原作者: OurNetwork
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
今日は、DeFiLlama によって名前が付けられた DeFi プロトコルの分類である「利回りベース」プロトコルについて説明します。この用語は確かに少し曖昧ですが、現時点ではこれより適切な用語が思いつかないため、この用語を使用することにします。 DL収益カテゴリには500以上のプロトコルがあり、現在合計79億5,000万ドルのTVLを保有しています。これは2021年11月から74%という驚異的な減少ですが、印象的な新しい分散型金融システムにとっては依然として重要です。
市場は常に変化しており、従来のプレーヤーが同じオンチェーン資本をめぐって新規参入プロトコルと競合していますが、注目すべき勝者もいくつか現れています。固定金利融資プロトコルのペンドルは2024年上半期に傑出したパフォーマンスを示し、DeFi市場全体の規模が縮小したにもかかわらず、TVLが3億ドルから35億ドルへと10倍に成長し、カテゴリー全体のリーダーとなった。 PENDLEトークンの価値も年初から3倍になりました。このプロトコルは現在、収益カテゴリーで TVL の 44% を保有しており、年間手数料として 2,260 万ドルを徴収すると予想されています。すべてを考慮すると、これは素晴らしい成果であり、どのようにしてこれを達成したかを説明するオンチェーン研究がさらに増えることを楽しみにしています。
暖かいリマインダー: これらの DeFi 収益は、財布とインターネット接続があれば、世界中の誰でも利用できます。自分でお金を稼ぐために、いくつかのオンチェーンプロトコルを試してみることをお勧めします。次に、このカテゴリをさらに詳しく見てみましょう。
DeFi収入
凸、ステークDAO、トランチェス、ペンドル、オーラ
①凸
Convex にロックされた CRV は 7 月に 3 億 8,500 万に達しました (+17.5%)
Convex を使用すると、Curve.fi の流動性プロバイダーは CRV をロックアップすることなく、強化された CRV と流動性マイニング報酬を獲得できます。一方で、取引手数料と強化されたCRV株式をCRVロッカーに提供し、それによって資本効率を向上させます。最近、Convex にロックされた CRV の総額は、CRV の大規模清算による価格下落により、1 か月で 3 億 8,400 万 (+17.5%) を超えるまで急速に増加しました。以下のグラフが示すように、Convex は依然として CRV をロックしている最大の企業です。
CVX をロックすることで、ユーザーは Convex によってロックされた CRV にアクセスできるようになり、それによってプロトコルの特典 (現在 0.05%) と賄賂 (現在約 15%) を受け取ることができます。 CVX にステーキングして 5.25% を獲得することもできます。 7 月には、ロックされた CVX の量がわずかに減少し、CVX ステーキングの量がわずかに増加したことがわかります。
ロックされた各 CVX に対応する CRV トークンの数は、ロックされた合計 CVX を Convex でロックされた CRV の量で割ることによって取得できます。これは、ロックされた CRV の増加とロックされた CRV のわずかな減少により 7.43 に増加します。これは、1 つの CVX トークンをロックすると、7.43 のロックされた CRV にアクセスできることを意味します。
②DAOをステークする
ステークDAOにロックされたCRVが1億を超える
Stake DAO は、暗号通貨で収益を生み出すための最高のプラットフォームです。 Stake DAO では、Curve (分散型取引所と融資)、Pendle、PancakeSwap、yearn、Balancer、F(x) などの複数のプロトコルから収入の機会を得ることができます。これにより、ユーザーは複数のチェーンで流動性の提供、融資、操作を活用し、これらのプロトコルを直接使用するよりも優れた報酬を受け取ることができます。
この優れた利回りは、基盤となるプロトコルのガバナンス トークンのステーク DAO のシェアによって促進され、流動性を提供する際の報酬の向上が可能になります。たとえば、Curve では、ステーク DAO が 1 億 CRV をロックするレベルに到達したばかりで、Convex に次いでこのレベルに到達した 2 番目の保有者となります。
Stake DAO は Curve を統合するだけでなく、10 を超えるプロトコルとも連携します。その成功は、ペグの優れたメンテナンスとリキッドステーキングデリバティブの幅広い利用に密接に関係しています。
トランザクション レベル アルファ: 最後に、ステーク DAO は最近、意思決定を簡素化し、ユーザーのデポジットを Convex やステーク DAO などのさまざまな「ブースター」に割り当てることで利益を最大化することで、ユーザーが特定のプールで最高の収益を見つけるのに役立つ製品 OnlyBoost を最近立ち上げました。 この取引では、ユーザーは crvUSD 融資プールに 560,000 ドルを入金しました。資金は分割されます: Convex 経由で 303,000 ドル、Stake DAO 経由で 257,000 ドル。これにより、プールは 2.5 倍の強化と最適な収量を維持できます。
③トランシェス
Tranchess は 1 億 158 万 CHESS トークン、約 1,408 万ドルのロックを解除します
Tranchess は、QUEEN、BISHOP、ROOK、CHESS トークンを通じてリターンを向上させる製品を提供する DeFi プロトコルで、BTC、ETH、BNB などのさまざまなリスク配分資産をサポートします。 CHESS はガバナンス トークンであり、veCHESS はロックされた CHESS トークンを表し、投票権と報酬を付与します。 Tranchess V2 では、即時交換とリベートプールの増加が導入され、資産配分の柔軟性が向上します。
この期間中、資産価格は大きく変動し、2023年12月に0.1954ドルのピークに達した後、下落し、2024年7月には0.1399ドルまで部分的に回復しました。特に 2023 年 7 月 11 日と 2023 年 11 月 11 日に取引量が大幅に急増し、市場の活発な活動が示されました。流動性は依然として相対的に停滞しており、2023年7月の103万ドルから2024年7月には25万3,600ドルまで徐々に減少している。 2024年4月6日や2024年6月2日など、過去数カ月間の主要なロック解除イベントでは、価格の急激な下落と取引量の減少が伴いました。全体として、市場はダイナミックな動きを示し、2024年7月中旬には回復傾向を示しました。
ロック解除された CHESS トークンの量は約 1 億 158 万と膨大で、DefiLlama のデータによると、ステーキング量も減少しています。 2024 年 3 月 28 日より、誓約金額は 2024 年 7 月 30 日時点で 1,229 万ドルから 635 万ドルに減少しました。この議定書の誓約額が減少している理由はいくつかあります。まず、リキッド・プレッジ・トークン（LRT）と新しいステーキング・モデルの導入により、DeFi分野での競争が激化しました。
トランザクションレベルアルファ：トランシェスは、このプロトコルが一部のステーカーにとって引き続き魅力的であることを反映して、6月に向けて多くの6桁のファンドがステーカーから出現するのを見てきました。たとえば、ユーザーアカウントは2024 年 6 月 3 日に eQUEEN に 331,700.55 ドルをステーキングしました。
④ペンドル
ペンドルは TVL 35 億ドルで収益カテゴリーをリード
イールドトークンをプリンシパルトークン（PT）とイールドトークン（YT）に分割するプロトコルであるペンドルは、1月以来245億ドル以上の取引高を記録しており、月間成長率は96％となっている。
ペンドルの現在の TVL は 30 億米ドルで、67 億米ドルに達しています。 TVLの下落は6月末のプール期限切れによるもので、ペンドルは30億ドル以上の収益を決済した。
ペンドルは現在、Ethena の sUSDe TVL の約 40% (6 億ドル) を保有しており、当社は sUSDe の最大の保有者となっています。
取引レベル アルファ: Tron 創設者 Justin Sun が債券目的で PT-eETH と PT-pufETH を購入しました。 このリンクは、 Pendle の Justin Sun のダッシュボードを示しています。取引は複数の取引を通じて行われます。
⑤オーラ
Aura はバランサー投票ロック BAL (veBAL) トークンの 70% を引き寄せます
Aura Finance は、TVL が 4 億ドルを超えるプロトコルで、TVL が 8 億ドルを超える分散型取引所 Balancer 上に構築されています。 Aura は、BAL ステーカー、バランサー流動性プロバイダー (LP)、および AURA ホルダーという 3 つの主要なエンティティとインターフェイスしており、これらはすべてプロトコルから収益を得ることができます。 Aura は、ユーザーがバランサー プラットフォームで投票して手数料を獲得する権利を与えるトークンである「投票ロックされた」BAL (veBAL) 全体の 70% を獲得しました。ユーザーは、auraBAL を通じてこれらのメリットを得ることができます。ステーキングまたは流動性提供に使用すると、auraBAL は Aura から追加の収入を得ることができます。
Aura が発行した veBAL のバージョンである auraBAL と、80/20 BAL/ETH Balancer LP トークンの間のペグは 1:1 の比率ではありません (veBAL は 80/20 BAL/ETH LP トークンから鋳造されます)。 2 つのトークンの比率は、6 月には auraBAL のなんと 90% に達しました。理想的なフック比率は50:50です。
2022 年 7 月にプロトコルが開始されて以来、Aura は 1 か月を除くほぼ毎月、25 万ドルを超える収益を生み出しています。 2022年8月には、この契約による収益は過去最高の835万ドルに達した。
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