原作者：Charlotte, Kevin, Metrics Ventures
TL;DR:
2019 年に設立された Gelato は、当初、開発者による自動化、ガスフリー、オフチェーン コンピューティングが可能なスマート コントラクトの作成を支援しており、この分野のリーダーです。 2023 年 9 月に、Gelato は RaaS プラットフォームへの移行を完了し、物語の変化により新たな市場が開かれ、Gelato の好転の可能性が広がります。
レイヤー 2 は急速な成長傾向を維持しており、特に拡張、カスタマイズを実現し、価値損失を軽減するために、アプリケーション チェーンの構築に目を向ける Dapp がますます増えています。 RaaS は開発コストを削減し、市場の高い需要が見込まれる専門的なコンサルティング サービスを提供します。 RaaS プラットフォームは、Web3 の世界でミドルウェアのディストリビュータとして機能し、開発者がインフラストラクチャの構築を迅速に完了できるように支援します。
Gelato は RaaS トラックの先駆者ではありませんが、Web3 インフラストラクチャを 4 年以上開発してきたチームです。 Gelato の長年にわたる開発結果とリソースは、(1) ネイティブ Web3 ミドルウェア サービスの統合、(2) 成熟したアカウント抽象化ソリューションの統合、(3) 豊富なサードパーティ Web3 ミドルウェア配布リソースという RaaS 分野での競争力に直接反映されます。
現在、RaaS トラックは比較的初期段階にあり、プロジェクトの技術的特徴や生態データから先行プロジェクトを特定することは困難であり、トラック内のプロジェクトの競争力の変化には引き続き注意を払う必要がある。
物語とタイミングの観点から見ると、ジェラートは現時点で価値のあるターゲットです: カンクンのアップグレードは、市場で最も懸念されるイベントの 1 つです。ALT の開始により、一般ユーザーの注目が RaaS トラックに集まり始めています。 RaaS トラックの価値は重大な段階にあり、ゆっくりとした発見の過程にあります。
1. RaaS は導入に値するトラックですか?
Gelato プロジェクト自体を検討する前に、まず RaaS ビジネスの全体的な重要性と発展の見通しを理解する必要があります。
まず第一に、容量拡張の需要は依然として存在しており、容量拡張は依然として Web3 の大量導入を達成するための重要なテクノロジーです。既存のレイヤー 2 によって拡張の必要性は当初は解決されましたが、Dapps は依然としてブロックスペースをめぐって競争する必要があり、特にトランザクションの多いユースケース (特にゲームやソーシャルファイ) では、トランザクション手数料の大幅な増加と長い待ち時間が依然として存在します。 。強気相場中に取引量が大幅に増加すると、拡大の必要性もさらに高まります。実際、TVL の増加は、2023 年以降急速な成長を維持している L2 に対する市場需要も反映しています。
第二に、Dapp のブロックチェーンのカスタマイズに対する需要は増加し続けています。ブロックチェーンアプリケーションの開発に伴い、既存のチェーンで良好な開発を達成したDappsであっても、DA層の柔軟性、MEVトランザクション収入、ブロック生成時間、拡張、顧客獲得、トークン価値の獲得、および経済システムに対処する必要があります。エコロジカルな拡張などの方向性の要件に応じて、特に Dapp に構成可能性に対する高い要件がない場合には、独自のカスタマイズ可能な Appchain の構築にも目を向けます。
第三に、Dapp から Appchain への移行により、エコシステムの収益も増加します。（これにより、ガス料金の価値損失が軽減され、ガス料金はプロジェクト当事者によって固定されたり、ユーザーに返還されたりする可能性があります）、トークンを誓約するより多くのバリデーターを惹きつけ、より多くの流動性をエコシステムに結び付けることができます。これにより、元のプロジェクト トークンにさらなる権限が与えられ、経済的なフライホイールが大幅に促進されます。
利用可能な多くのパブリック チェーン アーキテクチャの中で、Rollup は中心的な選択肢の 1 つになります。Rollup は、イーサリアムが選択した拡張ソリューションとして、一定の正当性を持っています。、そしてイーサリアムの繁栄したエコシステムの恩恵を受けるでしょう。現在、汎用ロールアップは市場でテストされており、汎用ロールアップの技術も比較的成熟しており、その開発フレームワークを直接使用することができます。
現時点では、Dapp から Appchain への変換により、さらに多くの L2 需要が発生する可能性があります。 Appchain は、まず Dapps のニーズを満たすためのチェーンのカスタマイズに焦点を当て、次に、ユーザーを引き付けてユーザーの移行を完了するためのエコロジーを構築することに重点を置いています。したがって、アプリケーションチェーン自体がパブリックチェーンの技術革新ではなく、アプリケーション自体のコアビジネスに関わるのであれば、開発プロセスを0から1に実装するのに多くの時間を費やすのではなく、外部に委託すべきです。開発とメンテナンスのプロセス コア ビジネスの開発に焦点を当てる一方、Appchain には、多数のロールアップ フレームワーク、DA レイヤー、その他のソリューションでコンサルティング サービスを提供する専門の技術チームも必要です。
RaaS プラットフォームの中核となるビジネスモデルは、Web3 界の AWS や Google となり、ブロックチェーンミドルウェアの販売代理店となり、そこから利益を得ることであるため、獲得できるミドルウェアエコシステムの規模と品質が重要になります。 RaaS プラットフォームの競争力。さらに、Rollup の運営者として、RaaS プラットフォームは取引手数料と MEV 収益も獲得します。
Messari の分類によると、RaaS エコシステムには現在、主に SDK、共有シーケンサー セット、およびノーコード デプロイメントの 3 種類のプロジェクトが含まれています。 Gelato のトラックは、SDK フレームワークとインフラストラクチャ サービスを統合することにより、開発者にワンストップ サービスを提供するノーコード デプロイメントです。 Gelato と同じトラックに属するプロジェクトには、Lumoz、Altlayer、Caldera、Conduit などが含まれます。
（画像出典：メッサーリ）
2. スマート コントラクトからレイヤー 2 へ: Gelato が RaaS プラットフォームの変革を完了
2019 年に設立された Gelato は、当初、開発者による自動化、ガスフリー、オフチェーン コンピューティングが可能なスマート コントラクトの作成を支援しており、この分野のリーダーです。 2023 年 9 月に、Gelato は RaaS プラットフォームへの移行を完了し、スマート コントラクト開発の技術とインフラストラクチャ エコロジーで蓄積された利点を継承しており、この分野での競争力を過小評価することはできません。
Gelato は現在ビジネスの初期段階にあり、使用している L2 フレームワークは当初 Polygon に基づいていますが、12 月に OP Stack をサポートし、将来的にはさらに多くのフレームワークを使用することを正式に発表しました。 DA レイヤーでは、現在、Ethereum、Celestia DA、Avail、Eigen Layer DA がサポートされています。
現在、RaaS サービス プロバイダーとして Gelato を選択しているプロジェクトは、Astar と Lisk の 2 つです。 Astar は、Polygon CDK を使用する Gelato 上の最初の L2 です。2023 年 12 月 26 日の時点で、3,000 以上のスマート コントラクトが Astar zkEVM に展開され、15,000 以上のウォレットが作成され、合計 300M 以上が完了しました。 。 貿易。 Lisk は、OP Stack フレームワークを使用して Gelato でリリースされる最初の L2 となり、RWA および DePIN エコシステムの開発に焦点を当てます。
開発の難しさを軽減するために、Gelato は 2023 年 12 月にデプロイメント プラットフォームを開始しました。開発者は、ロールアップ フレームワーク、データ可用性レイヤー、ミドルウェア統合を直接選択し、数回クリックするだけでロールアップを作成できます。
Gelato は RaaS 分野の先行者ではありませんが、現在の競争上の優位性はどこにあるのでしょうか?
Gelato は 4 年間スマート コントラクト開発の分野に深く関与しており、RaaS ビジネスの拡大を直接支援します。具体的には、Gelato の競争力は 3 つの点に反映されています: (1) ネイティブ Web3 ミドルウェア サービスの統合、L2 のスマート コントラクト開発エクスペリエンスを大幅に最適化、(2) 比較的成熟したアカウント抽象化ソリューションの統合、(3) 多数のサードパーティ Web3 ミドルウェアのリソースの配布開発者に開発リソースの完全なスイートを提供します。
1. ネイティブ ビジネス統合: 自動化、ガス料金無料、オフチェーン センシング、VRF
Gelato はもともと、スマート コントラクトの開発と使用エクスペリエンスを最適化することを目的として、Web3 の分散開発バックエンドとして使用されていました。そのコア機能には、コントラクトの自動化、Relay によって実装されたガスレス トランザクション、オフチェーン データのセンシングと計算、VRF の 4 つが含まれます。
契約の自動化:
ユーザーが見落としがちな点は、スマート コントラクト機能が自動的にトリガーされず、コントラクト機能を実行するには EOA アカウントによってオンチェーン トランザクションを送信する必要があることです。 DEX 指値注文、自動複利、ローン決済はすべて契約の自動化が必要です。自動化は Gelato の中核機能であり、契約開発者による手動操作やボットの実行コストを排除します。マーケットプレイスとしての Gelato は、トランザクションを自動化したい開発者と、サービスの料金と引き換えに完了する必要のあるタスクを見つけるためにボットを実行するインフラストラクチャ オペレーターの 2 つの当事者を結び付けます。
Gelato のネットワーク アーキテクチャには、イベント リスナー、チェッカー、エグゼキューターという 3 つの役割があります。リスナーはチェーン上のイベントを監視します。トリガー条件が満たされていることが判明すると、ユーザー ロジックがチェッカーに送信されます。チェッカーは、ロジックに基づいて特定の瞬間に自動化されたタスクを実行できるかどうかをチェックします。トリガー条件が正しく満たされたとみなされると、チェッカーはトランザクションをエグゼキューターに送信します。エグゼキューターは、ボットまたはキーパーとも呼ばれる、オンチェーン トランザクションの最終的な実行を担当するインフラストラクチャ オペレーターのネットワークです。
リレーとガスレストランザクション:
標準的なオンチェーントランザクションでは、ユーザーはその後のインタラクションを実行する前に、まずネイティブトークンをガスとして EOA ウォレットに入金する必要があり、これがユーザーエクスペリエンスに大きな障害となります。 Gelato リレーのジョブは次のとおりです: ユーザーは Web3 アプリと対話するためにオフチェーンでメッセージに署名します。メッセージは API 呼び出しを通じて Gelato リレーに送信されます。リレーはチェーン上の署名を検証します。その後、EOA がリレイヤーによって制御され、トランザクションを送信してコントラクト機能をトリガーし、ガス料金を支払います。これにより、EVM チェーン上のすべてのトランザクションの支払いに単一の残高を使用したり、開発者がユーザーのガソリンをスポンサーしたりするなど、より柔軟な支払いシステムが実現します。
オフチェーンのデータセンシングとコンピューティング:
Gelato は Automate を Web3 Functions にアップグレードしました。このアップグレードにより、スマート コントラクトがオフチェーン データに接続できないという制限が打ち破られ、開発者がオフチェーン データに基づいてオンチェーン トランザクションを計算および実行できるようになります。 Typescript で記述され、IPFS に保存され、Gelato によって実行される関数により、オフチェーン データとのシームレスな統合、コンピューティング能力の強化 (オンチェーンで大量のガスを消費する複雑な計算の回避)、およびカスタマイズ可能なロジックの実行が可能になります。
VRF (検証可能な乱数生成):
VRF 機能は、ゲーム、NFT 生成、ランダム選挙バリデーターなどの分野で広く使用されています. 重要なのは、この機能を操作するエンティティが乱数を生成し、その乱数と正しさを証明できることです. 生成された乱数には優先順位がなく、予測不可能ですが、ランダム性を生成するプロセスが悪ではないことを証明できる人もいます。
Gelato VRF のコア コンポーネントは Drand です。Drand ネットワークは分散ノードのグループで構成されます。乱数を生成する前に、すべてのノードがしきい値パラメーターに関するコンセンサスに達します。各ノードは署名を作成し、ネットワーク内にブロードキャストします。しきい値パラメータに達すると、最後のノードが最終的な BLS 署名を作成し、ネットワーク全体で署名の信頼性を検証できます。乱数はハッシュ値です。この署名の。
ジェラートは本来のビジネスにおいて非常に競争力があります。 Gelato は最大 15 のブロックチェーン ネットワークをサポートします。2023 年上半期の年次報告書では、MakerDAO、Gnosis Pay、Pancake Swap などの多くの主要プロジェクトを含む、400 以上のアプリケーションが Gelato を統合し、550 万以上のトランザクションが Gelato を使用して実行されたことを明らかにしました。 . .現在、この分野で Gelato と直接競合できるのは Chainlink だけです。
2. 成熟したアカウント抽象化ソリューションの統合
Relay サービスに基づいて、Gelato は Relay Kit を開発し、Safe と協力してアカウント抽象化 SDK を作成しました。 Safe のアカウント抽象化は複数のキットで構成されており、そのうちのコア キットは独自に開発され、一部のキットはサードパーティのソリューションを使用します。 Gelatoが提供するRelay KitはPayment Abstractionの機能を実装しており、ユーザーはETHだけでなくネイティブトークンやERC-20トークンを直接使用してイーサリアム上の取引手数料を支払うことができます。
アカウントの抽象化は、署名の抽象化と支払いの抽象化という 2 つの主要なステップに分けることができます。前者では、さまざまな契約アカウントが異なる署名検証スキーム (EOA の単一秘密鍵署名、複数署名の集約など) を使用できるようになり、後者は主に複数の取引手数料の支払いまたは代理支払いのためのさまざまな通貨オプションがあります。 zkSync や StarkNet などのレイヤー 2 パブリック チェーンがネイティブ アカウント抽象化ソリューションを開発していることはわかっていますが、SDK で AA ソリューションを直接使用する場合と比較して、Gelato が提供するアカウント抽象化にはどのような利点がありますか?
つまり、現在の ZK-Rollup は基本的に署名抽象化プロセスをうまく実装していますが、支払い抽象化はまだ成熟して開発されていません。 Gelato は独自の Relay および 1 Balance サービスを使用し、柔軟な支払いとガスレス トランザクションを完了する能力を証明しています。支払いの抽象化を完了するための比較的成熟したソリューションを備えています。支払いの抽象化は、ユーザー UX エクスペリエンスを向上させる最も直接的な方法でもあり、Gelato The Safe と統合された AA SDK を直接使用して、ソーシャル アカウントのログインや無力な単語記憶エクスペリエンスを実現することもできます。
3. 豊富なWeb3ミドルウェア配布リソース
RaaS トラック パターンの分析では、ミドルウェア配布リソースが RaaS プラットフォームの中核的な競争力の 1 つになると述べました。汎用のレイヤー 2 は SDK を提供しますが、チェーンの開発にはブロック エクスプローラー、インデクサー、オラクル、クロスチェーン ブリッジなどの一連の機能の開発も必要です。 Gelato は 4 年間の開発ビジネスで多数のインフラストラクチャとミドルウェアのパートナーシップを蓄積しており、開発ツールとして直接使用でき、ワンクリック チェーン用のすぐに使えるキットを提供します。現在、Gelato RaaS Marketplace は 27 のミドルウェア統合サービスを提供していますが、Gelato が Web3 Function ビジネスに 400 以上のアプリケーションを統合していることは注目に値し、これらの顧客はすぐに配布リソースに変換され、Gelato RaaS エコシステムの開発が大幅に促進されます。
3. 競争環境: RaaS トラックは初期段階にあります
ノーコード デプロイメント セグメントにも属する RaaS トラックのプロジェクトには、Conduit、Altlayer、Caldera、Lumoz が含まれており、各プロジェクトの基本情報は次の表で確認できます。
エコロジカルな拡大の観点から見ると、RaaS サービスを利用してチェーンを発行するプロジェクトの数は現時点では多くありません。RaaS トラックの先行参入者の多くは、比較的理想的なデータを持っていません。現状では、プロジェクトの競争力をデータに基づいて測定することが困難です。発行されたチェーンの数。
ミドルウェア リソースの観点から見ると、Gelato RaaS Marketplace の統合数は支配的ではありませんが、400 を超えるアプリケーションからなる Gelato のエコシステムは Marketplace のバックアップ プールとなり、その後の統合数の成長に細心の注意を払う必要があります。 RaaS 分野での成功を判断するための Gelato の統合、競争力の変化。
全体として、RaaS トラックはまだ非常に初期段階にあり、多くのプロジェクトはまだテストネットワーク段階にあり、既存のデータから主要なプロジェクトを判断することは困難です。 Altlayer は最近 Binance Launchpad でローンチされたばかりですが、現在、RaaS トラックでトークンを発行しているのは Altlayer と Gelato のみであり、RaaS の流通市場のターゲットとなっているのはこれらだけです。両者の評価額の比較から判断すると、Altlayer の現在の市場価値は 4 億 5,146 万 6,031 ドル、FDV は 4,104,236,647 ドルである。ジェラートの市場価値は 1 億 6,741 万 2,873 ドルで、FDV は 28 万 7,476 ドルである。時価総額でも FDV でも、ジェラートの評価額の方が費用対効果が高い。 。
4. ジェラート フライホイール: トークン経済学
GEL は Gelato のネイティブ トークンです。現在、トークン エコノミクスはまだ Automate ビジネスに焦点を当てており、RaaS ビジネスにはまだ力を入れていません。
Automate の実行を担当するボット オペレーターは、GEL をステーキングすることによってのみネットワークに参加できます。収益源には 2 つの側面が含まれます: 1) 各トランザクションでのトランザクション手数料の請求、2) アービトラージの機会の発見とバックランニング トランザクションの完了。悪事を働くボットは罰金を科されるリスクに直面します。
2023 年 7 月、Gelato はボットのステーキングとタスク割り当てメカニズムを更新し、Gelato フライホイールを高速化しました。アップデート後も、ボットがネットワークに参加するには GEL を誓約する必要があります。ノードになるには、少なくとも 150,000 GEL の誓約と 3 か月のキャンセル期間が必要です。ただし、Gelato は並列タスク割り当てアルゴリズムを調整します。ボットへのタスク割り当ての頻度は、ボットによって約束された GEL の量に比例するため、ボット オペレーターは継続的により多くの GEL を約束するように促されます。さらに、ボットによって消費されたガスコストは、Gelato エコロジー アプリケーションまたは個人投資家が支払う手数料によってリアルタイムで補充され、ボットのステーキング フライホイール効果をさらに刺激します。
Gelato のトークンエコノミクスは将来的には RaaS ビジネスと統合されるはずであり、将来的にはさらなる観察が必要です。
5. 結論: ジェラートは価値発見の初期段階にあります
Gelato の RaaS への拡大は、より強力な物語空間をもたらし、ユーザーが直接認識できないバックエンド開発サービスから、市場により容易に認識される RaaS プラットフォームへの変革は、Gelato に新たな成長空間をもたらすでしょう。技術的な観点から見ると、一方では、Gelato のネイティブ自動化、アカウント抽象化、その他のサービスが L2 開発を強化し、L2 開発者とユーザーにより便利なエクスペリエンスを提供しますが、他方では、自動化とアカウント抽象化により、より多くの実行が可能になります。 L2 上のこれらの機能は、複雑なオンチェーン操作と高いガスコストに起因するコストを大幅に最適化するため、L2 への移行はネイティブ サービスにも新たな境地をもたらします。 Gelato が長年にわたって蓄積したミドルウェア顧客リソースは、L2 開発権限にすぐに変換できるため、この変換により 2 つの主要ビジネス間の双方向の相互サポートを実現できます。
トークンのパフォーマンスから判断すると、Gelato が昨年 9 月に RaaS プラットフォームへの転換を発表した後、それはトークン価格の大幅な上昇を引き起こさなかったが、Gelato の RaaS 転換が徐々に明らかになり始めたのは先月になってからである市場によると、価格は2倍以上の0.3ドルから上昇し始めました。この上昇の波は主に、カンクンのアップグレードの誇大宣伝と、BinanceのALT上場がRaaSトラックにもたらされた熱によるものです。物語と市場の熱意という点では、RaaS トラックには常に二次的な誇大宣伝のターゲットが欠けていたため、市場の十分な注目を集めていませんでした。現時点では、カンクンのアップグレードは市場で最も懸念されるイベントの 1 つであり、その発売はALT の RaaS トラックに一般ユーザーの注目が集まり始めています。RaaS トラックの価値は徐々に発見されつつあります。RaaS トラックには二次的なターゲットがあまりありません。このトラックの誇大宣伝資金は、現在はALTとGELに重点を置いています。ジェラートは開発期間が長く、堅実なファンダメンタルズと豊富な生態資源を持っていますが、現在の市場価値はまだ比較的過小評価されており、今はそのレイアウトにとって重要な時期にあります。ただし、現時点では Gelato が RaaS 分野で首位の座を占めているわけではなく、今後の競争力の変化には引き続き注意が必要である。
このプロジェクトへのその後の注目には、RaaS サービスの採用、トークンのリスト、およびトークンエコノミクスの変化の可能性が含まれます. 現在、自動化サービスで主導的な地位を占めています. RaaS トラックで主導的な地位を獲得できれば、そのプロジェクトのさらなる確認が行われるでしょう.上向きの可能性。
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