This monthly report will focus on our thoughts on the current accumulation of market risks. To put it succinctly, we believe that since 2022, disruptions to global supply chains have progressively eroded the economic resilience and monetary-fiscal policy autonomy of countries such as Japan, South Korea, and Europe. This is quietly building momentum for future turbulence in global capital markets.

この調整期間は少なくとも2026年第4四半期まで続くと予想される。

長期トレンドは依然として上昇チャネル内にあり、新規資金は押し目買いを計画中。

前向きに見ると、短期的な暗号資産に対しては楽観的ではありませんが、全体としては、今回の調整を2024年末以降の継続的なもみ合いと見なす傾向にあります。すでに2年連続でドル建て資産をリードしてきたビットコインにとって、この調整は2022年以来の上昇トレンドを変えるものではありません。国際市場に関しては、資本市場における非鉄金属関連産業および一部のAIによる破壊的変化を受ける業界の恩恵を受ける企業の年間を通じたパフォーマンスを楽観視しています。

金は、より深層の変化——主権通貨の信用とグローバル・ガバナンスの有効性に対する再評価——に応答している

年末には、休息を取り、再編成し、市場についてより体系的に考えるのが良いかもしれません。

バブルの脅威がこれまで以上に鮮明になっているにもかかわらず、短期的なリスク管理は依然として必要だ。

我们明确的看好未来6个月的数字货币市场、未来1-2年的全球矿产和顺周期市场和AI衍生产业链。

我们的核心观点是：我们即将进入2008年以来最大的中美共同财政、货币双宽松周期，本次宽松的主线会是中美经济的同步复苏及货币、国际影响力的最激烈竞争。

比特币在7月迎来了百亿美金规模的新增抛压，然而在此刚性抛压下本资产内生波动率仍然不足10%，高度的筹码锁定在12万美金左右的再次确定令人咋舌，此类抛压除了证明资产属性外，只会改变最终周期的图形与结构，不会改变牛熊的事实，我们对后市依然非常乐观。

将来的には、ETH の潜在的なパルス市場が生まれるでしょう。

将来的には、ETH に新たな取引機会が生まれるでしょう。

4月の当社の見解に続き、ビットコインと世界的なリスク資産の価格は今月予想通り底を打った。ビットコインが数年ぶりに流動性危機から回復し、最もパフォーマンスの良い米ドル資産となったことは喜ばしいことだ。今月のレポートの日付時点で、ビットコインの実際の運用価格の中心は、3 月の統合範囲を突破しました。

この瞬間はまさにあの瞬間と同じです。

1/ 今月の市況は強気相場の終焉を主張する声を多く招きましたが、我々はビットコインのボラティリティが今回の市況はまだ中間点に達したばかりだというこれまでの見方を裏付けているに過ぎないと確信しています。これは主にビットコインと米ドルのリスク資産のトレンド適合関係、現時点での米ドルシステムの調整の理由、長期的論理の再強化、そして穏やかなマクロ規制環境の再確認に基づいています。 2/ イーサリアムに代表される多数のアルトコインの弱体化は、市場の主な悲観的なサポートです。昨年4月以来、ビットコインと他の暗号資産の分離という見方を常に堅持しています。実際のマクロ支援による流動性強気相場はまだ到来していません。同時に、次のラウンドの資本フロー経路における大きな不確実性にも注意を払う必要があります。 3/ 今後については、ここで形成された高回転域が破られ、市場が再統合と勢いの蓄積の時期に入ったことが確認されたと考えていますが、AAPLなどの米ドルの主要資産の過去の傾向を振り返ると、ビットコインの本当の重要なサポートは75,000前後であり、それ以前に心配する必要はないと考えています。