原作者: ケルマン・コーリ
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
まさか自分がこの記事を書くことになるとは思いませんでした。前回のサイクル（2021年）、私はNFTについてあまり知らず、「実用性」のないものは買わず、DeFiコインが大好きでした。
このサイクルで、私の視点は大きく変わりました。どうしたの？
約束を破り、8年間にわたる暗号通貨のたわごとを見破った。
私は 2017 年に暗号通貨シーンに参入しましたが、私の意見では、これは依然として暗号通貨の最もエキサイティングなサイクルの 1 つです (2020 年は僅差で 2 番目です)。なぜ？なぜなら、史上初めて、世界中のどこからでも 10 分以内に資金を調達できるようになるからです。確かに、詐欺は蔓延していますが、全体的な革新性は無視するのが難しいです。イーサリアムは、Aave、Gnosis、その他無数のコインと同様に ICO コインです。ニュージーランド/オーストラリア出身の私としては、地理的にこれらの大資本に近づくことは決してありませんが、ICO は、人々がどこにいても、才能のある優秀な人材が出てくるチャンスがあるという希望を与えてくれました (彼らが構築して市場に出すことができれば)。人々がラップトップの前に群がり、500 万ドルを送金し、暗号通貨の分野で取引を完了する感覚は、他の場所ではクレイジーです。
残念ながら、すべての楽しい時代には必ず終わりが来ます。その後、2018 年から 2019 年にかけて、多数の個人投資家の負傷やその後の多数の訴訟など、問題を解決する必要がありました。仮想通貨は非常にリスクの高い業界ですが、創設者や投資家は「より安全な」ものを求めていました。したがって、彼らは新しいモデルを選択しました。
初期ラウンドに向けて非公開で資金を調達する
後のラウンドに向けて個人的に資金を集める
評価額が高い場合にエアドロップを実施する
これらの「取引」に参加するにはどうすればよいですか?これらの取引にアクセスできる暗号エリートのメンバーになり、資産の価値が上がるのを待ちましょう。私はこのモデルの純受益者です。私は幸運にも特定のトークンのエンジェル投資家になれており、それらのトークンは上場するまでに価値が大幅に上昇しました。私の投資パフォーマンスのほとんどは公開市場からのものです。この新しいモデルで信じられないほどのお金を稼いでいる友人や投資家を私はたくさん知っています。今はTwitterで輝かなければなりません。
さて、私は社会関係資本を持っている人がそれを金融資本に変換することができないと言っているわけではありません。これが世界の仕組みです。問題はこの制度におけるインセンティブだ。この質問についてはこれまでさまざまな方法で書いてきましたが、少し振り返ってみましょう。
「新規」モード
この新しいモデルの問題は、既存の金融システムよりも腐敗が進んでいることです。通常、状況は次のとおりです。
第一ラウンドの投資家は、任意のトークン/プロジェクトに対して 1,000 万ドルから 5,000 万ドルの評価額を受け取ります。ほとんどのコインが 10 億ドルの価値がある可能性があることを考えると、20 倍から 100 倍のアップサイドが見られることになります。このラウンドは売却が容易で、通常はインサイダーに売却されます。それが通常のVC投資の仕組みであるため、問題ありません。
十分な資金が利用可能になったので、プロジェクトは建設と輸送を開始できます。何かをリリースすると、ユーザーの目の前に「エアドロップ」が期待されることになります。トランザクションは簡単です。当社の製品を使用してください。最終的にはトークンで報酬を提供します。ああ、複数のウォレットを使用すると、指標が改善されるため、より多くの利益が得られます。
これらの新しい指標を使用すると、プロジェクトはより大きな夢を売り込むことができます。成長段階の資本が流入し、これらの企業にさらに大きな小切手を振り出す可能性がある。あなたの夢が十分に野心的であれば、5 億ドルの評価額で 5,000 万ドルを調達することができます。ここで、彼らが 5 億ドルの評価額で投資しているのであれば、投資家は少なくとも 50 億ドルの評価額を見る必要があるのではないかと疑問に思うようになります。これを達成するには、最高のマーケティングと社会的影響力（またはキャッシュフロー、しかし多くの場合、現段階ではそれが存在しない）を持つ投資家が必要です。次のフェーズでは協力する必要があるため、それらを利用できるようにしておいてください。
トークンのローンチが近づいたら、マーケティングとソーシャル プレゼンスを強化してください。ますます多くの人がこのプロジェクトとトークンを発見し、エアドロップを受け取ることを期待して熱心に使用するようになっています。このサイクルは、20 歳の男性が筋肉を増強するためにステロイドを使用するのと同じくらい強力です。
マーケティング キャンペーンがピークに達したら、トークンを起動し、投資家やチーム メンバーに流動性が確実に提供されるようにします。ご希望に応じて、事前に流通市場で販売することもできます。人々は流動性を獲得して次のプロジェクトに移るためにトークンを手放すため、この後に何が起こるかは制御できません。
注: 一部のチームは同様のアスペクトを実行していません。チームメンバーと投資家が適切な 4 年間のトークン権利確定期間を確保し、エアドロップを慎重に実行し、正確なデータを取得するために熱心に取り組んでいます。これらは例外であり、これらのプロジェクトが目立つことを願っています。
このサイクルの結果は、基本的に、人々が実際には望んでいない製品やものの束ですが、今後も「なぜ?」を繰り返すことになるでしょう。それがこの市場でお金を稼ぐ唯一の方法だからです。初期ラウンドと成長ラウンドでのチャンスは限られています。唯一のチャンスは、テストされていないスマート コントラクトに資金を投入し、複数のウォレットで粗末な製品を使用して、数か月後に 1000 ～ 10000 ドルを手に入れることを期待することです。では、これらのトークンの有用性は何でしょうか?
ほとんどのトークンは「ガバナンス」を約束します。まあ、ほとんどのコインは内部関係者が握っているので、あなたの声は関係ありません。どうして知っていますか？そうですね、ウォレットの構成と過去にガバナンス投票がどのように行われたかを理解するために多くの時間を投資する必要があります。
キャッシュフローはどうですか？はい、キャッシュフローを持っている人もいるかもしれませんが、トークン所有者としてそれを受け取ることができますか?もちろん違います。これはUNI料金の切り替えで変わるかもしれませんが、それまでは行き詰まりです。
イノベーションについてはどうでしょうか？主要なチームメンバーは億万長者になり、今後は自分たちが生産する製品にしか興味を持たなくなるかもしれません。どうして知っていますか？それは業界関係者との議論を通じて内部情報を入手して初めて知ることができます。
成長についてはどうですか？まあ、エアドロップもインジケーターも偽物なので、何も本物ではありません。ほとんどのユーザーと資金は次の「注目の」プロジェクトに流れ、あなたは完全に忘れ去られ、前のサイクルの名残が残ります。より人気のある投資家とより多くのエアドロップユーザーによる新しいプロジェクトが常に存在し、より多くの注目を集めるでしょう。
今後の価格上昇はどうなるでしょうか？インサイダーがあなたに投げ売りをせず、出口の流動性を確保できるように、全体の供給スケジュールと、いつ追加のコインがアンロックされるかを理解する必要があります。
このシステムは、偽のデータを通じて短期的な利益追求行動を永続させることによって機能します。人々は愚かではありません、そして率直に言って、彼らはもう十分です。ミームコインという新たな選択肢があるのに、なぜ多くの内部関係者を金持ちにする別のプロジェクトを選ぶのでしょうか?
革命の中の革命
暗号通貨は、誰にとっても公平な競争の場であり、透明かつ公平な分配ができる場所であるはずです。
ビットコインはその好例です。
プレマイニングなし
作業証明による公平な配布
宣伝されている場合を除き、実用的な機能は保証されません
すべてのコインがこれを行う必要がある、またはそうしなければならないと言っているわけではありませんが、これは現在の金融システムと比較して仮想通貨を革新的なものにするその暗号通貨の性質を表しています。
新しいドルは印刷機に最も近い人々に印刷されます
情報が不透明で検証が難しい
価値がそれを生み出す人（国民）のものになることはほとんどありません。
多くの点で、現在の暗号システムは以前のやり方と似てきています（トークンは内部関係者に割り当てられ、データは検証が難しく、投資家が価値のほとんどを獲得します）。その代わりに、ミームは独自の方法でオリジナルの暗号化の約束に応えます。
人々がよく言うフレーズから始めたいと思います
「誇大宣伝が静まると、ミームコインは最終的にゼロになるでしょう。」
私はよくこう言っていました。しかし、データを見てみましょう?これは、2014 年以降の Dogecoin の時価総額のグラフです (価格が上昇しすぎてグラフを正しくプロットできないため、対数スケールで表示しています)。ロゴが柴犬と呼ばれる広く知られている犬であること以外は、何の実用性もないトークンです。
NVIDIA よりも Dogecoin に投資するとより多くのお金を稼ぐことができます。
では、このトークンはゼロになるべきでしょうか?実際にはその逆です。大幅な上昇を続けており、実際にビットコインを上回っています。投資家にとって約 8,000 倍のリターンを無視することはできません。
「ドージコインは特別で、外れ値だ」と言うかもしれません。これは不十分な答えであり、さらに深く掘り下げる必要があると思います。ドージコインの機能のいくつかを見てみましょう。
プレマイニングなし
作業証明アルゴリズムに基づいて実行され、「事前販売」はありません。
かわいいインターネットジョークである以外に実用性はありません
ドージコインは嘘をつきません。ソーシャルキャピタルを持っている人には有利ではありません。内部関係者には特別なアクセスが与えられません。インターネット文化と暗号化を信じている場合は、自分用にいくつか入手することができます。
しかし、この例を使用して、別の、しかし同様の方法で私の議論をさらに説明したいと思います。
$DEGEN
Farcaster については以前にもここで書きましたが、現在、新たなプレイ方法が登場しており、今後数か月、数年で非常に人気になることが予想されます。これを説明するために、別の Reddit を使用したいと思います。ごく最近では、Reddit が 60 億ドルの評価額で IPO を行いました。この価値の多くはプラットフォームのユーザーによって生み出されます。しかし、Reddit ができる最善のことは、ユーザーに数十億ドルの評価額で IPO に参加するチャンスを与えることです。彼らは良い見返りを得るかもしれないが、それは彼らの人生の軌跡を意味のある形で変えることはないでしょう。
Farcaster が立ち上げられ、私がそれについて書いていたとき、$degen と呼ばれる小さな実験がそこで行われていました。アイデアは非常にシンプルで、一定量の $degen を獲得し、「50 $degen」とコメントすることで Farcaster で良い投稿をした人にそれを配布できます。ヒントを与えるほど、より多くの利益が得られます。多くの点でシンプルですが、価値を割り当てるのにも優れています。いつものように、私は懐疑的で、これを「実用性がないのでゼロになる別のネズミ講」として無視しました。しかし、$degen が成功するのは、ファーキャスターの精神を捉えることです。 Farcaster が成長するにつれて、$degen の価格も上昇します。
$degen はまだ非常に若い (生後 3 か月) ため、今後の旅では多くの課題に直面するでしょう。それは新しく斬新なものですが、弱気市場に直面しても時の試練に耐えられると思います。しかし、このようなチャートを見ると、「xドルを投資したらどうなるか」と考えてしまいがちです。
この記事で説明したいのは、実際に参加することで何が達成できるかということです。私が知っている最大の $degen 保有者の 1 人は、クーパー ターリーです。彼は Farcaster と $degen に深く関わっています。彼の公開ウォレットには、純粋に参加を通じて $degen で 250,000 ドル近くが保管されています。
これらの物語は、私が暗号通貨の世界に来た目的であり、同じ腐敗したシステムを新しいプロジェクトで焼き直すためではありません。
$degen の隆盛の中で、$degen は現在、スタートアップのマーケティング戦略として使用されています。 Alex Masmej は、製品 Dracula の主要通貨として $degen を使用し、TikTok と暗号通貨の交差点を構築しています。これにより、ドラキュラと $degen の間に共生関係が生まれます。マーケティングチャネルとしてのミームは、今後さらに注目されるテーマになるでしょう。これについては次のセクションでさらに詳しく説明します。
$degen には少額の事前割り当てがあり、トークンは「Farcaster」の内部関係者に販売されましたが、金額ははるかに少額であり、個人的には妥当だと思います。 $degen の流星的な上昇を見ているにもかかわらず、私のミッドカーブ戦略により、私は $degen をほとんど保有していません。
$WIF
イヌウィファット。現在、暗号通貨Twitterで最も嫌われているミーム。初めてそれを聞いたとき、私はうんざりしました。 「あの不潔な人たちがまたひどいことをしている」と思ったのを覚えています。しかし、この犬の話を聞いた後、考えを変えるのに十分な説得力があることがわかりました。私は $wif の一部を所有していますが、かなり後になってから参加しました (時価総額はすでに数十億ドルに達しています)。
ご存知のとおり、犬の写真はトークンになるずっと前から始まっていました。これは活気に満ちた人気のインターネット ミームです。この写真を見ると、「帽子をかぶったかわいい犬ですね」と思わずにはいられません。
2023 年後半、Solana 開発者が $wif を立ち上げました。しかし、過去 2 日間でトークンが急騰した後、彼は自分の株を 32,000 ドルで売却し、「クリーンな」割り当てを残しました。供給は残りません。彼が売却されていなければ、彼の株は現在10億ドル以上の価値があるはずだ。トークンの配布が基本的に先着順であることを考えると、wif は前例のない規模に成長しました。
$wif はわかりやすいです。帽子をかぶったかわいい子犬です。投資家に売られる心配も、コミットメントも、キャッシュフローも必要ありません。それが現実さ。
それは陽気であると同時に、一見シンプルです。しかし、ほとんどの人はおそらく見逃してしまうでしょう。
拡大表示
「しかし、著者、あなたは本当に、かわいい犬やコミュニティだけを提供する、何の価値も持たないトークンを私たち全員が購入すべきだと言っているのですか？」
まず第一に、投資するかどうかの決定はあなた自身の問題であり、この記事の範囲を超えています。 2 番目のポイントは、代替手段は何かということです。 CoinGecko の上位 100 コインを見ると、大量のコインがあることがわかります。
表面上には実際の実用性はなく、そのほとんどは嘘です
投資家からの巨額のダンピングに直面する可能性がある
キャッシュフローを生み出さない
したがって、相対的に言えば、ミームコインと「ユーティリティ」トークンは同じです。私は、自分がどこにいるのかを正直に表現し、他の作業をしているときに 100 個の異なる変数を分析する必要がないトークンを好みます。
「しかし、弱気相場が来たら、それらはすべてゼロになるでしょうか？」
そうですね、弱気市場ではあらゆるものが 50% から 99% まで急落します。あなたが説明するものは他のコインと何ら変わりません。少なくともミームコインには嘘や偽りの約束はなく、ほとんどのコインと同様、最終的には明らかになるでしょう。 AI/L2/ZK トークンは現在、この傾向の最大の加害者です。彼らは自社のテクノロジーを虚偽表示し、トークンを過剰に供給し、法外に高い評価額で上場しています。私はこれらのトークンが嫌いです。
仮想通貨は嘘に悩まされており、汚職が蔓延している業界です。異例の展開で、ミームコインがこの闘争への答えとなった。これは革命の中の革命と言えるでしょう。
今では、それらは簡単に購入でき（Solana）、理解しやすく（かわいい犬）、そして正直です（混乱させるような複雑な専門用語や金融用語はありません）。
好むと好まざるにかかわらず、彼らはここに残ります。
市場に出回っている他のものと同様に、それらの価値は 2 ～ 3 年で下落しますが、最高のミームは私たちの心の中に生き残り、ドージコイン セイムのように 2028 年の強気相場で大きな利益をもたらすでしょう。
問題は、あなたは優れたミーム鑑定家なのか、それとも開発者が手っ取り早く金を稼いで逃げようとしている詐欺的なアルトコインを買う愚か者なのかということです。この質問はご自身に任せてください。
暗号通貨の未来
ミームコインは、人々がギャンブルで貧困から抜け出す金融ニヒリズムの未来を象徴する可能性もある。可能な限り低価格で人間の幸福度や生産性を高めるテクノロジーへの投資に代わる選択肢があるはずです。こんな夢ばかり売らないでください。
ミームに時間を費やすことを選択することもできますが、より良いアイデンティティ、評判、データプリミティブを通じて、より良いオンチェーン社会を構築できると私は信じています。ここに私は時間を費やし、それに応じて構築することにしました。エアドロップに関する私の最近の記事に基づいて、舞台裏で多くのことを学びましたので、皆さんと共有したいと思います。
これらの新製品が現在仮想通貨で抱えている問題の解決に役立つことを願っています。
ただし、現時点では、Meme コインが最も誠実な代替手段となる可能性があります。
開示しますが、私は Meme に対して強気であるにもかかわらず、依然としてポートフォリオの 5% 未満を Meme に維持しています。ミームコインが継続的な持続力を示し、エリートによって無視されるにつれて、この割合は大幅に増加し、価値が大幅に増加すると予想しています。
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