MVC 市場観察：ドル市場全体の調整局面の後半戦

暗号資産市場セカンダリーファンド MVC 2月市場観察ガイド

1/ 中国の旧正月を迎え、読者の皆様のご健康とご多幸をお祈り申し上げます。

2/ 市場面では、昨年ポジションの清算を完了したものの、活気を失った暗号資産市場は依然として眉をひそめる状況にあり、これまでのところ、今回の深い調整の終了シグナルは見られていません。1月末のレバレッジ大口保有者の清算は、大変動率によって一時的に需要を創出したに過ぎず、暗号資産の古い持ち株の清算はさらに加速しています。

3/ 今後を見据えると、短期的な暗号資産については楽観視していませんが、全体としては、今回の調整を2024年末以降の継続的なもみ合いと捉える傾向にあります。2年連続で米ドル建て資産をリードしてきたビットコインにとって、この調整は2022年以降の上昇トレンドを変えるものではありません。国際市場に関しては、資本市場における非鉄金属関連産業および一部のAIによる破壊的イノベーション業界の恩恵を受ける企業の年間パフォーマンスを高く評価しています。

市場全体の相場と市場動向の振り返りとコメント

市場は見るべきところが乏しく、ビットコインのさらなる下落と市場の出来高増加による持ち回りを目にしましたが、その中で楽観的なシグナルも観察されました：

①出来高が天井を記録したにもかかわらず、資金流出データはコントロール可能であり、暗号資産ETFの基盤は揺らいでいない。

②MSTRには実質的な清算や資金調達のプレッシャーはない。

③市場内のロスカットデータは、1011と比較して比較的緩やかである。

しかし、市場は積極的な理由を示しておらず、米国株式市場が高値圏にあること、暗号資産市場が継続的に資金流出していること、米ドルの内生的流動性が進歩しなければ後退するという危機的状況が依然として続いていること、金銀に終了シグナルが出ていないことなどが見られます。したがって、暗号資産の中短期相場には依然として期待できる点はなく、これが1月に暗号資産市場に関する個別の観察を提供しなかった主な理由です。

ただし、24年11月以降の相場は、米ドル内生的流動性の歪みという背景におけるビットコインの新高値後のもみ合いと捉えることをより好んでいます。主要資産クラスにとって、この動きは将来が依然として波乱に富む可能性があることを示唆しています。占い的な見方をすれば、暗号資産のもみ合いは今年の第3四半期から第4四半期にかけて新たな配分サイクルに入ると楽観的に予測しており、それ以降の相場の規模は今回の銀（相場）を下回らないものとなるでしょう。

さらに、2026年通年のグローバル資産の方向性の中で、特に高く評価している分野は以下の通りです：

①ラテンアメリカ、人民元建て資源株を弾力性の代表とする世界の非鉄金属という主要カテゴリー。

②米中を突出した代表とする、AIによる破壊的イノベーション業界における恩恵を受ける銘柄。

2026年と午年の始まりに立ち、私たちは世界の格差を2025年や2024年よりも一層深く感じています。既存の世界の生産秩序は急速に反復・進化しており、沈黙する大多数が直面するのは、数十年かけて築き上げてきたものを一夜にして「seedance」に奪われてしまう無念さかもしれません。この資本市場の機会は、自らをAIセンサーに変える機会のなかった大多数の人々にとって最高の機会となる可能性があり、その中でも非鉄金属の15年に一度の大チャンスも2026年に始まるでしょう。皆様と共に励みたいと思います。

改めて、皆様の前途が平坦で、万事が順調に進みますようお祈り申し上げます。