい期間：約0.5～1.5年（強気相場をどう見るかによって異なります）
横向き終了時の価格: ~$1,000
その後の強気相場の高値: ~19,700ドル (2017年12月)
半減期からピークまでの成長率: ~2,930%

第 3 の半減期 - 2020 年 5 月 11 日

半額時の価格：約8,600ドル
横向き期間：約6ヶ月
横向き終了時の価格: ~$10,000
その後の強気相場の高値：~69,000ドル（2021年11月）
半減期からピークまでの成長率: ~702%

現在の半減期 - 2024 年 4 月 19 日

半額時の価格：約64,000ドル
横向き期間: 現在までの 5 か月

偉大なる横向き理論: 私たちはその真っ只中にいる

ここで私の理論が登場します。それはまさに私たちが今見ているもの、つまり多くの投資家にとって心理的に困難な横ばいの価格変動だからです。

数字を見ると、そのパターンは明らかです。

初期上昇: 通常、半減期の前に価格の上昇が見られます。
素晴らしい横ばい：半減期の後、約6か月の統合期間に入ります。
ブレイクアウト: 横ばいの動きの後、真の強気相場が始まり、史上最高値を更新します。

写真: ここが私たちのいる場所だろうか?

この半減期：似ているけど違う

ここで、「ちょっと待って、この半減期の前に過去最高値を記録したのではないか！」と疑問に思われるかもしれません。 2024年1月のETF承認により、半減期後の典型的な市場環境が変化し、価格が早期に上昇した。

ETF効果: 新たな市場ダイナミクス

ビットコインとイーサリアムのスポットETFの承認と発売は、仮想通貨市場に新たなダイナミクスをもたらしました。分析してみましょう:

1. ビットコイン ETF 承認 (2024 年 1 月):これにより、価格と取引量が大幅に増加しました。ビットコインは半減期の前に最高値を更新しましたが、これは以前のサイクルとは異なります。

2. イーサリアムETF承認（2024年5月）：ビットコインに続き、イーサリアムETFも承認され発売されました。これにより、新たな機関投資家の関心が高まり、おそらくより多くの資金が暗号通貨分野に流入することになった。

これらの発展は市場に新たな流動性と注目をもたらしますが、必ずしも根底にある循環パターンを否定するものではありません。「横ばい市場」はまだ続いているかもしれないが、新たな規模と新たな変数で運営されている。

データに裏付けられた側面: それは単なる理論ではありません

チャート: 過去の半減期の時間枠とレンジ

半減期前のこの上昇相場でも、依然として市場が横ばいの兆候が見られます。

1. ボラティリティの低下：価格の高騰にもかかわらず、ビットコインのボラティリティは半減期以降低下しています。

2. 取引範囲:半減期以降、当社は比較的狭い範囲で取引を行っており、古典的な横ばいの動きは両方向で約 25% の変動です。

3. 取引高の減少：全体的な取引高は減少しており、これも市場が横ばいの兆候です。

理論の起源

これは私が今思いついた理論ではないことに注意してください。私はしばらくの間、私の Telegram チャンネルでこの視点の要素を共有してきました。私は半減期直前の4月9 日にはこの件について議論を始めた。これらの初期の投稿では、理論の背後にある核となる考え方、つまり、半減期後の市場パターンの重要性、短期的なボラティリティを考えすぎるリスクを認識し、この期間に価値を蓄積することに焦点を当てています。

制度的側面: ゲームの新規プレイヤー

さて、このサイクルはさらに面白くなりました。 ETFを通じて市場に参入する機関投資家という新たなプレーヤーが登場しました。彼らは、典型的な「高く買って安く売る」個人投資家ではありません。それらはゆっくりと着実に移動し、横方向の移動中に蓄積されます。

ETFのデータによると、価格停滞期でも資金流入は安定している。これは制度的な横行行為であり、ゲームのルールを変えています。

これが現在のサイクルで何を意味するか

チャート: 過去の月次価格傾向 (ビットコイン)

過去のデータと現在の市場状況に基づいて、次のことが予想されます。

1. 蓄積段階:スマートマネー (機関、大手企業、ETF を通じた賢明な個人投資家) は、この段階でも蓄積し続ける可能性があります。

2. ブレイクアウトの可能性のある時間枠:過去のパターンが当てはまる場合 (仮想通貨市場ではよくあることですが)、真の強気市場は 2024 年第 4 四半期または 2025 年第 1 四半期に始まる可能性があります。

3. 短期的な歴史的パターン:過去のデータは、私たちが重大な岐路に立たされているという見方を強く裏付けています。過去 10 年間のビットコインの月次リターンを見てみましょう。

9月と10月のパフォーマンス比較は、半減期後の「横ばい/弱気相場」から「強気相場」段階への典型的な移行とほぼ完全に一致しています。今年もこのパターンが当てはまる場合、現在の調整段階は9月に終わり、その後10月に大幅な上昇が続く可能性がある。

9 月の平均リターンは -4.78%、中央値リターンは -5.58% で、史上最悪のパフォーマンスの月の 1 つとなりました。
比較すると、10 月の平均リターンは 22.90%、中央値リターンは 27.70% で、一貫して最もパフォーマンスの良い月の 1 つでした。

パターンの一貫性:特に驚くべきことは、このパターンの一貫性です。示されているデータでは、10 月は 12 年のうち 9 年でプラスとなっており、その中には非常に目覚ましい上昇を見せた年もあります (2013 年の 60.79%、2021 年の 39.93% など)。この一貫性は、潜在的な市場の変化が間近に迫っているという考えに信頼性を与えます。