原作者：クリプト、蒸留
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
暗号通貨の進化
強気相場と弱気相場は歴史の遺物となった。
暗号通貨業界は成熟し、過去のルールはもはや適用されません。
ここでは、新機能について詳しく説明します。
市場コンテキストの再考: クワドラント モデル
強気相場と弱気相場という従来の見方は時代遅れになりました。
業界トップクラスの頭脳の一人である仮想通貨投資家ランクン氏は、市場理解のための新しいモデルを提案した。
Rancune の象限モデルは流動性とトークンの希少性に基づいており、市場分析のためのより詳細なフレームワークを提供します。
流動性: 仮想通貨市場の生命線
流動性は価格を左右する重要な要素ですが、それにはマネーサプライだけが関与するわけではありません。
入金プロセスや集中取引所（CEX）へのアクセスなどの独特の障壁は、流動性の流れに大きな影響を与え、仮想通貨市場全体を形成します。
ETF の影響: アルトコインのパフォーマンスの再定義
スポット ETF の開始により、特にアルトコインの市場環境が変わりました。
ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）から他のコインへの伝統的なトリクルダウン効果はもう機能しません。
「OTHERS/BTC」比率を分析すると、アルトコインの現在のパフォーマンスは2022年の弱気市場時よりも悪化していることがわかります。
OTHERSは、時価総額上位125の仮想通貨（上位10を除く）を測定していることに注意してください。
出典:オーウェン1v9
トークンの希少性: 主要な供給側要因
トークンの希少性は、象限モデルの 2 番目に重要な変数です。
Rancune 氏が説明するように、これには流動性がどのように分配されるかが関係します。
2021 年の高流動性と低供給から、今日の低流動性と高供給への移行は、この強気市場の課題を浮き彫りにしています。
出典: CoinGecko
ナビゲーション象限: 市場ロードマップ
流動性と希少性をマッピングすることで、次の 4 つの主要な市場状態を特定できます。
高い希少性と高い流動性 (例: 2021 年)
希少性が高く流動性が低い (例: 2019 年)
希少性が低く流動性が高い (2025 年?)
希少性が低く、流動性が低い（現時点）。
「回転フィールド」を入力します。
Rancune 氏は、今後 6 ～ 18 か月で流動性が増加する (ローテーション段階) と予測しています。
この予測は、2025年に流動性が急増すると予想する多くのマクロ経済専門家と一致している。
しかし、トークンが極度に飽和していることを考えると、2021年の強気相場が繰り返される可能性は低いでしょう。
出典: TomasOnMarkets
回転市場のための戦略: 真の価値に焦点を当てる
入れ替わりが激しい市場では、真の価値に焦点を当てることが成功の鍵となります。
バイナンスの最新レポートは、市場参加者が単なる誇大広告ではなく、需要、収益、持続可能な利益に焦点を当てる必要があることを強調しています。
出典: バイナンスリサーチ
誇大宣伝の罠: 短期的な流行を避ける
現在の市場トレンドは物語の影響を受けますが、こうした力は多くの場合、短命です。
私たちはミニバブルが繰り返し膨張し、破裂するのを見てきました。
これらのトレンドの一時的な性質を理解することは、長期的な成功を達成するために重要です。
人気の物語の隆盛と衰退:
人工知能からリステーキングに至るまで、人気のトレンドは同じくらい早く栄えては消えていきます。
一般の投資家は長期的な成長や持続可能性を無視して、こうしたトレンドを追い求めることがよくあります。
今年はミームに重点が置かれているため、基本的な要素が軽視されていることが浮き彫りになった。
出典: CoinMarketCap
基本: 持続可能な成長への道
誇大広告の罠を避けるために、投資家は実際の需要、収益、収益といった実際の価値に焦点を当てる必要があります。
これらのファンダメンタルズは、暗号通貨市場の長期的な成長のためのより安定した基盤を提供します。
出典: バイナンスリサーチ
2 つのパラダイム: ファンダメンタルズとシクリカルマニア
フェリペ・モンテアレグレ氏は、暗号通貨における 2 つの主要なパラダイムについて概説します。
ファンダメンタルズ重視のアプローチ
周期的マニアのパラダイム
出典: TheiaResearch
ファンダメンタルズ主導のパラダイム:
基本的なパラダイムは業界の長期的な成長を信じており、トークンがその真の価値を超えることは期待していません。
投資家は優れたチームと協力して実際のビジネスを構築し、開発者は製品とその有用性に焦点を当てます。
これは短期的な誇大宣伝ではなく、永続的な価値に関するものです。
周期的躁状態のパラダイム:
景気循環マニアのパラダイムは、4 年ごとに市場バブルを捉えることを目的としています。
投資家は、マニアの絶頂期に誇大広告に基づいてトークンに投資することを選択します。
この見解では、ファンダメンタルズは無視され、膨らんだ資産価値が優先されます。
出典: DeFiエッジ
ファンダメンタルズが優先される理由:
ファンダメンタルズの価値がますます高まるにつれ、景気循環マニアのパラダイムに従う投資家はパフォーマンスを下回る可能性が高くなります。
トークンが過剰で買い手が不足しているため、市場は価値創造と持続可能な成長に基づく戦略に向かって動いています。
流動性が豊富だった2021年に比べて今サイクルは資本が不足しているため、この転換が必要だ。
出典: TheiaResearch
シリコンバレーからの教訓: ファンダメンタルズの力
フェリペ氏は、2001年以降のシリコンバレーのような、勤勉さと第一原則に基づいて繁栄する仮想通貨の未来を思い描いています。
これは、2000 年代初頭のテクノロジー大手の台頭を反映しています。
「私は、2001 年以降のシリコンバレーのように、私たちの業界が繁栄することを望んでいます。その後数十年間、業界は繁栄しましたが、それは主に勤勉、製品と市場の適合性、そして市場が評価手法に移行するにつれて合理的なリスク評価に基づいていました。第一原理と基本的な経済学に基づいて、「クリックあたりの価格」や「目玉あたりの価格」などの非現実的な評価手法は、この時期に徐々に効果を失いました。Amazon、Apple、Google などの企業は、この時代で最も収益性の高いビジネスのいくつかを構築しました。世界中で、そして基礎に重点を置いて熱心に働くほぼすべての人が成功します。」
出典: TheiaResearch
仮想通貨の未来: ファンダメンタルズか、それとも継続的な誇大宣伝か?
暗号通貨の将来は、強力なファンダメンタルズによるアマゾン、アップル、グーグルの成功を反映するのでしょうか?それとも、ミームや誇大宣伝が依然として支配しているのでしょうか?
答えは、この分野にどのように投資し構築するかにあります。
まとめ: ファンダメンタルズへの移行を受け入れる
単純な強気相場と弱気相場の考え方は時代遅れです。今成功するには、流動性、トークンの希少性、真の価値に焦点を当ててください。
市場は長期投資のためのファンダメンタルズに移行しつつありますが、短期取引は物語の回転と注目によって動かされています。
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