我们明确的看好未来6个月的数字货币市场、未来1-2年的全球矿产和顺周期市场和AI衍生产业链。

我们的核心观点是：我们即将进入2008年以来最大的中美共同财政、货币双宽松周期，本次宽松的主线会是中美经济的同步复苏及货币、国际影响力的最激烈竞争。

比特币在7月迎来了百亿美金规模的新增抛压，然而在此刚性抛压下本资产内生波动率仍然不足10%，高度的筹码锁定在12万美金左右的再次确定令人咋舌，此类抛压除了证明资产属性外，只会改变最终周期的图形与结构，不会改变牛熊的事实，我们对后市依然非常乐观。

将来的には、ETH の潜在的なパルス市場が生まれるでしょう。

将来的には、ETH に新たな取引機会が生まれるでしょう。

4月の当社の見解に続き、ビットコインと世界的なリスク資産の価格は今月予想通り底を打った。ビットコインが数年ぶりに流動性危機から回復し、最もパフォーマンスの良い米ドル資産となったことは喜ばしいことだ。今月のレポートの日付時点で、ビットコインの実際の運用価格の中心は、3 月の統合範囲を突破しました。

この瞬間はまさにあの瞬間と同じです。

1/ 今月の市況は強気相場の終焉を主張する声を多く招きましたが、我々はビットコインのボラティリティが今回の市況はまだ中間点に達したばかりだというこれまでの見方を裏付けているに過ぎないと確信しています。これは主にビットコインと米ドルのリスク資産のトレンド適合関係、現時点での米ドルシステムの調整の理由、長期的論理の再強化、そして穏やかなマクロ規制環境の再確認に基づいています。 2/ イーサリアムに代表される多数のアルトコインの弱体化は、市場の主な悲観的なサポートです。昨年4月以来、ビットコインと他の暗号資産の分離という見方を常に堅持しています。実際のマクロ支援による流動性強気相場はまだ到来していません。同時に、次のラウンドの資本フロー経路における大きな不確実性にも注意を払う必要があります。 3/ 今後については、ここで形成された高回転域が破られ、市場が再統合と勢いの蓄積の時期に入ったことが確認されたと考えていますが、AAPLなどの米ドルの主要資産の過去の傾向を振り返ると、ビットコインの本当の重要なサポートは75,000前後であり、それ以前に心配する必要はないと考えています。

ビットコインは最近下落しているが、米ドルの基幹資産としての地位は影響を受けていない。規制緩和の流れを受け、米ドル資産は今後も不安定な上昇傾向を維持すると予想される。

より多くの国がビットコインを準備資産としての可能性について議論し始めるにつれて、戦略的資産としての暗号通貨の役割がさらに確認される可能性があります。

現在のアルトコイン市場は、2015年頃の石炭株と非常に似ています。容量は急速にクリアされ、市場の熱意は急速に低下し、悪いニュースと良いニュースはもはや業界の変動を引き起こすことができず、代替セクター（DEX）の吸血にも直面しています。市場全体の目には、新しいものなど何もない。投資の第一原則は常に流動性と安さである。廃墟の中には誤って殺された金鉱が隠れている。私たちは、高品質のプロジェクトが業界の清算においてのみ出現するでしょう。

現時点では米ドルの流動性は大幅に改善しておらず、大規模な模倣品の発生も依然として問題外だ。

嵐が近づいています。みんなが市場の残りの部分を安全に通過できることを願っています。

過去6か月でビットコインの資産特性が再定義され、新旧の主要ファンドはMSTR新ファンドを通じてビットコインを中核資産とし、ETFと米国株を資本流入経路として価格決定権の引き継ぎを同時に完了した。米国の上場企業に代表されるポンジモデルに基づく無制限の米ドル流動性を表すトレイが正式に開始されました。

BTCの価格が89,000ドルを超えると、市場は長らく失われていた強気相場の雰囲気に入り、アルトコインは急騰し、多くのパブリックチェーントークンの価格はほぼ2倍になった。市場の回復は主流セクターの出現をもたらしておらず、現在市場には主流の物語が欠けており、今後しばらくはこの傾向が続く可能性があります。主要な物語が存在しない場合、パブリック チェーン エコシステムをベータとアルファを見つけるためのエントリ ポイントとして使用することが、将来的には実現可能な取引戦略となる可能性があります。そこで、分析フレームワークを検討し、そのフレームワーク内で最近好調なSuiとAptosを分析・比較しました。