イーサリアムに強気：世界的な金融決済レイヤーになる可能性

原作者: ティム・ロビンソン

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

イーサリアムは世界金融の決済層であり、この役割を果たすことができる唯一のブロックチェーンです。

上記の言葉に驚かれた方は、この記事を読んでください。他のブロックチェーンは今後も多くの有用なアプリケーションをホストし、特定の領域で機能しますが、世界的な金融システムはイーサリアム上で実行されます。

決済層とは何ですか?

決済層は、消費者がアプリケーションを使用したり友人と取引したりするためのチェーンではなく、他のチェーンが構築されるベースチェーンです。次の 5 つの側面に焦点を当てています。

• データを保存し、データの正確性を検証することで他のチェーンを保護する

• チェーンエコシステム全体で使用されるトークンとアセットをデプロイします

• 複数のチェーン間で共有する必要がある状態を管理する

• 接続されているすべてのチェーンのネイティブ ブリッジングを保護し、ブリッジングのリスクを排除します

• 接続されたすべてのチェーン間に相互運用性を提供し、取引相手のリスクなしで最も安全な方法で無制限の流動性を転送します。

イーサリアム上に構築されたこれらのチェーンは、データを BLOB に集約してイーサリアムに保存するため、ロールアップまたはレイヤー 2 と呼ばれます。

イーサリアムは単一のチェーンではなく決済層として設計されているため、表面的には他の新しいチェーンより遅くて高価に見えるにもかかわらず、時価総額が非常に高い理由が説明されています。

なぜ世界の金融システムは単一のチェーンで実行できないのでしょうか?

多くのブロックチェーンは、1 秒あたり 10,000、50,000、さらには 100,000 以上のトランザクションを処理できると主張しており、そのレベルに到達できれば素晴らしいことです。

問題は、世界の金融システムの規模が少なくとも 3 ～ 4 桁大きくなり、特に AI エージェントがオンラインになった後は 1 秒あたり 1,000 万から 1 億トランザクションに近づき、あるいはそれ以上になることです。

「しかし、クレジット カードは世界中のすべての支払いを処理するのに 1 秒あたり 50,000 件のトランザクションしか必要としません」と、ある回答者は述べています。

この数字は正しいですが、将来の金融システムの規模がどれほど大きいかはわかりません。

1980 年代にインターネットが登場する前に、どれほど多くのテレビ番組、書籍、一般情報が存在したか考えてみてください。当時、このコンテンツの作成と配布は少数の出版社に限定されており、ほぼ全員がいくつかの配布チャネルから情報を入手する必要がありました。

その後、インターネットが登場し、どこにいても誰でもブログやビデオ チャンネルを開始したり、自分の意見を世界に共有してインフルエンサーになることができました。

コンテンツの量は10倍や100倍ではなく、100万倍に増えています。

金融が真に解き放たれ、今日のように少数の債券、株式、不動産だけでなく、誰もがあらゆる資産に投資したり取引したりできるようになれば、金融システムも同様の爆発的な成長を経験することになるでしょう。

YouTube 世代にとって、株や債券は従来のテレビと同じくらい退屈なものになるだろう。

人々はどうするでしょうか？

• 彼らは、お気に入りのゲーム、バンド、曲、アーティスト、ブロガー、インフルエンサー、著者、本、ビデオに投資します。どのプロジェクトでもどこからでも資金を提供でき、そこから何らかの利益や報酬を得ることができます。

• ゲーム アイテムの収集と取引 - 何百万人ものプレイヤーが何千ものゲーム間で取引を行います。

• 今日のウォール街と同じように金融取引を行いますが、参加したい人は誰でも世界規模で行うことができます。

• 何でも賭けてください。

こうした取引を行っているのは人間だけではなく、何百万ものボットや AI エージェントがあらゆる場所で数十億の資産を取引し、何百万もの市場で優位に立とうとしています。

また、これらすべてが世界中で複製された数台の PC で動作すると思いますか?

おそらく、これらはどれも実現せず、政府が楽しみを殺し、私たちは永遠に退屈な株式や債券の取引に追われることになるかもしれませんが、私はそれを疑っています。若い世代は、テレビよりも YouTube に興味があるのと同じように、従来の金融資産よりもミーム コインやゲーム アイテムの取引に興味があり、未来の雰囲気を決めています。

なぜグローバル金融には決済レイヤーが必要なのでしょうか?

厳密に言うと、これは必ずしも必要というわけではありません。結局のところ、私たちはすでに多くの独立したデータベース上で金融システムを実行しているからです。ただし、システムが標準化されたレイヤーを介して他のすべてのシステムに接続されている場合、速度、セキュリティ、および相互運用性の向上は顕著です。これを無視することは、インターネットが世界を席巻し始めたにもかかわらず、プライベート イントラネットで会社を運営しようとするようなものです。

イーサリアムのもう 1 つの重要な特性は中立性です。互いに敵対する国や企業であっても、取引を決済するためにプラットフォームを使用できます。以前は、二国間が戦争状態にある場合、互いの通貨や金融システムを信頼していなかったために、債務を解決するために金を使用していました。現在、彼らはイーサリアム上で中立的な仮想通貨を取引できるようになりました。

なぜすべての金融機関が独自のロールアップを必要とするのでしょうか?

2015 年にイーサリアムが初めて登場したとき、多くの金融会社は、ネットワークの一部となるのではなく、パートナー企業間で独自のプライベート ブロックチェーンを実行するために、このテクノロジーの実験を開始しました。 JP モルガンは Onyx チェーンを開始し、マイクロソフトはサービスとしてイーサリアム ブロックチェーンを開始し、アマゾンは AWS マネージド ブロックチェーンを作成しました。企業は、コンプライアンス、KYC (顧客確認)、AML (マネーロンダリング対策) を強制し、ハッキングの際にチェーンを一時停止できるように、制御を維持するためにプライベート ブロックチェーンを導入したいと考えています。

これらのプライベート ブロックチェーンはどれも成功しませんでした。ブロックチェーンが有用である 2 つの理由、つまり構成可能性とパーミッションレス イノベーションを無視したからです。人々が協力して、お互いを補完し拡張し、誰でも貢献できる製品を作成すると、驚くべきことが起こります。これら 2 つの要素を削除すると、データベースが遅くなるだけです。

イーサリアムはレイヤー 2 中心のエコシステムであるため、より大きなイーサリアム エコシステムの一部でありながら、独自の機能を備えた独自のサブエコシステムを自由に構築できます。 —— ヴィタリック・ブテリン

ロールアップを使用すると、企業はイーサリアム エコシステムとの相互運用性を維持しながら、あらゆる制限や制御を伴うチェーンを作成できるという、両方の長所を享受できます。 KYC (Know Your Customer)、AML (Anti-Money Laundering) ルールを実装し、取引を手動でレビューし、悪意のある行為者を排除することができます。これらはすべて、集中プラットフォーム上で行うのと同じです。

ユーザーは数分でプラットフォームにシームレスに移行できるようになり、開発者も顧客にとって有用なアプリケーションを導入できるようになりました。ロールアップで他のロールアップと同じ言語が使用されている場合、これらのアプリケーションは 1 日以内に公開されます。開発者は使用料によって収益を上げますが、企業は多くの追加サービスを無料で受け取ります。

Coinbase はこの戦略の先駆者であり、同社の Base チェーンはちょうど 1 年前に開始され、現在250 を超えるアプリケーションがあり、Coinbase はそれらの構築に一銭も費やしませんでした。 Coinbase は開発者に、スマート ウォレットを通じた数百万人のユーザーや数十億ドルの資金へのアクセスなどのインセンティブを提供しており、双方にとって有利な状況となっています。

ロールアップを通じて製品を拡張するこの戦略は現在、暗号通貨エコシステムでますます人気が高まっており、Kraken、OKX、Crypto.com はすべて独自のレイヤー 2 を立ち上げています。

世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、流れが変わりつつあることに気づき、他の金融機関が注目する前に真っ先に方針を転換しました。彼らは最近、 イーサリアム上に 1 億ドルのファンドを立ち上げました。ラリー・フィンク氏は、他の金融システムよりも優れた相互運用性と低いオーバーヘッドを達成するために、すべてをトークン化することに楽観的です。彼らが独自のロールアップを立ち上げ、誰よりも早くエコシステムを構築するのは時間の問題でした。

金融会社がCoinbaseが何をしているのか、Blackrockが何をしようとしているのかを認識し、ユーザー、流動性、大規模な無料開発者ベースにアクセスできるようになれば、独自のロールアップを立ち上げることは明らかな選択となるでしょう。

なぜイーサリアムだけがこれをサポートできるのでしょうか?

イーサリアムは、分散化を最大限に高め、高い稼働時間とセキュリティを維持しながら、数千のチェーンをサポートすることに重点を置いている唯一のブロックチェーンです。このエコシステムを使用した現在のユーザー エクスペリエンスは貧弱ですが、これはイーサリアムが今後 10 年間で数百万 TPS への拡張を達成するために払った短期的な犠牲です。ユーザー エクスペリエンスを修正することは、基盤となるインフラストラクチャを再構築するよりもはるかに簡単であり、クロスチェーンの問題に対処するプロジェクトがすでに多数あります。

このシステムは、他の何千ものチェーンのサポート層として機能しますが、他のネットワークで単純にコピーすることはできず、エコシステム全体の見直しが必要です。ブリッジ、相互運用性レイヤー、共有オーダラー、クロスチェーン MEV ソリューション、複数のチェーンを処理できるウォレット、クロスチェーン資産を認識できるアプリケーションを作成する必要があります。イーサリアムは現在、金融のベースレイヤーとなるための準備として、これらすべての成長の痛みを経験しています。

さらに、イーサリアムはすでにこの世界に向けて高度に最適化されています。

• 最小限のハードウェアで動作するように設計されており、通常のインターネット接続のみが必要なため、ノードを世界中に分散させることができ、実質的に破壊することは不可能です。

• ステーキング層では高度に分散化されており、単一のエンティティがステーキングされたトークンの数パーセント以上を保有することはありません。チェーンへの攻撃には世界中の多数の企業の連携が必要だが、それはほぼ不可能であり、たとえ誰かが乗っ取ろうとしたとしてもコミュニティによって排除される可能性がある。

• ソフトウェア層でも高度に分散化されています。イーサリアムには 5 つの実行クライアント (Geth、Nethermind、Besu、Reth、Erigon)、さらに開発中の 4 つ (Megaeth、Monad、GPU-EVM、Ethereum Rust)、および 6 つのコンセンサス クライアント (Teku、Lighthouse 、Prysm、Nimbus、Lodestar、Granadine) があります。 ）。これらのクライアントは、世界中のさまざまなチームによってさまざまなプログラミング言語で作成されています。これにより、ネットワークに欠陥が存在する可能性が非常に低くなり、たとえクライアントの 1 つに重大な脆弱性があったとしても、ネットワークをダウンさせるには十分ではありません。

• 最大のアップグレードはすべて、この決済層の設計をサポートすることです。イーサリアムは、レイヤー 2 にできるだけ多くのデータを提供しようと努め、ロールアップを機能させ、相互互換性を達成するために ZK 証明やその他の必要なテクノロジーを迅速に検証することに重点を置いています。

• イーサリアム コミュニティは、他のどのチェーンよりも分散化を最大限に重視しています。自宅からステーキングを行う大規模なコミュニティがあり、独自のバリデーターノードを実行し、大企業にステーキングクライアントの多様化を促し、ユーザーに大規模なステーキングプロバイダーから小規模プロバイダーへの切り替えを奨励しています。

はい、他のエコシステムもこのロールアップの世界に移行しようとしているかもしれませんが、それらはすべてイノベーターのジレンマに直面しています。どの企業やグループも、現在の成果物を破壊するようなテクノロジーに取り組みたくないのです。さらに、モノリシック チェーンを構築したいと考えていた人は全員、すでにイーサリアムから他のプロジェクトに飛び移っており、このマルチチェーンの拡張性の高い世界に関心を持っているほぼ全員がイーサリアムの開発または研究に取り組んでいます。このビジョンの変革を達成し、競争に必要なエコシステムを構築するためのリソースと人材を獲得できたチームは他にありません。

ビットコインはどうですか？

ビットコインは、イーサリアムと同様に、他のほとんどすべてを犠牲にして分散化とセキュリティに焦点を当てているため、そのような決済レイヤーになる可能性が最も高い候補です。残念ながら、ビットコインの最大の強みは最大の弱点でもあります。ビットコインは決してハードフォークを受けません。ビットコインにはハードフォークがないため、ロールアップを実行可能にするために必要な破壊的な変更の多くを追加できないことを意味します。これらの変更がなければ、ロールアップとそれをトラストレスで安全、安価、高速にするすべてのインフラストラクチャを追加することは、非常に複雑な作業になります。

レイヤー 2 のビジョンがすべて実現すると仮定しても、イーサリアムよりも遅く、より高価で、より複雑であり、エコシステムの開発では何年も遅れているため、競争することは困難になります。

ベースレイヤーを高速化すると何が問題になるのでしょうか?

テクノロジーのあらゆるものにはトレードオフがあります。基本層がより多くの作業を引き受けるにつれて、ノードを実行するための要件が増加し、それを実行できる人や場所が減り、分散化が低下します。また、障害が発生してダウンタイムが発生するリスクも高くなります。ダウンタイムは、ベース レイヤに発生する可能性のある最悪の事態です。ベース レイヤ上に構築されたすべてのロールアップも破損するためです。

ZK Proofs の魔法を使用すると、ベース レイヤ ノードは数千のレイヤ 2 トランザクションにわたる数百万、さらには数十億のトランザクションをミリ秒以内に検証できます。これらのトランザクションを処理して ZK プルーフを作成するノードは非常に強力である必要がありますが、トランザクションを検証するノードは非常に小さくてもかまいません。これは、ベースレイヤーの唯一の実際の仕事は、データを保存し、ZK プルーフを検証し、オンラインを維持することであることを意味します。ハードウェア要件が低いほど、より適切にジョブを実行できます。

なぜイーサリアムに定住するチェーンエコシステムが必要なのでしょうか?

相互に連携するチェーン エコシステムはすでに多数存在しており、Cosmos はその中で最大のものです。これらのエコシステムは、単一のチェーンですべてを実行できると考えるよりも理にかなっていますが、それらの共通の欠陥は、それらの間のセキュリティを最大限に高めるための決済層と相互運用性層が欠如していることです。

この基本層がなければ、各チェーンのセキュリティ特性を個別に調べて信頼する必要がありますが、これを推論するのは非常に困難です。そして、トークンがエコシステム内を移動するとき、発信元のチェーンだけでなく、それらのトークンが最終目的地に向かう途中で通過するすべてのチェーンを信頼する必要があります。

この共通の共有ベース レイヤーがあると、クロスチェーン トークンを展開したり、共有状態を保存したりするための場所も作成され、トークンがこのレイヤーによって保護され、すべてのロールアップ間でシームレスに受け渡されることが保証されます。

これは避けられないことなのでしょうか？

長期的には、この傾向は、Linux によるサーバー世界の乗っ取りと同じくらい避けられないように見えますが、金銭的なインセンティブによってのみ加速されます。誰もが使用するが、誰も制御したり、制限したり、レンタル料を請求したりできない共通の標準プラットフォームを持つことは、あらゆる種類の企業やユーザーにとって非常に強力で魅力的です。

現在の金融システムは壊れ、断片化しており、それを調整する真に中立的な主体がほとんどいないため、修復が困難です。さらに、これらの中立的なプレーヤーが独占権を獲得すると、しばしば賃貸料を求めたり、独自の道徳規範を強制したりします。ネットワークに対する人間の制御を取り除くことで、すべての人に最適な金融システムを実現します。これは私たちが待ち望んでいた金融インターネットであり、誰もがそれに気づくのも時間の問題です。